本周是2012年的第14周，也就是2012年的第65个至第68个交易日。本周尽管周三大幅下跌，但全周总体收涨。内盘收在18405美元/吨，涨580美元/吨，涨幅3.25%；外盘电子盘收在18306美元/吨，涨466美元/吨，涨幅2.61%。
周一，伦敦镍金属进入了2012年的第65个交易日，LME期镍内盘在前周17825美元/吨基础上高开95美元/吨，开在18350美元/吨；期镍电子盘高开60美元/吨，开在17900美元/吨；因本周初受到中国官方制造业数据利好以及美国制造业指数利好影响，故内盘和电子盘的高点在周二，均为18700美元/吨；由于美联储无意QE3，市场风险意愿大大降低；周三出现全周低点，故内盘和电子盘的低点分别为17850美元/吨和17668美元/吨；由此本周的期镍内盘和电子盘的振幅分别为850美元/吨和1032美元/吨，振幅较大。
本周，因前周库存99882吨，本周库存100146吨；荷兰鹿特丹仓库入库834吨，出库954吨；新加坡出库48吨；荷兰弗利辛恩库入库180吨；迪拜库流入252吨；即入库1266吨，出库1002吨；故LME镍库存总量净增264吨。入库量大于出库量，注销仓单率大增，交易量总体减少，持仓量总体增加，价格有所走高，在月初及季度之初，期镍价格短期触底后有所弹起，显示多头能量仍在。
(LME期镍交易主要状态数据见下表：)
|
日期 |
内盘 |
内盘 |
外盘 |
持仓 |
持仓增减 |
名义 |
库存增减 |
实际库存 |
注销仓单率 |
|
收盘 |
涨跌 |
成交量 |
库存 |
（ %） |
|||||
|
04月05日 |
18405 |
+550 |
46121 |
106401 |
+1458 |
100146 |
-468 |
92850 |
7.29 |
|
04月04日 |
17855 |
-795 |
41699 |
104943 |
-749 |
100614 |
+72 |
92778 |
7.79 |
|
04月03日 |
18650 |
+425 |
36344 |
105692 |
-313 |
100542 |
0 |
92850 |
7.65 |
|
04月02日 |
18225 |
+400 |
42212 |
106005 |
+1718 |
100542 |
+660 |
94890 |
5.62 |
|
03月30日 |
17825 |
+675 |
55456 |
104287 |
+1891 |
99882 |
-36 |
95136 |
4.75 |
|
03月29日 |
17150 |
-425 |
32821 |
102396 |
-158 |
99918 |
-42 |
95706 |
4.22 |
|
03月28日 |
17575 |
-210 |
34362 |
102554 |
+1522 |
99960 |
+738 |
95226 |
4.74 |
|
03月27日 |
17785 |
-345 |
38840 |
101032 |
-429 |
99222 |
+1530 |
94926 |
4.33 |
|
03月26日 |
18130 |
-45 |
32969 |
101461 |
+2632 |
97692 |
-48 |
93306 |
4.49 |
|
03月23日 |
18175 |
-275 |
31102 |
98829 |
+1480 |
97740 |
-48 |
92550 |
5.31 |
|
03月22日 |
18450 |
-355 |
33270 |
97349 |
+169 |
97788 |
-60 |
92688 |
5.22 |
|
03月21日 |
18805 |
-245 |
28261 |
97180 |
-2520 |
97848 |
+798 |
93054 |
4.90 |
|
03月20日 |
19050 |
0 |
43861 |
99700 |
-2638 |
97050 |
-276 |
92106 |
5.09 |
|
03月19日 |
19050 |
+150 |
29756 |
102336 |
-1139 |
97326 |
-96 |
92124 |
5.34 |
|
03月16日 |
18900 |
-475 |
27393 |
103475 |
-1009 |
97422 |
+252 |
91992 |
5.57 |
|
03月15日 |
19375 |
-200 |
27759 |
104484 |
+577 |
97170 |
+444 |
