中商镍周评：期镍走势分析（2011.09.26-2011.09.30）

本周是2011年的第38周，也是2011年的第184个至第188个交易日。本周期镍再度走低，内盘收在17600美元/吨，跌670美元/吨，全周跌幅3.67%；外盘电子盘收在17690美元/吨，跌510美元/吨，全周跌幅2.80%。

周一，伦敦镍金属进入了2011年的第180个交易日，LME期镍内盘在前周18270美元/吨基础上高开130美元/吨，开在18400美元/吨；电子盘大幅高开200美元/吨，开在18400美元/吨，当日走势波动较大，出现周内低点；全周高点在周二，期镍内外盘的最高分别为18975美元/吨和19170美元/吨，由于投资者对全球经济依然持悲观态度，担心希腊可能违约，对欧盟目前采取的“权宜措施”存有担忧，后半周再度走低；内盘周五以全周最低的17600美元/吨收盘，振幅分别为1375美元/吨和2020美元/吨，振幅依然较大，暗示跌势仍存。

本周，因前周库存97242吨，本周库存96738吨，故LME镍库存总量净减504吨。本周库存继续呈现减少，注销仓单呈现加大。总体看，本周成交量呈现减少；价格波动较大，大幅走低；持仓量亦大幅波动，总体呈现增加；这暗示多空有频繁转换的迹象。打穿前期的低位支撑后，整体重心被大幅下移，预计后市的底部需要在低位震荡后才能形成。

(LME期镍交易主要状态数据见下表：)    

日期	内盘	内盘	外盘	持仓	持仓增减	名义	库存增减	实际库存	注销仓单率
	收盘	涨跌	成交量			库存			（ %）
09月30日	17600	-1070	21667	91634	-355	96738	-426	88308	8.71
09月29日	18670	+165	25180	91989	-628	97164	-126	91410	5.92
09月28日	18505	-450	25463	92617	+1086	97290	-168	92070	5.37
09月27日	18955	+955	30787	91531	-2052	97458	+318	92124	5.47
09月26日	18000	-270	31173	93583	+5774	97140	-102	91848	5.45
09月23日	18270	-610	53437	87809	+2950	97242	-576	92466	4.91
09月22日	18880	-1520	40245	84859	+867	97818	+180	92544	5.39
09月21日	20400	-820	27635	83992	-2120	97638	-408	92754	5.00
09月20日	21220	+220	25036	86112	-2025	98046	-36	92466	5.69
09月19日	21000	-510	23213	88137	-35	98082	+432	91692	6.51
09月16日	21510	-290	14814	88172	+366	97650	-570	90762	7.05
09月15日	21800	+425	18854	87806	-3482	98200	-486	90282	8.08
09月14日	21375	+75	23600	91288	+1238	98706	-342	90168	8.65
09月13日	21300	-300	34191	90050	-661	99048	-192	90060	9.07
09月12日	21600	+450	22792	90711	-283	99240	+180	89382	9.93
09月09日	21150	-900	20353	90994	+623	99060	-120	89586	9.56
09月08日	22050	+275	23243	90371	+1630	99180	-1278	91758	7.48
09月07日	21775	+1100	27064	88741	+1671	100458	-1152	92328	8.09
09月06日	20675	-215	24245	87070	+570	101610	-798	93612	7.87
09月05日	20890	-610	19790	86500	+409	102408	-882	93624	8.58
09月02日	21500	-250	15631	86091	+467	103290	-1212	95538	7.51
09月01日	21750	-450	17676	85624	+358	104502	+702	95808	8.32
08月31日	22200	+250	20518	85266	-927	103800	-1980	95130	8.35
08月30日	21950	+500	19545	86193	+842	105780	+762	95586	9.64
08月29日	英国银行夏季假日
08月26日	21450	+575	21901	85351	-846	105018	+1008	96342	8.26
08月25日	20875	+50	22001	86197	-686	104010	+84	97092	6.65

