周一，伦敦镍金属进入了2012年的第83个交易日，LME期镍内盘在前周18100美元/吨基础上大幅低开175美元/吨，开在全周高点17925美元/吨；期镍电子盘仅高开1美元/吨，开在18200美元/吨，全周高点同样在周一，为18310美元/吨；尽管中国五一假日，周一及周二缺席，但由于多种利空因素交织；市场对欧洲政坛不确定性担心，再次引燃对欧元区债务危机扩大的忧虑；美国、中国和欧洲的制造业数据不如人意；特别是中国大型铜冶炼和贸易公司已达成共识,将在未来两个月内加大向伦敦金属交易所(LME)注册仓库交仓力度,出口“足够”数量的电解铜；所以LME期铜应声而落，期镍跟随铜的跌势；期镍内盘和电子盘的低点落在周四，分别为17275美元/和17285美元/吨；之后，因利空因素释放，周五显现止跌迹象；由此本周的期镍内盘和电子盘的振幅分别为650美元/吨和1025美元/吨，振幅依然较大。
本周，因前周库存101760吨，本周库存104280吨；马来西亚柔佛库入库1500吨；荷兰鹿特丹仓库入库1338吨，出库294吨；德国汉堡库出库24吨；即入库2838吨，出库318吨；故LME镍库存总量净增2520吨。本周入库量大于出库量，注销仓单率持续增加，交易量波动，呈现减少，持仓量呈现增加，价格自高位快速下滑，但略有止跌。
基本面分析
本周有以下较突出的影响事件：
周一，美国4月芝加哥PMI降至29个月新低，即芝加哥地区制造业的增速是两年半以来最低的。引发市场对周二将发布的全美制造业指数状况的担心；而西班牙重新陷入经济衰退，又令市场情绪承压。
周二，中国官方发布2012年4月制造业采购经理指数（PMI）为53.3，比3月略升0.2个百分点，低于预期的53.6，该指数已连续5个月保持向上攀升的态势。但4月的新订单指数从3月的55.1下滑至54.5，新出口订单分项指数则从3月的51.9升至52.2；表明需求仍低迷，或拖慢经济进一步回升步伐。
周三，最新的汇丰发布的中国4月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）终值为49.3，高于初值49.1；继续显著低于官方数据，依然连续半年挣扎在荣枯分水岭下方，凸显中小制造业者在需求不振和成本上升等多重压力下，经济成长动能仍显匮乏。这反映制造业继续萎缩。但汇丰PMI更偏重中小型企业。这也冲淡了对中国刚刚公布的官方4月PMI数据为53.3的利好作用。
周四，欧洲央行在巴塞罗那召开会议之后宣布维持1%的基准利率不变。欧洲央行行长德拉吉警告称，欧元区经济仍面临主权债务风险，抵消了美国上周初请失业金数据的利好影响。4月，欧元区Markit Eurozone Manufacturing采购经理人指数（PMI）降至45.9点，为过去34个月的最低水平，而3月指数为47.7点，之前4月指数预期为46.0点。
周五，美国劳工部宣布美国4月非农就业数据大逊预期。4月的非农就业人数环比增长11.5万，大大低于调查的预期。
行业信息
周一，因为周日（2012.04.29）有消息报道，由于国内外两大铜库存因LME库存被个别公司炒作，已经发生严重扭曲。一些大型交易机构在LME控制了大量部位，使得LME现货铜市场的供应呈现紧张状况，上周五（2012.04.27）LME期铜大涨，也带动了期镍大涨。因此江西铜业国际贸易有限公司称,中国大型铜冶炼和贸易公司已达成共识,将在未来两个月内加大向伦敦金属交易所(LME)注册仓库交仓力度,出口“足够”数量的电解铜。所以周一LME期铜应声而落，期镍跟随铜的跌势。
周一，芬兰不锈钢生产商Outokumpu2012年1季度运营利润为300万欧元，上季度亏损7100万欧元，2011年1季度盈利3300万欧元。1-3月，公司净利润达1200万欧元，2011年4季度净亏损1.18亿欧元，2011年同期盈利1600万欧元。1季度销售额从2011年同期的14亿欧元减至13亿欧元，上一季度为11.2亿欧元。Outokumpu认为1季度不锈钢市场明显好转。由于分销商补充库存，因此标准不锈钢的需求改善。2季度一开始，需求有望持稳。1季度发货量达41.8万吨，季度比升25%。基于本季度的订单量，预计2012年第二季度的出口量将维持在1季度的水平。此外，近期镍价下跌，以及2季度产品和地理结构减弱，公司2季度的不锈钢均价预计或持平或走低。
