日前中国人民银行货币政策委员会2011年第二季度例会日前在京召开。与第一季度相比，会议针对国内外金融总体形势的描述有了略微变化。在重申“我国经济继续平稳较快发展”的同时，特别提出“通胀压力仍然处在高位”。并强调“有效管理流动性，保持合理的社会融资规模和货币总量。要着力优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持，特别是对‘三农’、中小企业的信贷支持。”
自年初以来央行六次“提准”两次“加息”的信号进一步印证经济“急刹车”正值进行时。而目前受翘尾因素影响，预计六月份CPI同比涨幅将突破6%。而从本次经济会议的表述中不难看出“通胀压力仍然处在高位”，则表明下半年整体调控形势难免避开宽松通道。
显然，CPI绝对值较难回落的原因与当前农副产品价格居高不下密切相关。其中反季节因素较为突出。以猪肉价格来看，受09年末到10年初疫情影响，使目前同比上涨势头迅猛。
在CPI整体水平未见调整之前，央行本次会议重点仍强调“管理货币总量的流动性”。其意义就在于“保持政策的连贯性和稳定性”。此前为控制商业银行货币流通量，采取多次“提准”方式。依托此手段，完成对一部分货币流通性的控制。
目前大型银行存款准备金率已高达21.5%，较普遍认为23%的“临界点”相当接近。虽然这中间仍存在调整空间，但事实上缴纳存款准备金会产生相应成本。除央行要付给商业银行利息外，商业银行也将可拿去放贷或购买债券获得更高收益的资金上缴，从而承担一部分成本。今年每月一次资金流量收紧的做法已导致一般商业银行运营脱离常规。从统计数据来看，今年5月银行间拆借加权平均利率升至2.93%，同比增幅超过七成。银行“缺钱”已为不争的事实。
于此同时，民间借贷正火热上演，其融资利率更是高到令人咂舌。此前有传坊间借贷利息率已超过10%。导致这种不良环境形成的原因当然与社会流动资金量短缺密不可分。加之处在通胀的背景之下，中小企业运营成本节节攀升，需要更多资金支撑，短时间内控制流量势必也难以抑制惯性趋势。
在“通胀压力仍处高位”的背景下，“加息”将成为央行下一步调整的计划所在。而如何实施具体的“加息”形势也正是关系到商业银行未来发展的重点。是否将采取存贷款利率上调不对称的方式来保护银行利差，从当前的市场导向来看则很有必要。（中华商务网 高姗）
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