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周一，周末（9月24日），世界银行和国际货币基金组织（IMF）联合发展委员会会议在美国首都华盛顿召开了国际货币基金组织(IMF)年会，全球经济制定者竭尽所能，要为解决危机力图统一口径。来自187个国家的财政部长、央行行长、专家和学者在会议期间讨论全球经济热点问题，评估世界经济和金融形势，探讨风险和挑战的解决之策。然而，现在仍不清楚欧元区国家能否弥合分歧、针对危机迅速有效的做出反应。许多市场观察家已经表示担心希腊可能出现债务违约。

周二，市场关注焦点是德国总理默克尔与希腊总理帕潘德里欧在柏林进行的会谈。

周三，为了解决欧债危机，欧洲准备推出欧元区救援基金，即所谓的欧元区金融稳定机制(EFSF)。周二，还扩大了基金的规模，鼓舞了市场信心。但EFSF的修改必须得到欧元区17国的全体同意。周三，芬兰议会以103票赞成、66票反对的结果同意批准修改。由于这个投票批准的过程仍有时日，市场一方面关注期盼，但同时市场也为不确定因素的增加而更加动荡。《金融时报》报道称，欧洲领袖们对救援希腊的第二批次贷款尚存分歧。

周四，德国国会通过欧洲金融稳定基金(EFSF)扩大权限案。作为欧元区最大经济体且出资最多的国家，德国国会的通过具有重要意义。化解债务危机的努力又迈出重要一步。在欧元区17国中，通过难度较大的国家仅剩下荷兰和斯洛伐克，两国国会预计在10月初表决。

周五，美国股市收跌，遭遇了2008年以来最惨季度的跌幅。美国股市已经连续第五月下滑。投资者对全球经济持悲观态度，对欧盟目前采取的“权宜措施”的担忧，在三季度结束之际结清离场，基本金属包括期镍跌势加大。

行业信息

周一，媒体报道，9月26日昊融集团镍铁合金项目奠基仪式在内蒙古西乌珠穆沁旗白音华能源化工园厂址举行。这是昊融集团为在“十二五”时期将金属板块产量做到12万吨，实现“建设一个昊融、再造一个昊融”目标，而衍生的项目。另媒体报道，吉林昊融有色金属集团有限公司与印尼比利矿业公司日前签署一项总投资200亿元人民币的战略合作协议，双方将在印尼东南苏拉威西省建镍金属工业园区。项目启动建设后，印尼政府将配置2亿吨红土矿资源，初级产品运回吉林市进行精深加工，解决吉恩镍业1.5万吨奥炉原料不足的问题，为建设吉林镍业高新技术产业园区提供原料保障。

周二，加拿大第一镍业公司（First Nickel）称，日前重启了位于安大略省的洛克比镍铜矿（Lockerby nickel-copper mine），并且复产后首批镍矿石已经运至斯特拉塔镍铁厂。第一镍业称平仓对冲了1500万磅镍和1200万磅铜，获利3500万美元，这些资金将用于完成洛克比镍矿工程。

周三，英国伦敦金属交易所（LME）或将易主。LME表示，至少有10个潜在买家表达了收购意向。

周四，中国公布2011年1-8月份有色金属产品产量，镍金属8月产量18005吨，1-8月累计产量120306吨，同比增幅7.60 %。8月镍精矿含量为6033吨 ，1-8月镍精矿含量累计产量61177吨，同比增幅9.49%。

周四，澳大利亚第三大镍生产商西部矿业（Western Areas）的运营主管Daniel Lougher在澳大利亚珀斯(Perth)召开的一行业会议上表示表示，将在11月底完成新一批镍精矿公开招标。Daniel Lougher表示，随着目前与中国金川集团25,000吨的镍精矿包销合约明年2月到期，明年西部矿业拥有大量未受约束的镍精矿可供销售。