91740 |
5.59 |
|
03月14日 |
19575 |
+125 |
27157 |
103907 |
+698 |
96726 |
-24 |
91338 |
5.57 |
|
03月13日 |
19450 |
+190 |
25790 |
103209 |
-866 |
96750 |
-114 |
92130 |
4.78 |
|
03月12日 |
19260 |
-40 |
30339 |
104075 |
+53 |
96864 |
-282 |
92406 |
4.60 |
|
03月09日 |
19300 |
+500 |
36190 |
104022 |
-842 |
97146 |
-780 |
92700 |
4.58 |
|
03月08日 |
18800 |
-100 |
43036 |
104864 |
-131 |
97926 |
-108 |
92706 |
5.33 |
|
03月07日 |
18900 |
+155 |
38004 |
104995 |
+605 |
98034 |
-288 |
92634 |
5.51 |
|
03月06日 |
18745 |
-330 |
45548 |
104390 |
+934 |
98322 |
-288 |
93786 |
4.61 |
|
03月05日 |
19075 |
-375 |
31911 |
103456 |
-1720 |
98610 |
-12 |
93906 |
4.77 |
|
03月02日 |
19450 |
-50 |
31281 |
105176 |
+431 |
98622 |
-408 |
94362 |
4.32 |
|
03月01日 |
19500 |
+245 |
31235 |
104745 |
+517 |
99030 |
+564 |
94164 |
4.91 |
基本面分析
本周有以下较突出的影响事件：
周一，美国3月ISM制造业指数升至53.4%；超出市场预期的53.0点；中国周日（2012.04.01）公布的采购经理人指数（PMI）数据远好于汇丰的PMI数据。
周二，美联储3月13日议息会议纪要表明联储对实行新一轮量化宽松政策兴趣不大。政府报告称美国2月工厂订单有所增长但低于预期。美国2月工厂订单环比增长1.3%低于预期的环比增1.5%。西班牙的10年期国债收益率上涨5个基点，升至5.37%。意大利10年期国债上涨9个基点，升至5.12%。市场担心的焦点已集中到了西班牙身上，尤其担心该国的紧缩计划会不会压倒该国发展经济与偿还债务的能力。
周三，美联储无意QE3，市场风险意愿大大降低。欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)维持在1.00%不变。欧元区3月份的采购经理人指数终值表明第一季度的经济活动可能出现萎缩。
周四，美国上周初请失业金数据与零售商销售业绩好于预期；但意大利与西班牙国债收益率攀升，使投资者重新为欧洲主权债务危机感到担忧。期镍金属挽回一些前期跌幅，产生技术形态的阳包阴走势，显示多头能量仍在。
行业信息
周一，据媒体消息，菲律宾矿场及地质科学局表示，因印尼计划5月将终止未加工原材料出口，菲律宾2012年镍矿产量及出口预计出现增加。该地质科学局代理局长在受访中表示，“印尼镍矿石出口禁令将为菲律宾矿商创造机遇。”菲律宾矿石出口可能在2011年2010万公吨（相当于253247公吨精炼镍）的基础上实现增长，但他没有透露具体的预测数值。菲律宾有四家公司正在等待政府批准启动新镍矿开采。印尼及菲律宾两国出产的镍矿2011年占据全球精炼镍产出的的26%，这一数字令两国合计折合精炼镍产量仅次于俄罗斯。中国2011年进口镍矿中的53%来自印尼，46%来自菲律宾。印尼镍矿出口禁令可能加快中国进口更多的精炼镍。
周三，市场消息，中钢滨海基地一期年产8万吨镍铁项目已进入试生产阶段。这是一条从乌克兰引进国内首条先进的RKEF法镍铁生产线、拥有国内同行业最大的转炉，全部投产后将成为国内最大的镍铁生产企业。2009年4月28日，中钢滨海基地奠基仪式在河北省沧州市渤海新区项目现场隆重举行。投资18亿元的中钢滨海基地8万吨镍铁项目，引进红土镍矿火法冶炼技术的最佳流程，能够大幅度降低生产成本，提高生产效率，目前世界上只有日本、加拿大和乌克兰等国的17家工厂拥有这项工艺。
