央行昨日公布的金融机构人民币信贷收支表显示，7月末，中国金融机构外汇占款余额达256575.17亿元，较上月净减少38.2亿元。这是继4月份以来，年内第二次出现单月外汇占款负增长。分析认为，外汇占款的减少，财政存款的增加使流动性抽离银行体系，再度加强了存准率下调的预期。

多因素致外汇占款减少38亿元

受贸易顺差收窄、FDI规模下降和人民币升值预期下降甚至出现贬值预期等多重因素影响，昨日公布的金融机构外汇占款余额较6月的外汇占款余额25.661万亿元环比减少约38.2亿元。

数据显示，7月份，国内贸易顺差为251.47亿美元，大幅低于预期值343亿美元。其中7月出口同比增长仅1.0%，环比则下降1.8%。FDI方面，目前相关数据尚未公布，但在经济增长前景难言乐观，欧美经济乏力的情况下，外商直接投资难以实现明显增长。由于经济增长在过去几个季度持续放缓，造成了各界对于国内经济增长前景的担忧。与此同时，受欧债危机的影响，全球资产风险偏好下降，人民币贬值预期升温，国际流动资金进入规模减少，甚至出现一定规模的流出。

降准预期升温

外汇占款被视作向银行体系提供流动性的一个重要渠道，外汇占款的不增反减，引起了市场对于流动性趋紧的担忧，也再次增强了存准率下调的预期。央行同时公布的数据显示，7月末财政性存款余额为3.5796万亿元，当月增加4274亿元，表明相近数量的流动性被抽离商业银行体系。

虽然央行连续采取逆回购操作来平滑市场资金，但到期央票规模较小、CPI进入“1时代”也为货币政策操作提供了更多的空间。市场普遍认为，存准率再次下调的时间窗口已经打开，为保持银行间市场的流动性，8月下调存准率仍有必要。