本周是2013年与2014年新旧更迭之际，也是2014年的第1周，含有2013年第252个至第253个交易日，含有2014年第1个至第2个交易日，本周三因为有新年假日，故只有四个交易日，疲弱的期镍继续震荡走低，LME期镍内盘收在13920美元/吨，跌280美元/吨，跌幅1.97%；外盘电子盘收在13870美元/吨，跌327美元/吨，跌幅2.30%。
加之本周的周三市场因新年假日休市，市场极其谨慎，故本周期镍内盘和电子盘高点在周一，分别为14125美元/吨和14300美元/吨；期镍内盘和期镍电子盘低点在周四，分别为13832美元/吨和13792美元/吨；则期镍内盘和电子盘的振幅分别为293美元/吨和508美元/吨，电子盘的振幅上有所加大。
因前周库存258510吨，本周库存260706吨，故本周LME镍库存总量净增2196吨；尽管本周只有四个交易日，但一直处在刷新历史最高库存纪录态势的期镍，已经连续2日从历史最高库存纪录下滑。本周镍金属库存注销仓单率略减，交易量波动并减少；持仓量波动，总体减少，先前短期快速上涨的期镍，价格震荡走低，显示多方放弃坚守。
基本面分析
本周有以下较突出的影响事件：
周一，年关到来前夕，全球市场没有任何重大新闻，市场反应迟缓。中国的经济增速的放缓也体现在中国股市，今年亚洲市场中表现最差的是上证综合指数，今年至今下跌了7.6%。
周二，公布的美国经济数据，提振了投资者对美国经济前景的信心。美国20个城市10月份房价同比涨幅为七年多来最高水平，房价指数较上年同期上涨13.6%，为2006年2月份以来最大同比涨幅；预示房地产市场反弹将在2014年充实美国家庭财富。美12月的消费者信心指数为78.1点，预期为76点。11月的消费者信心为72点。美12月芝加哥采购经理人指数(PMI)为59.1点，预期为61.3点。前值为63。
周四，继12月中国内地官方制造经理人指数PMI降至51点，低于市场预期之后，汇丰披露的汇丰PMI终值也跌至3个月最低的50.5，但与初值一致。PMI数据显示中国出口订单自8月份以来首次下跌。出口订单减少，使人们担心这种下滑的趋势预示着经济增长的弱势。美国12月制造业PMI(采购经理人指数)终值为55点，预期为54.7点。美国12月的ISM制造业指数为57.0点，预期为57.0点。11月ISM制造业指数为57.3点，创2年半新高。但2013年12月欧元区制造业连续第三个月实现扩张，从而进一步证明欧元区的经济复苏在持续。
周五，美联储主席本-伯南克及其他联储官员的讲话受到市场关注。在1月31日，伯南克将结束他在美联储长达8年的任期。周五，在费城，伯南克发表的书面讲话表示，缩减QE不意味着改变宽松政策立场。而费城联储行长查尔斯-普罗索(Charles Plosser)则警告称，美联储可能不得不在升息方面采取激进行动。周六和周日还会有更多美联储官员发表讲话。
行业信息
周一，据海外媒体称，印尼禁令未必会导致镍价反弹。印尼将自明年1月起禁止出口未经加工的铁矿石。对做多镍的投资者来说，这一禁令的出台似乎构成了重大利好——由于供应过度，镍成为2013年表现最差的贱金属。镍价今年下跌20%至每吨1.4万美元左右，目前已跌破其边际生产成本。印尼是全球最大的镍生产国。但英国《金融时报》12月26日报道认为，在禁令的支持下，镍价未必到了反弹时机。报道称，在外国投资者本已惊慌之际，印尼试图依靠禁止出口发展国内冶炼业是一个糟糕的想法。2013年，印尼卢比兑美元汇率下跌20%，而美联储(Fed)正在逐步退出量化宽松政策。对于镍价未必到了反弹时机的原因，文章分析称，首先，该禁令可能实际上对印尼的产量不会造成太大影响。这里有一个漏洞，国际矿商可以先在印尼国内冶炼镍矿石，然后再出口。俄罗斯铝业(Rusal)和嘉能可(Glencore)都带着建造冶炼厂的蓝图拜访了雅加达;它们的技术比印尼本土企业更先进。从禁令的目标来看，这种结果有些讽刺。其次，镍企业仍在转向结构性产能过剩。中国镍生铁(一种低品级的廉价合金)占全球镍产量的比例已从5年前的5%升至20%。中国冶炼商依赖印尼的镍矿石，但它们一直在禁令发布前囤积矿石。德意志银行(Deutsche Bank)估计，冶炼和精炼占到镍生铁收入流的80%。相比之下，矿商可以拿到铜等金属总收入的90%。
