一．国际市场概述
2月国际钢市震荡偏强运行。CRU国际钢价综合指数为245.1，月环比增加5.73%，年同比增加38.81%，CRU长材指数为281.4。美国市场，美国1月份的钢铁进口许可证申请总量为212万短吨，比去年12月份的212.8万短吨减少了0.1%，较去年12月份的149万短吨的钢铁进口量则增加了42.4%；欧洲市场，德国钢协表示，1月份德国粗钢产量增至330万吨，钢厂逐渐复产，目前正受原材料短缺的困扰，预计到第二季度末，随着产能利用率的进一步提高，粗钢产量还将继续增加，亚洲市场，国内市场本月钢价震荡偏强调整，节后原材料钢坯大幅拉涨，叠加厂商挺价意愿均强，市场整体需求虽未大量释放，虽整体库存有所增量，然多数贸易商对后市预期向好，综合考虑，料下月国际钢材市场或将震荡偏强运行。
二、国内市场动态
1、国内区域均价以及各大主流城市报价
国内综述：2月全国建材价格普涨300-350，无下跌城市。从价格对比来看，华东地区环比1月上涨340元/吨，西南地区价格上涨310元/吨，华南跌涨幅320元/吨。原材料方面：钢坯价格持续走强累计上涨420，铁矿处于历史高位，焦炭价格月末有所回落，支撑整体偏强，市场价虽然走强但钢厂利润维持在300左右。工地预3月初后陆续开工，2月需求整体偏弱，但考虑今年冬储库存相对去年低位，钢厂完成了一部分海外跟自储订单，整体供需相对平衡。
2、成本分析
本月盈利空间较上月下降，据测算，截至1月29日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正193元/吨，较上月末（正448）盈利负增长255元/吨；8-10mm高线盈利空间为正155元/吨，较上月（正494）盈利空间负增长339元/吨。1月来看，终端需求持续下滑，且前期钢价大幅拉高，市场商家追高积极性下降，市价冲高回落，且临近年关，市场多开始准备冬储操作，调整意愿不高，钢价稳中窄幅回落，盈利空间收窄；2月来看，恰处传统佳节，中上旬商家多数陆续放假， 需求日益缩减，钢价主流预计平稳，部分厂商也多有检修政策，抑制一定供应量，且鉴于节后天气或转暖，利于工地施工，且前期拿货成本高位，市场对后市持较乐观态度，然考虑疫情和库存累库等不可控情况因素影响，商家较为谨慎，综合考虑，预计下月开市后钢价走势整体先强后小幅回落，因此预计，下月中小钢企盈利空间较本月小增。
3、华东地区出货量统计分析
2月3后市场多处放假状态，商家的主要操作是对账回款等，零星成交已不能反映市场走势；2月11-2月17号节日气氛浓厚；2月18号市场陆续开工，市场成交主要是贸易商之间的吃货倒货，因为小编了解到华东地区下游工地开工基本在元宵节之后，所以市场整体出货不是很好，但随着工人陆续到位，需求逐步恢复，且年前工地备货的情况较少，所以下周将迎来一波采购高潮，综合来看，预计3月华东出货呈现大幅上涨趋势。
4、下游需求分析
1、基础设施建设
据最新数据显示，1月份，全国完成交通固定资产投资1912亿元，同比增长42.1%，比2019年1月增长13.8%。其中，公路水路完成投资1434亿元，同比增长52.3%。中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，要建设4大国际性综合交通枢纽集群，到2035年，铁路总规模20万公里左右，公路46万公里左右，高等级航道2.5万公里左右。春节后，全国各地密集启动重大项目的集中开工仪式，稳投资开局火热。目前全国大部分省市已明确2021年重点建设投资计划，“两新一重”项目成重点。截至2月25日，据不完全统计，全国各地公布的2021年重点项目总投资规模已超34万亿元。财政部表示，2021年新增专项债券重点用于交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保项目、社会事业、城乡冷链物流设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程等九大领域。据财政部最新数据显示，1月全国发行地方政府债券3623亿元，截至2月24日，累计入库PPP项目9965个，投资额15.4万亿元。综合来看，今年基建投资仍有较大增长空间，随着“金三”旺季的到来，相关螺线、热轧、管型材等基建用钢需求将稳步回升。
