钢价经过8月份的高位盘整-9月份下滑-10月份上涨后，迎来11月份的大涨，此种涨势也是出货大多数人的意料。目前市场上利好因素交织，利空因素占下风，那么接下来的价格还会持续再涨吗?
利好!
产能缩减，钢材库存下降
2015年全国粗钢产量(统计局口径)80383万吨，同比下降2.3%。据国家统计局据，1-9月份我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为60378万吨、52825万吨和85178万吨，同比分别增长0.4%、下降0.3%和增长2.3%。9月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别6817万吨、5932万吨和9809万吨，同比分别增长3.9%、4.1%和4.3%；日均产量分别为227.23万吨、197.73万吨和326.97万吨，较8月份日均产量分别增长2.73%、5.25%和3.52%。
钢材社会库存连续下降。监测数据显示：2016年11月4日，全国29个重点城市钢材社会库存量为764.48万吨，比前一周减少30.53万吨，下降3.85%，较前一周的下降速度加快0.82百分点。分品种来看：线材库存下降速度有所放缓，螺纹钢库存下降速度略有放缓，盘螺库存下降速度明显加快，热轧卷板库存下降速度有所加快，冷轧库存下降速度有所加快，中厚板库存下降速度略有加快。
调控加码，需求面临变数
整体来看，国内钢材需求尚保持良好态势。地产销售仍然保持良好迹象，房地产投资及新开工表现良好对整体需求形成较强支撑；汽车产销仍比较旺盛；出口递增。钢材出口方面：2016年10月我国出口钢材770万吨，较上月减少110万吨，同比下降14.6%；1-10月我国累计出口钢材9274万吨，同比增长0.7%。
2016年10月我国进口钢材108万吨，较上月减少5万吨，同比增长13.7%；1-10月我国累计进口钢材1091万吨，同比增长2.1%。
地产方面：2016年1-9月全国商品房累计销售105185万平方米，同比增长26.9%；房屋累计新开工面积122655万平方米，同比增长6.8%；房屋待售面积69612平方米，同比增长26.9%。
汽车方面：2016年1-9月份国内汽车累计产量1942.2万辆，同比增长13.25%；1-9月份国内汽车累计销售1936万辆，累计同比增长13.2%。
2016年上半年中国经济增长6.7%，整体上看经济增速下行趋势未改，但下行速度有所减缓。固定资产投资增速仍面临回落风险。一方面，制造业投资延续低迷，同时房地产投资低增长态势难改，主要是部分二线城市收紧楼市政策，预计四季度商品房销售面积增速逐步放缓。虽然多地集中开工建设一批重大投资项目，预计全年基建投资增速20%左右，在稳增长仍需投资主打的情况下，10月以来，发改委又批复了多个铁路、城市轨道交通项目，总投资额超过2000亿元。
根据世界钢铁协会预测，中国成品钢材需求量在2015年67230万吨(较上年收缩5.4%)的基础上，2016年继续减少670万吨，下降至66560万吨(降幅为1.0%)；预计2017年中国成品钢材需求量将进一步下降，且降幅增大一倍(下降2.0%)，需求量为65230万吨，较2016年减少1330万吨。
后市展望
从今年开始，涉钢中央企业将用3年时间有序压减粗钢产能2137万吨。其中，主动压减1644万吨，兼并重组拟压减393万吨，国际产能合作拟转移粗钢产能100万吨。截至2015年年底，宝钢、鞍钢、武钢3家专业钢铁公司和中国五矿集团公司、新兴际华集团(8.22 -2.03%,买入)有限公司2家涉钢企业，粗钢产能共1.38亿吨，占行业总产能12.2%。
11月4日，宝钢集团发布消息：宝钢将2016年~2018年3年内压减钢铁过剩产能目标任务920万吨，调整为2016年~2017年2年内压减钢铁过剩产能1100万吨。
“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作，大家对政府强力推进供给侧改革的决心不够重视，未能预计到波澜壮阔的行情发展。
在煤炭、焦化行业强力去产能的影响下，进入到第四季度用煤高峰期，煤炭供给或将出现困难。今年冬季，在炼焦煤、焦炭供给紧张局面难以明显缓解的情况下，对钢材价格的成本支撑力度会有所加大。从成本端和经济增速来判断，本轮反弹后的钢价不会有今年上半年那样的“大过山车”走势，不过仍存在“小过山车”走势的可能性。
利空!
