一．国际市场概述
1月国际钢市震荡偏强运行。CRU国际钢价综合指数为234.2，月环比增加3.13%，年同比增加221.19%，CRU长材指数为271.7。美国市场，美国钢铁协会报告，咋截止1月16日的当周内，美国钢铁行业产能利用率升至76.7%，整体钢铁产能利用率上升；亚洲市场，国内市场本月钢价主流弱调为主，市场上旬仍有赶工需求，后受需求锐减影响，市场整体出货不畅，叠加疫情影响下，工地提前放假，市场交投冷清，下月来看，春节前后，市场多观望为主，除个别拿货外，几乎没有什么需求，节后复工还有待观望，综合考虑，料下月国际钢材市场或将震荡偏弱运行。
二、国内市场动态
1. 国内区域均价以及各大主流城市报价
国内综述：1月全国建材价格全部下调，跌幅40-130.从价格对比来看，华东地区环比12月下跌30-70元/吨，西南地区价格下跌50-100，华南跌幅较大，福州三级抗震螺纹跌170元/吨。原材料方面：铁矿焦炭月初均偏强，月底受中澳关系缓和，铁矿期货大幅走弱对市场信心造成一定影响。1月份全国各地除基建外大部分项目已停工，需求大幅减弱，全国冬储意愿相对2020年明显减少，市场节日氛围浓厚，下游多观望为主。
2.成本分析
本月盈利空间较上月下降，据测算，截至1月29日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正193元/吨，较上月末（正448）盈利负增长255元/吨；8-10mm高线盈利空间为正155元/吨，较上月（正494）盈利空间负增长339元/吨。1月来看，终端需求持续下滑，且前期钢价大幅拉高，市场商家追高积极性下降，市价冲高回落，且临近年关，市场多开始准备冬储操作，调整意愿不高，钢价稳中窄幅回落，盈利空间收窄；2月来看，恰处传统佳节，中上旬商家多数陆续放假， 需求日益缩减，钢价主流预计平稳，部分厂商也多有检修政策，抑制一定供应量，且鉴于节后天气或转暖，利于工地施工，且前期拿货成本高位，市场对后市持较乐观态度，然考虑疫情和库存累库等不可控情况因素影响，商家较为谨慎，综合考虑，预计下月开市后钢价走势整体先强后小幅回落，下月中小钢企盈利空间较本月小增。
3.2020年12月年全国主要冶金产品产量统计
据数据显示，12月份螺纹钢产量2358万吨,同比增长7.87%,线材产量1468.4万吨,同比增长9.97%，粗钢产量9125万吨,同比增长8.28%。2020年1-12月，全国累计生产粗钢10.5444亿吨，同比增长6.2%；生产钢筋2.6488亿吨，同比增长5.97%，生产线材1.6379亿吨，同比增长2.18%。
4、华东地区出货量统计分析
1月华东成交量整体呈现下降趋势，商家出货大幅减弱，主要是1月市场陆续放假，工地工人返乡较早，需求下降速度较快；加上中下旬部分厂商冬储政策陆续发出，但从调研的结果来看，整体备货意愿不高，主要是由于今年钢价较高及对年后的疫情不确定性，所以市场库存呈大幅增加状态，后市来看，国家管控较强，年后疫情或将不会大面积爆发，届时工地开工正常，需求将随之启动，综合来看，预计2月华东整体出货呈小涨趋势。
5、下游需求分析
1、基础设施建设
据统计局最新数据显示，2020年1-12月份，全国固定资产投资比上年增长2.9%，增速比1-11月份提高0.3个百分点，其中基础设施投资比上年增长0.9%，增速比1-11月份回落0.1个百分点。2021年开年，多地重大项目迎来密集开工，稳投资全年路线图主要是：围绕“两新一重”主线，以基础设施、公共服务设施等重大项目为抓手，强基础、补短板，全力扩大有效投资，其中，惠民生补短板还将持续加码，从中央部委到地方，正在密集谋划实施新一批重大民生工程；而加快新型基础设施建设正成为扩大有效投资的关键选项，湖北、广东等地正加紧谋划一批千亿级的新基建投资建设项目，5G基站、大数据中心、工业互联网等成为部署重点。另外，2021年我国将高标准推进重大水利工程建设，加快黄河古贤水利枢纽工程等150项重大水利工程建设，交通运输部表示，将加快推进川藏铁路等一批重大项目。总体来看，2021年基建投资仍有增长空间，不过，短期内临近春节，下游停工趋增，相关螺线消费转弱，放眼看整个2月份螺线消费将处于全年的低位水平。
