近期螺纹钢期货价格剧烈波动，暴涨暴跌的过山车行情令盘面多空分歧加大。短期固定资产投资环比回暖和终端贸易商补充库存，共同支撑钢价维持在2000元/吨左右附近胶着震荡。近几个交易日，钢材现货成交价随着期价大幅回落，但由于回落幅度小于期价，加上唐山地区钢坯价格较为坚挺，期价再次贴水。现货商短期对钢价的看法有所转暖，加上宏观环境有利钢价上涨，期价言顶尚早。
此轮钢价上涨，最主要的原因莫过于市场对钢厂减产的一致性预期和地产行业回暖的共同作用。虽然“供给侧”改革还没有看到实质成效，钢铁行业的产能数据依然显示出明显的过剩格局，但是近期钢价上涨带来的盈利面上升，并没有让钢厂达产率明显回升。在钢价显著上涨的市场环境下，2月下旬国内粗钢日均产量为205万吨，较去年同期的222万吨下降7万吨，同比降幅较为显著。
市场回暖令不少钢企有增产或者复产的计划，但国内实际产能利用率环比还在下行，五大钢材品种的日均产量同比下降4.4万吨。在当前钢厂普遍有100-250元/吨盈利的状态下，全国样本钢厂高炉开工率仅较上周增加2.35个百分点为76.66%，与去年同期85%的高炉开工水平有一定差距。部分东北、西北等内陆地区由于前期亏损太严重，资金制约复产幅度较小。后期全国高炉开工能否大幅回升是钢价能否继续反弹的一个主要影响因素。从现阶段的复产幅度来看，高炉开工率和钢厂过半的盈利面相比，似乎回升力度不够。
而宏观环境，主要是房地产行业迅速反弹，缓解了市场对钢铁供过于求的悲观看法。目前钢铁整体社会库存水与去年相比，同比减少了178.09万吨，降幅高达22.32%，同时钢厂库存也明显低于去年同期。库存偏低，但是需求复苏强劲，特别是中端贸易商在钢价大涨后出现集中补库，钢厂也开始频繁挺价。1-2月国内房地产开发投资完成额累计同比从1%回升至3%，商品房销售累计同比大幅扩大至28.2%，较去年底增加了21.7%，地产销售火爆，量价齐升，但其延续性，还有待二季度对土地成交额、新开工面积和商品房库存等滞后数据，以及一系列工业基建数据的印证。
原料端而言，随着钢厂利润好转、高炉开工率提升，铁矿石需求也增加，铁矿石价格同比上涨。青岛港62%品位的铁矿石到岸价格从2月中旬的46.26美元/吨，涨至63.74美元/吨，短短半个月涨幅高达38%。但是铁矿石价格上涨并没有令港口库存同步上扬，截至
因此，钢价在短期诸多利好还未透支和被证伪的背景下，要断定2000元/吨的期价是阶段性顶部，为时尚早。
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