本周是2011年的第8周，也是2011年的第35个至第39个交易日。继上周期镍继续上涨之后, 本周期镍大幅回落。期镍内盘收在28150美元/吨，全周内盘大跌1000美元/吨，跌幅3.43%；外盘电子盘收在28249美元/吨，全周大跌910美元/吨，跌幅3.13%。
周一，镍金属进入了2010年的第35个交易日，期镍内盘在前周29150美元/吨基础上平开，周内因利比亚的政治动荡引发市场担忧，油价大涨，恐将拖累全球经济的复苏速度，基本金属包括期镍转为跌势，故周一高点即为全周高点，内外盘分别为29300美元/吨和29425美元/吨；周四为全周内低点，内外盘分别为27325美元/吨和27130美元/吨；周五因油价持稳，而减少了跌幅。由此，期镍的内外盘的振幅分别为1975美元/吨和2295美元/吨，振幅加大。
本周，因前周库存129396吨，本周库存130422吨，故LME镍库存总量净增1026吨。本周四大跌后，注销仓单大增，尤其周五注销仓单率达到7.67%，注销仓单达到了10008吨，增幅121.22%，暗含需求增加。持仓量大增4973手，增幅5.14%，周内空头气氛大增，尽管周五减缓跌势，后续仍需整理。
(LME期镍交易主要状态数据见下表：)
|
日期 |
内盘 |
内盘 |
外盘 |
持仓 |
持仓增减 |
名义 |
库存增减 |
实际库存 |
注销仓单率 |
|
收盘 |
涨跌 |
成交量 |
库存 |
（ %） | |||||
|
02月25日 |
28150 |
+645 |
16856 |
101865 |
+407 |
130422 |
+780 |
120414 |
7.62 |
|
02月24日 |
27505 |
-1195 |
20861 |
101458 |
+400 |
129642 |
+444 |
123384 |
4.83 |
|
02月23日 |
28700 |
+50 |
18184 |
101058 |
+898 |
129198 |
-522 |
125142 |
3.14 |
|
02月22日 |
28650 |
-650 |
21668 |
100160 |
+491 |
129720 |
+498 |
125514 |
3.24 |
|
02月21日 |
29300 |
+150 |
18897 |
99669 |
+2777 |
129222 |
-174 |
124680 |
3.51 |
|
02月18日 |
29150 |
+660 |
22169 |
96892 |
+247 |
129396 |
-528 |
124872 |
3.50 |
|
02月17日 |
28490 |
-60 |
14971 |
96645 |
-12120 |
129924 |
-174 |
125166 |
3.66 |
|
02月16日 |
28550 |
-195 |
19746 |
108765 |
+7530 |
130098 |
-150 |
125268 |
3.71 |
|
02月15日 |
28745 |
-150 |
22551 |
101235 |
-390 |
130248 |
-174 |
125442 |
3.69 |
|
02月14日 |
28895 |
+570 |
25440 |
101625 |
+1189 |
130422 |
-690 |
125682 |
3.63 |
|
02月11日 |
28325 |
+450 |
22746 |
100436 |
+1756 |
131112 |
-786 |
126006 |
3.89 |
|
02月10日 |
27875 |
-525 |
18214 |
98680 |
-243 |
131898 |
-432 |
126480 |
4.11 |
|
02月09日 |
28400 |
+10 |
26358 |
98923 |
+1145 |
132330 |
-606 |
126972 |