周四，国际镍研究小组（INSG）在一份报告中称，由于新项目投入生产，2012年世界镍市场将过剩70,000吨镍金属。INSG预测2012年精炼镍产量达到174万吨，消费量将上升到167万吨。预计2011年，市场将过剩30000吨的镍金属。

周五，国际不锈钢论坛(ISSF)公布2011年上半年全球不锈钢粗钢产量达到1640万吨，同比增长3.8%。中国、中欧和东欧的增长弥补了其他地区的减产。除中国外的亚洲不锈钢产量下降了3.1%，达到了440万吨。但韩国和印度有增长，日本和台湾有所下降。上半年，中国不锈钢产量上升了13.5%至620万吨。西欧及非洲地区为430万吨（比2010年上半年下降了0.2%），但个别国家增加了20%，也有降幅为9％的国家。在美洲地区，不锈钢粗钢产量下降1.6％达到140万吨。在2011年上半年，在中欧和东欧地区的不锈钢产量增长了22%，但该地区不锈钢生产的总量20万吨，微乎其微。201年年上半年，全球不锈钢的钢种分布为300系列58.5%、400系列28.0%、200系列13.5%。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2011.09.26-2011.09.30期间的表现及主要相关信息简述如下：

2011.09.26（一），LME期镍内盘在前日18270美元/吨基础上大幅高开130美元/吨，开在18400美元/吨高点，以最低点18000美元/吨收盘，跌270美元/吨，跌幅1.48%。期镍电子盘大幅高开200美元/吨，开在18400美元/吨，亚洲时段疲弱下行，午盘之后曾以二波跌势快速跌至17150美元/吨，随后盘中买盘减弱跌势上扬；欧洲时段盘继续上行，在冲至盘中最高的18625美元/吨后震荡下滑，以18214美元/吨收盘，微涨14美元/吨，涨幅0.08%。

进入2011年的第184个交易日，LME库存净减102吨，减为97140吨。注销量增516吨，增为5292吨；实际库存减618吨，减为91848吨。交易量大减22264，减为31173手，减幅41.66%。前日持仓量大增5774手，增为93583手，增幅6.58%。

周一，美国股市收高，道指重新站上11000点关口。尽管美国8月新屋销售数字创6个月新低，但一些投资者仍然受到较低股价的吸引。乐观情绪推动欧洲市场收高。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨272.38点，收于11,043.86点，涨幅2.53%；纳指上涨33.46点，收于2,516.69点，涨幅1.35%；标普500上涨26.52点，收于1,162.95点，涨幅2.33%。

周一，亚洲股市大幅下跌，投资者仍在担心欧元区债务危机问题。市场还有传言，欧洲央行可能降息，今年稍早时的连续加息路线或有可能改变，目前欧洲央行的主导利率为1.5%。预计10月6日，欧洲央行将召开一次货币政策制定会议。欧洲政府正在寻求建立永久性救援基金。这笔基金将可控制5000亿欧元(6770亿美元)资金，可能帮助包括意大利在内的国家。欧洲央行可能采取的措施包括重新推出12个月或以上的更长期银行贷款等。是否下调基准利率也在考虑之内，但降息并不在该行当前议程中。有欧盟官员称，正在制定一项详细计划，其目的是缓和欧元区的主权债务危机和为欧洲银行稳定性提供支持。投资者们寄希望于欧元区债务危机能够找到解决方法。美8月的新屋销量从7月份的29.8万幢降至29.5万幢，创六个月以来新低，预期为29.3万幢。美12月交割的黄金期货价格下跌2.7%美元，收于每盎司1594.80美元。原油期货价格上涨0.5，收于每桶80.24美元。收市较早的基本金属内盘，除了期锡仍然上涨以外，均收跌。期镍收18000美元/吨，跌幅1.48%；期铜收7266美元/吨，跌幅1.28%；期铝收2204美元/吨，跌幅0.09 %；期锌收1880美元/吨，跌幅1.83%；期锡收20325美元/吨，涨幅0.62%；期铅收1877美元/吨，跌幅3.99%。

