表面来看，欧盟(EU)已经进入8月份惯有的休眠期，但今年欧洲官员需要加班加点地工作，以便能够在下个月拿出一份关于设立欧元区银行业新监管机构的提议。

这份定于9月11日宣布的提议是朝着设立欧元区银行业联盟的目标迈出的第一步，欧元区领导人于6月份召开的峰会上就该方案达成一致。此举旨在打破羸弱的银行业与财政状况脆弱的政府之间的联系，而这种联系已损害到金融市场对欧元的信心。

这是第一步，其实是最容易的一步。创建欧元区银行业监管机构本身并不涉及银行业联盟组建时遇到的那种汇聚国家金融风险的问题：例如对破产银行进行清算或资本重组，存款担保等问题。但即使这样，也布满了政治雷区。

领导人们觉得，这个银行业监管机构应该成为欧洲央行(European Central Bank)的一部分。他们认为这样做有几个好处。

首先，欧洲央行总部位于欧元区内部的法兰克福，而非伦敦，而后者则是欧洲银行管理局(European Banking Authority)总部所在地。欧洲银行管理局目前负责对欧盟27个成员国的银行业进行监管。

欧洲央行也可以发挥其现有法律权威上的优势，这种权威赋予其在银行业监管方面的部分职责，因此不必对相关条约作出调整。另外，德国乃至其他欧元区国家政府都对欧洲央行青眼有加，而欧洲银行管理局则不同，其声誉因去年对欧洲银行业进行压力测试的方式而受到极大打击。

不过作为监管机构，欧洲央行也有它的缺陷。一方面是其作为货币当局而具有的独立性要打折扣，其抗击通货膨胀的职责所在与维护市场对银行业信心的愿望之间可能会发生利益冲突。这个被欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)和其他官员所关注的问题正是该监管机构总部可能设在布鲁塞尔、远离法兰克福的原因。官员们表示，预计下个月递交的提议将对此作出明确解释。

除此之外，欧洲央行在一些更实际的层面也面临着先天不足。一家欧洲银行负责监管事务的主管指出，在监管问题上，欧洲央行既缺乏技术、经验，也缺乏人手。

这的确是一个问题，特别是考虑到各成员国领导人希望这个新成立的监管机构从明年起开始就能履行职责。这不可避免地意味着，欧洲央行从承担起监管职责的第一天起还无法对欧元区数千家银行进行监管，欧元区大多数银行还将继续受到所在国监管机构的监督。

比利时智库Bruegel的Nicolas Veron上周在美国参议院听证会上表示，在未来的欧元区银行业联盟中，国家层面的监管机构将继续存在，至少第一阶段如此。

他表示，一些成员国政府也可能寻求将部分国有银行置于欧洲央行的监管之外，德国政府就可能力争使该国那些与地方有着千丝万缕联系的储蓄和合作银行排除在全方位监管之外。

他同时指出，从政策连续性和有效性的角度来看，这种破例似乎并不可取，但要想在初期阶段达成政治共识，这样的破例有可能在所难免。

剩下的问题是这个新的监管机构究竟有怎样的抱负呢？它应该对所有银行进行监督，还是仅仅将矛头指向那些真正重要的银行。

选择性监督的一个问题是如何确定哪些银行是重要的。这种方法会随时发生变化，并带来意想不到的问题，例如近期西班牙储蓄银行就因为牵涉到欧元区金融系统的稳定而受到了特别关注。

国家层面的监管机构具备天时地利的优势，但它们也更容易被地方银行所“绑架”。这可能会对监管机构的决策产生影响，有时甚至会对公众利益造成损害。

欧元区监管体系无法一视同仁的可能性也令一些大型银行感到担忧。它们担心，针对银行业的监管会出现所谓的“分层”，从而使它们在规模更小、监管更松散的竞争对手面前处于竞争劣势。

另一个可能会对银行业竞争构成影响的问题是：欧盟内部欧元区银行和非欧元区银行之间的分化。一位欧盟官员表示，欧洲银行管理局可能会将其对欧元区银行业的监管权力移交给欧洲央行，而欧洲央行随后会将针对部分银行业活动的监管权转回给欧洲银行管理局。

若欧洲央行也接过对八个期待加入欧元区的欧盟国家银行业的监管权，这将是一个非同寻常的挑战。届时，除丹麦和英国之外的所有欧盟国家均将被纳入到这个监管体系中来。但英国是欧洲最主要的金融中心，同时是多数美国银行业在欧洲的大本营。

专家表示，若欧洲央行担负起全方位监管的职责，欧洲银行管理局就会沦为在欧洲央行和英国央行(Bank of England)主导体制下的一个处境尴尬的机构。分析师表示，若欧洲银行管理局得以存活下去，其主要工作将是努力维系欧洲单一市场的完整。