周四，全球著名刊物《普氏》最新刊文：《全球不锈钢市场深陷产能过剩》。文章指出：南非铬铁生产企业Merafe资源公司预计，2012年欧洲不锈钢粗钢产量将会维持相对平稳，而这还是在全球增产6%的背景下。该合金企业对北美更为乐观，认为北美产量将会增长。Merafe今年丌锈钢增产6%的预期不合金及钢材市场研究公司分析师Heinz H. Pariser看法一致。基于2011年3390万吨的产量数据，他预计2012年全球不锈钢粗钢产量将达到3600万吨。Pariser称，今年中国大陆不锈钢粗钢产量可能同比增长8.5%至1550万吨，印度将增产15%至260万吨。欧洲今年产能戒达770万吨，仅提高1.8%；日本产量将会上升2.8%至340万吨；韩国和中国台湾产量可能会增长5%。一些人士指出，当前镍价（一季度大部分时期低于2万美元/吨）水平下，含镍生铁（NPI）越来越没有竞争力，给一些中国钢厂带来退市压力。但分析机构钢和金属市场研究公司常务董事Markus Moll表示，那些综合含镍生铁生产的不锈钢厂仍有竞争力。他们收支平衡进低于当前镍价；实际上镍价要跌至1.5万美元/吨，这些钢厂的优势才会消失。
不过有待进一步核实的消息，或许会打破沉静。在市场传播多日的印尼政府限制原矿出口的消息又有了新的消息。较早的消息称，印尼将于2012年5月6日后禁止原矿出口；其后有消息称将在2012年4月25日用于运输低镍矿的运输船将被禁止进入港口装卸；更新的消息称，已经被要求提前5天在2012年4月20日之后禁止进入港口装卸，氛围似乎更加紧张。
对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2012.04.02-2012.04.06期间的表现及主要相关信息简述如下：
2012.04.02（周一），LME期镍内盘在前日17825美元/吨基础上高开90美元/吨，开在17920美元/吨，低点17875美元/吨，高点18350美元/吨，收盘18225美元/吨，大涨400美元/吨，涨幅2.24%。期镍电子盘高开60美元/吨，开在17900美元/吨，亚洲时段小福冲高，成交稀疏，午后下滑；欧洲时段盘初继续下滑，逐波走低，最低17808美元/吨，美国公布3月制造业数据好于预期后，期镍大幅走高至最高18400美元/吨，尾市收于18250美元/吨，大涨410元/吨，涨幅2.30%。
进入2012年的第65个交易日，荷兰鹿特丹库流入834吨，流出174吨；故LME库存净增660吨，增为100542吨，注销量大增906吨，增为5652吨；故实际库存减246吨，减为94890吨。外盘交易量大减13244手，减为42212手，减幅23.88%。前日持仓量增1718手，增为106005手，增幅1.65%。
美国三大股指具体情况为: 道指上涨52.45点，收于13,264.49点，涨幅为0.40%；纳指上涨28.13点，收于3,119.70点，涨幅为0.91%；标普500上涨10.42点，收于1,418.89点，涨幅为0.74%。
周一，美国股市收高，第二季度美国股市取得开门红。美国3月ISM制造业指数升至53.4%；超出市场预期的53.0点；2月的ISM制造业指数为52.4点；延续了近来经济数据持续利好的趋势。美国2月营建开支数据环比降1.1%坏于预期环比增0.7%。1月营建开支环比降0.1%。美5月份交割的原油期货价格上涨2.2%，收于每桶105.23美元。美4月份交割的黄金期货价格上涨0.5%，收于每盎司1679.70美元。收市较早的基本金属整体收涨；期镍收于18225美元/吨，涨幅2.24%；期铜收8640美元/吨，涨幅2.31%；期铝收2130美元/吨，涨幅0.19%；期锌收2008美元/吨，涨幅0.35%；期锡收23250美元/吨，涨幅1.97%；期铅收2060美元/吨，涨幅0.98%。
中国在周末公布了经济数据，官方报告称3月份的制造业状况大大好于预期，与汇丰银行的另一份数据相互矛盾。汇丰报告称中国3月份的制造业状况出现萎缩。
综合看，盘初受中国周日（2012.04.01）公布的采购经理人指数（PMI）数据远好于汇丰的PMI数据，亚洲时段冲高；欧洲时段盘初等待美国公布ISM制造业采购经理人指数而大幅走低，当美国公布其3月ISM制造业数据为53.4的喜人结果后，期镍一改疲弱，从低位走高。巩固了先前的涨势。
2012.04.03（周二），LME期镍内盘在前日18225美元/吨基础上高开155美元/吨，开在18375美元/吨的低点上，最高点18700美元/吨，以次高点18650美元/吨收盘，大涨425美元/吨，涨幅2.33%。期镍电子盘全天大幅波动，先低开18美元/吨，开在18232美元/吨，亚洲时段大多在前收盘价下方窄幅波动，成交稀疏，后期开始上拉；欧洲时段维持亚洲时段上涨态势，高位整理后再次上冲至最高18700美元/吨，公布美联储会议结果后随即跳水，创当日最低价18143美元/吨，尾市收于18200美元/吨，微跌50元/吨，跌幅0.27%。