4.05 |
|
02月08日 |
28390 |
+90 |
24533 |
97778 |
+199 |
132936 |
-108 |
126996 |
4.47 |
|
02月07日 |
28300 |
-50 |
23831 |
97579 |
+1099 |
132828 |
+30 |
126948 |
4.43 |
|
02月04日 |
28350 |
+310 |
21978 |
96480 |
+1000 |
132798 |
-702 |
127656 |
3.87 |
|
02月03日 |
28040 |
+40 |
17475 |
95480 |
-1201 |
133500 |
-672 |
128502 |
3.74 |
|
02月02日 |
28000 |
+50 |
24373 |
96681 |
+1192 |
134172 |
-270 |
128634 |
4.13 |
|
02月01日 |
27950 |
+600 |
26902 |
95489 |
+48 |
134442 |
+402 |
128868 |
4.15 |
|
01月31日 |
27350 |
+730 |
22721 |
95441 |
+605 |
134040 |
-258 |
128262 |
4.31 |
|
01月28日 |
26620 |
+125 |
18914 |
94836 |
+2065 |
134298 |
-888 |
128610 |
4.24 |
基本面分析
本周有以下较突出的影响事件：
周一，恰逢美国总统日假期，金融市场休市。但因中东地区地缘政治紧张趋势愈演愈烈，亚洲和欧洲的股票市场走低。
周二，受利比亚动荡局势影响，美股大幅下滑，原油期货大涨。利比亚总统卡扎菲发表讲话称不会辞职。反政府的示威活动将对国际原油供应构成一定威胁，从而对本已问题重重的全球经济造成负面影响。
周三，利比亚局势导致油价继续飙升。
周四，有消息称，沙特将有可能增加石油供给，这缓解因利比亚紧张局势导致油价高企，促使资金流回风险资本市场，推动股市和期市现触底反弹。
周五，原油期货价格趋于稳定，盘中跌势的基本金属有所上涨。
行业信息
周一，巴西谷公司在加拿大安大略省萨德伯瑞的 Copper Cliff smelter镍精炼厂因设备事故将停产16周检修，影响镍产量1.5万吨，是其2011年产量的5%，使得供应偏于紧张。另有消息称该事故实际发生时间在2月6日。但该消息毕竟抵消了一些利空影响。公司计划调整另一台未出故障的设备，以便使该冶炼厂在单一熔炉生产的情况下实现镍产量最大化。
周二，有消息称，宝钢与印尼现代集团签订镍业项目合资协议，共同开发位于印尼东南部苏拉威西岛的红土镍矿。标志宝钢资源在构建海外资源保障体系及推进国际化经营上又迈出坚实一步。
周三，据媒体报道，英国英美资源公司旗下位于巴西的巴洛阿尔托镍项目有望于2011年3月产出首批镍铁产品。这是个年产能为3.6万吨的镍铁项目。
周四，斯特拉塔集团(Xstrata PLC)已经恢复了在多米尼亚共和国的falcondo镍铁厂运作。之前的2010年10月曾计划在2011年3月前恢复生产，目前看有所提前。该镍铁厂2008年8月因全球经济衰退被迫关闭之前是以石油作为主要能源来源，这个期间因成本原因，进行过设备的优化，由使用石油作为主要能源，转而使用冶金焦，再度转为使用电能。计划在2011年3月逐渐恢复50%产能，达到每年生产14,000吨镍。
周五，中国海关公布，2011年1月中国进口镍精矿187.4万吨，同比增加62.6%，环比减少37.4%。其中自印尼进口136万吨，自菲律宾进口45.7万吨。此外还累计从西班牙进口1.7万吨、俄罗斯进口1.1万吨和澳大利亚进口2.1万吨进口约5.3万吨镍精矿。
对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2011.02.21-2011.02.25期间的表现及主要相关信息简述如下：