周二，浦项钢铁表示，为了市场稳定，决定不调整5月份报价，看市今后场情况，将调整价格优惠幅度。
周三，据媒体报道，选址于广西玉林的新华联集团50万吨镍铁项目项目工作推进会召开，成立项目推进工作指挥部，以确保项目按时动工，顺利建设。
周四，浦项钢铁的今年第一季度不锈钢销售量是48.5万吨，环比增加1.3%，同比增加12%。其中内销量是22.7万吨，出口量是25.8万吨，都环比增加。不锈钢部门的销售额是13390亿韩元，环比减少，其中内销额是7060亿韩元，出口额是6330亿韩元。
周五，印尼作为全球镍的主要出产国，出口针对金属实施的新税政策，限制镍原料出口，会打击对中国的镍出口。一家中资镍生铁生产商表示：自5月以后，中国从印尼进口的红土镍矿将大幅减少，随着矿石价格的上涨，可能迫使中国的含镍生铁生产商减产。
对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2012.04.30-2012.05.04期间的表现及主要相关信息简述如下：
2012.04.30（周一），LME期镍内盘在前日18100美元/吨基础上大幅低开175美元/吨，开在17925美元/吨最高点上，低点17824美元/吨，收盘17895美元/吨，大跌205美元/吨，跌幅1.13%。期镍电子盘仅开1美元/吨，开在18200美元/吨，亚洲时段很少有成交，但小幅走高，出现全天的最高点18310美元/吨，之后走弱；欧洲时段跌幅加大，逐波跳水，至盘中最低点17720美元/吨，收盘略收高减弱跌势，收在17880美元/吨，大跌319元/吨，跌幅1.75%。
进入2012年的第83个交易日，马来西亚柔佛库入库900吨；荷兰鹿特丹库入库1338吨，出库96吨；故LME库存净增2142吨，增为103902吨，注销量减36吨，减为3504吨；故实际库存大增2178吨，增为100398吨。外盘交易量减1050手，减为34536手，减幅2.95%。前日持仓量大增2142手，增为103902手，增幅2.02%。
美国三大股指具体情况为: 道指下跌14.68点，收于13,213.63点，跌幅为0.11%；纳指下跌22.84点，收于3,046.36点，跌幅为0.74%；标普500下跌5.45点，收于1,397.91点，跌幅为0.39%。在4月份最后一个交易日结束后，4月道指上涨了0.01%，连续第七个月攀升，为2007年来最长连续上涨时期。标普500指数在4月份下跌0.8%。
周一，美国股市收跌，不过道指连续第七个月收高。4月芝加哥PMI降至29个月新低，即芝加哥地区制造业的增速是两年半以来最低的。引发市场对周二将发布的全美制造业指数状况的担心；而西班牙重新陷入经济衰退，又令市场情绪承压。收市较早的基本金属内盘多数涨幅受限，但也只有镍跌，其余多数微涨，期镍收于17895美元/吨，跌幅1.13%；期铜收8400美元/吨，涨幅0.96%；期铝收2119美元/吨，涨幅0.52%；期锌收2062美元/吨，涨幅1.05%；期锡收22775美元/吨，涨幅1.22%；期铅收2148美元/吨，涨幅0.37%。
有分析认为，一些大型交易机构在LME控制了大量部位，使得LME现货铜市场的供应呈现紧张状况，上周五（2012.04.27）LME期铜大涨，也带动了期镍大涨。周日（2012.04.29）有消息报道，由于国内外两大铜库存因LME库存被个别公司炒作，已经发生严重扭曲。因此江西铜业国际贸易有限公司称,中国大型铜冶炼和贸易公司已达成共识,将在未来两个月内加大向伦敦金属交易所(LME)注册仓库交仓力度,出口"足够"数量的电解铜。周一，LME期铜应声而落。也有分析认为，尽管中国将增加向LME出口电解铜，但相对其巨大的进口，中国铜再出口的规模微不足道。根据海关数据，中国2011年出口156,292吨精炼铜，仅相当于逾280万吨总进口量的很小部分。上周五沪铜数据显示，沪铜库存降至204,762吨，为2月初以来最低水平。
综合看，人们看到了市场存在极大的不确定性，西班牙重新陷入经济衰退引发人们对欧债危机的忧虑加深。人们的心态纠结在市场利好与利空冲撞中，也影响人们对基本金属（包括期镍）在稍前的低位调整后的反弹高度的认识；尤其是市场传闻，江西铜业准备出口铜，LME期铜应声大跌，期镍跟随铜的跌势也大跌。投资者的关注点从供应基本面转向宏观经济和中国成长放缓担忧。
