矿石等原料价格走低倒逼11月钢市继续走弱

国内市场回顾：十月的钢市无论是期货还是现货市场都可用暴跌来形容，不仅仅单月下跌幅度超过市场预期，期现货价差也在继续扩大，以至于三级螺纹钢期盘最低值直赶唐山钢坯价格。受国内外复杂的金融环境的影响，十一小长假之后，国内建筑钢材市场继续延续九月下跌行情，并且顺势走低的频率和幅度明显加大。尽管下旬市场出现窄幅反弹，但疲软的市场走势以及市场恐慌情绪令贸易商和终端用户都进入持续观望状态。尽管受市场牵制，沙钢、河钢等一二线钢厂价格不断大幅下挫，但始终赶不上现货的脚步，最终市场价格仍大幅倒挂。在这种严峻的形势下，国内部分二三线钢厂开始计划减产减量来支撑价格企稳，但受当前供求的尖锐矛盾以及钢厂产量下降不明显、社会库存较往年高企等因素的影响，十月份建筑钢材市场始终维持在弱势下滑局势中。至此，“金九银十”的钢市最终以失败而告终。

一、十月份建筑钢材市场期、现货市场加速暴跌

十月份的钢市可谓是让人心有余悸，尤其是在小长假之后，在国内GDP出现回落，欧盟债务危机愈演愈烈的大环境下，市场恐慌情绪不断蔓延，北方市场领跌整个钢市，全国各地市场价格齐降，并且幅度和频率越发严重。更加重了市场悲观氛围，部分贸易商不断低价抛货，西安地区三级钢单周最高降幅甚至超过600元/吨。一方面外围环境的恶化刺激期货市场出现暴跌从而引发现货市场的恐慌，另一方面国内粗钢产量的高挺，节后社会库存的反弹，终端需求的低迷，中间商的谨慎，进而发展到下旬开始的外矿价格的连续下跌。这都成为本月建筑钢材市场出现暴跌的主要原因，并且也成为制约11月份国内钢市的关键性因素。

截止到本月底，全国20个重点城市6.5mm高线、Φ20mm二级螺纹钢和Φ20mm三级螺纹钢平均价格分别为4462元/吨、4298元/吨、4472元/吨，环比上月价格降幅分别达到379.5元/吨、365.5元/吨和358.5元/吨。另外螺纹钢1201主力合约在10月20日达到本月也是今年以来的最低点3922点，较月初下跌幅度达到395个点，较现货市场贴水幅度大。尽管随着月底欧洲救市等利好消息的不断公布，使得期货行情略有反弹，但由于市场基本面并未明显改善，因此后期市场风险仍然较大。

表：2011年10月国内主要市场建筑钢材价格变化情况（单位：元/吨）

高线	上海	杭州	北京	天津	广州	武汉	成都
规格	6.5mm	6.5mm	6.5mm	6.5mm	6.5mm	6.5mm	6.5mm
10.8	4750	4890	4570	4580	4980	4880	4970
10.31	4320	4650	4270	4300	4510	4440	4670
涨跌	-430	-240	-300	-280	-470	-440	-300

	上海		杭州		北京		天津		广州		武汉		成都
螺纹钢	HRB335 20mm	HRB400 20mm	HRB335 20mm	HRB400 20mm	HRB335 20mm	HRB400 20mm	HRB335 20mm	HRB400 20mm	HRB335 20mm	HRB400 20mm	HRB335 20mm	HRB400 20mm	HRB335 20mm	HRB400 20mm
10.8	4390	4600	4650	4780	4570	4670	4580	4680	4920	5060	4670	4830	4700	4770
10.31	4190	4380	4420	4580	4220	4370	4210	4360	4510	4670	4280	4480	4220	4350
涨跌	-200	-220	-230	-200	-350	-300	-370	-320	-410	-390	-390	-350	-480	-420

二、粗钢、钢材产量坚挺 供求矛盾愈发尖锐

尽管九月份国内钢市急转直下，但这似乎并未影响各大钢厂生产情况。从九月份我国产量数值来看，粗钢产量环比八月份再创新高，日产水平仍维持在190万吨以上。而线材和螺纹钢九月份日均产量分别为34.55万吨和44.52万吨，环比上月增幅分别达到0.61个百分点和2.18个百分点。较八月份涨幅虽然出现明显下降，但仍然正向增长，因此在市场需求明显偏弱，成交不畅，各地价格不断下调的环境下，供需矛盾显得愈发尖锐，同时也加重了市场的悲观氛围。

三、九月螺纹钢净出口略有回升 需求压力缓解有限

伴随粗钢产量的持续坚挺，九月份我国螺纹钢净出口也出现小幅回升。但是对于出口量很有限的本国来说，净出口量的微幅变化对我国钢市需求压力的环节作用很有限，因此在当前钢市供需矛盾异常突出的情况下，建筑钢材进口量的变化并不为大家所关注。而雨花等部分钢厂生产的抗震钢筋陆续被市场接受，后期随着我国钢筋级别的提高，出口情况或许会有所好转。