2011.02.21（周一），LME期镍内盘在前日29150美元/吨基础上平开，低点29050美元/吨，以高点29300美元/吨收盘，涨150美元/吨，涨幅0.51%。期镍电子盘在前日29100元/吨基础上高开50美元/吨，开在29150元/吨，亚洲时段盘初略有走低后逐波盘高，达到最高点29425美元/吨；欧洲时段盘初震荡下行，最低达到29050美元/吨之后盘中反弹，尾盘收在29400美元/吨，大涨300美元/吨，涨幅1.03%。
进入2011年的第35个交易日，LME库存净减174吨，减为129222吨；注销量增18吨，增为4542吨；实际库存减192吨，减为124680吨。交易量大减3272手，减为18897手，减幅14.76%。前日持仓量大增2777手，增为99669手，增幅2.87%。
周一，恰逢美国总统日假期，金融市场休市。因中东地区地缘政治紧张且在本周趋势愈演愈烈，亚洲和欧洲的股票市场走低。黄金期货冲高至1,405美元/盎司，白银期货上探33.75/80美元/盎司区域。中东动荡，担忧产量减少，布伦特原油保持全天强劲，上涨至2008年9月份以来的最高水平。
周一，市场情绪依然受上周五中国央行再次调整银行准备金率至最高的19.5%水平的这一消息的影响，压制了一些投机情绪。收市较早的内盘基本金属涨跌不一，期镍收29300美元/吨，涨幅0.51%；期铜收9810美元/吨，跌幅0.51%；期铝收2580美元/吨，涨幅0.39%；期锌收2596美元/吨，涨幅1.68%；期锡收32350美元/吨，收平盘；期铅收2675美元/吨，涨幅0.38%。
巴西谷公司在加拿大安大略省萨德伯瑞的 Copper Cliff smelter镍精炼厂因设备事故将停产16周检修，影响镍产量1.5万吨，是其2011年产量的5%，使得供应偏于紧张。另有消息称该事故实际发生时间在2月6日。但该消息毕竟抵消了一些利空影响。
综合看，中国收紧货币政策还是打压了一些市场情绪；目前市场多空分歧进一步加大；集中大量资金的期铜近期交易区间随着震幅加大而加大，呈现疲弱下滑态势；金属总体资金呈现分散，似乎倾向于前期相对落后的品种；期镍上行，但力度蹒跚，进一步上扬需能量积聚。
2011.02.22（周二），LME期镍内盘在前日29300美元/吨基础上大幅低开500美元/吨，开在高点28800美元/吨，低点28600美元/吨，收盘28650美元/吨，大跌650美元/吨，跌幅2.22%。期镍电子盘在前日29400美元/吨基础上低开150美元/吨，开在29250元/吨，亚洲时段盘初略有高点29300美元/吨之后疲弱走低，逐波盘跌下行；欧洲时段跌势加速，因中东持续动荡，促使多头离场，期镍电子盘以最低点28450美元/吨收盘，大跌950美元/吨，跌幅3.23%。
进入2011年的第36个交易日，LME库存净增498吨，增为129720吨；注销量减336吨，减为4206吨；实际库存增834吨，增为125514吨。交易量大增2771手，增为21668手，增幅10.0%。前日持仓量增491手，增为100160手，增幅0.49%。
周二，受利比亚动荡局势影响，美股大幅下滑，原油期货大涨。利比亚总统卡扎菲发表讲话称不会辞职。
美国三大股指具体情况为：道指下跌了178.46点，收报12212.79点，跌幅为1.44%；纳指下跌了77.53点，收报2756.42点，跌幅为2.74%。标普500下跌了27.57点，收报1315.44点，跌幅为2.05%。标普500在击穿1324点支撑位后，下跌开始加速。
周二，纽约原油期货大涨7美元，创两年高点。将对缓慢复苏中的全球经济势造成影响。投机情绪进一步受到压制，收市较早的内盘基本金属普跌，期镍收28650美元/吨，跌幅2.22%；期铜收9650美元/吨，跌幅1.63%；期铝收2528美元/吨，跌幅2.02%；期锌收2490美元/吨，跌幅4.08%；期锡收31800美元/吨，跌幅1.70%；期铅收2573美元/吨，跌幅3.81%。