周末（9月24日），世界银行和国际货币基金组织（IMF）联合发展委员会会议在美国首都华盛顿召开了国际货币基金组织(IMF)年会，全球经济制定者竭尽所能，要为解决危机力图统一口径。来自187个国家的财政部长、央行行长、专家和学者在会议期间讨论全球经济热点问题，评估世界经济和金融形势，探讨风险和挑战的解决之策。然而，现在仍不清楚欧元区国家能否弥合分歧、针对危机迅速有效的做出反应。许多市场观察家已经表示担心希腊可能出现债务违约。

综合看，由于欧洲主权债务危机状况以及全球经济前景恶化，催生了欧洲央行可能将被迫降息的预期。眼下，中国国庆节前因素亦对市场有影响，谨慎情绪滋生。尽管目前基本金属的铝、锌、镍和锡均在边际生产成本线下方，但不会维持太长时间，短期在技术走势上仍然需要个震荡的修复过程。

2011.09.27（二），LME期镍内盘在前日18000美元/吨基础上大幅高开700美元/吨，开在18700美元/吨低点，最高点18975美元/吨，收盘18955美元/吨，大涨955美元/吨，涨幅5.31%。期镍电子盘大幅高开286美元/吨，开在18500美元/吨，亚洲时段略有下行至盘中最低18350美元/吨，随后一路攀升上扬；欧洲时段继续上行，达到最高的19170美元/吨，以19047美元/吨收盘，大涨833美元/吨，涨幅4.57%。

进入2011年的第185个交易日，LME库存净增318吨，增为91531吨。注销量增42吨，增为5334吨；实际库存增276吨，增为92124吨。交易量微减386手，减为30787手，减幅1.24%。前日持仓量大减2052手，减为91531手，减幅2.19%。

周二，美国股市收高。德国总理默克尔与希腊首相帕潘德里欧举行了会谈，默克尔在会后表示她希望一个强大的希腊继续留在欧元区内。她的讲话使市场进一步上扬。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨146.83点，收于11,190.69点，涨幅1.33%；纳指上涨30.14点，收于2,546.83点，涨幅1.20%；标普500上涨12.43点，收于1,175.38点，涨幅1.07%。

周二，美国9月的消费者信心指数从8月的44.5点略升至45.4点，但不及预期的46.5点。美国7月的20个大城市房价指数同比下降4.1%，预期为同比降4.5%，6月的房价指数同比降4.5%。美12月交割的黄金期货价格上涨3.6%，收于每盎司1652.50美元。原油期货价格上涨5.3%，收于每桶84.45美元。收市较早的基本金属内盘整体上涨，期锡、期铅和期镍涨幅较大。期镍收18000美元/吨，跌幅1.48%；期铜收7594美元/吨，涨幅4.51%；期铝收2245美元/吨，涨幅1.86%；期锌收1972美元/吨，涨幅4.89%；期锡收21795美元/吨，涨幅7.23%；期铅收2025美元/吨，涨幅7.88%。

周二，市场关注焦点是德国总理默克尔与希腊总理帕潘德里欧在柏林进行的会谈，双方讨论了希腊的减赤措施以及为获得国际援助资金所作出的努力。周二亚洲与欧洲股市大幅攀升，银行板块领涨。随着欧债危机获得解决方案的希望加大，周二早盘的黄金和白银期货飙升，一扫近日来的颓势。基本金属也因此大幅上涨。

综合看，因为欧元区官员打算扩充欧洲金融稳定机制规模以控制债务危机，低迷的市场人气得到一定刺激，人们重燃希望，欧债危机得到了缓解，人们认为不久将寻求到解决欧债危机的办法，基本金属整体上涨。

