继1日国家统计局发布的去年12月制造业PMI数据表现不佳之后，汇丰中国昨天发布数据显示，去年12月汇丰制造业PMI终值仍为50.5，略低于11月，为近3个月来最低水平。汇丰银行亚太区董事总经理兼大中华区首席经济学家屈宏斌[微博]表示，自2013年三季度起的本轮制造业活动的回暖仍将持续，外需整体回暖可能对未来出口构成一定支撑，内需仍保持平稳，通胀压力仍温和，政策扩张空间充裕。不过也有机构人士指当前央行继续执行偏紧的货币政策会导致今年宏观经济增速出现如2013年上半年的放缓。对此海通证券首席经济学家李迅雷[微博]昨天表示，当前央行的政策方向是对的，从调结构的角度看，当前货币政策还可以再紧一些。
出口订单创4个月最低
来自汇丰中国的最新报告显示，刚刚过去的12月，汇丰制造业PMI终值50.5，与月初的初值持平，较11月终值50.8下滑3个基点，虽保持连续5个月增长，但创下近3个月新低。同时，12月制造业新出口订单终值49.1，创近4个月最低水平。
汇丰中国在其报告中称，中国制造业产出进一步扩张，但增速环比放缓。新订单增速也略有回落，出口业务量在4个月来首次轻微下降。用工数量连续第二个月出现收缩，积压工作量温和上升。汇丰中国首席经济学家屈宏斌称，“去年8月份以来的温和回升势头将在2014年得以延续。”他在报告中认为，“鉴于通胀仍然温和，预计决策层将保持当前的货币和财政政策支持经济增长。”
就在一天前，国家统计局公布的12月官方制造业PMI从11月份的51.4跌至51.0，虽然连续15个月位于临界点以上，但实体经济尤其是中小企业前景不容乐观。其中小型企业PMI连续5个月下跌，大小企业PMI景气裂口扩大至一年半来新高。
交通银行金融研究中心研究员陈鹄飞认为，12月PMI环比回落是正常的季节性波动。“从历年同期PMI的绝对数值来看，2013年12月相比过去2年同期的绝对值而言，基本延续了稳中趋升的态势。制造业PMI整体企稳回暖表明，未来中国制造业复苏进程仍将持续。”展望2014年，他表示，“预计在未来美联储QE逐月退潮、美国经济进一步趋强的态势下，2014年一季度PMI的三大订单指数将触底回升。同时预计受益于2014年改革红利逐步释放推动制造业‘产出缺口由负转正、PPI实现触底抬升’，2014年制造业库存支出将逐季改善、原材料库存指数也将企稳回升。”
全年经济增速或稳中有降
然而PMI的连续下行仍然惹来部分机构人士对于央行货币政策的质疑。某大型私募基金的高级研究员昨天在其微博上表示，PMI数据表现不佳，是“中国央行试图调高利率和准备人民币资本项目可兑换的错误政策所带来的必然后果”。
不过，海通证券昨天发布报告认为，2014年将是去杠杆的一年，利率高企和经济下行或同存。“当前央行的政策方向是对的。当前中国经济的杠杆率，中国企业的债务水平都已很高，如果现在不从紧，未来的危害会更大。”海通证券首席经济学家李迅雷对南都记者表示，“如果仅从调结构的角度出发，中国的货币政策应该再紧一些才好，特别是在影子银行问题上，应加大处置力度，杜绝商业银行加杠杆的冲动。”
针对当前中小企业面临的困难，李迅雷认为，当前中小企业经营困难并非中国独有，全世界的中小企业的日子都不好过。“我们应该做的是打破垄断，首先就是银行的垄断。因为虽然利率市场化正在推进，但商业银行总能通过各种办法绕开监管，保留高利差收益，货币当局制定的政策到了操作层面，往往没有实际效果。”
他还表示，可以预见的是，今年通胀无忧，而宏观经济也不会大起大落，全年GDP保持在7.5%左右，季度之间的波幅也不大。“有这样一个绝佳的时机，政策应该更倾向于调结构，放弃对GDP的追求，以就业为目标，促进新兴产业和服务业的就业，引导就业结构调整。”他认为，“中国经济去杠杆虽然才刚起步，但实施起来相对较快；与之相比，调结构的过程相当漫长，至少需要10年以上的时间。”他并认为，服务业在中国经济的GDP占比达到50%以上，可视为中国经济转型和经济结构调整取得成功的一个重要指标。
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