近期，地缘政治因素使得市场担忧情绪凸起，继突尼斯及埃及政治乱局过后，利比亚的政治动荡再起。该国是非洲第三大石油产出国，每日原油产量为180万桶，已探明原油储量为410亿桶，占全球供应总量的3%以上。周一，布伦特原油突破了每桶105美元，创两年多来新高。反政府的示威活动将对国际原油供应构成一定威胁，一些国际石油和天然气公司已开始撤离外籍员工并暂停在利比亚的业务。预计事态存在蔓延可能，对世界主要原油出产国构成威胁，从而对本已问题重重的全球经济造成负面影响。
综合看，投资者对利比亚的政治动荡感到担忧，加之对中国仍将有进一步收紧货币政策的传闻预期，使得近期严重的多空分歧进一步加大，多头离场风起，期镍跌幅惨烈。地缘政治因素近期将主导市场。
2011.02.23（周三），LME期镍内盘在前日28650美元/吨基础上大幅低开349美元/吨，开在28301美元/吨低点，以高点28700美元/吨收盘，微涨50美元/吨，涨幅0.17%。期镍电子盘在前日28450美元/吨基础上平开，亚洲时段盘初略有高点28600美元/吨便逐波盘跌下行，最低达27998美元/吨之后大幅震荡；欧洲时段低位震荡加大，尾盘减少跌幅上行至盘中最高28713美元/吨，收盘28500美元/吨，微涨50美元/吨，涨幅0.18%。
进入2011年的第37个交易日，LME库存净减522吨，减为129198吨；注销量减150吨，减为4056吨；实际库存减372吨，减为125142吨。交易量大减3484手，减为18184手，减幅16.08%。前日持仓量增898手，增为101058手，增幅0.90%。
周三，受利比亚局势导致油价继续飙升以及惠普业绩预报不及预期，美股连续第二个交易日大幅下跌。惠普下跌了4.64美元，收报43.59美元，跌幅为9.6%。惠普首席执行官Leo Apotheker预计当前财年营收将低于此前的预期。
美国三大股指具体情况为：道指下跌了107.01点，至12105.78点，跌幅为0.88%；纳指下跌了33.43点，至2722.99点，跌幅为1.21%；标普500下跌了8.04点，至1307.40点，跌幅为0.61%。
周三，原油期货在短暂触及100美元关口后出现回落，美股从盘中低点有所回升。主要原油合约上涨3.3%，至每桶98.56美元。原油期货大涨将对缓慢复苏中的全球经济势造成影响。中东北非局势不稳打压投资者风险胃纳，收市较早的内盘基本金属涨跌不一，期镍收28700美元/吨，涨幅0.17%；期铜收9425美元/吨，跌幅2.33%；期铝收2530美元/吨，涨幅0.08%；期锌收2495美元/吨，涨幅0.20%；期锡收31525美元/吨，跌幅0.86%；期铅收2539美元/吨，跌幅1.32%。
综合看，人们担忧北非与中东局势是否会进一步恶化，多头的人气散去，地缘政治因素近期将继续主导市场。在市场信心没有建立前，基本金属需求的正面因素还未能被重视。
2011.02.24（周四），LME期镍内盘在前日28700美元/吨基础上巨幅低开1375美元/吨，开在27325美元/吨低点，高点27600美元/吨，收盘27505美元/吨，大跌1195美元/吨，跌幅4.16%。期镍电子盘在前日28500美元/吨基础上高开110美元/吨，开在28610美元/吨高点，亚洲时段一路下滑；欧洲时段跌势加速，最低达27130美元/吨之后，略有接盘而减少跌幅，收在27775美元/吨，大跌725美元/吨，跌幅2.54%。
进入2011年的第38个交易日，LME库存净增522吨，增为129642吨；注销量大增2202吨，增为6258吨；实际库存大减1758吨，减为123384吨。交易量大增2677手，增为20861手，增幅14.73%。前日持仓量增400手，增为101458手，增幅0.40%。
周四，美股连续第三个交易日下跌，投资者对利比亚局势以及油价走势仍感到不安。
