本周是2011年的第51周，由于圣诞节休市，本周只有3个交易日，也是2011年的第249个至第251个交易日。本周期镍震荡盘整，形成V型走势，内盘收在18650美元/吨，涨145美元/吨，涨幅为0.78%；外盘电子盘收在18620美元/吨，涨108美元/吨，涨幅0.58%。

周一，伦敦镍金属进入了2011年的第249个交易日，LME期镍内盘在前周18505美元/吨基础上低开95美元/吨，开在18410美元/吨，期镍电子盘高开20美元/吨，开在18410美元/吨。由于欧洲央行资产负债表规模已经大幅增长至创纪录，市场将其视为利空因素，加之伊朗威胁将封锁霍尔木兹海峡，圣诞节后的第一个交易日商品期货走低，期镍尾盘大幅走低，但随后意大利发行长期国债状况比预想要好，市场减少跌幅，故期镍当日低点为周内低点，期镍内盘和电子盘分别为17901美元/吨和17750美元/吨；在2011年最后一个交易日，收宫因素致使期镍当日高点成为全周高点，期镍内盘和电子盘分别为18710美元/吨和18650美元/吨；由此本周的期镍的内盘和电子盘的振幅分别为809美元/吨和900美元/吨，振幅减小，表明市场走势依旧盘整。

本周，因前周库存90042吨，本周库存90048吨，LME镍库存总量净6吨。注销仓单减少，交易量量整体并不大，持仓量整体变化也不大，价格先跌后涨，多空僵持，走势盘整。

(LME期镍交易主要状态数据见下表：)    

日期	内盘	内盘	外盘	持仓	持仓增减	名义	库存增减	实际库存	注销仓单率
	收盘	涨跌	成交量			库存			（ %）
12月30日	18650	+600	22154	106294	-696	90048	-252	86904	3.49
12月29日	18050	-360	22576	106990	+188	90300	-300	87240	3.39
12月28日	18410	-95	22197	106802	+137	90600	+558	87276	3.67
12月23日	18505	-190	18269	106665	-3086	90042	+474	87042	3.33
12月22日	18695	-280	24973	109751	-1391	89568	+1668	86412	3.52
12月21日	18975	+110	33890	111142	-5224	87900	-186	84258	4.14
12月20日	18865	+485	37196	116366	-3069	88086	-252	84108	4.52
12月19日	19380	-170	35834	119435	+1164	88338	-372	84030	4.88
12月16日	18550	+655	24516	118271	+1916	88710	-834	83754	5.59
12月15日	17895	+495	30520	116355	+1810	89544	-276	83784	6.43
12月14日	17400	-1010	36003	114545	+1480	89820	-174	83868	6.63
12月13日	18410	-40	33859	113065	+631	89994	-330	84150	6.49
12月12日	18450	-150	27014	112434	-385	90324	+282	84174	6.81
12月09日	18600	+300	25132	112819	+1486	90042	-306	86604	3.82
12月08日	18300	+250	37503	111333	+851	90348	-162	86568	4.18
12月07日	18050	-395	27257	110482	+629	90510	-546	87204	3.65
12月06日	18445	-60	32988	109853	+1074	91056	+600	87954	3.41
12月05日	18505	+765	33659	108779	+4056	90456	-366	87510	3.26
12月02日	17740	+955	29396	104723	+1221	90822	-252	87798	3.33
12月01日	16785	+715	31857	103502	+1766	91074	+684	88470	2.86
11月30日	17500	+450	34862	101736	+1254	90390	+612	87750	2.92
11月29日	17050	-130	21286	100482	+375	89778	+684	87048	3.04
11月28日	17180	+85	24878	100107	+695	89094	+426	86082	3.38
11月25日	17095	+20	32708	99412	+3137	88668	+192	85728	3.32
11月24日	17075	+30	16793	96275	+753	88476	+2190	85092	3.82
11月23日	17045	-505	30906	95522	-333	86286	+288	82122	4.83
11月22日	17550	-225	19464	95855	+433	85998	+2058	81906	4.76

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周三，欧洲央行发表声明称，该行的资产负债表规模已经大幅增长至创纪录。

