美联储决策声明比较:低通胀可能带来风险

2013-8-1 8:15:26来源:转载作者:
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美联储按计划在周三公布了最新的货币政策决策声明,以下是本期声明和联储决策机构——联邦公开市场委员会(FOMC)之前声明的比较。

分析指出,联邦公开市场委员会显然对声明用语进行了“微调”,以配合美联储主席伯南克之前发表的令人困惑的评论,并确认了“缩减量化宽松规模并不是收紧货币政策”这一表达。

本次声明中的要点包括:

联储认为通货膨胀率“长期地”维持在2%的目标值之下可能带来风险;

联储认为经济增长将会相比目前的速度有所提升;

联储重申利率将会“异乎寻常地低”,直到失业率降低到6.5%;

联储称,失业率将会逐渐降低;

联储表示,“下行风险”从“秋季开始”已经逐渐消失;

联储强调,抵押贷款利率已经有一定程度上升;

联储表示,准备好增加或者是减少资产采购的速度。

圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德(James Bullard)不再是异议委员;堪萨斯城联储主席埃斯特-乔治(Esther George)是本轮决议中唯一的异议委员。

分析称,联储在决策声明中指出,“委员会承认,通货膨胀率长期地低于联储2%的目标,可能会对经济表现带来风险”。这一表述意味着联储已经为经济增长可能的受挫找到了一个解释,那就是通货膨胀率始终没有达到2%,而联储也可以将此归咎于财政系统的崩溃。

不过分析认为,这其实还是因为再融资、政治和技术原因造成的,不可避免的对资产采购规模进行缩减的借口。联储似乎更愿意假装是因为经济已经强大到足以确保力度稍减的宽松,也就是说,更加紧缩的货币政策,而不愿承认美联储是在走投无路的情况下必须采取这样的措施。

分析认为,从结构上来说,对美联储的决策唯一有意义的指示图是,相比量化宽松的第三轮启动之时,美国在2013年第四季度中的融资需求,也就是货币化的需求,将会减少30%。

(关键字:美联储 低通胀 货币政策)

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