1. 2011年钢材市场走势的回顾
2011年即将翻篇，随着世界经济正经历一个复苏乏力过程、欧美债务危机愈演愈烈、亚洲正在陷入全球减速中，为了防通胀持续收紧资金流动性等因素的共同影响下，目前钢铁现货期货市场均显疲态横盘，市场信心连遭打击，节节下挫，轴承钢行业钢厂、中间贸易商、终端采购商齐齐表态稳中不动，持币观望待来年行势好转， 2011年轴承钢产量较上年有大幅回落，但是同比去年产量还是有小幅的上升。不过从整年的产量来看表现仍很健康，增长幅度维持在两位数以上。轴承钢价格经历了宽幅波动，受经济大环境的影响，年初GCr15价格长足攀高，两个月累计涨幅在400-500元/吨。由于价格上涨过快，尤其是新年左右商家报价虚高，加上终端用户本身有未消化完的库存，导致市场观望情绪浓厚，市场成交较淡，11年下半年开始，GCr15继弱势稳定后转呈下跌走势，且价格下跌较快，整体需求表现较差。贸易商心态较为消极，为降低库存，个别市场上甚至有低价抛货的现象存在。下游行业普遍按需采购，贸易商存货意愿不决，市场低迷气氛仍将延续。预计经过这一段走跌行情后，轴承钢市场会步入一个慢跌寻底的过程。
图1：2011年轴承钢走势图
1.1 国内行情分阶段简析
从上图可以看出，2011年国内轴承钢走势分为一下几个阶段：
1，1月-2月末价格的持续上涨：央行宣布从2月24日起，上调存款类金融机构人民币准备金0.5个百分点。这是从去年以来的第八次上调；进入今年的第二次上调。GCr15价格再度攀高，两个月累计涨幅在400-500元/吨。截至2月末，全国GCr15Φ50mm连铸不退火材的平均价格为6429元/吨；GCr15Φ100mm模铸退火材平均价格为7964元/吨。由于价格上涨过快，尤其是新年左右商家报价虚高，加上终端用户本身有未消化完的库存，导致市场观望情绪浓厚，市场成交较淡。
2，3月-4月初的回落与调整：
GCr15价格稳中趋弱。截至3月末，全国GCr15Φ50mm连铸不退火材的平均价格为6411元/吨；GCr15Φ100mm模铸退火材平均价格为7964元/吨。由于3月份整体钢铁大环境弱势运行，轴承钢市场心态也受到影响，部分市场价格开始有小幅回落，加上目前GCr15价格与45#碳结钢价差较大，达到了1200-1300元/吨，使得终端用户采购较为谨慎，市场观望情绪较为浓厚。
3，4月中旬-6月末的稳定期：
轴承钢市场基本处于弱势状态，市场成交一般但也不是很差，但市场观望情绪浓厚，商家和用户的心态均比较谨慎。另外资金压力也没有得到有效的缓解，不少企业贷款仍有难度。汽车、机械等制造业持续低迷，终端市场不景气，导致铸造企业对铸铁、球铁需求下降，而“电荒”提前，限电、电价上涨，以及存准金率不断上调等政策使得铸造企业资金压力越来越大，中小企业举步维艰。各大钢厂纷纷发布了调价信息，不管是建筑钢材价格还是汽车用板材价格，均出现下跌。
4，7月-10月的大幅回落：
7月轴承钢市场基本处于弱势，市场成交比较清淡，观望情绪较浓，心理层面未见回暖。另外资金方面依然比较紧张，且受到雨季、高温、限电等因素影响，短期内市场难以摆脱淡季的阴霾。8到10月份轴承钢市场整体趋弱，价格一路走低，市场仍处在淡季影响下，成交清淡，需求不足，贸易商大多对后市信心不足，较为消极。
5，11月-12月的弱势稳定期：
全国轴承钢市场表现不佳，成交疲软，特别是南方地区价格下跌较快，跌幅达到200元/吨左右。12月份轴承钢市场价格走势平稳，总体成交表现一般，经过这段时间低价出货调整，贸易商手上库存量有明显的下降，前期高成本的货物也基本得以消化，所以眼下，贸易商对于出货并不像先前那样的急迫，个别地区销售价格还有小幅回暖的期望，但是真正实现价格的回调，是比较困难的。
1.2债务危机对原材料影响：
1.2．1粗钢生产增速减缓
今年以来钢铁行业的运行特点：粗钢生产增速减缓，11月份粗钢日均产量下降到160多万吨；钢材价格出现较大波动，产品结构矛盾进一步突出；资金成本大幅增加，前10个月，重点大中型钢铁企业的银行短期借款同比上升23.21%，而长期借款同比下降6.39%；生产成本提高，重点大中型钢铁企业的平均销售利润率均不到0.5%。据中华商务网资深分析师马忠普分析，国际经济疲软的情况将持续2-3年的时间，从而导致大宗原料价格将长期处于窄幅波动局面；总的来看，明年钢材需求大体与今年持平，但略有下降。欧美等国在经济萎靡的情势下，重挫出口量总的来看，面对欧洲主权债务危机日趋恶化、世界经济增长动力明显减弱等局面，明年我国出口形势不容乐观。而在国内，钢铁行业的运行态势也不容乐观。
