昨日地产股的大跌，既有来自9月楼市成交量不理想的影响，也有南京等地 “限涨令”的原因。不过分析人士认为，地产股超跌之后还有反弹的机会。

继上周五最后半小时突然变盘后，地产股本周一继续跳空大跌开盘，多只地产股开盘不到1小时就暴跌5%及以上，其中中南建设（000961）最大跌幅超过8%。招保万金跌幅亦是靠前，截至收盘，保利地产（600048）跌6.72%、招商地产（000024）跌7.84%。

分析人士认为，进入九月以来，多个城市楼市交易数据低迷，远未达到市场预期的“金九银十”的盛况；同时，南京、上海等地陆续传出部分调控从紧消息，也引发投资者对地产板块前景的担忧。

双重利空突袭

湘财证券地产行业分析师张化东认为，昨日地产股出现集体暴跌，根本原因是楼市成交量低于预期。“股票都是炒预期，在经过7月高潮、8月平稳的交易情况后，市场普遍期待房地产迎来‘金九银十’的好消息，但从目前的数据看，9月上半月的数据远低于此前预期。”

据国金证券（600109）统计，截止9月15日，有数据的18个城市成交量中，仅有东莞和厦门成交超过8月半数，北京、上海和深圳分别为8月成交面积的36%、46%和38%，18个城市平均水平为42%，较8月上半月下降10.5%。成交价格方面，9月上旬样本城市均价出现一线城市下降、二线上涨的格局。以上海、深圳、天津和宁波四个城市为例，前两个城市本月1-13日的新房成交均价较8月分别下降8%、7%，后两个城市成交均价上升9%和2%。

与此同时，消息面的“阴霾”也引发投资者的担忧。“相对于基本面，我更加担心政策面”，东莞证券地产行业分析师何敏仪表示，“政策对地产板块的影响是决定性的，最近多个城市传出调控从紧的消息，虽然目前还没有实质性的进一步调控政策出台，但其在心理层面上对投资者的影响是非常大的。”

据报道，近日南京一些楼盘因涨幅超过10%，被南京物价局驳回涨价备案的请求。按照南京目前执行的房价备案制度，涨幅5%被认为是一条“红线”。据称，南京出台的限涨红线一直存在，只是久未提及。同时，上海市房管局于本月13日发布《关于进一步严格执行房地产市场各项调控政策的通知》，这是一个半月内，上海第二次重申限购令的执行情况，这也被市场视作官方调控从紧的标志。

不过，在地产股普遍下跌的背景下，仍有个别地产股逆市走强，二纺机（600604）、中航地产（000043）等走幅居前。“上述个股独立走强，我认为更多是公司受到自身消息面的影响，与行业环境无关”，张化东表示。

据悉，昨日一度触及涨停的二纺机将于本月20日起更名“市北高新”，公司摇身一变成为园区开发的地产企业，大股东市北集团是上海市闸北区国资委的全资拥有企业，下属7家控股子公司以及7家参股企业。中航地产则宣布将与贵州航程地产合资成立贵阳中航，负责贵阳及云贵地区的项目拓展和开发。

超跌过后还有机会

地产股昨日领跌，令不少投资者对地产板块的投资价值感到疑惑。但从昨日记者的采访来看，分析师对后市地产股的态度仍以乐观为主。

何敏仪表示，“虽然目前数据环比有所下滑，但基本还在预期之内，接下来各大公司会加大自身的推盘速度，有望将成交量进一步推高；同时，各大厂商在9月也加快了拿地的速度，说明大家对行业前景还是较为看好的。”

根据链家地产市场研究部统计数据显示，9月上旬，万科、华润置地、恒大三家房企合计拿地总金额达82.4亿元，超过8月全月的五成。北京、上海、广州、深圳、天津、南京、杭州、成都、沈阳、武汉等全国10个主要城市的土地市场成交规划建筑面积为401.5万平米，土地溢价率达到12.5%，土地出让金为98亿元，比8月同期上涨24.4%。

不过，张化东也提醒称：“目前行业政策尚不明朗，各大公司积极拿地，一旦政策出现从紧的情况，行业景气度下滑，公司的资金链将承压，这或许也是昨日龙头房企跌幅较大的原因。不过，如果行业加快复苏，那这部分企业将获得市场竞争的先机。”

银河证券分析师赵强指出，目前的楼市政策将会保持一个相对平稳状态，同时“稳增长”的措施将使得投资者的信心和预期好转，结合目前房地产市场处于的周期位置，未来一段时间里，楼市曲折向上的趋势不变。

在操作上，张化东建议：“由于前段时间地产股表现低迷，相关个股估值较为合理，短期内仍旧维持震荡格局，投资者如果参与最好是逢高卖出、逢低吸纳。”

数据显示，部分银行首套房优惠利率缩小等消息，使上周地产股走弱。上周，房地产行业指数跌1.1%，同期沪深300指数跌0.1%，同期大盘指数仅跌0.18%。

何敏仪认为，“对于A股投资者来说，由于政策并不明朗，短期内走势较为不确定，依旧建议投资者关注龙头企业，行业内部依旧在不断地整合，马太效应会逐步显现。”

（关键词：金九银十 地产股 ）