由于对国内经济硬着陆的预期，螺纹钢期货市场在5月初开始出现了明显的期现倒挂情况。钢厂产量在4月末开始连创新高，但需求的持续对社会库存的下行带来了明显效果，社会库存连续多周出现走低情况。但从五月底开始，随着高温天气以及南方梅雨季节的来临，华东线材、螺纹钢在上涨乏力，补涨不济的情况下，价格率先出现震荡下滑，市场消化能力明显减弱。而由于国内需求不济，出口形势很不明朗，螺纹钢期货、热卷电子盘远期合约价格也不断探底，给当前清淡的钢市更增添了一份迷茫和悲观。从六月初到本月的22日，上海、杭州等华东部分市场螺纹钢跌幅甚至超过200元/吨。

一、通胀压力仍未有效缓解 货币紧缩力度未见放松

五月份我国CPI同比上涨5.5%，创34个月以来的新高，1-5月份居民消费价格同比上涨5.2个百分点；PPI同比上涨6.8%，1-5月份工业品出厂价格同比上涨7个百分点。同我国全年CPI为4%的预期目标来看，相差甚远。而今年上半年6次存款准备率的上调，2次存贷款利率的增加，都是针对目前国内较大的通货膨胀所做的调控，但截至到目前通胀压力仍未得到有效缓解，而市场货币紧缩力度也未见放松。尤其是近期三年期央票和一年期央票利率相继提高之后，市场上加息预期风波再起。

从我国M1和M2增速情况来看，除三月份略有小幅反弹以外，今年前五个月我国货币供应量始终维持在一个低位，并且近三个月同比增速连续下滑。很显然，国家货币供应量偏紧，央行资金面不断收窄，使得我国中小企业融资难度不断增加，从而民间高额借贷逐步浮出水面。在工业增加值出现连续回落的前提下，企业订单和利润率都出现不同程度的下降。而“电荒、钱荒、用工荒”成为当前中小企业发展的三大困境。

二、粗钢产量继续冒顶 供需矛盾仍然凸显

据中钢协统计数据显示，6月上旬76家重点统计钢铁企业粗钢日产量162.4万吨，旬环比增加3.33万吨，增幅2.1%，全国粗钢日均产量196.74万吨，环比增幅为2.74个百分点。仅次于5月中旬日产量，成为今年以来的次顶峰。而从线材和螺纹钢5月份产量数据来看，5月线材月产量为1021.5万吨，螺纹钢月产量为1285.3万吨，分别较上月环比增长4.2%和8%，较去年同比增长9.2%和10.2%。而从日均产量来看，同样保持较大幅度的增长。

社会库存方面，北京、上海、广州三个地区线材螺纹钢库存继续回落，但幅度很是有限，而杭州地区随着消化能力的逐步减弱，6月中旬建筑钢材库存量连续两周出现强劲反弹，甚至一度恢复到4月中旬的水平。而从三季度传统淡季情况来看，国内市场整体需求低迷，价格下滑、成交量相对走弱，但此时钢厂开工率仍然偏高，市场去库存化能力相对减缓，而此时市场供需矛盾就显得尤为突出。

三、淡季市场内需孱弱 出口形势不理想

从2010年开始，国家相继出台一系列房地产调控政策，一二级城市商品房限购令以及高端住宅房产税政策的实施，以及开放商资金面的不断收紧，对我国房地产市场带来较大的冲击，而对建筑钢材的需求量更造成很大的影响。其累积效应使得我国上半年以来商品房新开工面积，施工面积以及销售面积始终保持在一个低位。另外近期市场纷纷传言“地方政府迫于财政压力频频试探楼市限购政策”，对此北京市住建委负责人明确表示：北京市坚决贯彻其制定的包括限购在内的一系列房地产市场调控政策，以确保实现房价控制目标。由此来看，除了11月底前必须开工的1000万套保障房之外，我国房地产严控政策依旧，三季度建筑钢材内需仍不会出现明显放量。

政策面消息以外，由于当前高温天气和南方梅雨季节的来临，国内建筑钢材市场处于淡季，市场需求持续低迷，钢厂出厂价格的下调以及市价的回落成为当前的必然，钢贸商多以去库存回笼资金为主。外需方面：23日美联储公开市场委员会宣布维持0-0.25%基准利率不变，受希腊债务危机和人民币升值等因素的影响，再加上当前国际钢材供大于求的局面以及内外价差的不断减小，使得我国近期钢材出口形势很不理想。

四、保障房或成为三季度市场需求启动信号

2011年全国1000万套保障房成为硬性指标，但截至到目前，全国开工率仅仅达到34%。其中河北保障房开工率69.7%，辽宁80%，湖北50%，成为大于全国平均开工率的三个地区。6月10日住房城乡建设负责人公开表示，各地保障性安居工程建设11月底前必须全面开工。也就是说，在未来不到150天的时间里，保障房施工速度必须明显加快。但是当前阻力较大的资金缺口成为关键。昨日发改委制定了《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》，明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金，这意味着保障房建设专项融资的瓶颈已经突破。

如此来看，尽管三季度传统淡季市场建筑钢材内需不足，出口形势不利，但随着下半年保障房的实施，房地产建设将会有一个明显的提速，从而全面拉动国内建筑钢材需求。同时对于家电和机械行业消费量也会有明显的刺激和带动作用。因此，三季度保障房的积极落实会成为市场需求重新启动的明显信号。（中华商务网 武晓静）