一．国际市场概述
4月国际钢市震荡偏强。CRU国际钢价综合指数为199.6，月环比增加1.89%，年同比减少3.23%，CRU长材指数为248.5。欧洲市场，随着季节性需求的回暖，提高了螺纹钢卖价；巴西市场，淡水河谷溃坝事件后，经济增速放缓，成本上涨；亚洲市场，市场本月钢价震荡偏强，下游需求恢复，贸易商出货情况较好，钢材进口量同比减少。综合来看，短期内国际钢材市场或将偏强整理。
二、国内市场动态 2.成本分析 3.产能及产量分析 6.下游需求分析 7、钢厂调价分析
1. 国内市场变动情况
国内综述：4月全国建材价格总体呈现震荡上扬的态势，多数为前低后高的走势。从价格对比来看，多数地区环比2月上涨额度介于10-140元/吨，个别地区下跌额度区间介于10-50元/吨。四月需求总体释放尚可，但全国需求已有逐步收窄的迹象，月末随着高炉检修完毕以及重污染预警解除，供应端压力逐步增加，叠加需求有所收缩，使得钢价走势有所回落。月末钢坯走强期货利好市场，下游节前采买增加，全国市价全面回升。
本月盈利空间较上月增大，据测算，截至4月30日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正595元/吨，较上月末（正287）盈利正增长308元/吨；8-10mm高线盈利空间为正721元/吨，较上月（正390）盈利空间正增长331元/吨。4月来看，正值传统需求旺季，下游释放可观，致使市场成交放量，库存不断下降，叠加期螺钢坯端支撑坚挺，中上旬钢价整体上行，下旬高位跟进不足，市价窄幅震荡回落，但整体来看，钢企盈利空间增大，5月来看，整体需求释放或震荡趋弱，且供给端压力增大，现高价位成交难有放量，商家恐高心理仍有，综合考虑，预计下月钢价整体震荡偏弱运行，因此预计，下月中小钢企盈利空间较本月有所收窄。
据数据显示，3月份螺纹钢产量1911.4,较上月同比上涨0.74%,年同比增长13%,线材产量1252.3，较上月同比上涨0.37%,年同比增长11.6%;2019年1-3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为22991.27万吨、19274.4万吨和26932.69万吨。其中3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8033万吨、6615.4万吨和9786.70万吨，较2月份同比粗钢上涨13.1%，生铁上涨10.11%，钢材上涨20.27%。综合来看，3月份国内钢材在吨钢利润保持相对较高的情况下，钢材产量处在高位，市场供应压力较大，4月来看，当前市场需求表现尚可，且唐山钢坯端支撑较为坚挺，但本月以来社会以及钢厂库存下降幅度加快，且钢厂检修较多，料下月产量较本月有所下降。
4.螺线总库存变化
4月国内建材总库存量延续下降。截至4月25日为止，全国线螺社会库存总量约为848.69万吨，整体环比减少24.8%，上月减少15.59%，同比减少13.16%；其中螺纹总量约为673.27万吨，环比减少22.81%，上月减少14.37%，同比减少10.46%；线材总量约为175.42万吨，环比减少31.57%，上月减少19.51%，同比减少22.16%。据中钢协最新数据显示，4月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量195.50万吨，较上一旬增加12.04万吨，环比增幅为6.56%。截至4月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1234.62万吨，较上一旬末增加71.82万吨，环比增幅为6.18%。本月整体需求尚可，库存延续下降趋势，但后市随着产量增加，且需求有所弱化，料下月社会库存降幅有所收窄。
5.进出口分析
进口分析：
2019年3月我国进口钢材89.9万吨，较上月增加8.0万吨，同比下降27.1%；1-3月我国累计进口钢材289.7万吨，同比下降16.1%。，市场成交及降库均进一步加快，显示终端需求依然旺盛，同时沙钢等钢厂出厂价格大幅上调，对市场情绪形成激发，促成价格持续上涨。值得注意的是，目前钢厂长流程钢厂吨钢毛利又恢复到700-800?元/吨，电炉企业利 润恢复到300元/吨，后期供应端仍有进一步上升的空间。一旦需求不能一直超预期向好，供应端的压力就会显现。螺纹价格在经过连续大幅上涨后，现在或将面临一定的调整压力，综合考虑预计四月进口量将有所减少。
出口分析：