表1 ：2011年我国粗钢与钢材产量（单位：万吨）
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粗钢产量 |
钢材产量 |
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月份 |
2010年 |
2011年 |
2010年 |
2011年 |
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1月 |
5,253.50 |
5,987.10 |
6,177.00 |
6,732.70 |
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2月 |
5,035.70 |
5,430.70 |
5,559.00 |
6,354.00 |
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3月 |
5,496.80 |
5,941.80 |
6,824.00 |
7,602.20 |
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4月 |
5,540.30 |
5,903.20 |
6,910.70 |
7,315.30 |
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5月 |
5,587.70 |
6,024.50 |
6,907.70 |
7,637.30 |
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6月 |
5,376.60 |
5,993.20 |
7,144.00 |
7,872.70 |
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7月 |
5,174.30 |
5,930.00 |
6,767.00 |
7,571.70 |
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8月 |
5,163.60 |
5,875.20 |
6,968.00 |
7,700.00 |
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9月 |
4,794.50 |
5,670.00 |
6,543.00 |
7,636.00 |
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10月 |
5,030.40 |
5,467.30 |
6,529.30 |
7,306.90 |
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11月 |
5,017.30 |
4,988.30 |
6,589.30 |
7,010.20 |
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12月 |
5,152.40 |
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6,784.30 |
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总计 |
62,665.40 |
68,000（预计） |
79,627.40 |
87,700（预计） |
1.2.2铁矿石成本支撑的落空
铁矿石库存量仍然上升，可能会因为后期钢产量的下降对矿商施加压力。是不是矿石现在就是一个拐点，从此就是供过于求了呢？未必。在这一段时间内，可能表现出来的是相对宽松。如果到明年后半年，经济复苏了，矿石是一个什么样的格局？如果达到120~160美元，国内至少要关掉5500万~7000万吨铁精粉生产线。巴西的淡水河谷告诉我们，新矿能力上来了，旧矿能力下去了。他们预计，明年最多能够增加500万~800万吨的矿石。截止12月末，我国主要港口铁矿石库存量为9733万吨，同比增加2571万吨，增幅为35.9%。目前原材料市场走势不佳，铁矿石价格稳中走低，但幅度有限。由于国内外利好利空交织影响，目前接近亿吨的港口库存给商家们带来的压力是空前的，有专家预测说，2012年矿价可能会出现5%—10%的跌幅，如果铁矿石价格真的再次缩水，那么明年钢价受到的影响将无法计量，成本支撑的落空，会让年后的钢价再次下移。