进入2012年的第66个交易日，荷兰弗利辛恩库入库60吨，荷兰鹿特丹库流出12吨；新加坡库流出48吨；故LME库存净值无变化，仍为库存100542吨，注销量大增2040吨，增为7692吨；故实际库存大减2040吨，减为92850吨。外盘交易量再度大减5868手，减为36344手，减幅13.90%。前日持仓量减313手，减为105692手，减幅0.30%。
美国三大股指具体情况为:道指下跌65.09点，收于13,199.40点，跌幅为0.49%；纳指下跌6.13点，收于3,113.57点，跌幅为0.20%；标普500下跌5.74点，收于1,413.30点，跌幅为0.40%。
周二，美国股市收跌。美联储3月13日议息会议纪要表明联储对实行新一轮量化宽松政策兴趣不大。政府报告称美国2月工厂订单有所增长但低于预期。美国2月工厂订单环比增长1.3%低于预期的环比增1.5%。1月该数据单环比降1.0%。美5月份交割的原油期货价格下跌1.2%，收于每桶104.01美元。美6月份交割的黄金期货价格下跌0.5%，收于每盎司1672美元。收市较早的基本金属涨跌各半，期镍涨幅第一；期镍收于18650美元/吨，涨幅2.33%；期铜收8615美元/吨，跌幅0.29%；期铝收2125美元/吨，跌幅0.23%；期锌收2020美元/吨，涨幅0.60%；期锡收23025美元/吨，跌幅0.97%；期铅收2070美元/吨，涨幅0.49%。
欧洲消息，西班牙的10年期国债收益率上涨5个基点，升至5.37%。意大利10年期国债上涨9个基点，升至5.12%。一个基点即是1%的百分之一。最近以来，市场担心的焦点已集中到了西班牙身上，尤其担心该国的紧缩计划会不会压倒该国发展经济与偿还债务的能力。
综合看，因为中国清明小长假因素，亚洲时段成交稀疏，价格再度冲高；欧洲时段，美国公布了3月13日美联储会议纪要，认为没有必要采取新的货币宽松措施，除非美国经济增长速度下滑，或是通胀率低于其2%的目标水平，这远超出市场先前预计，之后美元上涨，期镍金属跳水，出现了一些获利回吐；未来市场注意力将转向西班牙，必将影响欧元走势，拖累基本金属。
2012.04.04（周三），LME期镍内盘在前日18650美元/吨基础上大幅低开530美元/吨，开在18120美元/吨的高点上，最低点17850美元/吨，以次低点17855美元/吨收盘，大跌795美元/吨，跌幅4.26%。期镍电子盘低开50美元/吨，开在18150美元/吨，亚洲时段成交稀疏，先期窄幅波动，后期跌势加大，至全天最低点17834美元/吨，后低位整理；欧洲时段曾有过一波上行，最高至18310美元/吨，但涨势不能维持，引发抛盘随即下跌至低位整理，收于17965美元/吨，跌235元/吨，跌幅1.29%。
进入2012年的第67个交易日，荷兰弗利辛恩库流入120吨，荷兰鹿特丹库流出48吨；故LME库存净增72吨，增为100614吨，注销量增144吨，增为7836吨；故实际库存减72吨，减为92778吨。外盘交易量大增5355手，增为41699手，增幅14.73%。前日持仓量减749手，减为104943手，减幅0.71%。
美国三大股指具体情况为: 道指下跌124.72点，收于13,074.83点，跌幅为0.94%；纳指下跌45.48点，收于3,068.09点，跌为1.46%；标500下跌14.42点，收于1,398.96点，跌幅为1.02%
周三，美国股市大幅收跌，至此美国股市连续第二个交易日收阴。尽管美国3月ADP私营就业数据好于预期，但西班牙5年期国债收益率再创三个月新高的消息仍然令市场承压。市场风险偏好的下降令商品期货市场承压。美原油期货价格收盘下跌2.4%。黄金期货价格暴跌3.5%, 白银期货暴跌6.7%。美6月份交割的黄金期货价格下跌57.90美元，报收于每盎司1614.10美元，跌幅为3.5%，创下主力合约自1月9日以来的最低收盘价。5月份交割的期银价格下跌2.22美元，报收于每盎司31.04美元，跌幅为6.7%，创下自1月19日以来的最低收盘价。收市较早的基本金属全线收跌，期镍跌幅第一。期镍收于17855美元/吨，跌幅4.26%；期铜收8350美元/吨，跌幅3.08%；期铝收2093美元/吨，跌幅1.51%；期锌收1982美元/吨，跌幅1.88%；期锡收22600美元/吨，跌幅1.85%；期铅收2012.5美元/吨，跌幅2.78%。
