中期逻辑：5月份，我们对国际主流铜矿生产商跟踪数据显示，智利国家铜业一季度现金成本降低至3000美元/吨下方，主流铜矿山成本下降预期逐步实现;主流铜精矿企业很难减少生产;不过，从成本下降的原因来看，基本上很难再度有过多的下降空间。中国新一轮农村电网改造已经进入县级电力部门规划阶段，并且部分地区已经开始实施。中期供需平衡料会有一定的改善，但很难扭转。
短期逻辑：上周，国家统计局数据显示，5月中国精炼铜产量为68万吨，此前，海关公布数据显示，5月精炼铜进口环比减少2万吨，铜精矿环比增加约3.5万金属吨，但5月进口比值不佳，预计废旧铜进口环比会有缩减，因此5月铜总供应环比料有收缩，导致现货相对偏紧。但铜精矿现货加工费继续上调，国内精炼铜潜在供应或会增加。
日内走势：沪期铜主力合约1608日内收盘在35570元/吨，最低价格35480元/吨，最高价格35830元/吨。夜盘收涨0.76%。LME铜上涨1.36%。
6月21日及夜盘，沪铜价格震荡回升;现货市场升水走弱，引导市场成交回升，从市场成交主体来看，依然以贸易商之间交投为主。
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