2011.09.28（三），LME期镍内盘在前日18955美元/吨基础上大幅低开230美元/吨，开在18725美元/吨高点，以最低18505美元/吨收盘，大跌450美元/吨，跌幅2.37%。期镍电子盘大幅高开287美元/吨，开在18760美元/吨，亚洲时段经历一段盘整后大幅下行至盘中次低点18350美元/吨，随后减少跌幅有所上扬；欧洲时段盘初下行，之后上行也就达到最高的18950美元/吨，在利空消息影响下以最低的18150美元/吨收盘，大跌897美元/吨，跌幅4.71%。

进入2011年的第186个交易日，LME库存净减168吨，减为97290吨。注销量减114吨，减为5220吨；实际库存减54吨，减为92070吨。交易量大减5324手，减为25463手，减幅17.29%。前日持仓量增1086手，增为92617手，增幅1.19%。

周三，美国股市尾盘跳水，大幅收低，大盘结束了此前三连阳势头。芬兰议会通过了扩大欧元区救助基金规模的提议，令市场看到了欧元区债务危机取得进展的迹象。但是，欧盟领袖在解决欧元区债务危机问题上存在分歧，令市场倍感担忧。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌179.79点，收于11,010.90点，跌幅1.61%；纳指下跌55.25点，收于2,491.58点，跌幅2.17%；标普500下跌24.32点，收于1,151.06点，跌幅2.07%。

周三，美东时间下午5点，美联储主席本-伯南克将发表讲演。市场急切等待结果。但是伯南克的讲话并未提到QE3。美国8月耐用品订单数字环比下跌。美11月份交割的轻质原油期货价格下跌3.24美元，报收于每桶81.21美元，跌幅为3.8%。美12月份交割的黄金期货价格下跌34.40美元，报收于每盎司1618.10美元，跌幅为2.1%。收市较早的基本金属内盘整体走低，期锡、期镍和期铜跌幅较大。期镍收18505美元/吨，跌幅2.37%；期铜收7447.4美元/吨，跌幅1.93%；期铝收2243美元/吨，跌幅0.09%；期锌收1942美元/吨，跌幅1.52%；期锡收20550美元/吨，跌幅5.71%；期铅收2009美元/吨，跌幅0.84%。

为了解决欧债危机，欧洲准备推出欧元区救援基金，即所谓的欧元区金融稳定机制(EFSF)。周二，还扩大了基金的规模，鼓舞了市场信心。但EFSF的修改必须得到欧元区17国的全体同意。周三，芬兰议会以103票赞成、66票反对的结果同意批准修改。由于这个投票批准的过程仍有时日，市场一方面关注期盼，但同时市场也为不确定因素的增加而更加动荡。《金融时报》报道称，欧洲领袖们对救援希腊的第二批次贷款尚存分歧。周四，德国将进行举行投票。这也是市场特别关注的。周四，向希腊提供救援的国际贷款机构“三驾马车”将重返雅典，继续审查希腊是否遵守了去年通过的救援计划的规定。这条消息也加大了市场的动荡，多头认为，这意味希腊将继续留在欧元区内，提振了市场情绪；空头认为，检查团重返，意味对希腊救助方案或将重审。更进一步的消息表明，欧盟与德法领导人之前所提倡的危机解决方案发生重大分歧。因有报道，欧盟委员会主席巴罗佐表示，他不同意成立一个新的欧洲层面的经济主管机构来应对欧债危机。

欧洲证券与市场管理局表示，意大利、法国与西班牙金融市场监管者延长了上月推出的、即将到期的临时卖空金融股禁令的实行时间。意大利和法国金融监管机构所实施的临时卖空禁令也都已被延长到11月11日。而西班牙没有指定具体日期，称“直到市场状况允许”取消这项禁令为止。

综合看，欧元区官员打算扩充欧洲金融稳定机制规模以控制债务危机，使低迷的市场人气得到一定刺激，人们重燃希望，但随着事态的进展，不定因素也在增加，市场更加动荡，基本金属目前更加跟随波动。随着中国国庆节的临近，连日来的亚洲时段出现了愈加明显的离场迹象，而10月4日开始的“LME周”的年会，因金属行业精英们聚会伦敦评估基本金属，使得未来基本金属的走势愈加迷离。

