2012年第22周：期镍由盘整转为跌势 大幅走低

日期	内盘	内盘	外盘	持仓	持仓增减	名义	库存增减	实际库存	注销仓单率
	收盘	涨跌	成交量			库存			（ %）
06月01日	16100	-130	24972	113984	-109	107826	-109	101004	6.33
05月31日	16230	-70	34136	114093	+2574	107106	+354	100902	5.79
05月30日	16300	-350	64603	111519	+2262	106752	+648	100446	5.91
05月29日	16650	-350	29807	109257	+553	106104	-18	99696	6.04
05月28日	17000	-50	18430	108704	+419	106122	+966	99744	6.01
05月25日	17050	-25	16804	108285	+978	105156	-354	98946	6.19
05月24日	17075	+320	31418	107307	+2847	105510	+342	98652	6.50
05月23日	16755	-145	30848	104460	-52	105168	-564	98310	6.52
05月22日	16900	-285	26690	104512	+668	105732	-390	98976	6.39
05月21日	17185	+360	26223	103844	-570	106122	-60	99012	6.70
05月18日	16825	-370	25020	104414	+767	106182	+618	99078	6.70
05月17日	17195	+190	20379	103647	+1178	105564	-66	98766	6.44
05月16日	17005	+10	32071	102469	-2253	105630	-144	99834	5.49
05月15日	16995	+120	33413	104722	-3572	105774	-456	100374	5.11
05月14日	16875	-320	34657	108294	-1648	106230	-72	100740	5.17
05月11日	17195	+30	48187	109942	+242	106302	-60	100842	5.14
05月10日	17165	-30	37315	109700	-371	106362	+570	100890	5.14
05月09日	17195	-160	38946	110071	-2363	105792	+150	100422	5.08
05月08日	17355	-220	44723	112434	+1870	105642	+1362	100314	5.04
05月07日	英国银行第一个假日 休市
05月04日	17575	+300	29832	110564	+975	104280	+516	99642	4.45

 

基本面分析
 

本周有以下较突出的影响事件：

 

周一，希腊民营调查80%的公民愿意留在欧元区；保守党新民主党支持率领先于激进左翼联盟。西班牙可能用公债形式对Bankia银行进行资本重整。传言中国为应对经济放缓而出台的刺激措施规模可能将高达2万亿元人民币，是2008年刺激规模的一半。

 

周二，中国官方否认出台大规模的经济刺激措施。

 

周三，西班牙与意大利国债收益率攀升，希腊民调结果表明反对财政紧缩政策的左翼政党领先，增大了该国是否将继续留在欧元区的不确定性因素。西班牙经济部发言人称该国并未就本国第三大银行Bankia的资本重组问题咨询欧央行，并计划通过市场融资向Bankia注资。

 

周四，有报道，在国际货币基金组织（IMF）内部，一个援助西班牙的初步计划正在筹划之中，当西班牙无法获得救助Bankia银行的融资时提供救援贷款。

 

周五，美国公布的经济数据普遍不及预期，更重要的是，美5月非农就业环比增6.9万坏于预期，失业率攀升至8.2%。而最新的中国制造业数据也表现不佳，5月份中国官方PMI为50.4，较前值下滑了2.9%，逼近荣枯分水岭，因受欧债危机影响国内经济增速持续放缓。

 

 

行业信息

 

周一，国际镍业研究组织（INSG）表示，2012年全球精炼镍产量或达169万吨，较2011年将增加5.6%。因新的产能开始运营，2012年全球镍消费量或将达到164万吨，较2011年将增加4.5%。2011年中国的镍（含镍铁）在产量和消费量方面均居世界首位。在消费方面具体是：中国68万吨，日本15.22万吨，美国12.25万吨，德国9.25万吨，韩国7.41万吨，意大利5.45万吨，台湾4.66万吨，印度3.48万吨，西班牙3.27万吨，比利时2.85万吨。在产量方面具体是：中国41.12万吨，俄罗斯26.57万吨，日本15.73万吨，加拿大14.24万吨，澳大利亚11.16万吨，挪威9.24万吨，芬兰4.85万吨，新喀里多尼亚4.0万吨，哥伦比亚3.78万吨，英国3.74万吨。