周二，继泰国对华冷轧不锈钢平板轧材作出反倾销终裁之后，越南工业与贸易部（Vietnam's Ministry of Industry and Trade）宣布，将对进口自中国，印度尼西亚，马来西亚以及中国台湾的冷轧不锈钢征收临时反倾销税。届时，将对以上国家涉案产品征收6.45%-30.73%的临时反倾销税。应Posco VST Co Ltd和Hoa Binh Inox JSC的申请，越南对原产于中国、中国台湾、印尼和马来西亚的冷轧不锈钢进行反倾销立案调查。涉案时间为2012年4月1日-2013年3月31日。涉案产品海关编号为：219.32.00, 7219.33.00, 7219.34.00, 7219.35.00, 7219.90.00, 7220.20.10, 7220.20.90, 7220.90.10 , 7220.90.90。
周四，据了解，2013年金川镍冶炼厂提前3天完成14万吨电镍生产任务，电镍同比增长9.6%,精炼镍回收率、闪速炉镍回收率、顶吹炉镍回收率分别同比提高0.021个百分点，0.03个百分点，0.02个百分点。产量提高主要得益于节能降耗扩能的电解西区288台电解槽6万吨镍电解工程全面达产达标。
周五，据俄罗斯特钢协会公布，2013年1-11月份俄罗斯不锈钢出口同比大幅增长187.6%至2.16万公吨。其中，不锈钢扁平材出口同比增长29.6%至2485公吨；长材出口同比增长74.1%至4967公吨；线材出口同比增长11.2%至109公吨；无缝管出口同比增长6.3%至1466公吨。1-11月份，不锈钢ERW焊管出口下降16.1%至248公吨。
据消息称，印尼的矿业出口禁令将在1月12日生效。印尼是镍、铜、锡等金属的出口大国，该国将采取措施禁止原材料出口，从而推动矿产商在国内加工矿石。不过印尼政府也担心出口收入下降和矿业裁员，表示正在寻求折衷手段。INTL FCStone金属分析师Edward Meir在客户报告中称，离印尼出口禁令生效不到两周，但近期镍价走软说明交易员对此并不是特别担忧，可能寄希望于印尼政府达成折衷措施。
对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2013.12.30-2014.01.03期间的表现及主要相关信息简述如下：
2013.12.30（周一），LME期镍内盘在前日14200美元/吨的基础上大幅低开140美元/吨，开在14060美元/吨低点，高点14310美元/吨，以最高14125美元/吨收盘，跌75美元/吨，跌幅0.53%。期镍电子盘低开11美元/吨，开在14186美元/吨，亚洲时段成交稀疏，小幅波动，走势疲弱，全天最高也仅仅14300美元/吨；欧洲时段开始后震荡下跌，而且跌幅逐波加大，达到全天最低13991美元/吨，之后盘中反复震荡盘整而略有收高，最终收盘于14088美元/吨，跌109美元/吨，跌幅0.77%。
进入2013年的第252个交易日，LME注册仓库的库存大幅净增2790吨，增幅1.08%，增为261300吨；已经连续5日刷新历史最高库存纪录；注销量大减5298吨，减幅5.19%，是自11月20日（减幅5.72%）以来最大减幅，减为96810吨，注销仓单率达37.05%；故实际库存大增8088吨，增为164490吨。外盘交易量增4187手，增为55319手，增幅8.19%。前日持仓量大增1180手，增为147673手，增幅0.81%。