2011.09.29（四），LME期镍内盘在前日18505美元/吨基础上低开105美元/吨，开在18400美元/吨低点，最高18700美元/吨，收盘18670美元/吨，涨165美元/吨，涨幅0.89%。期镍电子盘低开45美元/吨，开在18105美元/吨，亚洲时段盘初微有下探最低点17880美元/吨后逐波上扬；欧洲时段震荡后保持强势，最高为18825美元/吨，收盘18650美元/吨，大涨500美元/吨，涨幅2.75%。

进入2011年的第187个交易日，LME库存净减126吨，减为97164吨。注销量增534吨，增为5754吨；实际库存减660吨，减为91410吨。交易量微减283手，减为25180手，减幅1.11%。前日持仓量减628手，减为91989手，减幅0.64%。

周四，美国股市高开低走，收盘涨跌不一，盘面震荡。德国国会批准欧洲救援基金扩容、美上周首申失业救济人数创5个月新低、第二季度经济增速被上调等利好消息提振了市场情绪。资金流出科技板块，导致纳指下跌。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨143.08点，收于11,153.98点，涨幅1.30%；纳指下跌10.82点，收于2,480.76点，跌幅0.43%；标普500上涨9.33点，收于1,160.39点，涨幅0.81%。

周四，美国在截至9月24日的一周中，首次申领失业救济人数从前一周的42.3万下降至39.1万，彭博社预期为42.0万，MarketWatch预期降至41.7万美2011年第二季度GDP(国内生产总值)的环比年化增长率为1.3%(终值)，预期为1.2%。今年二季度GDP增长率的修正值为1.0%。美国的统计规则，GDP增长率将公布三版，依次为初值、修正值和最终值。美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，8月的二手房签约销售指数环比下降1.2%，但仍然好于市场预期，预期为环比降2.0%。7月的二手房签销指数环比下降1.3%。收市较早的基本金属内盘涨跌不一，期铜和期锌收跌。期镍收18670美元/吨，涨幅0.89%；期铜收7230美元/吨，跌幅2.92%；期铝收2248美元/吨，涨幅0.58%；期锌收1925美元/吨，跌幅0.88%；期锡收20675美元/吨，涨幅0.61%；期铅收2020美元/吨，涨幅0.60%。

周四，德国国会下院以523票赞成、85票反对、4票弃权的投票结果通过了扩大欧元区援助基金规模。使欧元区援助基金获得在二级市场上购买债券的权力、令银行资本结构调整成为可能、以及提供预警性的信用额度。根据这项计划，德国政府向欧元区援助基金提供的资金将从1230亿欧元(约合1680亿美元)提高至2110亿欧元(约合2870亿美元)。

综合看，扩充欧洲金融稳定机制规模以控制债务危机，得到了德国支持，市场人气有所挽回。随着中国国庆节的临近，亚洲时段既有离场者，受不定因素困扰；更有进场者，对后市抱有信心。而10月4日开始的“LME周”的年会，因金属行业精英们聚会伦敦评估基本金属，使得未来基本金属的走势愈加迷离。

2011.09.30（五），LME期镍内盘在前日18670美元/吨基础上大幅低开270美元/吨，开在18400美元/吨高点，以最低17600美元/吨收盘大跌1070美元/吨，跌幅5.73%。期镍电子盘低开147美元/吨，开在18503美元/吨，亚洲时段盘初稀疏走点，午后盘小幅疲弱上扬，达到盘中最高点18910美元/吨；欧洲时段转为跌势，一路下滑，几乎以最低点17545美元/吨收盘，实际收盘在17690美元/吨，大跌960美元/吨，跌幅5.15%。

