<h1>中商镍周评：期镍走势分析（2011.04.04-2011.04.08）</h1>
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<span>2011-4-11 9:35:42</span>来源：<span></span>作者：<span></span>
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<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
<li>本周是2011年的第14周，也是2011年的第65个至第69个交易日。</li>
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<li><b class="v2_content_ico05">关键字：</b></li>
<li>镍</li>
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<div class="over_x"><P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">本周是2011年的第14周，也是2011年的第65个至第69个交易日。继上周期<b>镍</b>大幅下挫之后, 本周期镍在后半周快速上涨。期镍内盘收在27600美元/吨，大涨2000美元/吨，涨幅7.81%；外盘电子盘收在27525美元/吨，大涨1760美元/吨，涨幅6.83%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周一，镍金属进入了2010年的第65个交易日，期镍内盘在前周25600美元/吨基础上小幅低开50美元/吨，开在25650美元/吨。周初延续上周跌势，在周二达到全周最低点，内外盘的最低点分别为25175美元/吨和25050美元/吨。随着中国清明长假的结束，更重要是利空消息的释放，美联储的政策的逐步明朗，商品市场的资金活跃，基本金属包括镍金属在内，在后半周快速启动，并连续大涨，至周五达到全周最高点，内外盘的最高点分别为27600美元/吨和27638美元/吨。由此，期镍的内外盘的振幅分别为2425美元/吨和2588美元/吨，振幅加大。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">本周，因前周库存123948吨，本周库存121224吨，故LME镍库存总量净减2724吨。本周跌时放量，涨时成交趋减，结合注销仓单率有所增加，持仓量开始增加来看，周内快速发力的多头力量似乎还有余威，但再度上涨的不久之后或将有获利抛盘涌出。</FONT></P>
<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">(LME期镍交易主要状态数据见下表：) </FONT>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">内盘</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">外盘</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">持仓</FONT></P></TD>
<TD rowSpan=2>
<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">持仓增减</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">名义</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">库存增减</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">实际库存</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">注销仓单率</FONT></P></TD></TR>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">收盘</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">涨跌</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">成交量</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">库存</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">（ %）</FONT></P></TD></TR>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">04月07日</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">6.80</FONT></P></TD></TR>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">03月15日</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">03月14日</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">03月11日</FONT></P></TD>
