美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称美联储)在9月份的政策会议上宣布了一系列措施，旨在改变经济复苏的低迷状态。在下周召开的新一次会议上，美联储官员要做的可能不仅仅是对这些措施进行一番核查。

美联储最新会议的议程包括对9月份政策决定的效果进行评估，该行当时宣布，将启动每月400亿美元的抵押贷款担保证券购买计划，直至就业市场复苏。他们还将衡量经济的表现，或许还会讨论（但非解决）美联储内部在如何与公众沟通利率前景方面存在的分歧。

在10月23日至24日的会议上，美联储预计不会推出新的政策，因为两周后美国就将举行大选。美联储官员可能会在会上同意继续实施债券购买计划及扭曲操作(Operation Twist)。根据扭曲操作，美联储每月将购买450亿美元长期国债，购买的资金来源于短期国债出售所得。这两个项目旨在压低长期利率，藉此拉动消费、投资和就业。

美联储主席贝南克(Ben Bernanke)上月表示，扭曲操作定于年底到期，该行接下来将对政策进行重要评估。

下周会议结束后，年内美联储还有最后一次会议将在12月11日至12日召开。届时Fed官员将获悉与经济表现及债券购买计划、扭曲操作开展情况有关的更多信息。自8月初给出未来进一步放松货币政策的信号以来，金融市场在许多方面出现了改善，包括股市上涨、抵押贷款利率本月触及历史低点、公司债收益率处于低位引发信贷量飙升等。尽管通货膨胀水平依然温和，但8月底以来投资者对未来通货膨胀的预期小幅上升。

最近的经济数据显示，美国经济复苏略有加快，但还不足以令美联储转变政策立场。9月份零售额实现增长，失业率降至7.8%，住房销售增加。

一年多来，美联储官员一直在讨论如何调整与外界沟通的问题，但由于分歧过大，新的沟通策略无法很快达成。

从2008年底把短期利率降至零附近开始，美联储在预计何时将再度加息的问题上一直给予市场指导。9月份时该行表示，预计将把超低利率至少维持到2015年年中，即使经济复苏开始加速，也会把利率维持在低位。

美联储认为这样的政策指导是推低长期利率的又一手段。长期利率是由市场决定的，部分反应了投资者对未来Fed控制的短期利率的预期。

但是许多美联储官员不喜欢把具体日期作为给外界的政策指路牌，因为他们不希望让市场觉得，不管经济发生什么样的变化，他们都会遵守之前的政策诺言。9月份的会议纪要显示，美联储官员支持更加直接地向外界说明，什么样的经济情况会促使他们加息。不过他们在参考哪些数据以及什么样的数据水平会引发行动的问题上意见不一致。

比如，芝加哥联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Chicago)行长Charles Evans提议把短期利率维持在零附近，直到通货膨胀率达到3%或失业率跌破7%。明尼阿波利斯联邦储备银行(Minneapolis Fed)行长Narayana Kocherlakota则希望到失业率降至5.5%以下或通货膨胀率升至2.25%以上时再加息。

其他美联储官员对仅仅依靠这两个指标来决定政策立场并不满意。纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)行长William Dudley周一称，仅凭一到两个指标来总结经济情况或判断未来经济形势太难了。

（关键词：美联储 会议 政策变动 ）