法国政府敦促伊朗遵守国际法，允许霍尔木兹海峡的自由通航。此前伊朗政府威胁将封锁霍尔木兹海峡。

周四，伊朗开始旨在掌控霍尔木兹海峡的军事演练。

意大利售出了大约70亿欧元(90亿美元)不同期限的国债，尽管低于其最高限额85亿欧元，但市场略受到一点点鼓舞。标售的10年期国债收益率为6.98%，这一结果尽管并非很低，还是接近7%，但毕竟低于上个月所达到的欧元时代最高水平7.56%。意大利总理蒙蒂呼吁大幅提高欧元区救助基金的火力。因周四的国债拍卖情况未能缓解就该国未来数月如何为公共支出提供融资而存在的担忧。据分析，2012年意大利需透过发债要借贷4500亿欧元。

美国12月芝加哥PMI(采购经理人指数)报告显示，12月指数环比下降0.1个百分点，至62.5%。后者好于经济学家的平均预期。

周五，美国本土经济的不确定性与欧洲主权债务危机联合起来，打击了2011年投资者对股市的热情。

行业信息

周三，据行业消息，太钢提前完成2011年300万吨不锈钢的生产计划。

周四，据行业消息，各大型不锈钢厂招标采购工作正在推进，为来年生产做准备。

周五，据媒体报道，宁波宝新1#冷轧机节能改造项目完工，已完成热负荷试车。2012年元月即可正式投入生产。该项目于2011年10月开工。重点加强了对机械和传动控制方面的问题进行改进。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2011.12.26-2011.12.30期间的表现及主要相关信息简述如下：

2011.12.28（周三），LME期镍内盘在前日18505美元/吨基础上低开95美元/吨，开在18410美元/吨高点，最低17906美元/吨，以高点收盘，跌95美元/吨，跌幅0.51%。期镍电子盘在前日18570美元/吨基础上高开20美元/吨，开在18590美元/吨最高点，亚洲时段成交极其稀疏，小幅疲弱盘整；欧洲时段盘初逐波走低，之后在消息面影响下大幅震荡走低，尾盘跳水，最低17810美元/吨，几乎以最低收盘，实际收盘于17840美元/吨，大跌730美元/吨，跌幅3.93%。

进入2011年的第249个交易日，荷兰鹿特丹库流入630吨，流出72吨，故LME库存净增558吨，增为90600吨，注销量增324吨，增为3324吨；实际库存增234吨，增为87276吨。外盘交易量大增3928手，增为22197手，增幅21.50%。前日持仓量增137手，增为106802手，增幅0.13%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌139.86点，收于12,151.49点，跌幅为1.14%；纳指下跌35.22点，收于2,589.98点，跌幅为1.34%；标普500下跌15.77点，收于1,249.66点，跌幅为1.25%。

因逢圣诞节假日，本周一（26日）和周二（27日）LME将休市。

周三，圣诞节假日后，美国没有重大经济数据公布。美国股市收跌，成交量极为清淡，标普500指数年线转阴。欧洲央行发表声明称，该行的资产负债表规模已经大幅增长至创纪录。这个期间欧元兑美元大幅走低，最低至1.2912。收市较早的基本金属内盘整体走低。期镍收于18410美元/吨，跌幅0.51%；期铜收于7465美元/吨，跌幅2.42%；期铝收1999美元/吨，跌幅0.84%；期锌收1810.5美元/吨，跌幅2.40%；期铅收1960美元/吨，跌幅2.97%，期锡收18600美元/吨，跌幅4.25%。

周三，欧洲股市走高。意大利标售半年期国债受到市场密切关注，该国的短期借贷成本从11月份的较高水平显著下降。周三拍卖的90亿欧元179天期国债的收益率降至3.251%，明显低于11月25日拍卖时的6.504%，大幅下降了325个基点。这意味着意大利本次国债拍卖取得巨大成功。在此之前两年期零息国债的市场需求也很强劲，令市场感到振奋。但周四，意大利将标售期限更长的国债，这个标售前景是投资者们所担心的。

盘初，因欧元兑美元(1.2977,-0.0090,-0.69%)汇率基本持平，报1.3069。期镍走势盘整，之后跌势骤起。据彭博社报道，美联储主席伯南克可能会在2012年将利率会议后的新闻发布会数量从2011年的4次增加至8次，以增进市场对货币政策变动的理解。