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<P align=center><FONT style="FONT-SIZE: 13px">7.74</FONT></P></TD></TR></TBODY></TABLE></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">基本面分析</FONT><PRE><FONT style="FONT-SIZE: 13px"></FONT></PRE>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">本周有以下较突出的影响事件：</FONT>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周一，市场最大的担忧是美联储内部争论不休的QE2是否退出问题。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周二，美联储公布了3月15日货币政策制定会议的会议纪要。美联储主席本.伯南克将在美东时间周一下午19.15(北京时间4月5日07:15)发表讲演使得人们认为QE2将继续得到执行。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">中国人民银行决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周三，市场关注欧洲央行将在4月7日的月度议息会议上是否宣布近3年来的首次加息。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周四，欧洲央行如预期在4月7日的月度议息会议上宣布了近3年来的首次加息,加息25个基点至1.25%。日本再遭强烈余震袭击的消息使投资者重新担心该国供应可能的中断。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周五，美国国会在2011财年开支水平方面的辩论陷入僵局。美国达拉斯地区联储总裁理查德-费舍发表讲话，一如既往地批评美国央行收购6000亿美元债券的计划，称央行应该考虑“缩减剩余计划规模”。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">行业信息</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周一，菲律宾《每日问询者报》4月1日报道，在菲律宾矿业商会与经济记者协会共同举办的一个论坛上，亚洲镍业公司（NAC）总裁布里莫宣布将在明后两年内与日本住友金属矿山株式会社（SMM）共同投资14亿美元建设第二个湿法炼镍厂。炼镍厂建设正在如期进行，预计将在2013年中期试投产。亚镍持有该厂22.5%的股份，住友持有大约55%的股份。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周二，布隆迪能源矿产部部长Mo.seBucum发表声明称，2017年布隆迪将对境内镍矿资源进行开采。目前确认将首先开采位于布隆迪南部Musongati地区内最大镍矿矿床。该矿床蕴藏约1.8亿吨镍矿。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周三，俄罗斯联邦海关服务部周三稍晚公布，2011年1-2月出口镍3万吨，较2010年同期下滑5.1%。出口镍的总值7.868亿美元，2010年同期为5.806亿美元。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周四，中国商务部宣布，取消对原产于日本和韩国的进口不锈钢冷轧薄板实施的反倾销措施。该决定或有助于新日本制铁、浦项钢铁等日韩钢铁制造商在中国市场销售其产品。2000年末，因接到国内钢铁制造商的抱怨，中国商务部前身--原对外贸易经济合作部决定对原产于日本、韩国的进口不锈钢冷轧薄板实施反倾销措施，实施期限为五年。2006年，商务部将这一实施期限又延长五年。因在规定时效内没有国内产业或代表国内产业的自然人、法人或有关组织提出复审申请，商务部也决定不主动发起期终复审调查，自2011年4月8日起，上述反倾销措施终止实施。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周五，据俄罗斯特殊钢铁和合金消费者和供给协会(Spetsstal)的数据，2011年2月俄罗斯进口的不锈钢产品和1月相比上涨22%，达到15160吨。2011年2月俄罗斯总的不锈钢产品进口中，扁平材产品占了63.4%，长材产品占了17.1%，无缝管占了8.7%，而焊管占了6.9%，线材占3.5%，方坯和板坯占0.5%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2011.04.04-2011.04.08期间的表现及主要相关信息简述如下：</FONT></P><PRE><FONT style="FONT-SIZE: 13px"></FONT></PRE>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">2011.04.04（周一），LME期镍内盘在前日25600美元/吨基础上小幅高开50美元/吨，开在25650美元/吨的最高点，最低25400美元/吨，收盘25500美元/吨，跌100美元/吨，跌幅0.39%。