国际货币基金组织（IMF）周一发出警告称，该组织担心当美联储决定退出其量化宽松计划时将会带来“重大的国际外溢效应”，从而给新兴市场最近以来的复苏进程蒙上阴影。
国际货币基金组织在周一公布的政策报告中指出，资本流向的逆转和借债成本的上升应是可以预料的结果，但即使是在美联储退出“非传统”货币政策的相关程序管理良好的情况下，也仍旧可能带来进一步的混乱形势。
在今年5月份，美联储称其计划从今年晚些时候开始缩减每个月购买850亿美元债券的量化宽松计划，并准备在2014年彻底终结这项计划，从而导致新兴市场上出现了一波混乱形势，推升了全球借债成本。
而令市场感到惊讶的是，美联储在9月份出人意料地决定暂时维持量化宽松计划的规模不变。与此同时，有迹象表明中国等多个重要发展中国家的经济状况有所稳定或改善，从而缓和了投资者的恐慌情绪，令新兴市场得以稳定下来。
但是，美联储最终将必须终结量化宽松计划，经济学家仍旧担心许多发展中国家将特别容易受到美国货币政策转变的影响。
国际货币基金组织在这份报告中阐述了这项非传统货币政策及其最终被撤回时将会造成的全球影响，指出借债成本上升很可能是新兴经济体将会遭受的最尖锐的“冲击”，这些经济体由于美联储的量化宽松政策而获得了大规模的资本流入。
“重新定价的风险可能会诱发投资者所持投机部位的转向，尤其是如果这些投机部位是高度杠杆化的短期资金就更是如此。”报告指出。“此外，淡静的市场可能会会扩大价格运动，并引发卖出螺旋。”
报告还补充道：“金融体系可能会带来进一步的放大效应，从而导致表现不良的贷款数量增加、资本基础收缩和资金蒸发，进而令稳定性遭到破坏。”
虽然最近以来经济数据的改善令投资者感到欢欣鼓舞，但新兴市场相对于发达市场的增长优势在近来几年中则已经有所收窄，原因是新兴经济体的增长速度已经有所放缓，而发达经济体则已经开始初步的复苏。
国际货币基金组织将在周二公布其最新的《全球经济展望》报告，并很可能下调对新兴市场的经济增长预期。该组织总裁克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）上周发出警告称，最近以来的混乱形势可能会促使其将新兴经济体的增长预期下调0.5到1个百分点。
虽然西方经济体的复苏进程可能会令发达世界得以复兴，但也可能会带来进一步的问题。
汇丰银行策略师巴勃罗·古德伯格（Pablo Goldberg）指出，在金融危机发生以前，新兴市场的“漂亮”表现使其吸引了大量资本；但在金融危机结束以后，则是发达经济体的“丑陋”表现推动投资者转向新兴市场。但在今天，美国甚至欧洲国家的经济表现已经不再那么“丑陋”，因此新兴市场很可能将难以吸引资本。
国际货币基金组织指出，除了利用弹性汇率来作为“压力阀”和改进宏观审慎政策以外，新兴市场国家还应利用外汇储备和与西方央行之间的互换货币信贷额度来平息美联储终结量化宽松计划将会带来的混乱形势。报告称，如果有必要的话，该组织将做好提供救助的准备。
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