美国三大股指具体情况为:道指上涨25.94点，收于16,504.35点，涨幅为0.16%；标普500下跌0.32点，收于1,841.08点，跌幅为0.02%；纳指下跌2.40点，收于4,154.20点，跌幅为0.06%。
周一，美股收盘涨跌不一，成交量清淡。道指收获今年第51个收盘纪录。年内美股交易时间所剩不多，标普500指数可能获得1997年以来的最大年度涨幅。美黄金期货下跌10.20美元，收于每盎司1203.80美元。美原油期货下跌1.03美元，收于每桶99.29美元。收市较早的基本金属内盘多数下跌，期镍收于14125美元/吨，跌幅0.53%；期铜收于7380美元/吨，跌幅0.03%；期铝收于1822美元/吨，涨幅0.66%；期锌收于2086美元/吨，跌幅0.19%；期锡收于22600美元/吨，跌幅1.09%；期铅收于2255美元/吨，跌幅1.40。
年关到来前夕，全球市场没有任何重大新闻，市场反应迟缓。中国的经济增速的放缓也体现在中国股市，今年亚洲市场中表现最差的是上证综合指数，今年至今下跌了7.6%。
据海外媒体称，印尼禁令未必会导致镍价反弹。印尼将自明年1月起禁止出口未经加工的铁矿石。对做多镍的投资者来说，这一禁令的出台似乎构成了重大利好——由于供应过度，镍成为2013年表现最差的贱金属。镍价今年下跌20%至每吨1.4万美元左右，目前已跌破其边际生产成本。印尼是全球最大的镍生产国。但英国《金融时报》12月26日报道认为，在禁令的支持下，镍价未必到了反弹时机。报道称，在外国投资者本已惊慌之际，印尼试图依靠禁止出口发展国内冶炼业是一个糟糕的想法。2013年，印尼卢比兑美元汇率下跌20%，而美联储(Fed)正在逐步退出量化宽松政策。对于镍价未必到了反弹时机的原因，文章分析称，首先，该禁令可能实际上对印尼的产量不会造成太大影响。这里有一个漏洞，国际矿商可以先在印尼国内冶炼镍矿石，然后再出口。俄罗斯铝业(Rusal)和嘉能可(Glencore)都带着建造冶炼厂的蓝图拜访了雅加达;它们的技术比印尼本土企业更先进。从禁令的目标来看，这种结果有些讽刺。其次，镍企业仍在转向结构性产能过剩。中国镍生铁(一种低品级的廉价合金)占全球镍产量的比例已从5年前的5%升至20%。中国冶炼商依赖印尼的镍矿石，但它们一直在禁令发布前囤积矿石。德意志银行(Deutsche Bank)估计，冶炼和精炼占到镍生铁收入流的80%。相比之下，矿商可以拿到铜等金属总收入的90%。
综合看，年底缺乏重大新闻，加之即将面临新年假日，市况清淡，许多交易者无心参与市场的博弈，疲弱的期镍愈加懈怠。随着2014年1月美联储开始缩减QE规模，以及在未来的数月会议中料将继续削减购债规模且升息的可能或将逐渐加强，基本金属受到压抑。
2013.12.31（周二），LME期镍内盘在前日14125美元/吨的基础上大幅低开125美元/吨，开在14000美元/吨高点，最低13899美元/吨，收盘13900美元/吨，大跌225美元/吨，跌幅1.59%。期镍电子盘高开37美元/吨，开在14125美元/吨高点，亚洲时段成交稀疏，疲弱下行，欧洲时段震荡加大，盘中的假突破无果而终，以至于达到全天最低13890美元/吨，最终收盘于13967美元/吨，大跌121美元/吨，跌幅0.86%。
进入2013年的第253最后一个交易日，LME注册仓库的库存净增336吨，增幅0.13%，增为261636吨；已经连续6日刷新历史最高库存纪录；注销量增1488吨，增幅1.54%，增为98298吨，注销仓单率达37.57%；故实际库存大减1152吨，减为163338吨。外盘交易量减2063手，减为53256手，减幅3.73%。前日持仓量增332手，增为148005手，增幅0.22%。
美国三大股指具体情况为:道指上涨72.37点，收于16,576.66点，涨幅为0.44%；标普500上涨7.29点，收于1,848.36点，涨幅为0.40%；纳指上涨22.39点，收于4,176.59点，涨幅为0.54%。