1.3债务危机对下游产业影响
2011年，国际经济环境复杂多变，外围经济的不确定和不稳定性，加上国内通胀压力持续加大，导致国内货币紧缩政策持续，对钢铁产业链企业特别是中小企业形成严重影响，企业融资困难，企业经营困难。国内钢铁生产高位释放，钢铁下游需求增速放缓，国内钢铁市场在供大于求、金融属性凸显的整体形势下，呈现频繁波动特征。由于供需资金链较为紧张，下游用户采购量大幅减少，导致库存在一定程度上维持一个较高的水平。预计机械工业2012年增速会缓慢回落，但仍能够实现两位数以上的涨幅；预计汽车行业2012年的发展比今年要好，但增幅不会很大，基本上与今年持平；船舶行业手持订单持续萎缩，明年总的用钢量基本上与今年持平，可能略有下降。基础建设及道路交通投资增幅同样明显放缓，比如11月份全国铁路固定投资的626.55亿元中，用于基建投资的仅为289.63亿元，占比仅为46.22%。而在去年同期，该比重达85.15%。今年金九银十”褪色，大大逊色于往年。2011“十•一”成车市最淡黄金周。从10月1日开始“变脸”的补贴政策却让这个消费“黄金周”褪色不少。受影响最大的便是排量在1.6L以下的小排量车型。由于新补贴政策抬高了补贴范围门槛，目前进入“节能车”行列的车型不到“十•一”前的十分之一，仅有37款。如果说2009年的金融危机让汽车行业措手不及，2010年市场上演“大逆转”，那么2011年则是让人看不透的一年。国家宏观调控政策趋紧、资金政策紧缩、经济形势复杂多变等，都给汽车行业带来了不利影响。以日本、中国为代表的对出口依赖较大的国家会受累于欧盟经济景气下滑，进而影响本国经济。欧盟是中国第一大出口市场，而中国的经济增长又在很大程度上依赖于外部需求，如果危机不能得到妥善解决，必将在实体层面向中国传导。经济合作与发展组织OECD预测，明年中国的GDP增幅为8.5%，创下11年来的最低增幅，据中国汽车工业协会预计，明年中国汽车销量增幅有可能创下13年以来的最低增幅。
图3：轴承钢2010与2011年月出口量月对比图
二、2012年特钢展望
2.1．债务危机对2012钢市的影响
2012年是目前大家最为关注，也是期待值最高的一年。有越来越多的迹象表明，随着世界贸易量的剧烈萎缩，所有新兴经济体都经历了大幅衰退。一方面，对于欧债危机继续恶化、国内制造业指数下行与房地产价格深幅跌落的担忧，使钢材使用者、贸易商与投资者们小心谨慎，不敢大量进货，尽可能地去库存化，这就形成了钢材经销商库存维持低位水平，而钢材下游终端用户库存也偏低的状况，也是基于此，有些商家对节后开市的行情看好，因为，市场的库存偏低，而传统上，春节后下游用户会有一个集中采购高潮，以补充节日期间消耗掉的资源，供给少需求大，甚至供不应求将刺激钢价回升。即将到来的中国传统春节，很多钢厂表示会正常发货，陆续补充资源，但交易已经停止，市场“只进不出”可能使得偏低库存现状有所改变，一些稀少的规格也将得以补充，估计市场资源会比较充分。而需求释放，还有待于市场信心的恢复和提振，在国内外经济环境欠佳的形势下，节后终端用户的采购也将较为谨慎，按需采购应该是大多数商家的选择。2012年春节较往年早，节后还是2月份，所谓传统3、4月份钢材释放的旺季，还有一段时间，气温还未明显回升，钢需刺激钢材需求大量释放的可能性不大。
另外，资金面偏紧可能继续抑制市场行情。虽然前期央行下调过一次存款准备金率，从2011年12月5日起，存款类金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点，是08年底3年内首次下调，但释放出来的资金对市场而言则“杯水车薪”。而全国人大经贸委副主任吴晓灵昨日指出，央行明年或比较多的动用存款准备金率手段，以释放市场流动性，但在政策累积下，短期内市场资金面充分宽裕的可能性不大，因此，对于钢贸商和终端商家来说，操作受到一定制约。总体来看，年前在市场库存和需求双低格局下，轴承钢市持续了很长一段时间的弱势盘整态势，但年后预期市场库存将增加，但需求能否跟随增长却存在很大不确定性，加上市场资金面缓解可能有限，对钢价仍有所抑制。因此，节后短期轴承钢价顺利上涨的风险性较大。
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