美国三大股指具体情况为：道指下跌了37.28点，收报12068.50点，跌幅为0.31%。道指在过去三个交易日里累计下跌322.75点。纳指上涨了14.91点，收报2737.90点，涨幅为0.55%。标普500下跌了1.30点，收报1306.10点，跌幅为0.10%。
周四，美国劳工部报告，截至2月19日一周首次申请失业救济人数下降了2.2万人，至39.1万人。此前一周数据从41万人修正至41.3万人。道琼斯新闻此前预计上周首次申请失业救济人数下降5000人至40.5万人。这反映出在美国经济加速复苏的同时，就业市场继续转暖。首次申请失业救济人数在本月已有两周下降至40万人之下。40万人通常被视为是就业市场转好的一个拐点。原油期货在短暂触及100美元关口后继续出现回落，下跌了0.8%，收报每桶97.28美元。原油价格的上涨将影响消费品价格，涨幅过大，还将影响经济增速，加大通胀。中东北非局势不稳定继续打压投资者风险胃纳。追踪美元兑其它6种主要货币汇率的美元指数下跌了0.4%，国债市场有所攀升，10年期国债收益率下降至3.45%。黄金期货小幅上扬。收市较早的内盘基本金属涨跌不一，期镍收27505美元/吨，跌幅4.16%；期铜收9505美元/吨，涨幅0.85%；期铝收2542美元/吨，涨幅0.47%；期锌收2473美元/吨，跌幅0.88%；期锡收31600美元/吨，涨幅0.24%；期铅收2500美元/吨，跌幅1.54%。
综合看，人们关注利比亚的动乱是否会扩散至其他主要产油国，进一步推高能源价格并最终减缓经济复苏。在市场信心没有建立前，基本金属需求的正面因素还未能被重视。但超跌后也将面临技术上的反弹。
2011.02.25（周五），LME期镍内盘在前日27505美元/吨基础上大幅低开220美元/吨，低点，以高点28150美元/吨收盘，大涨645美元/吨，涨幅2.35%。期镍电子盘在前日27775美元/吨基础上低开175美元/吨，开在27600美元/吨，亚洲时段盘初小幅下行后震荡走高；欧洲时段盘初走低，达到盘中最低的27428美元/吨，之后震荡盘整，尾盘大幅上行至盘中最高28249美元/吨收盘，大涨474美元/吨，涨幅1.71%。
进入2011年的第39个交易日，LME库存净增780吨，增为130422吨；注销量大增3750吨，增为10008吨；实际库存减297吨，减为120414吨。交易量大减4005手，减为16856手，减幅19.02%。前日持仓量增407手，增为101865手，增幅0.41%。
周五，美股在连续下跌3个交易日后收高，原油期货价格趋于稳定，投资者对原油供应的担忧有所减轻，但利比亚局势仍令投资者感到不安。
美国三大股指具体情况为：道指上涨了61.95点，收报12130.45点，涨幅为0.51%；纳指上涨了43.15点，收报2781.05点，涨幅为1.58%；标普500上涨了13.78点，收报1319.88点，涨幅为1.06%。道指本周下跌2.1%，纳指本周下跌1.9%，标普500指数本周仍下跌1.7%，结束了连续三周的上涨势头。
周五，原油期货价格趋于稳定，盘中跌势的基本金属有所上涨。美元兑欧元汇率有所上涨，但兑日元汇率下滑。欧元兑美元汇率从周四的1.3802美元下跌至1.3749美元。国债市场有所上涨，10年期国债收益率下降至3.42%。黄金期货周五低收，但本周仍上涨近1.5%。美国2月的消费者信心指数创下了三年来新高，这主要得益于消费者对劳动力市场复苏的看法明显改善。收市较早的内盘基本金属整体收涨，期镍收28150美元/吨，涨幅2.35%；期铜收9750美元/吨，涨幅2.58%；期铝收2565美元/吨，涨幅0.90%；期锌收2491美元/吨，涨幅0.73%；期锡收32050美元/吨，涨幅1.42%；期铅收2515美元/吨，涨幅0.60%。
综合看，油价自高位回软，略微平稳，一些人的乐观情绪重回市场。在超跌之后，金属铜价首先反弹，期镍跟随反弹。在市场信心没有建立前，基本金属需求的正面因素还未能被重视。目前，跌势的技术形态仍未得到修复，后市仍需继续整理。但高企的油价仍将能持续一些时间。（良公）
(关键字：期镍)