在为期两天的议息会议之后，8月9日日本央行宣布保持零至0.1%利率不变，并且维持70万亿日元资产购买计划不变。而同日议息的韩国、印尼央行也均选择了按兵不动的策略。“在本地需求的有力支撑下，日本经济开始温和复苏。”日本央行在当天的会后声明中表示，未来日本经济仍将持续复苏。但与此同时，日本央行却下调对未来出口和产出的预期。另外，在措辞表述上，日本央行的语调也相对上月略显黯淡。“出口上扬已经缓和，同时产出也相对走软。”9日日本央行如是表示。但上月日本央行采用的措辞却是“日本出口和产出正在上扬”。

 “日本央行此举基本符合预期。”9日接受本报记者采访的中国银行（601988）国际金融研究所《国际金融》杂志副主编袁跃东表示，一方面，在发达经济体中，日本经济表现相对不错，本月初国际货币基金组织（IMF）预计日本经济将在今年增长2.5%。这意味着相比美联储和欧洲央行，日本央行将获得更多的喘息时间。另一方面，在上周美国就业数据好于预期，以及美联储和欧洲央行均在本月选择按兵不动之后，日元升势不再凌厉，短期内日本央行立即采取行动的压力正在减弱。也有分析人士表示日本经济出现好转主要得益于去年地震之后，全球对日本产品需求回升，以及日本本地需求的相对好转。而截至目前，并没有足够迹象表明，不断放缓的全球需求对日本出口带来的负面影响，会抵消日本本地需求增长对经济拉动的动能。“在这种背景下，以静制动无疑是日本央行一个较好的选择。”有经济学家如是表示。

 “我们不需要改变对日本经济复苏以及价格改善的看法，尽管经济活动以及价格变化仍旧存在高度的不确定性。”在当天议息会议之后举行的新闻发布会上，日本央行行长白川方明表示，如果欧洲主权债务危机恶化，会加剧全球金融市场波动，由此伤及全球经济。这将是日本经济需要关注的风险。不过，白川方明同时指出，日本央行首要关注的是日本经济和价格变化。“当然，任何央行在评估本国经济的同时，也将关注全球经济。”他说，这意味着各国央行可能会在同时采取货币宽松政策。不过，日本央行并不会自动令本国货币政策与其它央行货币政策相一致的。

尽管日本央行对于日本经济走势看法乐观，但不少市场人士依然心存疑虑。最新数据显示，7月日本制造业出现去年地震之后最快速度下滑，以年率计算的出口额也出现4个月来首次下滑，而工业产出则意外在6月下滑。虽然8月9日公布的数据显示，日本核心制造业订单在6月回升，但是日本企业却预计该数据将在第三季度下滑，分析人士表示，这将带来日本资本支出力度能否持续的问题并增加日本经济复苏的风险。另外，在欧洲经济下滑以及新兴经济体由早先的高增长转向稳步持续增长的大背景下，全球经济放缓依然是出口拉动型日本经济的一大考验。

 “当前日本最大问题是日元升值。”袁跃东表示，其次是债务问题。一直以来日本经济对欧美依赖度很高，从日本国内来看，在可预见的时间内日本经济没有多大潜力可挖。这意味着，外需对于未来日本经济仍将至关重要，而日元升值在日本出口中扮演着非常重要的角色。一旦欧美经济降温，加之日元持续升值伤及出口商利益，日本决策者将难以安枕。

IMF在本月初的一份报告中指出，日本经济虽然持续复苏，但仍需关注债务风险。报告提醒说，随着日本银行持有日本国债数量的增多，日本需警惕主权债务风险伤及银行体系的稳定性。众所周知，当前欧债危机日益复杂、危急的原因之一，就是主权债务危机与银行危机相互缠绕。“日本债务虽然数额巨大，但大部分由本国居民购买，所以一直相安无事。”袁跃东说，但一旦日本经济下行，而日本银行业也不行了的话，日本债务问题可能会爆发危机。为了改善日本债务状况，目前备受争议的提高日本消费税议案正在不断发酵，“一旦日本上调消费税，这将对当前国内需求带来重大打击。”袁跃东说，这对日本经济也将是弊大于利，GDP甚至可能会因此下行。

 “日本央行未来会否采取更进一步的宽松政策，将主要看日元的表现。”9日德意志证券驻东京高级经济学家安第斯表示，如果日元升值势头大幅增强，日本央行将继续采取额外宽松刺激措施。在今年2月和4月，日本央行曾经两度升级宽松措施。不少分析人士预计，日本央行本月选择和澳大利亚、欧元区以及英国央行一样按兵不动，主要目的也是用以节约“弹药”以备全球经济环境进一步恶化时使用。白川方明在新闻发布会上表示，货币宽松政策传导给实体经济将需要较长一段时间。日本央行相信货币宽松仍将存续在经济中，“今天的会议结果目的也在于继续宽松政策。”。“目前各界对日本经济仍旧是谨慎乐观，如果外部情况不好或者日元升值问题无法得到解决的话，日本央行还将进一步升级宽松货币政策。”袁跃东如是说。