周二，美股收高，道指与标普指数(1848.36, 7.29, 0.40%)再创盘中新高，标普500指数全年上涨29.6%，为1997年之后的最大年度涨幅。美黄金期货下跌1.50美元，收于每盎司1202.30美元。美原油期货下跌87美分，收于每桶98.42美元。收市较早的基本金属内盘整体跌势，期镍收于13900美元/吨，跌幅1.59%；期铜收于7360美元/吨，跌幅0.27%；期铝收于1800美元/吨，跌幅1.21%；期锌收于2055.5美元/吨，跌幅1.46%；期锡收于22350美元/吨，跌幅1.11%；期铅收于2219美元/吨，跌幅1.60。
周二公布的美国经济数据，提振了投资者对美国经济前景的信心。美国20个城市10月份房价同比涨幅为七年多来最高水平，房价指数较上年同期上涨13.6%，为2006年2月份以来最大同比涨幅；预示房地产市场反弹将在2014年充实美国家庭财富。美12月的消费者信心指数为78.1点，预期为76点。11月的消费者信心为72点。美12月芝加哥采购经理人指数(PMI)为59.1点，预期为61.3点。前值为63。
综合看，新年假日前夕，缺乏重大新闻，市况清淡，许多交易者无心参与市场的博弈，疲弱的期镍再度下跌。在2013年，期镍是基本金属中供应过剩最为严重的品种，故而年内表现也是最差的。以期镍电子盘为例，2013年最高在2月4日也仅仅为18770美元/吨；之后逐波下跌至最低的7月9日达13205美元/吨，以2012年底收盘的17110美元/吨计，跌幅达22.82%；之后近半年时间处在14900美元至13200美元区间低位震荡盘整；而2013年底收盘在13967美元/吨，跌幅达18.37%。随着2014年1月美联储开始缩减QE规模，以及在未来的数月会议中料将继续削减购债规模且升息的可能或将逐渐加强，基本金属仍将受到压抑。
2014.01.02（周四），LME期镍内盘在前日13900美元/吨的基础上大幅高开120美元/吨，开在14020美元/吨，最低13832美元/吨，以高点14030美元/吨收盘，大涨130美元/吨，涨幅0.94%。期镍电子盘高开13美元/吨，开在13980美元/吨，亚洲时段盘初小幅上行，之后震荡盘整至欧洲时段盘初，期间最高也仅仅14099美元/吨，欧洲时段盘中突然加大滑落幅度，以至于达到全天最低13792美元/吨，尾盘拔高而减少跌幅，最终收盘于13995美元/吨，小涨28美元/吨，涨幅0.20%。
进入2014年的第1个交易日，LME注册仓库的库存净减168吨，减幅0.06%，减为261468吨；暂时结束连续6日刷新历史最高库存纪录；注销量减570吨，减幅0.58%，减为97728吨，注销仓单率达37.38%；故实际库存增402吨，增为163740吨。外盘交易量增616手，增为53872手，增幅1.16%。前日持仓量大减1956手，减为146049手，减幅1.32%。
美国三大股指具体情况为:道指下跌135.31点，收于16,441.35点，跌幅为0.82%；标普500下跌16.39点，收于1,831.97点，跌幅为0.89%；纳指下跌33.52点，收于4,143.07点，跌幅为0.80%。
周四，美股收跌，标普500指数于2008年来首次出现新年第一个交易日下跌。经济数据表明中国与美国制造业扩张速度放缓。美2月份交割的黄金期货上涨22.90美元，收于每盎司1225.20美元。美2月份交割的原油期货下跌2.98美元，收于每桶95.44美元。收市较早的基本金属内盘多数略涨，期镍收于14030美元/吨，涨幅0.94%；期铜收于7393美元/吨，涨幅0.45%；期铝收于1803美元/吨，涨幅0.17%；期锌收于2075美元/吨，涨幅0.95%；期锡收于22075美元/吨，跌幅1.23%；期铅收于2221美元/吨，涨幅0.09%。