2、房地产市场
中指院最新数据显示，1月份百城新建住宅均价为15853元/平方米，环比上涨0.37%，同比上涨3.56%；百城二手住宅均价15542元/平方米，环比上涨0.32%，同比上涨3.22%，涨幅较上月分别扩大0.04和0.24个百分点。另据统计局最新数据显示，1月各线城市商品住宅销售价格环比涨幅有所扩大，当月36城二手房价格创新高。今年春节期间多地楼市成交“开门红”，今年春节楼市成交好于预期，主要是因疫情明显好于去年，提倡就地过年，且市场预期处于近三年高位。政策调控方面，为落实房住不炒定位，确保房地产市场平稳健康发展，2021年以来，多个城市密集出台楼市调控新政，其实际效果已在市场得到体现。据中原地产研究中心统计数据，2月上旬各地房地产调控超过20次，今年以来各地房地产调控累计达62次。近期又有多地上调银行房地产集中度上限，且多地宣布对住宅土地集中供应。预计3月份该领域新屋开工继续回暖，利好相关螺线用钢消费。
5、全国主流城市周库存统计分析
10个样本城市中，节前节后数据变化较大，西南地区数据较为明显，增长近一倍，由于今年钢坯价格猛涨钢价不断拉涨，但工地开工基本都要在元宵节后期，社会需求才会大面积增加，节间部分钢厂虽有检修，但目前市场还未完全开工，导致库存累积压力过大，市场存在有价无市现象，贸易商之间炒作价格，部分代理商对3月份行情看涨略有谨慎。
6、钢厂调价分析
2月钢厂政策整体稳中运行。临近春节前期，价格高位影响下，终端及商家备货意愿不强，市场交投表现冷清，节日氛围浓厚，钢厂中上旬指导价格稳中运行。节后开市，受钢坯以及期螺带动，市场情绪向好，价格持续拉升，但考虑到工地多数尚未复工，厂商操作相对谨慎，指导价格维持不动。当前市场来看，成本端高位支撑，钢坯较节前已经累涨440元/吨，加之下周开始3月1日左右工地陆续复工，厂商对后市需求预期良好，短期钢价上涨格局未被打破，综合考虑，预计3月份钢厂政策整体偏强运行为主。
三．期货市场分析
1、期螺综述及技术分析
截止2月26日，期螺主力RB2105合约开盘4273，最高4746，最低4128，收盘4677，收盘价较上月涨410涨幅为9.61%，成交22382326手，月末持仓为1259695手。
2月期螺主力基本以震荡上扬为主，周K线收4连阳，由于期间存在春节，交易日较往常明显偏少。从技术指标来看，日K线基本始终处于5日、10日均线上方，且接近BOLL上轨，KDJ于80附近收敛，MACD处于红柱区间。综合考虑，期螺各项指标均偏多，且暂未有明显见顶迹象，但鉴于涨幅过大，或有震荡调整可能。
2、下月期螺市场预判及策略
预计3月期螺先稳后涨，主要运行区间为4600-4800,3月投资者应以中长线偏多操作思路为主，总仓位控制在20%以内
四．下月行情展望
对于3月份，继二月份持续两周的拉涨，现货市场恐高套现情绪还未得到宣泄，代理商多坚挺报价的原因是等待元宵节后需求释放，此外期货市场日K线多以十字星形态收盘，很明显由于不同因素的相互碰撞，期螺上有压力，下有支撑，涨跌两难，但偏强局面未改，且市场人气积极乐观，从成本端来看，原料托底支撑局面未改，从国际大环境来看，21年全球通胀压力较大，稳货币宽松政策需要重点关注，目前钢价涨幅大，速度快，回吐风险也大，综合来看，3月份价格多空博弈力度加大，预计下月走势先强后弱运行，幅度暂看80-150。
(关键字：建筑钢材 月报)