金融时报周四报道称，作为美国市场最聪明的资金，美国大学捐赠基金正在设法脱手美国政府债务；美联储提供的数据也显示，外国央行的美国国债持有量也在下降中。
金融时报引述对大学捐赠基金的投资策略有所了解的消息人士说法报道，很多大学都开始减少对美国国债的持有量，从2008年到2009年期间的占资产总量的30%大幅降低，有些情况下甚至完全出清了美国国债。
这一趋势显示了基金管理者对美国政府债务看法的完全转变。美国国债对美国投资者的传统吸引力在于它们是肯定会被偿付的。但是随着利率维持在纪录低点，投资者都担心国债价格可能会有戏剧性的大跌。一家大学基金的管理人说，“国债曾经是核心的资产，现在所有人的持有比例都不足5%了。”
另一个担忧是，在国债价格大涨趋势中获得大量利润的美国大学捐赠基金可能因为美联储低利率政策的忽然逆转而促不提防。一名基金管理人表示，“如果你可以大规模的改变资金配置，你相信利率会更长时间内维持低水平，而且觉得你可以很快做出调整，那么拿着美国国债也是没问题的。不过这不是我们投资的方式。今天的政府债务应该带有利率风险的警告。”
公开的报告显示，普林斯顿大学170亿美元的捐赠基金已经将持有的全部美国国债转换为现金。消息人士表示，杜克大学的55亿美元捐赠基金已经把国债转换成了高派息的美国股票以及新兴市场证券。康奈尔大学的50亿美元捐赠基金在上周决定把国债投资降低到资产总额的3%。
截止2012年6月，耶鲁大学的190亿美元捐赠基金中已经仅有4%的国债。基金的年报称，“由于有捐赠基金七种资产类别中最低的预期收益，耶鲁已经不再对固定收益类别有特别的偏向。”
针对美国831所大学的调查显示，在截止2012年6月的财年中，这些大学捐赠基金平均亏损0.3%；相比之下，这些基金在2011年月的财年中有19.2%的平均回报。
美联储在周四公布的报告指出，联储代表外国央行持有的美国流通证券规模在最近一周减少，截止
外国机构持有的，包括房利美和房地美在内的抵押贷款融资机构发行或者担保的证券持有量在同期增加6260亿美元，达到了3114亿美元。
联储也指出，代表外国央行持有的所谓“其他证券”票面价值增加1.51亿美元，达到了387亿美元。这其中包括了非流通美国国债，超国家机构债，企业债，资产担保证券和商业票据。
外国央行，特别是亚洲地区的央行在近几年一直是美国债务的大买家，持有美国可市场流通国债的四分之一以上。中国和日本长期是美国国债的最大海外持有人。
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