2012.05.01（周二），LME期镍内盘在前日17895美元/吨基础上大幅低开270美元/吨，开在17625美元/吨，最低点17621.5美元/吨，高点17750美元/吨，收盘17700美元/吨，大跌195美元/吨，跌幅1.09%。期镍电子盘高开70美元/吨，开在17950美元/吨，亚洲时段成交非常的少，临在欧洲开盘前出现全天的最高点18050美元/吨，之后走弱；紧接着欧洲时段开始即为跌势，逐波跳水，至盘中最低点17531美元/吨，尾盘震荡略收高，减弱跌势而收在17760美元/吨，跌120元/吨，跌幅0.67%。
进入2012年的第84个交易日，LME库存无变化，仍为103902吨，注销量增594吨，增为4098吨；故实际库存减594吨，减为99804吨。外盘交易量大减10935手，减为23601手，减幅31.66%。前日持仓量增255手，增为106760手，增幅0.24%。
美国三大股指具体情况为: 道指上涨65.77点，收于13,279.40点，涨幅为0.50%；纳指上涨4.08点，收于3,050.44点，涨幅为0.13%；标普500上涨7.92点，收于1,405.83点，涨幅为0.57%。
周二，美国股市收高，道指攀升至2007年底以来最高水平。美国4月ISM制造业增速创10个月新高，好于市场预期，部分平息了市场对美国经济复苏的担心情绪。美国供应管理协会(ISM)宣布美国4月ISM制造业指数54.8点，好于彭博社调查的53.0点。也好于3月的ISM制造业指数的53.4点。该指数高于50%则表明制造业活动仍在增长。收市较早的基本金属内盘涨跌不一，期镍收于17700美元/吨，跌幅1.09%；期铜收8440美元/吨，涨幅0.48%；期铝收2123美元/吨，涨幅0.19%；期锌收2053美元/吨，跌幅0.44%；期锡收22550美元/吨，跌幅0.99%；期铅收2180美元/吨，涨幅1.49%。
周二(5月1日)，法国总统萨科齐表示，西班牙通过改革来解决经济和债务问题主要还是取决于自身。拯救西班牙首先取决于西班牙人民的态度。但萨科齐仍表示，欧洲不会眼看着西班牙倒下，法国经济与西班牙经济紧密相关。法国退出欧元区的想法是荒谬的。若如此，法国将被迫采用弱势货币瑞士法郎来偿还以强势货币欧元计价的债务。法国大选第二轮投票将于5月6日进行。第一轮投票已在4月22日进行了，奥朗德获得28.6%的支持率，而萨科齐获得27.2%的支持率。
周二(5月1日)，中国官方发布2012年4月制造业采购经理指数（PMI）为53.3，比3月略升0.2个百分点，低于预期的53.6，该指数已连续5个月保持向上攀升的态势。但4月的新订单指数从3月的55.1下滑至54.5，新出口订单分项指数则从3月的51.9升至52.2；表明需求仍低迷，或拖慢经济进一步回升步伐。
综合看，中国和美国制造业数据形成反差，人们忧虑市场存在极大的不确定性，也担心中国经济成长放缓影响基本金属需求。市场传闻得到证实，江西铜业准备出口铜，LME期铜盘中跌势加大，期镍追随铜的跌势再跌，但随后美国优于预期的制造业数据减缓了跌势。关注印尼在今年5月份起，是否会执行原矿出口禁令，将决定期镍后期的表现。
2012.05.02（周三），LME期镍内盘在前日17700美元/吨基础上大幅低开230美元/吨，开在17470美元/吨，最高17475美元/吨，以最低点17285美元/吨收盘，大跌415美元/吨，跌幅2.34%。期镍电子盘高开35美元/吨，开在17795美元/吨，亚洲时段小幅疲弱盘整，临在欧洲开盘前出现全天的最高点17864美元/吨，之后走弱；紧接着欧洲时段开始即为跌势，逐波跳水，至盘中最低点17285美元/吨，尾盘略收高，减弱跌势而收在17350美元/吨，大跌410元/吨，跌幅2.31%。
进入2012年的第85个交易日，仅荷兰鹿特丹库出库6吨；故LME库存净减6吨，减为103896吨；注销量减6吨，减为4092吨；则实际库存无变化，仍为99804吨。外盘交易量大增10593手，增为34194手，增幅44.88%。前日持仓量减268手，减为106492手，减幅0.25%。
