经济环境分析预测：震荡风险犹在
观察历史数据不难发现，CRB自今年三月份攀至峰值后，便开始高位震荡走势。而截止八月底，期本轮上升周期似乎完成，预计未来一月内，下行拉力不容忽视。
7月份中国制造业PMI值继续下伏，达到四个月来低点 50.7%。继续刷新09年3月以来的新低水平。同时，从美国公布的经济数据中也不难看出，在其经济未回归正常轨道的时候又受“债务危机”拖累，对统计数据打击可见一斑。7月份，美国PMI较前一月急速冲低，跌至50.9%，处于临界点附近。此外，欧洲国家“债务危机”的升温也会对世界整体经济环境发展形成阻碍。
纵观国际、国内经济增速放缓的现状，可以肯定，目前过分乐观预测后市的做法显然不可取。
数据来源：CRB指数
数据来源：中国统计局 美国供应协会
原材料市场回顾及瞻望
镍价下探并企稳，后市上升通道难形成
八月份伦敦期镍价格走势呈现较明显跌幅后转而走稳。
上旬：在“美国债务危机”和“欧洲债务危机”的双重刺激下，经济数据均呈难色。大宗商品价格条件反射作用开始大幅走跌。其中伦敦期镍价格自月初到中旬之间下滑幅度超3000美元/吨。
月中，当期镍价格一度跌破21000美元/吨关口同时，国际社会也意识到本轮价格走低幅度已接近底线。随着美国债务评级风波被平息。再次提振了市场信心，因此股市率先反弹，石油等大宗商品价格更是创低迷时期的高位水平。国际镍价出现止跌企稳的信号。
下旬，期镍价格基本维持较平稳走势。其中美国第二季度经济数据出炉，再次提醒国际社会，目前形势仍旧严峻。美国仍未走出泥淖，经济疲软状态并不能很快摆脱。因此惯性下浮。但继而受到金价下滑的影响，使得市场信心再次稳定，因此月末出现小幅翘尾。
数据来源：LME
国内现货镍价格走势同样出现较大跌幅后转稳。其影响因素同LME期镍价格走势无异。
数据来源：长江有色金属镍均价
值得注意的是，对于月末出现的镍价意外连续涨幅的情况，应该谨慎对待。从目前LME期镍库存情况来看，月底出现冲高势头。对于下月期镍价格是否继续继续上杨走势，并不能过分乐观。月底期间伦敦期镍减持情况明显，同样说明后期形成上升通道并不容易。
铬铁阶梯式上行后下沉，短期难再上扬
经过8月整月调整，高碳铬铁价格走势经历了从低位8200元/吨到本月中旬8500元/吨变化区间，随后走势呈现平稳态势。而紧接月底则出现下调趋势，截止目前跌幅100元/吨。从近段时期铁合金表现来看，在基本面上下震荡盘整的走势明显。日前在国际大宗商品价格鼓励因素的作用下，积累的利好因素基本用讫，接下来的一段时期回归形势明朗化。
数据来源：中华商务网
电解锰几经拐点，后市仍将震荡
本月，电解锰主流价格趋势回环往复，走出波动幅度异常明显曲线。总体从月初19000元/吨到月底19600元/吨，整体振幅在600元/吨区间。
其受电价涨幅影响较大。目前虽无“电荒”困扰，但据了解电厂开工率平均较低，电煤供应并不满饱和状态，并出现多省市工业用电紧张局面。对于限电的恐慌心理造成市场电解锰原料价格高位震荡表现显著。但对于其后期走势应从供需层面具体剖析，其不具备再继续上扬的可能，主要收需求限制较大。
数据来源：中华商务网
不锈钢市场形势分析
价格跌幅明显，上涨乏力
国内300系不锈钢价格受镍价影响波动不断，但主要仍处在下行空间。无锡市场张浦304/2B平板价格从月初22400元/吨到月末21300元/吨，跌1100元/吨，跌幅超4.9%。佛山市场上张浦304/2B冷轧卷板从月初23800元/吨降至22900元/吨，在900元/吨幅度内震荡，跌幅3.7%，较无锡稍窄。