期镍电子盘在前日25765美元/吨的基础上低开65美元/吨，开在25700美元/吨，因中国清明假期，亚洲时段盘初少有成交，疲弱走低，午后略有震荡上行；欧洲时段盘初走势持续，盘中最高25895美元/吨，之后快速走低，最低25350美元/吨，收盘25450美元/吨，跌315美元/吨，跌幅1.22%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">进入2011年的第65个交易日，LME库存净减192吨，减为123756吨；注销量增228吨，增为6948吨；实际库存减168吨，减为116808吨。交易量减1049手，减为21016手，减幅4.75%。前日持仓量增387手，增为107258手，增幅0.36%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周一，美国股市收盘涨跌不一，成交量清淡。道指创下2008年6月5日以来收盘新高。投资者讨论美国货币政策前景，并关注原油及其他大宗商品期货价格上涨的影响。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">美国三大股指具体情况为: 道指上涨23.31点，收于12,400.03点，涨幅0.19%；纳斯达克综合指数下跌0.41点，收于2,789.19点，跌幅0.01%；标准普尔500指数上涨0.46点，收于1,332.87点，涨幅0.03%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周一，没有重要的经济数据公布，欧洲股市小幅收高。美5月原油期货价格上涨0.5%，收于每桶108.47美元。黄金期货价格上涨0.3%，收于每盎司1433美元。基本金属内盘除了铜和镍，多数收涨，期镍收25500美元/吨，跌幅0.39%；期铜收9330美元/吨，跌幅0.37%；期铝收2640.5美元/吨，涨幅1.36%；期锌收2417美元/吨，涨幅1.13%；期锡收31625美元/吨，涨幅0.86%；期铅收2752美元/吨，涨幅2.00%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">特别要指出，目前市场最大的担忧是美联储内部争论不休的QE2是否退出问题。关注一些美联储高官本周将要发表的讲话，其中美联储主席本.伯南克将在美东时间周一下午19.15(北京时间4月5日07:15)发表讲演。一些联储官员上周讲话观点激进，使投资者们开始考虑美联储将何时改变货币政策。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">综合看，在美国货币政策前景不明的条件下，期镍金属只能在低位震荡盘整。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">2011.04.05（周二），LME期镍内盘在前日25500美元/吨基础上大幅低开325美元/吨，开在25175美元/吨的最低点，最高25445美元/吨，收盘25405美元/吨，跌95美元/吨，跌幅0.37%。期镍电子盘在前日25450美元/吨的基础上平开，开在25450美元/吨，亚洲时段前半部分在前收盘上方小幅波动，摸高当日最高点25625美元/吨,但成交清淡，后半段，在中国加息的预期下快速跳水，跌势延续至欧洲时段，创盘中最低25050美元/吨，并且再次探底25060美元/吨，后逐波上行，收复全部失地，红盘报收于25470美元/吨，小涨20美元/吨，涨幅0.08%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">进入2011年的第66个交易日，LME库存净减528吨，减为123228吨；注销量减372吨，减为6576吨；实际库存减156吨，减为116652吨。交易量大增11251手，增为32267手，增幅53.54%。前日持仓量增219手，增为107477手，增幅0.20%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周二，美股收盘涨跌不一。联邦公开市场委员会会议纪要表明美联储对经济状况的判断与过去大同小异。美国3月ISM服务业指数不及预期，表明服务业增速放缓。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">美国三大股指具体情况为: 道指下跌6.20点，收于12,393.83点，跌幅0.05%；纳指上涨2.00点，收于2,791.19点，涨幅0.07%；标普500下跌0.24点，收于1,332.63点，跌幅0.02%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周二，美联储公布了3月15日货币政策制定会议的会议纪要。纪要显示，美联储理事在此次会议上就是否在今年开始撤回创记录的刺激性措施的问题上出现了分歧，他们就6月份完成6000亿美元的第二轮“定量宽松”计划(即所谓的“QE2”)以后的货币政策之路展开了争论。尽管10名轮值投票委员中，有几名委员认为经济复苏进程增强的证据、通胀率的上升以及通胀预期的增强“可能使得降低购买计划的步速或整体规模变得合适”。但纪要指出，“几乎所有的”美联储官员还认为，没有必要“逐渐减少”国债购买规模，放弃了此前放缓购买国债步伐但延长购买国债时间段的战略。美国3月非制造业活动指数（ISM）低于2月的59.7%，3月的ISM服务业指数为57.3%，预期3月ISM服务业指数将环比降至59.0%。这表明美国经济复苏道路坎坷。基本金属内盘涨多跌少，期镍收25405美元/吨，跌幅0.37%；期铜收9390美元/吨，涨幅0.64%；期铝收2641美元/吨，涨幅0.02%；期锌收2425美元/吨，涨幅0.33%；期锡收31605美元/吨，跌幅0.06%；期铅收2790美元/吨，涨幅1.38%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">美联储主席本.