美国三大股指具体情况为: 道指下跌10.59点，收于13,268.73点，跌幅为0.08%；纳指上涨9.41点，收于3,059.85点，涨幅为0.31%；标普500下跌3.51点，收于1,402.31点，跌幅为0.25%。
周三，美国股市收盘涨跌不一。美国4月ADP私营就业数据远逊预期。4月的ADP私营领域就业环比增长11.9万，预期为环比增17.0万。3月ADP就业环比增20.9万。美国3月工厂订单环指数略好于预期。3月的工厂订单环比降1.5%预期为环比降1.6%。2月的工厂订单环比增1.3%。糟糕的美国经济数据使得投资者期待本周五即将公布的重要非农就业数据。预期该数据将从12万攀升至16.3万。受到原油库存增加的消息影响，美原油期货价格下跌0.9%，收于每桶105.22美元。黄金期货价格下跌0.5%，收于每盎司1654美元。收市较早的基本金属内盘整体大跌，期镍收于17285美元/吨，跌幅2.34%；期铜收8305美元/吨，跌幅1.60%；期铝收2098美元/吨，跌幅1.18%；期锌收2020美元/吨，跌幅1.61%；期锡收22400美元/吨，跌幅0.67%；期铅收2132美元/吨，跌幅2.20%。
周三(5月2日)，欧元区3月份的失业率攀升至10.9%，创欧元诞生以来新高。4月份的欧元区Markit采购经理人指数降幅大于此前预期。经济学家表示，这份数据凸显了对于欧元区经济衰退可能在第二季度恶化的担心情绪。
最新的汇丰发布的中国4月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）终值为49.3，高于初值49.1；继续显著低于官方数据，依然连续半年挣扎在荣枯分水岭下方，凸显中小制造业者在需求不振和成本上升等多重压力下，经济成长动能仍显匮乏。这反映制造业继续萎缩。但汇丰PMI更偏重中小型企业。这也冲淡了对中国刚刚公布的官方4月PMI数据为53.3的利好作用。官方的4月PMI为连续5个月回升，也是近13个月来最高。汇丰中国制造业PMI3月终值为48.3，是2011年11月来最低，也是近3年来第二低值。不过，4月PMI的新订单分项达到半年来最高水平，4月新出口订单分项指数升至50上方，告别此前连续两个月的“萎缩”状态，还是显示了经济周期的底部迹象。
综合看，欧洲和美国的经济数据均不如人意，人们忧虑全球经济的不景气影响基本金属的需求；而汇丰的中国4月PMI数据更令投资者对中国以铜需求为首的金属需求放缓的忧虑加剧，因而基本金属（包括期镍）整体跌势。近期业界传闻，LME有一家会员持有头寸以及库存量的50%到80%，炒作LME铜库存，使得国内外铜市场严重扭曲。因此，有消息称中国大型铜冶炼厂公布将向LME仓库交割铜，这加重了目前的跌势气氛。期镍短期受其影响。
2012.05.03（周四），LME期镍内盘在前日17285美元/吨基础上大幅高开190美元/吨，开在17475美元/吨最高点上，以最低点17275美元/吨收盘，跌10美元/吨，跌幅0.06%。期镍电子盘低开65美元/吨，开在全天最低点17285美元/吨，亚洲时段小幅走高，盘中曾有走低，但仍再度走高；欧洲时段盘初继续上行，高位反复大幅震荡，尾盘甚至曾有跳水，但很快收高，收在17395美元/吨，微涨45元/吨，涨幅0.26%。
进入2012年的第86个交易日，仅荷兰鹿特丹库出库132吨；故LME库存净减132吨，减为103764吨；注销量也减132吨，减为3960吨；则实际库存仍无变化，继续为99804吨。外盘交易量微减187手，减为34007手，减幅0.55%。前日持仓量大增3097手，增为109589手，增幅2.91%。
美国三大股指具体情况为: 道指下跌62.21点，收于13,206.36点，跌幅为0.47%；纳指下跌35.55点，收于3,024.30点，跌幅为1.16%；标普500下跌10.74点，收于1,391.57点，跌幅为0.77%。
