一、国内市场分析
1、市场概述
回顾9月，期间震荡走高，市场需求表现一般，市场成交表现稍好，心态表现谨慎，热轧卷板供应量小幅下降，钢厂轧机部分检修，厂库较上月继续下降，板材基本面呈现供需弱势平衡的格局。9月30日，螺纹月环比涨幅11.59%，螺纹表现强势，热卷月环比涨幅2.42%，涨幅小于建材，板材前期价格较高，价格支持力度一般。整体来看九月份需求表现一般，下游需求回暖承压，成交表现尚可，库存量较往年仍处于高位水平。当前需求出现复苏迹象，成交表现好转，但受限电政策影响，需求回暖仍承压，复苏速度放缓，库存降幅较小。短期10月份价格在需求逐步复苏的基础上继续震荡偏强为主。
市场走势：9月份国内热轧板卷市场价格先扬后抑震荡格局，市场期望的“金九银十”行情并未出现，热轧卷板原材料价格综合成本居高不下，下游消费得不到释放，“能耗双控”、“限产限电”等政策频出，以重点城市天津、上海、乐从为例，9月初天津市场价格包钢5710元/吨，月末为5740元/吨，月上涨30元/吨，上海月初市场价格鞍钢5690/吨，月末5740元/吨，月上涨50元/吨，乐从月初市场价格柳钢5600元/吨，月末5760元/吨，月上涨160元/吨。从价格走势来看，上海和乐从地区热轧卷价格上涨幅度大于天津地区，截至9月30日，在煤炭供应紧张，国家“限产限电”的影响下，加上国庆长假来临，下游终端需求暂时有所不足，现货市场价格偏震荡，后市能否走出震荡区间，需要看节后下游终端需求释放情况。
2、9月份社会库存环比下降
截止9月30日，国内热轧板卷库存环比下降，目前国内社会热轧板卷库存为397.57万吨，较上月减少12.28万吨，较去年同期减少10.36万吨。
3、钢厂调价汇总
二、相关数据分析
1、热卷成本利润分析
截至9月30日，统计国内热卷钢企毛利润671元/吨，较8月27日390元/吨左右的利润上涨281元/吨，主要原因来源于港口铁矿石价格持续性回落；随着港口铁矿石价格回落到600元/吨附近，暂时有止跌迹象，加上焦炭维持高位，热卷毛利润后市难以大幅走高。
2、热卷生产供应分析
2021年9月30日数据显示，全国35家样本钢企热卷周产量为286万吨，较8月底周产量301万吨，下降15万吨，月度环比下降4.9%，全国35家样本钢企热卷场内库存为80.5万吨，较8月底库存91.3万吨，下降10.8万吨，月度环比下降11.8%；从数据上看，上游钢企供给9月份已经开始出现走弱局面，随着调整政策加码，10月份数据将进一步回落。
三、下游需求分析
1、汽车方面
根据中汽协会的统计，2021年8月，汽车产销分别完成172.5万辆和179.9万辆，环比分别下降7.4%和3.5%，同比分别下降18.7%和17.8%，降幅比7月分别扩大3.2和5.9个百分点。与
2019年同期相比，产销同比分别下降13.4%和8.2%，产销增速均由正转负，且降幅较大。从2019年、2020年各月销量来看，9-12月的销量水平明显高于前几个月，说明市场需求环比将有所增加，叠加芯片供应紧张的问题，企业生产未来压力仍然很大。
1-8月，汽车产销分别完成1616.6万辆和1655.6万辆，同比分别增长11.9%和13.7%，增幅比1-7月继续回落5.3和5.6个百分点。与2019年同期相比，产销同比分别增长1.3%和2.7%，产销量增幅比1-7月分别回落2.1和1.5个百分点。
2、家电方面
空调：8月份空调线下零售量51.2万套，同比下降42.2%，零售额19.5亿元，同比下降37.1%，均价为3814元，同比增长8.9%。产品结构方面，变频挂机零售额占比为74.8%，同比增长7.4%，变频柜机零售额占比17.3%，同比增加3.7%。
冰箱：2021年8月线下冰箱市场零售额为22.3亿元，同比下降20.3%。零售量40.9万台，同比下降31.5%。线下均价5442元，同比增长17%。价格方面，对开、十字四门市场均价同比分别增长10.8%、8.6%。从产业结构看，对开、十字及法式多门零售额占比持续提升，分别增长0.6%、1.9%、1.0%。
冷柜：2021年8月冷柜线下市场零售量为6.6万台，同比下降29.7%，零售额为1.2亿元，同比下降23.2%。线下市场均价1780元，同比增长9.9%。产品结构方面，小冷冻柜、大冷冻小冷藏零售额占比持续增长，分别上涨1.0%、0.4%；新兴品类冰吧、酒柜、立式冷冻柜表现优异，零售额占比分别增长1.0%， 0.4%、1.2%。
洗衣机：2021年8月线下洗衣机市场零售额14.6亿元，同比下滑15.8%，零售量40.1万台，同比下滑22.6%。各细分品类均价仍呈上涨态势，波轮、滚筒单洗、滚筒烘干市场均价分别抬升2.1%、10.6%、5.5%，整体行业均价同比增长9.1个百分点。在产品结构上，本月滚筒单洗零售额占比为33%，同比上涨0.6%，滚筒烘干零售额占比为49.2%，同比上涨1.7%，单双缸及波轮零售额占比分别下滑0.1%和2.2%。线下渠道表现中，大连锁渠道零售额同比下滑19.3%，其他家电渠道零售额同比下滑6.4%。
四、10月市场预测：
目前来看9月份热轧卷板行情处于震荡走强的上行期中。
产量方面，受前期铁矿价格低位运行，钢厂生产盈利水平维持高位，截止至9月28日，据测算热轧生产成本为4585元/吨，较上月增加239元/吨，但在限产及能耗双控政策下，生产积极性偏弱，10月份热卷产量或将维持小幅下降趋势。
库存方面，当前热轧总库存呈缓慢降库，厂库继续向社库转移，近期受限电影响，多地制造业需求受到明显抑制，需求回暖承压，成交表现一般，降库速度放缓，但整体好于7、8月份。
需求情况，整体来看当前下游企业新接订单表现逐渐好转，节前下游及终端市场部分补库操作，短期市场需求预期较好，但华东、华南、东北、西南等区域因为电力原因，开始进行错峰用电，部分临时性停产，因此未来在限电影响依旧，预计增幅或相对有限。
9月份价格上行主要原因在于热卷产量持续减量，钢厂推涨意愿强烈，市场到货成本居高不下，价格出现倒挂，商家不愿亏损，普遍挺价销售，以及需求逐步回暖，加之降库预期存在，市场信心普遍增强；此外近期原料回头之后，短期有反弹迹象，原料反弹力度，将带动成材价格上行。因此10月份热轧卷板价格或将震荡偏强为主。
(关键字：热轧 月报)