2019年3月我国出口钢材632.7万吨，较上月增加181.5吨，同比增长12.0%；1-3月我国累计出口钢材1702.5万吨，同比增长12.6%。3月份出口及社融数据全面超出市场预期，经济企稳预期进一步强化。下游需求表现较好，整体库存降幅较上周相比有所扩大，社库及厂库均明显低于去年同期。产业层面唐山、武安等地二三季度限产政策执行较为严格，环保限产有再次加码的预期；对钢价上涨起到助推作用。目前供应已经达到历史高位，在唐山、武安、临汾等地限产政策执行较严的情况下，后续高炉产能利用率继续上升空间有限，但电炉产能利用率较去年高点仍相差10多个百分点，后期仍有提升空间。预计四月出口量将有所增加。
1.基础设施建设
根据交通运输部最新数据核算，3月份全国交通固定资产投资环比增长121.97%，较2月份增速提升162.87个百分点。另据统计局数据显示，1-3月份基础设施投资同比增长4.4%，增速比1-2月份提高0.1个百分点。以上数据表明，基建投资在提速。未来稳投资仍是稳定经济的有力支撑，稳投资重在扩大有效投资，国新未来科学技术研究院执行院长徐光瑞表示，2019年将会继续加大基础设施领域补短板的力度，为2020年全面建成小康社会奠定坚实基础，考虑到铁路、公路、机场、轨道交通等领域制定的“十三五”目标规模，存在今年提前实现的可能，预计今年基础设施投资增速有望回到10%左右，整体累计投资规模有望达到20万亿元。5、6月份交通等基建投资仍有增长空间，利好相关螺线需求。
2.房地产市场
统计局最新数据显示，1-3月份，全国房地产开发投资同比增长11.8%，增速比1-2月份提高0.2个百分点；房地产开发企业房屋施工面积同比增长8.2%，增速提高1.4个百分点；房屋新开工面积增长11.9%，增速提高5.9个百分点；房地产开发企业土地购置面积同比下降33.1%，降幅收窄1个百分点；商品房销售面积同比下降0.9%，降幅收窄2.7个百分点；房地产开发企业到位资金同比增长5.9%，增速提高3.8个百分点；房地产开发景气指数为100.78，提高0.21点。以上数据普遍好转，显示房地产市场出现回暖。不过，政策继续收紧，中央国家机关住房资金管理中心出台新政，明确对二套房贷款实行“认房又认贷”。4月19日召开的中央政治局会议再次强调“房住不炒”，后期稳房价的关键点主要包括三个方面：供需平衡，因城施策，持续打击房地产市场乱象。结合往年季节性规律，预计短期内该领域对螺线需求仍有韧性。
4月钢厂政策主流稳中上调，幅度20-150。本月上旬沙钢、河钢均维持平稳运行，而中旬受钢坯价格不断上行带动，刺激钢厂探涨意愿，同时叠加下游需求陆续释放，整体成交表现向好，厂商对后市预期较强，旬价稳中上涨。下旬钢厂到货资源量不多，受资源部分短缺以及商家库存不足支撑，市价继续走高。后市来看，5月份季节性需求旺季趋于尾声，市场不乏恐高心态，下游多随采随用，另一方面钢厂生产积极性较高，库存下降速度将会趋缓，届时会对钢材价格构成一定的压力，综合来看料下月钢厂政策主稳运行。
三．期货市场分析
1、期螺综述及技术分析
截止4月30日，期螺主力RB1910合约开盘3470，最高3843，最低3451，收盘3828，收盘价较上月涨360，涨幅为10.38%，成交72074816手，月末持仓为2345822手。
4月期螺主力由1905转移至1910，整体走势呈现先强后稳态势，从月初至15日持续上涨，但15日至月末呈现横盘整理格局。从技术指标来看，日K线处于各条均线上方，且向BOLL上轨靠拢，KDJ于50附近金叉，MACD绿柱收窄；从周线图来看，KDJ已逼近100关口，MACD处于红柱区间。综合考虑，期螺各项指标偏多，但中期有上涨见顶趋势。
2、下月期螺市场预判及策略
预计5月期螺或先强后弱，主要运行区间为3750-3950,4月投资者上旬应以短线偏多操作思路为主，中下旬可适当转空，总仓位控制在20%以内
四、下月趋势预判
随着“金三银四”的翻篇，市场即将迎来“红五月”，今年的五月到底能不能红，行情走势又将如何演绎，通过综合多方面因素分析，预测如下，我们预计五月全国现货价格或表现为冲高回落的态势，主要有两方面原因：一是在吨钢利润保持相对较高的情况下，钢材产量处在高位，螺纹钢产量甚至高于前几年同期的水平，市场供应压力较大；二是尽管阶段需求表现尚可，但从当前的实际需求来看，五月需求将面临大概率的边际收窄的挑战。另外，我们需要关注的是，当前的市场并非冬季那样缺乏足够的流动性，当价格适当回落后，市场还有不错的需求韧性，且钢厂会适时地利用停单、检修等手段进行限产保价，加上市场多数人不看好5月，可能不足以导致钢价出现大幅下跌，故预计总的回落幅度或介于60-100元之间。
(关键字：建筑钢材 月报3)