周三,欧洲央行发表声明称，该行的资产负债表规模已经大幅增长至创纪录的2.73万亿欧元(约合3.55万亿美元)，原因是该行在上周向金融机构提供了更多贷款，其目的是在欧元区主权债务危机期间维持信贷流动性。声明称，截至12月23日当周欧洲央行向欧元区各大银行提供的贷款总量大幅增加2140亿欧元(约合2780亿美元)，至8790亿欧元(约合1.15亿美元)。在这个星期中，美联储的资产负债表规模增加2390亿欧元(约合3120亿美元)，比三个月以前高出5530亿欧元(约合7230亿美元)。声明公布后，欧元汇率和美国股票市场均告下跌，原因是这份声明凸显了来自于欧元区主权债务危机的风险。

周三，法国政府敦促伊朗遵守国际法，允许霍尔木兹海峡的自由通航。此前伊朗政府威胁将封锁霍尔木兹海峡。

综合看，欧债危机忧虑挥之不去，市场高度关注欧元区救助资金落实的进展。圣诞节后，市场交易依然清淡，多空分歧加大，空头气氛骤起，因为尽管意大利当日（周三）的短期国债标售形势的确不错，并且市场也对此做出了积极的回应。但令一些市场参与者担心的是，转天（周四）的长期国债标售状况将会如何呢？尤其是欧洲央行声明称资产负债表规模已经大幅增长至创纪录，期镍金属库存的连续增加亦加大了空头气氛，短期镍金属大幅下探。

2011.12.29（周四），LME期镍内盘在前日18410美元/吨基础上大幅低开410美元/吨，开在18000美元/吨，最低17901美元/吨，高点18195美元/吨，收盘18050美元/吨，大跌360美元/吨，跌幅1.96%。期镍电子盘在前日1,7840美元/吨基础上平开，亚洲时段略有冲高后窄幅盘整，后期有所走弱；欧洲时段盘初走势震荡，当出现盘中的最低点17750美元/吨后，竟然大幅冲高，之后高位震荡，收盘于18121美元/吨，涨281美元/吨，涨幅1.58%。

进入2011年的第250个交易日，荷兰鹿特丹库流出300吨，故LME库存净减300吨，减为90300吨，注销量减300吨，减为3060吨；实际库存减36吨，减为87240吨。外盘交易量增379手，增为22576手，增幅1.71%。前日持仓量增188手，增为106990手，增幅0.18%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨135.63点，报12,287.04点，涨幅为1.12%；纳指上涨23.76点，报2,613.74点，涨幅为0.92%；标普500上涨13.37点，报1,263.01点，涨幅为1.07%。

周四，美国股市收高，标普500指数年线转涨。美国公布的经济数据利好，其中上周首次申请失业救济人数仍低于40万人，令投资者期待2012年劳动力市场状况持续好转。美国11月二手房签约销售报告显示，签销指数环比大涨7.3%，为19个月以来的最大增幅。11月签销指数为100.1，10月的修正值为93.3，同比增长5.9%。美国在截至12月24日的一周中，首次申领失业救济人数为38.1万。彭博社，预期为37.2万。此前一周的初请失业金人数为36.4万。MarketWatch预期上周首次申请失业救济人数将从36.4万攀升至37.4万。美国12月芝加哥PMI(采购经理人指数)报告显示，12月指数环比下降0.1个百分点，至62.5%。后者好于经济学家的平均预期。最新的指数高于50%，意味着芝加哥地区的制造业已连续27个月增长。收市较早的基本金属内盘涨跌不一。期镍收于18050美元/吨，跌幅1.96%；期铜收于7425美元/吨，跌幅0.4%；期铝收1985美元/吨，跌幅0.70%；期锌收1832美元/吨，涨幅1.19%；期铅收1999美元/吨，涨幅1.99%，期锡收18800美元/吨，跌幅1.08%。

周四，意大利售出了大约70亿欧元(90亿美元)不同期限的国债，尽管低于其最高限额85亿欧元，但市场略受到一点点鼓舞。标售的10年期国债收益率为6.98%，这一结果尽管并非很低，还是接近7%，但毕竟低于上个月所达到的欧元时代最高水平7.56%。这也意味贷款成本将比预计要有所下降，减弱了市场预先的担忧，但并未去除对欧债解决方案的疑虑。意大利总理蒙蒂呼吁大幅提高欧元区救助基金的火力。因周四的国债拍卖情况未能缓解就该国未来数月如何为公共支出提供融资而存在的担忧。据分析，2012年意大利需透过发债要借贷4500亿欧元。