伯南克将在美东时间周一下午19.15(北京时间4月5日07:15)发表讲演使得人们认为QE2将继续得到执行，而市场对此反应较为平静。因为，本-伯南克在讲话中对通货膨胀问题不太在意，他表示最近全球大宗商品期货价格上涨“是暂时性”的，并预测价格“将最终稳定下来”。在伯南克发表此番讲话之前，几位地方联储主席曾表示美国央行可能会比预期的更早加息。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">中国人民银行决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">综合看，美联储最终认为无必要减少国债规模，美国货币政策前景逐渐明朗，市场也在盘中消化中国央行上调存贷款基准利率0.25个百分点的利空消息，市场预期的利空似乎已经出尽，预计期镍金属在低位震荡盘整后的趋势或是向上修正。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">2011.04.06（周三），LME期镍内盘在前日25405美元/吨基础上大幅高开595美元/吨，开在26000美元/吨的最低点，以最高价26425美元/吨收盘，大涨1020美元/吨，涨幅4.01%。期镍电子盘在前日25470美元/吨的基础上，高开30美元/吨，开在25500美元/吨的当日最低点，亚洲时段即一路强势上行，后半时段略有回调后，持续到欧洲时段收盘一直是震荡上行，以最高价26545美元/吨收盘，大涨1075美元/吨，涨幅4.22%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">进入2011年的第67个交易日，LME库存净减312吨，减为122916吨；注销量增288吨，增为6864吨；实际库存减600吨，减为116052吨。交易量减464手，减为31803手，减幅1.43%。前日持仓量增991手，增为108486手，增幅0.92%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周三，美国股市小幅收高，科技与金融板块领涨大盘。一位美联储官员关于美联储将按计划终止6000亿美元收购资产计划的讲话提升了市场情绪。投资者对企业界盈利前景抱有谨慎乐观预期。美芝加哥地区联储银行报告称，美国中西部地区2月份的制造业产值继续攀升。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">美国三大股指具体情况为: 道指上涨33.15点，收于12,427.05点，涨幅0.27%；纳指上涨8.63点，收于2,799.82点，涨幅0.31%；标普500上涨2.91点，收于1,335.54点，涨幅0.22%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周三，市场普遍预计欧洲央行将在周四宣布在近3年来首次加息。另外，德国报告称2月制造业订单数字攀升2.4%，远高于市场平均预期的增幅0.5%。德国商业银行公布了融资大约110亿欧元(156亿美元)的计划，融资所得将用于偿还大部分政府援助款。如此，受消息推动，欧元汇率走强，美元汇率下跌，欧元兑美元汇率攀升至15个月新高。基本金属内盘上涨，期镍收26425美元/吨，涨幅4.01%；期铜收9605美元/吨，涨幅2.29%；期铝收2670美元/吨，涨幅1.03%；期锌收2450美元/吨，涨幅1.03%；期锡收32100美元/吨，涨幅1.57%；期铅收2820美元/吨，涨幅1.08%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">综合看，美联储最终认为无必要减少国债规模，美国货币政策前景逐渐明朗，在市场消化中国央行加息利空之际，又传出欧洲央行将在4月7日的月度议息会议上将宣布近3年来的首次加息，市场视为重大利好，因而助推基本金属上涨，尤其期镍在前期超跌基础上大幅上涨，但60日均线将有一定压力。</FONT></P><PRE><FONT style="FONT-SIZE: 13px"></FONT></PRE>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">2011.04.07（周四），LME期镍内盘在前日26425美元/吨基础上大幅高开725美元/吨，开在27150美元/吨的最高点，以最低价26800美元/吨收盘，涨375美元/吨，涨幅1.42%。期镍电子盘在前日26545美元/吨的基础上，低开45美元/吨，开在26500美元/吨，亚洲时段大部分时间在前收盘价附近做窄幅整理，并下探26351美元/吨的当日最低点，随后大幅拉升延续到欧洲时段，创当日最高点27400美元/吨，在高位震荡后回调，后以27000美元/吨收盘，涨455美元/吨，涨幅1.71%。</FONT>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">进入2011年的第68个交易日，LME库存净减1164吨，减为121752吨；注销量减438吨，减为6426吨；实际库存减726吨，减为115326吨。交易量减1233手，减为30570手，减幅3.88%。前日持仓量增1563手，增为110049手，增幅1.44%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周四美股小幅收低。日本再遭强震袭击的消息使投资者重新担心该国供应可能中断。油价收于每桶110美元上方，加重了美国的通货膨胀压力。北京时间7日晚10点32分左右，日本东北地区宫城县再次发生强烈地震，日本气象厅称此次地震震级为里氏7.1级，并发布了海啸警报。地震发生之后，道指一度下跌近100点。