瑞士信贷集团周二公布称，有关美联储撤回货币刺激性计划的担忧情绪是导致最近以来新兴市场波动的主要因素，但实际上随着新兴市场国家劳动力成本竞争力的下降，未来这些国家还将面临更大的逆风。
报告指出，新兴市场的价值创造力（衡量标准是用股本回报率减去股本成本）现在已经不及发达国家，这主要是由于工资的增长导致公司盈利的利润率下降。
瑞士信贷集团在报告中称：“新兴市场的工资增长速度一直都超过了通胀的增长速度，现在正令核心的新兴市场劳工竞争力面临威胁，单位劳动力成本正在上升。新兴市场外包现象已经进一步加重了利润率受挤压的情况，原因是劳动密集型服务已经从发达市场转移出去，而并非所有的工资成本增长都是可被回传的。”
人力资源和外包服务提供商Aon Hewitt在本月早些时候公布的一份报告也表明，新兴市场平均工资的增长速度超过了发达市场国家。报告显示，非洲、亚洲、拉美和中东地区2013年预估平均工资的增幅为5.8%到7.2%，而北美和欧洲地区的预估增幅则仅为2.9%到3.7%。
瑞士信贷集团指出，就发达市场而言，在经济缓慢复苏的环境下，平均工资在GDP总额中所占比例仍旧呈现出下降趋势；而与此同时，新兴市场劳工的强大定价能力则已经稳定下来，平均工资在GDP总额中所占比例已经在过去三年左右的时间里增长了大约200个基点。
另据国际货币基金组织（IMF）最近公布的《世界经济展望》（World Economic Outlook）报告显示，新兴市场国家的经济增长速度正在放缓。与此同时，该组织对发达市场的经济前景则持有更乐观的态度，这也是瑞士信贷集团预计新兴市场股市的弱势表现不会在短期内被扭转的部分原因所在。
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