锌偏强震荡 维持上行趋势

宏观面：

周三美联储发布当前美国经济形势报告褐皮书，显示美国经济从2月中到3月底持续增长，各地区各行业均强调受天气因素影响较大。美国数据出现分化：美国3月工业产出环比降0.6%、不及预期，美国4月NAHB房产市场指数56、高于预期的55，隔夜美元再跌。欧央行行长德拉吉称央行将在合适时机重新考虑对希腊的债务减记，在QE问题上，央行将一直QE，直到通胀可持续回升至目标水平。中国国家统计局周三公布，2015年一季度GDP同比增长7%，增速创出六年新低。中国3月规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速跌至金融危机以来最低。3月社会消费品零售总额同比增长10.2%，1-3月固定资产投资同比增长13.5%。中国一季度GDP创六年新低构成“靴子落地”效应，市场预计中国政策刺激或将加码，并扶助大宗商品反弹。近期，中国领导层频繁强调稳增长，预计二季度中国将有更多利好措施陆续出台，货币政策将更加倾向于宽松，国内固定资产投资预计将加大，房地产等领域的需求将刺激，以对冲实体经济下行风险，而对于地方债等金融市场风险，中央高层力图加强管控并不会任自流，金融行业系统性风险的发生可能性降低，政府势必出台威力更大的政策组合拳，力保全年目标不失。

LME锌一周价格表：

 

 

 上海现货市场锌报价表：

 

 

 

 

本周，锌市在供应趋紧预期以及宏观面宽松刺激下，持续高位震荡。伦锌本周围绕2000-2230美元/吨震荡，沪锌围绕在16330-16600元/吨之间震荡。上海现货市场0#锌报价在16250-16450元/吨左右，周内持货商正常出货，市场上部分国产锌库存不少，在外贸美元货来看锌锭比价倒挂不小，报关进口的锌锭有限，进口锌成交较弱，贸易商回应近期下游消费情况较弱，成交量不大，整体成交情况较无明显好转。据对国内部分锌合金企业进行了详细调研，结果显示，2月份受春节因素影响企业开工偏低，3月前期企业复工不积极，虽后期厂 家陆续复工重返市场，但企业多反映订单少，利润低，生意不好。以小五金为主的锌合金生产企业虽订单较上月增加，但因下游需求持续低迷，逊于上年同期。部分企业受资金和行情影响，保持定量库存。另据一家主要以出口为主的企业负责人告知，去年出口订单整体较差，除费率和需求外，经济形势不好是主要的原因。据调研知，浙江、江苏等地的锌合金企业以在本地销售居多，而广东地区锌合金企业本地销售的不多，多销往外地。

 机构观点：高盛上修2015年锌价预估，从1月的2138美元/吨上调至2145美元/吨。

目前从盘面上看，沪锌长期趋势仍然向好，建议维持逢低做多思路。

 

 

(关键字：锌锭 伦锌 锌库存)