二季度汇丰PMI走弱 屈宏斌预计GDP同比增7.4%

2季度汇丰PMI均值49.3，低于荣枯线，也低于1季度。整体经济增长速度可能并不会因为去年同期较低的基数而有所回调，反而会继续下探，2季度GDP同比增长或只得7.4%。

6月20日，汇丰/Markit联合公布的数据显示，6月汇丰PMI初值继续下探，新订单及新出口订单亦创近期新低，显示制造业继续衰退，并将继续承压。

具体而言，汇丰PMI初值续降至48.3，上月终值为49.2；产出指数回落至八个月低点48.8；新订单指数创下10个月最低水平，从上月的48.7降至47.1；新出口订单降至44，为09年3月以来最低；就业指数继续下滑至47.9，十个月低点。

就整个2季度来看，汇丰PMI均值约为49.3，低于50的荣枯线，也低于1季度的51.4。汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌[微博]预计，二季度GDP可能在一季度7.7%之后继续小幅回落至7.4%。

原本市场上多数机构预计2季度GDP增长的读数会有所好转，毕竟2012年2季度单季增速较上一季明显回落0.5个百分点。

但是，2013年2季度行至季末，中国经济整体弱于预期，GDP增速回落至7%以下的可能性也在增加。据野村证券首席经济学家张智威估算，中国经济在2季度有30%的可能性低于7%。联讯证券首席经济学家文国庆预计，1季度因为出口水分，GDP增速被高估了约1个百分点。

“经济失速的风险增加”，海通证券宏观债券首席分析师姜超认为，“6月以来发电、耗煤增速滑落。”

制造业整体走弱的局面可能在未来一段时间还将持续甚至更差。一方面，新订单下滑，企业减库存压力上升；另一方面，新出口订单降幅加深，暗示未来出口前景趋弱。

内外需都比较疲弱。屈宏斌指出，近期高频数据显示内需偏弱，基建投资反弹未能抵消制造业投资放缓影响。汽车销售下滑。就业市场疲弱，增长减速可能进一步影响工资收入并掣肘消费。外需疲弱，加之人民币升值对出口负面影响持续。