 

周二，据媒体报道，中国五矿资源日前正寻求为其位于澳洲塔斯马尼亚的阿福贝利(AVEBURY)镍矿寻找买家，公司表示该镍矿由另一家公司经营会更好。该矿年产能达到8500公吨镍精矿，因镍价暴跌于2008年关闭。

 

周三，俄罗斯联邦政府颁布第431号政府令，自2012年6月5日起，从俄罗斯联邦出口到关税同盟协约成员国以外的非合金镍的出口关税税率将为每吨1447.6美元。先前实行的出口税率为每吨1245.5美元。因此，关税将提高16.2%。铜的出口关税税率仍保持在先前10%的水平。

 

国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出了七大新兴产业的重点发展方向和主要任务。其中，生物产业、新能源汽车和高端装备制造业三大产业已经明确，而其余四大新兴产业的发展规划待出。

 

周四，据称因日本国内需求呆滞、而日元走强致进口数量增加，近两个月日本奥氏体不锈钢价格疲软。东京市场304/2mm不锈钢冷卷售价约合3625美元/吨，环比降125美元/吨。由于需求仍然疲软，价格无法上调。由于市场环境恶化，新日铁住金或将下调6月份价格。

 

周五，在亚洲市场，韩国和中国台湾钢厂正与客户就进一步降低奥氏体冷轧不锈钢薄板价格问题进行谈判，但日本钢厂暂持观望态度，认为降价对接单无益。目前韩国和台湾钢厂主流报价2700美元/吨（CFR），但日本钢厂报价高出200美元/吨，难以接到订单。从合金附加费来看，6月份美国钢厂环比降57美元/吨，产品价格约为3050-3150美元/吨；欧洲钢厂保持不变。可见，欧美市场奥氏体冷轧不锈钢高出亚洲市场400美元/吨，市场均将重心转向美国市场。

 

一家波兰公司Fundusz Rezerw Inwestycyjnych（FRI）经营的印尼矿山PT Manusela Prima，2个月内将开始向亚洲市场主要镍矿进口国——中国和日本出口镍矿，FRI表示出货量不会受到印尼征收关税的影响，计划每月运送20万吨镍矿。预计6月20日前应该陆续有印尼镍矿出货。

 

 

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2012.05.28-2012.06.01期间的表现及主要相关信息简述如下：

 

2012.05.28（周一），LME期镍内盘在前日17050美元/吨基础上小幅高开50美元/吨，开在17100美元/吨上，最低16999美元/吨，最高17101美元/吨，以17000收盘，微跌50美元/吨，跌幅0.29%。期镍电子盘高开16美元/吨，开在17075美元/吨，全天走势整体震荡，振幅有所加大；最高点出现在欧洲时段，当达到最高点17167美元/吨后大幅下滑走低至最低点16975美元/吨，收在16998美元/吨，微跌61美元/吨，跌幅0.36%。

 

进入2012年的第102个交易日，荷兰鹿特丹库入库834吨，出库444吨；马来西亚柔佛库入库576吨；故LME库存净增966吨，增为106122吨；注销量减132吨，减为6378吨；则实际库存增1098吨，增为99744吨。外盘交易量增1626手，增为18430手，增幅9.68%。前日持仓量增419手，增为108704手，增幅0.39%。

 