但解除海啸警报后，美股跌幅收窄日本原子力安全保全院表示，包括先前地震中受影响的核电站在内，这次地震没有给发电站带来麻烦。。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">美国三大股指具体情况为: 道指下跌17.26点，收于12,409.49点，跌幅0.14%；纳指下跌3.68点，收于2,796.14点，跌幅0.13%；标普指数下跌2.03点，收于1,333.51点，跌幅0.15%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周四早间，欧洲央行宣布将基准利率从历史最低的1%调升至1.25%，此前葡萄牙政府在周三向欧盟提出求援申请。欧洲央行的加息行动符合市场广泛预期。特里谢表示，目前还不能确定周四的加息举动是不是今后连续加息的开端。美元兑欧元汇率走强，但兑日元汇率下跌。欧元兑美元汇率报1.4283。基本金属内盘上涨，期镍收26800美元/吨，涨幅1.42%；期铜收9670美元/吨，涨幅0.68%；期铝收2672美元/吨，涨幅0.07%；期锌收2453美元/吨，涨幅0.12%；期锡收32550美元/吨，涨幅1.40%；期铅收2820美元/吨，跌幅1.06%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">俄罗斯联邦海关服务部周三稍晚公布，2011年1-2月出口镍3万吨，较2010年同期下滑5.1%。出口镍的总值7.868亿美元，2010年同期为5.806亿美元。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">综合看，出欧洲央行如期在4月7日的月度议息会议上将宣布近3年来的首次加息，助推基本金属上涨，尤其期镍前期超跌严重，上涨途中触及60日均线面临一定压力。后续若能在日本震后重建而提升对基本金属需求的预期下所带动，还能有一定涨势。</FONT></P><PRE><FONT style="FONT-SIZE: 13px"></FONT></PRE>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">2011.04.08（周五），LME期镍内盘在前日26800美元/吨基础上大幅高开575美元/吨，开在27375美元/吨的最低，最高27600美元/吨，收盘27600美元/吨，大涨800美元/吨，涨幅2.99%。期镍电子盘在前日27000美元/吨的基础上平开，最低26998美元/吨，亚洲时段开始便一路上行直延续到欧洲时段创当日最高点27638美元/吨后开始震荡，直到尾盘，最终收于27525美元/吨，涨528美元/吨，涨幅1.94%。</FONT>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">进入2011年的第69个交易日，LME库存净减528吨，减为121224吨；注销量增1194吨，增为7620吨；实际库存减1722吨，减为113604吨。交易量减727手，减为29843手，减幅2.38%。前日持仓量增1135手，增为111184手，增幅1.03%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周五，美国股市收低。原油期货价格收在每桶112美元上方。美国国会预算案谈判将在午夜截止，谈判结果将决定美国联邦政府能否避免关门。美国国会关于预算案的谈判对华尔街施加了下行压力，国会两党仍未能就政府开支问题达成一致。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">美国三大股指具体情况为: 道指下跌29.59点，收于12,379.90点，跌幅0.24%；纳指下跌15.73点，收于2,780.41点，跌幅0.56%；标普500下跌5.35点，收于1,328.16点，跌幅0.40%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">周五，美股高开低走。美股高开的部分原因是美元汇率走软。美国国会在2011财年开支水平方面的辩论陷入僵局，使美国政府有可能关门，导致美元汇率走软。美国国会须在美东时间 8日午夜之前达成协议，否则美国联邦政府将于15年来首次关门。追踪美元对贸易权重一篮子六种主要货币汇率表现的美元指数下跌了0.7%。在达拉斯地区联储总裁理查德-费舍发表讲话之后，美股走软。费舍在讲话中一如既往地批评了美国央行收购6000亿美元债券的计划，称央行应该考虑“缩减剩余计划规模”。黄金期货价格上涨14.80美元，涨幅1%，收于每盎司1474.10美元，创历史最高收盘价。原油期货价格收高2.3%，收于每桶112.79美元。基本金属内盘整体上涨，期镍收27600美元/吨，涨幅2.99%；期铜收9875美元/吨，涨幅1.94%；期铝收2713美元/吨，涨幅1.53%；期锌收2532美元/吨，涨幅3.22%；期锡收33050美元/吨，涨幅1.54%；期铅收2850美元/吨，涨幅2.15%。</FONT></P>
<P><FONT style="FONT-SIZE: 13px">综合看，由于认为新兴市场经济体和发达经济体通胀压力可能持续增加, 资金出于对冲通胀目的，在本周流入金属市场，纷纷买进诸如铜、贵金属和原油等硬资产作为对冲通胀的工具，但目的仍是以投机为主，达到一定的获利程度，依旧会获利回吐。目前，期镍在前期严重超跌基础上，追随商品期货的涨势强劲上涨，仅仅3个交易日后竟然站上60日均线，再度上涨的不久之后将有短期的技术调整。（良公）</FONT></P><p>(关键字：镍)</p></div>
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