2、房地产市场
统计局最新数据显示，2020年1-12月份，全国房地产开发投资同比增长7.0%，增速比1-11月份提高0.2个百分点；房屋施工面积同比增长3.7%，增速提高0.5个百分点；房屋新开工面积下降1.2%，降幅收窄0.8个百分点；房企土地购置面积同比下降1.1%，降幅收窄4.1个百分点；商品房销售面积同比增长2.6%，增速提高1.3个百分点；房企到位资金同比增长8.1%，增速提高1.5个百分点；商品房待售面积49850万平方米，比11月末增加563万平方米。2020年12月70个大中城市中有42城新建商品住宅价格环比上涨，环比看，扬州涨幅为0.8%领跑，北上广深分别为0.3%、0.2%、0.7%、-0.1%。以上多数指标继续好转。不过，在去年12月末央行联合银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中管理制度》，将银行分为五档，并设立区别性的“两条红线”指标。2021年1月份一二线楼市开年调控连发，多举措“降温”楼市。加之受到季节性、春节等因素的影响，预计短期内相关建材消费继续趋弱。
6、全国主流城市周库存统计分析
10个样本城市中，1月份库存整体呈现上涨趋势，尤其是临近月底工地放假较多，国家发布疫情防控，需持核酸检测报告返乡，进一步提前了工地停工的时间，需求不断减弱，且今年由于冬储价位太高，各地贸易商冬储较为谨慎，成本端方面，今年由于铁矿价格不断增长，钢价突涨近千，后期铁矿高位坚挺，再加上今年年底疫情增加，来年行情难以预料，钢厂库存一积再积，现各地区钢厂已陆续检修减产，缓解库存压力，希望来年需求可以加速消化库存。
7、钢厂调价分析
1月钢厂政策稳中上调50-150元/吨。12月下旬钢坯价格持续走高，在原料方面强劲带动下，主导钢厂挺价意愿较强，钢厂上旬指导价格拉涨150元/吨。而到中下旬以后，年底工地陆续停工进入收尾阶段，同时在淡季效应的影响下，市场成交表现持续下滑，与此同时，钢厂库存、社会库存连续增加，钢厂拉涨意愿有所减弱，指导价格维持平稳。当前市场来看，临近冬储时间节点，但由于今年价格高位，市场冬储操作偏弱，考虑钢厂利润接近边缘，钢厂检修停产现象增多，同时原料方面铁矿石、焦炭等价格维持高位，综合考虑，预计2月份钢厂政策延续高位调整为主。
三．期货市场分析
1、期螺综述及技术分析
截止1月29日，期螺主力RB2105合约开盘4354，最高4511，最低4219，收盘4267，收盘价较上月跌121，跌幅为2.76%，成交38262854手，月末持仓为1173970手。 1月期螺主力基本呈现冲高回落格局，其中仅月初第一周表现较为强势，之后高位持续回落，至月末跌势有所放缓。从技术指标来看，日K线跌破BOLL中轨支撑，但暂处于40日均线上方，KDJ于30附近死叉,MACD处于绿柱区间。综合考虑，期螺各项指标暂偏空，但下方有支撑，后期或有反弹可能。
2、下月期螺市场预判及策略
预计2月期螺由跌趋稳，小幅反弹，主要运行区间为4200-440,2月投资者应以短线偏多操作思路为主，总仓位控制在20%以内。
四．下月行情展望
对于2月份，当前疫情干扰预警尚未解除，基本面表现更倾向于利空，但下月处于库存和需求释放的时间拐点，期货盘面也处于变轨节点，当前来看，涨跌两难，现货市场变化幅度不大，跟涨跟跌情绪不浓，同时市场也更关注钢厂库存情况，加上明年上半年产能置换的投放，使得近强远弱有望延续，综合来看，如果资源量20%以上集中在钢厂手里，会对现货挺价有力，预计下月走势先强后弱运行，幅度暂看50-100。
(关键字：建筑钢材 月报)