首先成本因素，国内焦炭价格涨幅扩大，单周涨幅达200元/吨。焦炭期货主力合约已涨至2100元/吨以上，较年初最低价558元/吨累计涨幅达280%。如此的涨幅，已另所有人瞠目结舌。近期改委一而再，再而三提出煤炭价格狂飙实属过分炒作，受此影响，神华等企业带头小幅下调价格，幅度为10元/吨，虽然目前调整幅度较小，但是发改委的目标很明确，就是保煤炭供应，防止价格过快上涨。神华集团、中煤能源集团、华电集团等企业日前签订了煤炭供需的中长期合同。与以往“一单一价”的模式不同，这些合同周期较长且具有明确的定价机制，即：确定5500大卡动力煤的基础价为535元/吨，未来将在此基础上参照市场变化作相应调整。因此，后期价格再大涨的机率将有所降低。
除焦炭上涨外，铁矿石价格也出现大幅拉高，上周铁矿石加速上涨，期货更是连续4天出现涨停板，成为推动国内矿价上涨的最大动力。截止11月11日，普氏62%铁矿石指数报80.4美元/吨，单日大涨5.75美元/吨。预计进口铁矿石价格将在高位窄幅整理。由于近期煤焦煤炭价格大幅上涨，钢厂对铁矿石采购多偏向于高品位资源以降低煤焦使用量，使得港口高品粉矿资源相当紧张，商家大幅上调报价。而人民币近期加速贬值，助推了进口矿的涨势，预计下周进口铁矿石价格将在高位窄幅整理。
其次：下游需求冷暖不均。随着天气的变冷，北方逐渐进入淡季，下游需求逐步减弱。而南方仍然处于消费旺季。不过目前南北价差逐渐拉大，近期东北钢厂资源陆续南下，广州、华东地区到货量均有所增多，后期库存呈增加趋势。
第三：商户心态变化。随着楼市降温，股市、债务表现平淡，大量资金开始涌入商品市场，助推近期商品市场演绎一波暴涨行情。各大交易所纷纷采取降温措施，11月14日，螺纹钢交易手续费再次调整，其中1701合约、1705合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之五。短期期货市场回继续降温，不排除继续回落的可能。除期货市场外，现货市场也大幅上扬，且随着价格的拉高，贸易商心态已经由追高变为获利套现。且前期多数资源已经有较高的利润，随着周五夜盘期货由大涨转为大跌，商户落袋为安心态更加明显。
综合来看，在经过本轮的暴涨后，国内钢价部分地区已经超过4月份高点，市场高位调整风险也急剧上升。预计短期价格面临回调压力，预计本轮跌幅或超过百元。
趋势预判
据发布的最新一期报告，本次钢价上涨较为明显的上海市场，在价格大幅上涨期间，市场的成交量却整体一般。主要是受期货市场的行情走强，顺势带动钢厂的价格上涨，并非是因为市场需求的驱动导致了钢价的上涨行情。目前，钢铁行业的下游终端观望情绪加重，不敢轻易拿货，市场成交量整体一般，使得钢价上涨初显乏力。
现在正好是北方的供暖季，虽然焦煤焦炭不是用在供暖上，但是基于对整个煤炭行业的需求旺盛，进一步刺激了市场整体的价格。笔者认为，环保和期货等突发因素，对于钢价的影响肯定是短期的；如果钢价要形成一个大的波浪价格曲线，肯定是有要实质的需求去支撑。
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