周一，美国因阵亡将士纪念日，美国股市休市。周一欧股基本收平，因法德英三大股市涨跌幅度都不大；希腊股市大涨6.9%，瑞士股市也大幅收高，但西班牙股市暴跌2.2%，西班牙IBEX-35指数一举回到9年前。收市较早的基本金属内盘涨跌各半，期铜涨幅第一。期镍收于17000美元/吨，跌幅0.29%；期铜收7689美元/吨，涨幅0.65%；期铝收2022美元/吨，涨幅0.42%；期锌收1910美元/吨，涨幅0.08%；期锡收19795美元/吨，跌幅0.16%；期铅收1941.5美元/吨，跌幅0.44%。

 

周末希腊民意调查出现良好预期，受希腊民营调查80%的公民愿意留在欧元区；保守党新民主党支持率领先于激进左翼联盟。因为新民主党支持国际救助计划，似乎未来的大选结果会有利于该国危机的缓解甚至解决，使得人们对希腊退出欧元区的担忧有所缓解。但在希腊6月17日大选前，人们的担忧一直存在。继希腊之后，西班牙一直是人们关注的另一个焦点。人们注意到，西班牙可能用公债形式对Bankia银行进行资本重整。上周五，国际评级服务机构标准普尔对包括Bankia银行在内的西班牙多家银行的评级下调至“垃圾级”。

 

据外媒报道，瑞信集团表示，中国为应对经济放缓而出台的刺激措施规模可能将高达2万亿元人民币，是2008年刺激规模的一半。

 

周一，有消息称，希腊银行资助基金向该国四大银行拨付了180亿欧元资金，以作为长期计划的再融资方案的部分内容。

 

综合看，欧洲事态的不确定性加大了人们对欧洲经济忧虑，希腊退出欧元区的可能依然存在；处在严重超跌的期镍，连日来盘中几次温和反弹最终无果，因受制于欧洲事态的不确定性，短期的低位震荡整理仍将持续。

 

 

2012.05.29（周二），LME期镍内盘在前日17000美元/吨基础上小幅低开40美元/吨，开在16960美元/吨上，最低16550美元/吨，最高16969美元/吨，以16650收盘，大跌350美元/吨，跌幅2.06%。期镍电子盘仅高开2美元/吨，开在17000美元/吨，亚洲时段盘初小幅走高，午后一波小幅跌势后曾出现全天最高点17120美元/吨，之后疲弱走低下滑；欧洲时段下滑态势依旧，尾盘有所上翘之后即刻大幅跳水至最低点16538美元/吨，突破2011年11月30日最低点16550美元/吨，这也是2009年12月14日以来最低点,收盘在16640美元/吨，大跌358美元/吨，跌幅2.11%。

 

进入2012年的第103个交易日，只有新加坡库出库18吨，故LME库存净减18吨，减为106104吨；注销量减30吨，增为6408吨；则实际库存减48吨，减为99696吨。外盘交易量大增11377手，增为29807手，增幅61.73%。前日持仓量增553手，增为109257手，增幅0.51%。

 

美国三大股指具体情况为: 道指上涨126.24点，报12,581.07点，涨幅为1.01%；纳指上涨33.46点，报2,870.99点，涨幅为1.18%；标普500上涨14.60点，报1,332.42点，涨幅为1.11%。

 

周二,美国股市收高，三大股指涨幅均超过1%。民调显示更多希腊人希望留在欧元区、以及全球实行更多刺激政策的预期推动美股上扬。周二欧股小幅收高，中国或推新的经济刺激措施的消息和美国利好经济数据刺激了风险偏好投资，但受围绕西班牙银行业的担忧情绪打压，西班牙股市大跌。美国3月大城市房价环比增长0.1%低于预期环比增0.3%；2月的房价指数环比增0.2%。美国5月的消费者信心指数降至64.9点，明显低于市场预期69.7点，4月的消费者信心初值为69.2点（修正值68.7点)。这是连续第三个月环比下降，创今年1月份以来新低。这主要与消费者对现状和未来状况的看法均下滑有关。美7月份交割的原油期货价格下跌10美分，收于每桶90.76美元。8月份交割的黄金期货价格下跌20.20美元，收于每盎司1551美元。收市较早的基本金属内盘涨多跌少，期镍跌幅第一。期镍收于16650美元/吨，跌幅2.06%；期铜收7670美元/吨，跌幅0.25%；期铝收2031美元/吨，涨幅0.45%；期锌收1914美元/吨，涨幅0.21%；期锡收20200美元/吨，涨幅2.05%；期铅收1948美元/吨，涨幅0.33%。