市场传言，本应于2012年3月底举行的欧盟领导人峰会预计将提前至2012年1月底或2月初举行。

综合看，欧债危机忧虑挥之不去，欧洲各个银行之间普遍存在互相不信任的情绪，原本正常的彼此拆借贷款几乎无法进行，都在利用欧洲央行的隔夜存款工具，市场高度关注欧元区救助资金落实的进展。意大利在周四标售的长期国债状况比市场预期要好，减弱了前一天的空头气氛，期镍金属也挽回前一天的跌幅，但空头因素仍在，故短期镍金属依然会在宽泛的底部区大幅震荡。

2011.12.30（周五），LME期镍内盘在前日18050美元/吨基础上大幅高开204美元/吨，开在18254美元/吨低点，最高18710美元/吨，收盘18650美元/吨，大涨600美元/吨，涨幅3.32%。期镍电子盘在前日18121美元/吨基础上高开34美元/吨，开在18155美元/吨，盘初曾有最低点18110美元/吨，亚洲时段小幅走高后窄幅盘整，交易清淡；欧洲时段走势持续，盘中一度走低，随即大幅快速冲高，尾市盘在高处，收盘于18620美元/吨，大涨499美元/吨，涨幅2.75%。

进入2011年的第251个交易日，荷兰鹿特丹库流出252吨，故LME库存净减252吨，减为90048吨，注销量增84吨，增为3144吨；实际库存减336吨，减为86904吨。外盘交易量减402手，减为22154手，减幅1.87%。前日持仓量减696手，减为106294手，减幅0.65%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌69.48点，收于12,217.56点，跌幅为0.57%；纳指下跌8.59点，收于2,605.15点，跌幅为0.33%；标普500下跌5.42点，收于1,257.60点，跌幅为0.43%。由此，年内道指涨幅为5.53%，标普500指数基本持平，纳指已下跌1.8%。这是纳指自2008年来首次年线收跌。

周五，美国股市收跌，至此2011年美股以疲软态势收官。美国本土经济的不确定性与欧洲主权债务危机联合起来，打击了2011年投资者对股市的热情。美2月份交割的原油期货价格下跌82美分，收于每桶98.83美元。2月份交割的黄金期货价格上涨25.9美元，收于每盎司1566.80美元。收市较早的基本金属内盘整体上涨。期镍收于18650美元/吨，涨幅3.32%；期铜收于7600美元/吨，涨幅2.36%；期铝收2020美元/吨，涨幅1.76%；期锌收1845美元/吨，涨幅0.71%；期铅收2034美元/吨，涨幅1.75%，期锡收19200美元/吨，涨幅2.13%。

汇丰银行的中国12月份采购经理人指数(PMI)由预计49.0下降至48.7。该数值11月大幅降至47.7,创32个月新低，该数字低于50则表明制造业行业萎缩。预计中国的经济增速将下滑而宏观政策将进一步稳中趋松。

西班牙新任政府揭晓了财政紧缩措施，并表示预计2011年预算赤字将达到GDP的约8%。超过政府所定的6.0%目标。赤字达到GDP的8%要求税收增加60亿欧元和开支减少89亿欧元。预计2011年西班牙的预算缺口是意大利的两倍、德国的4倍。升级紧缩以避免援助可能会打乱西班牙新任政府削减国债的同时促进经济发展的计划，受制于高失业率西班牙的经济正在下滑。这使得2011年欧债危机以来，从希腊等相对较小的国家出现危机之后，相继传播到了意大利，现在西班牙也受到了威胁。但自11月20日大选以来，西班牙国债全欧表现最佳。

综合看，欧债危机忧虑挥之不去，欧洲各个银行之间普遍存在互相不信任的情绪，原本正常的彼此拆借贷款几乎无法进行，都在利用欧洲央行的隔夜存款工具，市场高度关注欧元区救助资金落实的进展。德国财政部长在周五接受采访时表示，欧元区没有分裂的可能性。期镍金属在2011年最后一个交易日的收宫之日尾盘冲高，但2011年仍然跌了25.37%，目前空头因素仍在，预计期镍金属依然会在宽泛的底部区大幅震荡。关注即将开始的一年一度的基金年底的指数权重的调整以及期间持仓量和交易量的变化关系。（良公）