从数值方面来看，九月份我国线材净出口数值为20.38万吨，钢筋进出口为1.44万吨。环比上月净出口额分别37.47%和33.57%。单纯从数值来看，我国线材和钢筋的日产量分别为34.55万吨和44.52万吨，因此总净出口量较我国日产水平相差相当悬殊，因此暂不具备有限的参考意义。

 

四、全国建筑钢材库存阶段性反弹

尽管十月份的钢市继续延续九月份下跌行情，但是期间各地库存却出现阶段性反弹。尤其是十一刚刚结束，由于终端用户普遍放假，而各地市场到货却没有停止，因此在小长假期间陆续有资源补充库存，一度使全国线材和螺纹钢库存达到748.621的高点，环比节前上涨了6.6个百分点。随后在唐山钢坯价格也螺纹钢期货价格双双出现暴跌以后，各地贸易商为降低风险大幅减仓，纷纷恐慌性抛货，从而市场低价资源不断涌现。但由于价格的深跌使得市场恐慌氛围不断蔓延，终端用户采购量大幅萎缩，各地市场出货相当清淡，因此尽管多数贸易商都减少拿货，但个别市场市场库存仍有反弹之势。截止到10月28日，上海、北京、广州、杭州市场建筑钢材库存较月初减量明显，但除上海以外，其余重点市场较去年同期库存量仍然偏高。随着保障房建设临近尾声，以及气候的逐渐转冷，国内终端企业用钢需求和比例将会明显萎缩，因此对于钢市和贸易商来说，后期风险仍然偏大。

 

五、保障房建设接近尾声 终端需求将继续萎缩

截至到九月底，我国今年开工建设城镇保障性住房和棚户区改造住房1000万套的目标，已开工986万套，占年度计划的98%，预计11月底前可全部开工。随着保障房建设接近尾声，以及西部大开发用钢量的锐减，四季度我国钢市大的需求宣告结束。再加上随着天气的转冷，尤其是北方市场，工地开工率会有明显回落，十一月份和十二月份建筑钢材终端需求将会继续萎缩。

另外从我国商品房情况来看，由于一二线城市房地产限购等政策依旧，致使今年以来尤其是下半年我国房地产持续处于一个疲软的局势中。再加上随着央行资金的逐步收紧，下半年房地产商的压力明显增加。上海、深圳等一线城市房价大幅下挫，北京通州等地新盘降幅达到50%，但由于仍然没有达到人们心里预期，因此销售情况很不理想。就在全国房地产销售面积都出现稳步走低的同时，新开工面积也大幅下降。致使我国建筑钢材需求量也同步下滑。

六、十月份国内一线钢厂下调力度大 但市场仍倒挂

继十月份国内现货价格的暴跌，各大一线二线钢厂也无奈跟随市场价格不断下调，同时对上期补贴幅度也随之扩大。其中就河钢月底结算价格来看（高线结算4200元/吨，二级螺纹结算4160元/吨，三级螺纹钢结算4260元/吨，盘螺结算4280元/吨），代理商尚有一定的利润空间，尤其是在月末市场出现小幅反弹以后。但相比较而言，华东地区沙钢降价幅度虽然同样较大，但贸易商却难以接受，尤其是下旬价格政策的出台，尽管对中期补贴90-120元/吨不等，但现货市场仍倒挂，并且倒挂最大幅度接近百元。因此此轮现货价格的大幅暴跌，不仅仅对于贸易商来说亏损严重，对于钢厂来说也难以承受，尤其是当前钢厂生产矿石等原料仍然是前期高价备货。

综上所述，“金九银十”终于在十月份的暴跌行情中而宣告结束，期货、现货市场在疲弱的大环境下出现今年以来最大幅度的走低。在市场供大于求的矛盾愈发尖锐的同时，终端用钢企业一方面需求继续萎缩，一方面在“买涨不买跌”的心态的影响下谨慎采购，延长采购周期。使得本月钢市出现异常的冷清和恐慌。尽管临近月底随着欧盟救市等一系列措施的出台，期盘和现货价格略有小幅反弹，但成交情况终究表现平平。从整体情况来看，希腊等欧洲债务危机不断恶化，自身债务已经超过GDP一倍甚至数倍，尽管在“自愿”的原则下债券减记50%，但其自身体制以及全球经济不断恶化的情况并未得到缓解，国际国内资金流紧张的问题也仍然没有答案，因此当前全球复杂的大环境仍存，并且很不乐观。另外从国内情况来看，随着今年保障房建设接近尾声，国内经济发展减速，基本建设逐步放缓，后期建筑钢材市场需求会出现进一步萎缩。同时国内钢坯和铁矿石的震荡走低也继续扩大了现货市场探底的空间。因此在这种情况下后期钢厂同步减产迫在眉睫，而淘汰落后的时代也已经真正到来了。（中华商务网 武晓静）

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