 

因中国改委已批准建设几家新的钢铁厂，使市场认为中国已经启动了新的刺激措施。但稍后的中国官方消息称，不可能出台像2008年底那种大范围、大规模的4万亿投资政策；不可能松动房地产政策，现在只会预调微调。

 

综合看，欧洲事态的不确定性加大了人们对欧洲经济忧虑，希腊退出欧元区的可能依然存在；中国消息的澄清，使得连日低位盘整的期镍盘中跳水，打破先前盘整区间下档，盘整重心明显下移。

 

 

2012.05.30（周三），LME期镍内盘在前日16650美元/吨基础上大幅低开170美元/吨，开在16480美元/吨，最低16299美元/吨，最高16500美元/吨，以16300收盘，大跌350美元/吨，跌幅2.10%。期镍电子盘仅高开10美元/吨，开在16650美元/吨，亚洲时段盘初小幅波动，仅有最高点为16700美元/吨，之后疲弱走低，逐波下探；欧洲时段再度下滑，盘中抛售加大，毫无支撑，最低16170美元/吨，收盘在16340美元/吨，大跌300美元/吨，跌幅1.80%。

 

进入2012年的第104个交易日，荷兰鹿特丹库入库498吨，出库270吨；新加坡库出库6吨；马来西亚柔佛库入库426吨；故LME库存净增648吨，增为106752吨；注销量减102吨，减为6306吨；则实际库存增750吨，增为100446吨。外盘交易量大增34796手，增为646037手，增幅116.74%。前日持仓量大增2262手，增为111519手，增幅2.07%。

 

美国三大股指具体情况为: 道指下跌160.83点，收于12,419.86点，跌幅为1.28%；纳指下跌33.63点，收于2,837.36点，跌幅为1.17%；标普500下跌19.10点，收于1,313.32点，跌幅为1.43%。

 

周三,美国股市大幅收跌。西班牙与意大利国债收益率攀升，希腊民调结果表明反对财政紧缩政策的左翼政党领先，增大了该国是否将继续留在欧元区的不确定性因素。美国4月二手房签约销售相关指数环比重跌5.5%，远远超过市场预期的环比将增0.6%，这是四个月来首次环比下滑。美7月份交割的原油期货价格下跌2.94美元，跌幅为3.2%，收于每桶87.82美元。8月份交割的黄金期货价格上涨14.70美元，收于每盎司1565.70美元。收市较早的基本金属内盘整体大跌，期镍跌幅居前。期镍收于16300美元/吨，跌幅2.10%；期铜收7510美元/吨，跌幅2.09%；期铝收2007美元/吨，跌幅1.18%；期锌收1893美元/吨，跌幅1.10%；期锡收19770美元/吨，跌幅2.13%；期铅收1922美元/吨，跌幅1.33%。

 

先前有报道，欧央行拒绝西班牙利用欧央行资金对陷入困境的Bankia银行进行资本重组，对此欧央行发布公告予以否认，称未就此事发表评论，但是已经做好为西班牙的银行注资计划提供建议的准备。周三，西班牙经济部发言人称该国并未就本国第三大银行Bankia的资本重组问题咨询欧央行，并计划通过市场融资向Bankia注资。目前，西班牙10年期国债与德国国债收益率息差创欧元时代新高，意大利10年期国债升至6%这一关键水平。德国国债收益率降至1.34%的历史低点。

 