200系不锈钢品种方面，电解锰走势波动较频繁，导致市场跟进乏力，因此本月200系不锈钢产品涨跌互现。总体水平较稳定，佛山市场304NO.1联众2.0mm报价月末较月初相差200元/吨，基本平稳。
400系不锈钢产品本月价格坚挺走稳。相对于原材料价格调整而言，400系不锈钢国内厂家和市场报价均呈现维稳态势。其中，无锡及佛山市场430冷轧价格月中鲜有调整，太钢2.0mm维持在11000元/吨。
观察不锈钢300系产品价格同镍价走势，其中明显表现出较切合的成分。因此通过镍价涨跌频繁判断，后期不锈钢市场价格，尤其是300系产品报价也难有大幅涨势出现。
数据来源：LME 、中华商务网统计数据
市场库存总量前增后降
从市场库存来看，总量呈现前增后降的明显趋势。上旬到月底之间，商家普遍采取降低库存的做法来规避风险。后期来看，镍价走势并不持稳，而对于一般商家而言，维持正常库存量极为重要。
目前比照来看，佛山地区库存总量水平对后市利好支撑可能性较大。据当地商家反映，目前市场资源配置较不协调。一些需求旺盛的中厚规格紧俏。这与钢厂前期检修及南方运输限制不无关系。
数据来源：中华商务网
钢厂情况：九月份出厂价普遍开平盘
本月钢厂方面，宝钢、太钢、张浦、宁波宝新、上海克虏伯等钢厂继上月下调出厂报价后，本月对九月份指导价格普遍做出平盘决定。钢厂利润持续被压缩的情况仍旧存在。但由于镍价行情挤压，不得不对当前情况继续妥协。目前，宝钢9月份304/2B指导价23500元/吨，同规格太钢持稳报24100元/吨。
数据来源：钢厂出厂挂牌价
九月不锈钢市场难有大起伏
八月份对于不锈钢市场而言是低迷盘整的一个月。前期收镍价大幅跳水影响，市场价格走跌明显。
国际经济形势仍在艰难度过其“瓶颈期”。增速始终不及人愿的根本原因是由于当前经济体均陷入疲态，内需拉动缓慢，金融风险加剧，信誉等级受到威胁等诸多因素造成。
反观国内宏观环境领域，对于通胀和疲软这对矛盾体的冲突演变愈加关注。是趁着美国、欧盟等地区经济刺激来拉动外贸水平增长，还是继续控制国内通胀预期，压制新一轮将来自国外过热冲击。相信这种博弈在未来整体趋势中并不能分伯仲，更多的是将维持政策的稳健。
国内不锈钢市场未来走势并不被笔者看好的原因，也正是以上总结的关于原材料、价格、库存、钢厂出厂指导价等方面。其中镍价起到的作用是关键一环。
伦敦期镍价格跌后企稳，月底翘尾反弹是否代表后期原材料市场走势向好。笔者认为，此次镍价深跌是在受国际经济的阻力下形成，而企稳也是必然需要经历的一个阶段。毕竟矿商对其利润的控制在一定程度提醒其清楚意识到继续探底的风险无法估量，一旦价格持续走跌，在当前整体环境低迷的条件下，“力挽狂澜”几乎不存在机会。而后反弹，纯属一种炒作精神作祟。非洲镍矿罢工是其推动力的主要源泉。一种资源紧张的假象摆在世人面前。但这毕竟是短暂区间，镍价回归常态会是必然结果。
九月份对于市场而言一直被认为是黄金交易季节。而对于今年这种特殊环境条件下的厂家和贸易商而言，其过分看好的意义并不大。也就是说，在当前原材料价格没有一种向上带动的力度，需求同样得不到很大提升的情况下，价格走势很难有大幅涨跌的可能。建议贸易商需谨慎操作，避免囤积导致资金质押。（中华商务网 高姗）
(关键字：九月 不锈钢市场)