周四，美国股市收跌。美国4月ISM服务业指数创半年新低。欧洲央行在巴塞罗那召开会议之后宣布维持1%的基准利率不变。欧洲央行行长德拉吉警告称，欧元区经济仍面临主权债务风险，抵消了美国上周初请失业金数据的利好影响。在美国上周（4月28日的一周），首次申领失业救济人数为36.5万，好于预期的37.8万。此前一周的人数为38.8万。收市较早的基本金属内盘全部下跌，期锡跌幅较大。期镍收于17275美元/吨，跌幅0.06%；期铜收8229美元/吨，跌幅0.92%；期铝收2089.5美元/吨，跌幅0.41%；期锌收1984美元/吨，跌幅1.78%；期锡收21805美元/吨，跌幅2.66%；期铅收2092美元/吨，跌幅1.88%。
综合看，欧元区经济前景仍有风险，主权债务危机问题仍威胁经济成长。市场参与者仍然在忧虑全球经济的不景气会影响基本金属的需求，盘中交易十分谨慎。有消息称，印尼将在5月6日正式公布禁矿细节，期镍盘中低位走势十分震荡，可见市场仍在消化可能对期镍形成的影响，因为美国非农就业数据还未公布，市场参与者在权衡即便禁止出口红土镍矿石，在全球经济表现不佳的大环境下，究竟会对镍价产生多大的影响，目前新矿项目纷纷投产及不锈钢产业放缓将压制镍价上行高度。
2012.05.04（周五），LME期镍内盘在前日17275美元/吨基础上大幅高开163.5美元/吨，开在17438.5美元/吨，最高17576美元/吨，最低17424美元/吨，以次高点17575收盘，大涨300美元/吨，涨幅1.74%。LME期镍电子盘低开30美元/吨，开在17365美元/吨，亚洲时段小幅逐步走高，达到全天次高点17600美元/吨一带之后疲弱走低；欧洲时段盘初继续下行，低位反复震荡，尾盘甚至再度跳水，达到最低点17320美元/吨，但很快上冲至全天最高点17624美元/吨，收在17583美元/吨，涨188元/吨，涨幅1.08%。
进入2012年的第87个交易日，马来西亚柔佛库入库600吨；荷兰鹿特丹库出库60吨；德国汉堡库出库24吨；故LME库存净增516吨，增为104280吨；注销量增678吨，增为4638吨；则实际库存减162吨，减为99642吨。外盘交易量减4175手，减为29832手，减幅12.28%。前日持仓量增975手，增为110564手，增幅0.89%。
美国三大股指具体情况为: 道指下跌168.55点，收于13,038.04点，跌幅为1.28%；纳指下跌67.96点，收于2,956.34点，跌幅为2.25%；标普500下跌22.48点，收于1,369.09点，跌幅为1.62%。全周道指下跌1.4%，纳指收跌3.7%，标普500下跌2.44%。
周五，美国股市大幅收跌，标普与纳指均蒙受了今年最大的单周跌幅。4月份的非农就业数据令人失望，4月的非农就业人数环比增长11.5万，大大低于调查的预期。彭博社调查预期为环比增16.5万，路透社调查预期为17.0万，3月非农就业环比增12.0万。投资者们对于本周末欧洲举行的选举心存疑虑。美6月期原油期货暴跌4%，收于每桶98.49美元；6月期黄金期货价格上涨0.6%，收于每盎司1645.20美元。收市较早的基本金属内盘涨跌各半，期镍涨幅第一。期镍收于17575美元/吨，涨幅1.74%；期铜收8175美元/吨，跌幅0.66%；期铝收2067美元/吨，跌幅1.08%；期锌收1996美元/吨，涨幅0.60%；期锡收21450美元/吨，跌幅1.63%；期铅收2100美元/吨，涨幅0.38%。
周五消息：印尼作为全球镍的主要出产国，出口针对金属实施的新税政策，限制镍原料出口，会打击对中国的镍出口。一家中资镍生铁生产商表示：自5月以后，中国从印尼进口的红土镍矿将大幅减少，随着矿石价格的上涨，可能迫使中国的含镍生铁生产商减产。
美国劳工部宣布美国4月非农就业数据大逊预期。4月的非农就业人数环比增长11.5万，大大低于调查的预期。彭博社调查预期为环比增16.5万，路透社调查预期为17.0万，3月非农就业环比增12.0万。据汤森路透集团的调查，经济学家平均预期4月的非农就业人数环比将增加16.3万，失业率将维持在8.2%。此前的3月，美国的就业增长大幅放缓，非农就业增量只有12万。本周稍早时ADP发布的私营就业也指向美国就业市场已趋向疲软。
综合看，本周日希腊和法国都将举行大选，这依然是市场关注的事情。同时印尼也将正式公布禁矿细节，在市场预计美国非农就业数据会糟糕的利空消息释放之后，阶段低位的期镍盘中开始积聚短期的反弹动能。但在全球经济表现不佳的大环境下，以及目前新矿项目纷纷投产，不锈钢产业放缓也将压制镍价上行高度。（良公）