一．国际市场概述
10月国际钢市偏强运行。CRU国际钢价综合指数为185.6，月环比增加2.92%，年同比增加5.82%，CRU长材指数为223.9。欧洲市场，乌克兰粗钢产量为1533万吨，同比下降6.5%，生铁产量1517万吨，同比下降2%。美国市场，2020年8月美国粗钢产量同比下降24.4%至560万吨；亚洲市场，国内市场本月钢价震荡偏强，银十旺季需求释放，市场成交有明显好转，且铁矿石，废钢等成本端支撑坚挺，库存下降明显，下月来看，临近冬季，11月天气尚可，下游工地处于赶工期，需求预计释放明显，叠加检修限产增多，然还需预防疫情卷土重来，综合考虑，料下月国际钢材市场或将震荡偏强运行。
二、国内市场动态
1. 国内市场变动情况
国内综述：10月份钢材市场呈现震荡偏强态势，全国涨幅90-150。一方面，国庆节后钢市供需基本面持续改善，钢材库存持续较快下降，钢坯价格持续走高累涨150，成本端高企，对钢价形成支撑。另一方面，国外疫情严重，法国、德国等宣布计划再次全国“封城”，全球金融市场重挫，拖累大宗商品市场需求。临近冬季，市场也担忧后期钢材需求减弱而供给难降，谨慎心态偏重。据了解，10月底唐山长流程钢厂处于盈亏边缘，华东钢厂利润200-300之间，综合来看，得益于中国内循环向好，制造业进一步复苏，建筑业景气高位运行，11月份钢材需求仍有一定支撑，加上河北等地秋冬季环保限产措施，钢厂扩产冲动不强，但总库存偏高楼市调控收紧，钢价上涨空间也受到制约，后期或呈现震荡偏强态势。
2.成本分析
本月盈利空间较上月上涨，据测算，截至10月30日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正135元/吨，较上月末（正92）盈利正增长43元/吨；8-10mm高线盈利空间为正180元/吨，较上月（正115）盈利空间正增长65元/吨。10月来看，月初期螺钢坯拉涨提振，且厂商挺价积极，市场多跟涨，降库为主，部分规格较缺，市价主流拉高，钢企盈利小幅上涨；11月来看，主流地区多进入赶工期，需求方面尚有支撑，且成本端高企，厂商利润压缩，挺价情绪较浓，叠加近期期螺高位提振，市场成交氛围升温，然考虑天气逐步转冷，高位出货或有限，综合考虑，预计下月钢价走势整体先强后弱调整，下月中小钢企盈利空间较本月小增。
3.产能及产量分析
据数据显示，9月份螺纹钢产量2342.2,环比下降2.95%,同比增长10.10%,线材产量1465.6，环比上涨2.93%,同比增长9.63%。9月份，全国生铁、粗钢、钢材产量分别为7578万吨、9256万吨和11806万吨，同比分别增长6.9%、10.9%和12.3%；1-9月份，全国生铁、粗钢、钢材产量分别为66548万吨、78159万吨和96424万吨，同比分别增长3.8%、4.5%和5.6%。1-9月份，粗钢表观消费量7.69亿吨，同比增长8.94%，增幅比前8个月扩大1.7个百分点。
4.下游需求分析
1.基础设施建设
根据交通运输部最新数据核算，9月份单月全国交通固定资产投资同比增长9.07%，涨幅较8月份缩小11.65个百分点；环比上涨5.77%，而8月份为环比下跌4.27%。另据统计局数据显示，1-9月份，全国城镇固定资产投资同比增长0.8%，1-8月份为下降0.3%；基础设施投资同比增长0.2%，1-8月份为下降0.3%。从以上数据可以看出，9月份交通等基础设施投资仍然出现了明显的季节性回升。从10月份的最新情况来看，多地召开投资和经济运行相关会议，将投资视为稳经济的重中之重、全力冲刺全年经济发展目标，密集推进和扩容重点投资项目，并且以“十四五”规划编制为契机，谋划一批重大项目投资、启动明年重点项目的储备。今年是“十三五”规划的收官之年，由于受疫情影响，完成全年目标任务压力不轻。预计短期内基建稳投资力度不会放松，利好相关螺线等用钢需求。
2.房地产市场
统计局最新数据显示，1-9月份，全国房地产开发投资同比增长5.6%，增速比1-8月份提高1.0个百分点；房屋新开工面积下降3.4%，降幅收窄0.2个百分点；商品房销售面积同比下降1.8%，降幅收窄1.5个百分点；房地产开发企业到位资金同比增长4.4%，增速提高1.4个百分点；房地产开发企业土地购置面积同比下降2.9%，降幅扩大0.5个百分点。从以上数据来看，9月份房地产市场多数指标继续改善，不过，房企土地购置积极性明显下降。另外，9月份70个大中城市房价指数环比和同比涨幅均有所收窄。政策调控持续收紧，部分地区房价上涨势头有所缓和。政策调控的目标是房地产市场的平稳健康发展，10月份以来，浙江绍兴和江苏徐州相继出台“稳房价、稳地价”政策，房地产开发贷呈收紧趋势。预计相关调控政策很难放松，短期内楼市赶工对相关螺线消费仍构成支撑。
5、钢厂调价分析
10月钢厂政策整体主稳运行。月初受双节假期影响，市场交投表现一般，厂家操作谨慎，市价持稳，节后归来下游多陆续采买，市场成交明显得到回升，商家信心增强，同时北方环保限产支撑下，唐山钢坯价格持续上行，成本端对市价支撑较为强劲，市价表现坚挺。后市来看，进入十一月份，工地多数赶工，市场能够保证一定成交，短期高成本支撑下，钢厂心态坚挺，然北方需求转弱，钢厂资源多数南下，对南方资源有所冲击，商家出货走量意愿较强，操作相对谨慎，综合来看，预计11月钢厂政策整体先强后弱。
三．期货市场分析
1、期螺综述及技术分析
截止10月30日，期螺主力RB2010合约开盘3598，最高3714，最低3580，收盘3702，收盘价较上月涨142，涨幅为3.99%，成交14139241手，月末持仓为1152712手。 10月期螺主力基本呈现探底回升格局，尤其月初及月末走势相对较强，但成交并未放量。从技术指标来看，日K线由BOLL下轨附近回升到BOLL上轨，且突破60日均线，KDJ逼近100，MACD红柱放大。周线图KDJ于50附近金叉，MACD绿柱收窄。整体来看，期螺各项指标均偏强，但有涨幅过大迹象。
2、下月期螺市场预判及策略
预计11月期螺或先强后弱，主要运行区间为3600-3750,11月初投资者应以短线偏多操作思路为主，中旬以后逢高增空，总仓位控制在25%以内
四、下月趋势预判
对于十一月份建材行情，截止目前，当前市场上涨势头凸显，钢坯端支撑坚挺等多维度利好消息支撑下，我们预计行情整体或为先强后弱的走势。主要原因如下：1、11月份各地区赶工期即将来临，第四季度基建政策发力，市场需求有望延续。2、期螺技术面走势呈小M持续态走势，大宗商品大盘面利好，投机者增仓明显3、高成本下，钢厂惯性执行锁价政策，挂牌价始终难破4、冬储来临，焦炭焦煤走势相对坚挺，对期螺有一定支撑5，步入十一月份，欧洲疫情二次爆发，宏观不稳定数据扎堆，股期联动效应变强，南北建材价格战拉近，商家逢高出货意愿明显，市价容易冲高回吐修复基价，综上所述，预计十月行情先强后弱，整体幅度在20-60。
(关键字：建筑钢材 月报)