德银：债务上限协议将在10月17日后达成

美国国会到目前为止还没有批准调高联邦政府借债上限，而一旦政府触及这个上限，那么就将不再具备通过发行债券来借入资金的能力。

美国财政部长雅各布·卢（Jack Lew）曾在此前表示，联邦政府将在10月17日触及借债上限。但是，10月17日并非美国财政部耗尽所有可用现金并被迫债务违约的日子。

德意志银行首席美国经济学家乔·拉沃格纳（Joe LaVorgna）发布研究报告指出：“我们预计，美国预算/借债上限协议将在财政部所给出的10月17日的最后期限到10月31日之间达成，财政部将在31日耗尽所有现金。”

拉沃格纳在周一公布的这份报告中还提供了更多信息，要点如下：

——10月17日是否调高联邦政府借债上限的最后期限？

这是美国财政部长雅各布·卢的说法，但实际上则要视财政部的财务状况而定。因此，这个问题的答案是否定的。事实上，在10月17日的最后期限过后，财政部仍有一定的余地，将可在国会不批准调高借债上限的情况下继续维持正政府的财务相关运作。我们认为，财政部将可月底以前继续为政府提供所需资金，最晚能支持到10月31日。

真正的问题在于，金融市场 是否会在10月17日到10月31日之间陷入恐慌状态，从而迫使政府与国会达成协议。因此，我们的猜测是，联邦政府将在10月17日与10月31日之间重新开门。

——美国政府是否会债务违约？又是否会为利息付款排定优先次序？

后一种情况有时候又被称作“技术性违约”，也就是有些本应收到利息的人可能确实会拿到付款（如债券持有人和社会保障项目的受益人等），但有些人却可能拿不到（如国防承包商和政府公务员等）。对于这两个问题来说，答案同样都是否定的。

德意志银行分析师大卫·比安科（David Bianco）在今天公布的一份报告中指出：“如果在周五以前看不到有关政府和白宫即将达成协议的确切迹象，那么标普500指数很可能会下降至1650点左右；但该指数不会跌破1625点，原因是在美国财政部耗尽可用资金以前，双方应该将会达成一项协议。”

比安科进一步指出：“政府关门时间维持几个星期无疑将拖GDP的后腿，预计第四季度的GDP和公司每股收益增长表现还是不错。我们预计，并不存在美国政府无法支付利息的风险；在下周，我们将利用任何机会逢低买入非金融类股。”

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