综合看，人们担忧欧债危机蔓延，继希腊危机之后，西班牙危机加剧人们的恐慌；一些人担忧欧洲债务危机失控导致混乱。期镍金属再度走跌，创2009年12月9日（当日最低16010美元/吨）以来的低点；而2009年12月7日的最低点为15717美元/吨；目前看除非有特别利好，否则或将继续向下寻求支撑。

 

 

2012.05.31（周四），LME期镍内盘在前日16300美元/吨基础上大幅高开150美元/吨，开在16450美元/吨，最低16200美元/吨，最高16475美元/吨，以16230美元/吨收盘，小跌70美元/吨，跌幅0.43%。期镍电子盘低开80美元/吨，开在16260美元/吨，亚洲时段盘初快速走高，小幅波动后曾快速走低，之后小幅震荡走高；欧洲时段盘初继续上行，仅达到最高16500美元/吨后疲弱走低，逐波下探，尾盘跳水至最低16225美元/吨；收盘弹起收在16358美元/吨，小涨18美元/吨，涨幅0.11%。

 

进入2012年的第105个交易日，荷兰鹿特丹库入库504吨，出库150吨；故LME库存净增354吨，增为107106吨；注销量减102吨，减为6204吨；则实际库存增456吨，增为100902吨。外盘交易量大减30467手，减为34136手，减幅47.16%。前日持仓量大增2574手，增为114093手，增幅2.31%。

 

美国三大股指具体情况为: 道指下跌26.41点，收于12,393.45点，跌幅为0.21%；纳指下跌10.02点，收于2,827.34点，跌幅为0.35%；标普500下跌2.99点，收于1,310.33点，跌幅为0.23%。道指在5月份下跌约6.2%，为两年来最大的全月跌幅；标普500指数下跌约6.3%；纳指下跌了约7.2%，创2010年5月份以来的最大月跌幅。2010年5月是希腊金融危机震波首次波及世界之时，当月美国股市出现了所谓的“闪电崩盘”。

 

周四,美国股市收跌，至此5月份美股大跌。道指于8个月来的首次月线下跌。关于救援西班牙方案的报道提振了市场情绪，一度帮助今天美股反弹。周四公布了大量美国经济数据，总体看不及预期。美国5月ADP私营就业数据增长13.3万坏于预期15.4万。4月ADP就业环比增11.9万。美国1季度GDP增长1.9%平预期(修正值)。美国5月企业的已公布裁员计划总量为6万1887人，环比大幅增长53%。美上周初请失业金人数为38.3万，预期为37.0万。美原油期货价格下跌1.5%美元，收于每桶86.53美元。美黄金期货价格下跌1.50美元，报每盎司1564.20美元。收市较早的基本金属内盘整体收跌，期镍收于16230美元/吨，跌幅0.43%；期铜收7425美元/吨，跌幅1.13%；期铝收1995美元/吨，跌幅0.60%；期锌收1871美元/吨，跌幅1.16%；期锡收19600美元/吨，跌幅0.86%；期铅收1921美元/吨，跌幅0.05%。

 

有报道，在国际货币基金组织（IMF）内部，一个援助西班牙的初步计划正在筹划之中，当西班牙无法获得救助Bankia银行的融资时提供救援贷款。

 

综合看，人们担忧欧债危机蔓延，继希腊危机之后，人们注意力转向西班牙。关于IMF的报导暂时止住了目前的跌势。在周五的美国5月非农就业报告公布前，市场存在不确定性。周四公布的美国大量经济数据不及预期，使人们担忧周五的美国非农就业数据能否达到预期的15.5。失业率维持在8.1%。这是判断美国经济体质的重要数据。期镍金属盘中的低位反弹力度很弱。

 

 