进入2011年的第188个交易日，LME库存净减426吨，减为96738吨。注销量大增2676吨，增为8430吨；实际库存大减3102吨，减为88308吨。交易量减3513手，减为21667手，减幅13.96%。前日持仓量减355手，减为91634手，减幅0.39%。

周五，收跌的美国股市，遭遇了2008年以来最惨季度。季度跌幅最大。美国股市已经连续第五月下滑。9月芝加哥PMI与密歇根大学消费者信心指数均好于预期，但美国8月个人所得下滑以及欧元区通货膨胀数据则对市场施加了压力。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌240.60点，收于10,913.38点，跌幅2.16%；纳指下跌65.36点，收于2,415.40点，跌幅2.63%；标普500下跌28.98点，收于1,131.42点，跌幅2.50%。第三季度内道指下跌12.1%，纳指下跌12.9%，标普500指数下跌14.3%。

周五，美国公布的一系列经济数据较为利空。美国商务部宣布8月个人所得环比下降0.1%，为2009年10月以来最大跌幅。消费者开支环比增长0.2%。这表明，消费者为了维持消费开支增长，开始动用储蓄。汤森路透和密歇根大学的9月消费者信心指数终值为59.4，超过57.8的初值，预期终值将与初值持平。8月消费者信心指数的终值为55.7。9月消费者信心指数高于初值，同时超出市场预期，但消费者对就业和个人财政状况的担心挥之不去，这些因素可能限制未来几个月的家庭开支。美国9月的芝加哥PMI为60.4，预期环比小幅下降。高于8月的56.5。收市较早的基本金属内盘整体跌势，镍、锌和铝都有3%以上的跌幅，期镍收17600美元/吨，跌幅5.73%；期铜收7018.5美元/吨，跌幅2.93%；期铝收2163美元/吨，跌幅3.78%；期锌收1860美元/吨，跌幅3.38%；期锡收20350美元/吨，跌幅1.57%；期铅收1985美元/吨，跌幅1.73%。

周五，汇丰(HSBC)发布的中国9月制造业采购经理人指数(PMI)终值继续居荣枯分水岭50线下，为49.9，与8月份持平。显示中国制造业增速连续第三个月萎缩，仍在轻微放缓，但发展态势趋稳。使得人们担忧这个全球第二大经济体可能硬着陆。

周四稍晚，国际镍研究小组（INSG）在一份报告中称，由于新项目投入生产，2012年世界镍市场将过剩70,000吨镍金属。INSG预测2012年精炼镍产量达到174万吨，消费量将上升到167万吨。预计2011年，市场将过剩30000吨的镍金属。

周五，国际不锈钢论坛(ISSF)公布2011年上半年全球不锈钢粗钢产量达到1640万吨，同比增长3.8%。中国、中欧和东欧的增长弥补了其他地区的减产。除中国外的亚洲不锈钢产量下降了3.1%，达到了440万吨。但韩国和印度有增长，日本和台湾有所下降。上半年，中国不锈钢产量上升了13.5%至620万吨。西欧及非洲地区为430万吨（比2010年上半年下降了0.2%），但个别国家增加了20%，也有降幅为9％的国家。在美洲地区，不锈钢粗钢产量下降1.6％达到140万吨。在2011年上半年，在中欧和东欧地区的不锈钢产量增长了22%，但该地区不锈钢生产的总量20万吨，微乎其微。201年年上半年，全球不锈钢的钢种分布为300系列58.5%、400系列28.0%、200系列13.5%。

综合看，由于投资者对全球经济持悲观态度，对欧盟目前采取的“权宜措施”存有担忧，在三季度结束之际结清离场，基本金属包括期镍跌势加大。在下周，10月4日开始的“LME周”（LME Week）金属业年会成为市场关注点。投资者将从会上寻找不断恶化的经济状况对实体经济所产生影响的更为清晰的感觉,使得未来基本金属包括期镍的走势愈加迷离。（良公）

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