周三，欧洲市场大幅下跌，美联储无意QE3，市场风险意愿大大降低。欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)维持在1.00%不变。欧元区3月份的采购经理人指数终值表明第一季度的经济活动可能出现萎缩。西班牙标售国债的成本攀升，市场需求疲软。
综合看，在中国清明小长假期间，美联储议息会议纪要表明联储对实行新一轮量化宽松政策兴趣不大；加之对欧债担忧重燃，欧洲经济前景进一步转暗；纽约黄金期货周三收盘下跌3.5%报1614.10美元，白银暴跌6.7%。期镍金属中的获利盘纷纷回吐，致使跌幅进一步加大。预计，本周五（4月6日）至下周一（4月9日）西方市场因复活节假期休市前，参与者将缺乏热情。
2012.04.05（周四），LME期镍内盘在前日17855美元/吨基础上高开70美元/吨，开在17925美元/吨的低点上，以最高点18405美元/吨收盘，大涨550美元/吨，涨幅3.08%。期镍电子盘全天大幅震荡。高开35美元/吨，开在17800美元/吨，亚洲时段基本在前收盘价下方小幅波动，成交稀疏；欧洲时段开始震荡下跌，最低探到17668美元/吨后逐波上行，最高到18400美元/吨，在高点附近整理后，收于次高点18306美元/吨，涨341元/吨，涨幅1.90%。
进入2012年的第68个交易日，迪拜库流入252吨；荷兰鹿特丹库流出720吨；故LME库存净减468吨，减为100146吨，注销量减600吨，减为7296吨；故实际库存增72吨，增为92850吨。外盘交易量增4422手，增为46121手，增幅10.60%。前日持仓量增1458手，增为106401手，增幅1.39%。
美国三大股指具体情况为: 道指下跌14.61点，收于13,060.14点，跌幅为0.11%；纳指上涨12.41点，收于3,080.50点，涨幅为0.40%；标普500下跌0.89点，收于1,398.07点，跌幅为0.06%。
周四，美国股市收盘涨跌不一。美国上周初请失业金数据与零售商销售业绩好于预期；但意大利与西班牙国债收益率攀升，使投资者重新为欧洲主权债务危机感到担忧。美原油期货价格上涨1.8%，收于每桶103.31美元。6月份交割的黄金期货上涨1%，收于每盎司1630.10美元。收市较早的基本金属全线收涨，期镍涨幅第一。期镍收于18405美元/吨，涨幅3.08%；期铜收8361美元/吨，涨幅0.13%；期铝收2109美元/吨，涨幅0.76%；期锌收2003美元/吨，涨幅1.06%；期锡收23175美元/吨，涨幅2.54%；期铅收2059.5美元/吨，涨幅2.34%。
美国上周首次申请失业救济人数环比小幅下降为35.7万，低于此前一周的36.3万(今日向上修正值)，原值为35.9万。预期上周的初请失业金人数将环比增至36万。在经济适度或快速增长期，初请失业金人数通常处于30万至40万的区间。去年10月中旬以来，美国的初请失业金人数一直低于40万。
全球著名刊物《普氏》最新刊文：《全球不锈钢市场深陷产能过剩》。文章指出：南非铬铁生产企业Merafe资源公司预计，2012年欧洲不锈钢粗钢产量将会维持相对平稳，而这还是在全球增产6%的背景下。该合金企业对北美更为乐观，认为北美产量将会增长。Merafe今年丌锈钢增产6%的预期不合金及钢材市场研究公司分析师Heinz H. Pariser看法一致。基于2011年3390万吨的产量数据，他预计2012年全球不锈钢粗钢产量将达到3600万吨。Pariser称，今年中国大陆不锈钢粗钢产量可能同比增长8.5%至1550万吨，印度将增产15%至260万吨。欧洲今年产能戒达770万吨，仅提高1.8%；日本产量将会上升2.8%至340万吨；韩国和中国台湾产量可能会增长5%。一些人士指出，当前镍价（一季度大部分时期低于2万美元/吨）水平下，含镍生铁（NPI）越来越没有竞争力，给一些中国钢厂带来退市压力。但分析机构钢和金属市场研究公司常务董事Markus Moll表示，那些综合含镍生铁生产的不锈钢厂仍有竞争力。他们收支平衡进低于当前镍价；实际上镍价要跌至1.5万美元/吨，这些钢厂的优势才会消失。
综合看，美国上周首次申请失业救济人数微降仍处4年低点，让人们对美国周五将公布的非农就业人数的结果怀有良好期待。期镍金属挽回一些前期跌幅，产生技术形态的阳包阴走势，显示多头能量仍在。本周五（4月6日）至下周一（4月9日）西方市场因复活节假期休市，下周二LME再开盘。（良公）
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