周四，继12月中国内地官方制造经理人指数PMI降至51点，低于市场预期之后，汇丰披露的汇丰PMI终值也跌至3个月最低的50.5，但与初值一致。PMI数据显示中国出口订单自8月份以来首次下跌。出口订单减少，使人们担心这种下滑的趋势预示着经济增长的弱势。美国12月制造业PMI(采购经理人指数)终值为55点，预期为54.7点。美国12月的ISM制造业指数为57.0点，预期为57.0点。11月ISM制造业指数为57.3点，创2年半新高。但2013年12月欧元区制造业连续第三个月实现扩张，从而进一步证明欧元区的经济复苏在持续。
综合看，随着新的一年开启，以及数据显示出全球三大经济体制造业的好坏不一，人们更加密切关注中国经济增长放缓的势头，同时也担心在2013年已经过剩严重的期镍金属，能否在2014年得以缓解抑或更加严重。
2014.01.03（周五），LME期镍内盘在前日14030美元/吨的基础上大幅低开105美元/吨，开在13925美元/吨高点，最低13845美元/吨，收盘13920美元/吨，大跌110美元/吨，跌幅0.78%。期镍电子盘高开5美元/吨，开在14000美元/吨全天高点，亚洲时段一路疲弱下行，之后低位震荡盘整至整个欧洲时段，期间盘中也曾有过小幅上行，然而却滑落至更低位，尾盘达到全天最低13800美元/吨，最终收盘于13870美元/吨，大跌125美元/吨，跌幅0.89%。
进入2014年的第2个交易日，LME注册仓库的库存净减762吨，减幅0.29%，减为260706吨；已经连续2日从历史最高库存纪录下滑；注销量大增1236吨，增幅1.26%，增为98964吨，注销仓单率达37.97%；故实际库存大减1998吨，减为161742吨。外盘交易量大减10346手，减为43526手，减幅19.20%。前日持仓量增1422手，增为147471手，增幅0.97%。
美国三大股指具体情况为:道指上涨28.64点，收于16,469.99点，涨幅为0.17%；标普500下跌0.62点，收于1,831.36点，跌幅为0.03%；纳指下跌11.16点，收于4,131.91点，跌幅为0.27%。
周五，美国股市收盘涨跌不一，全周美股收跌。暴风雪导致周五美股交投清淡。美联储主席伯南克称美国经济增长还会加速。费城联储主席警告称美国利率存在迅速上涨的风险。美2月交割的黄金期货上涨13.40美元，收于每盎司1238.60美元。美2月份交割的原油期货下跌1.48美元，收于每桶93.96美元。收市较早的基本金属内盘整体跌势，期镍收于13920美元/吨，跌幅0.78%；期铜收于7315美元/吨，跌幅1.06%；期铝收于1786美元/吨，跌幅0.90%；期锌收于2026美元/吨，跌幅2.36%；期锡收于21500美元/吨，跌幅2.60%；期铅收于2176美元/吨，跌幅2.03%。
周五，美联储主席本-伯南克及其他联储官员的讲话受到市场关注。在1月31日，伯南克将结束他在美联储长达8年的任期。周五，在费城，伯南克发表的书面讲话表示，缩减QE不意味着改变宽松政策立场。而费城联储行长查尔斯-普罗索(Charles Plosser)则警告称，美联储可能不得不在升息方面采取激进行动。周六和周日还会有更多美联储官员发表讲话。
据消息称，印尼的矿业出口禁令将在1月12日生效。印尼是镍、铜、锡等金属的出口大国，该国将采取措施禁止原材料出口，从而推动矿产商在国内加工矿石。不过印尼政府也担心出口收入下降和矿业裁员，表示正在寻求折衷手段。INTL FCStone金属分析师Edward Meir在客户报告中称，离印尼出口禁令生效不到两周，但近期镍价走软说明交易员对此并不是特别担忧，可能寄希望于印尼政府达成折衷措施。
综合看，由于全球三大经济体制造业数据好坏不一，人们更加密切关注中国经济增长放缓的势头，同时也担心在2013年已经过剩严重的期镍金属，能否在2014年得以缓解抑或更加严重。随着2014年1月美联储开始缩减QE规模，以及在未来的数月会议中料将继续削减购债规模且升息的可能或将逐渐加强，基本金属仍将受到压抑。
(关键字：期镍 LME)