2012.06.01（周五），LME期镍内盘在前日16230美元/吨基础上低开130美元/吨，开在16100美元/吨上，最低16085美元/吨，最高16175美元/吨，以16100收盘，跌130美元/吨，跌幅0.80%。期镍电子盘高开27美元/吨，开在16385美元/吨，亚洲时段盘初走势疲弱，仅有最高点为16400美元/吨，之后下滑走低；欧洲时段盘初继续下行，达到次低点时曾有过一波上行，但仍旧遭抛压下行至最低16020美元/吨，几乎以最低点收盘，收在16075美元/吨，大跌283美元/吨，跌幅1.73%。

 

进入2012年的第106个交易日，荷兰鹿特丹库入库834吨，出库114吨；故LME库存净增720吨，增为107826吨；注销量增618吨，增为6822吨；则实际库存增102吨，增为101004吨。外盘交易量大减9164手，减为24972手，减幅26.85%。前日持仓量减109手，减为113984手，减幅0.096%。

 

美国三大股指具体情况为: 道指下跌274.88点，收于12,118.57点，跌幅为2.22%；纳指下跌79.86点，收于2,747.48点，跌幅为2.82%；标普500下跌32.29点，收于1,278.04点，跌幅为2.46%。全周道指收跌2.7%，纳指下跌3.2%，标普下跌3%。

 

周五,美国股市大幅下挫，道指年线转跌。美国非农就业数据奇差，中国与欧洲的经济数据同样悲观，令人对全球经济状况大感担忧。美7月份交割的原油期货价格下跌3.30美元，收于每桶83.23美元，今日跌幅为3.8%，全周跌幅为8.4%。8月份交割的黄金期货价格上涨57.90美元，收于每盎司1622.10美元。美国5月ISM制造业指数53.5坏于预期的54.0点。4月的ISM制造业指数为54.8点。美国4月营建开支环比增0.3%，不及预期环比增0.4%。美国4月的个人收入环比增长0.2%，不及预期为环比增0.3%。3月的个人收入环比增0.4%。收市较早的基本金属内盘，除期锌外全部下跌。期镍收于16100美元/吨，跌幅0.80%；期铜收7361美元/吨，跌幅0.86%；期铝收1972.5美元/吨，跌幅1.13%；期锌收1878美元/吨，涨幅0.37%；期锡收19395美元/吨，跌幅1.05%；期铅收1900美元/吨，跌幅1.09%。

 

美国公布的经济数据普遍不及预期，更重要的是，美5月非农就业环比增6.9万坏于预期，失业率攀升至8.2%。彭博社调查非农就业预期环比增15.0万，失业率预期是8.1%。MarketWatch调查非农就业预期增17万，失业率预期维持8.1%不变。欧元区制造业采购经理人终值数据显示上月欧元区制造业活动萎缩幅度加剧。而最新的中国制造业数据也表现不佳，5月份中国官方PMI为50.4，较前值下滑了2.9%，逼近荣枯分水岭，因受欧债危机影响国内经济增速持续放缓。

 

下周一（6月4日）和下周二（6月5日），是英国假日，LME休市。周一是英国银行第二个假日，春季假日，5月7日是英国银行第一个假日。所谓银行假日已经不仅仅是银行，已经作为全国公共假日了。在英格兰，写进法律的永久性公共假日一共是8天，而这8天中就有3天标示银行假日（bank  holiday）。周二是英国女王登基六十周年钻石大庆。

 

综合看，人们对市场的担忧体现在多个方面。尽管目前希腊不大可能在近期退出欧元区，但人们仍然担心不久的未来希腊最终会退出欧元区，人们也担心意大利或者西班牙可能出现银行挤兑。在周五，人们期待的美国非农就业数据数据奇差，这是人们用于评判美国经济体质的数据，高企的失业率使人们更担忧美国经济的增长；而周五显示的中国经济数据表明经济增长放缓；这更加重了人们对全球前三大经济体的体质的担忧。由此，基本金属多数下跌，期镍金属尾盘再度下探，向下寻求支撑。（良公）