本周是2014年的第6周，也是2014年第23个至第27个交易日。期镍前半周下行后震荡整理，后半周呈现上涨而修正了跌幅，LME期镍内盘收在14140美元/吨，涨160美元/吨，涨幅1.14%；外盘电子盘收在14154美元/吨，涨135美元/吨，涨幅0.96%。
周一，伦敦镍金属进入了2014年第23个交易日，LME期镍内盘在前日13980美元/吨的基础上大幅低开100美元/吨，开在13880美元/吨；期镍电子盘低开6美元/吨，开在14013美元/吨。由于上周美联储表明继续缩减QE规模，故本周初新兴市场仍在遭遇资本出逃的影响，加之中美制造业数据的疲软，使得上周的利空因素持续。之后，当市场在重新评估全球经济态势后，对中国春节假期结束后的需求回升抱有希望，期镍价格在低位震荡盘整而走高。故期镍内盘和电子盘低点在周三和周二，分别为13760美元/吨和13723美元/吨；高点在周五，分别为14150美元/吨和14170美元/吨；则期镍内盘和电子盘的振幅分别为390美元/吨和447美元/吨，振幅缩小。 因前周库存266538吨，本周库存266688吨，故本周LME镍库存总量净增150吨；在本周一至周三，LME镍库存处在连续减少，周四和周五有所增加。镍金属库存注销仓单率在本周转为连续增加，交易量波动并增加；持仓量呈现减少，期镍在技术上回补跳升的缺口后，震荡整理而短期呈现上涨。 本周有以下较突出的影响事件： 周一，中国公布2014年1月非制造业商务活动指数为53.4%，比2014年12月的54.6回落1.2个百分点，也比2013年8月的53.9还低。美国供应管理协会(ISM)一月份制造业指数下降至51.3%，远低于56.0%的预期。这或受严寒天气影响。美国12月营建开支增长0.1%，市场预期为增长0.4%，经季节调整后按年计达到9305亿美元。仅是欧元区1月制造业PMI好于预期。 周六（2月1日），国家统计局发布2014年1月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，为近6个月以来的最低值，比上月回落0.5个百分点，但仍位于临界点以上的扩张区间，表明制造业继续保持增长态势，但受“春节”临近的影响，增速有所放缓。 周二，公布的经济数据不多，美国商务部公布，12月工厂订单下降了1.5%，跌幅低于下降2%的预期。人们等待周三的供应管理协会服务业指数与ADP就业报告，以及周五的至关重要的非农就业人数报告。人们也在中美制造业数据疲弱及新兴市大跌的因素之间权衡。有两位美联储官员，但并非是今年美联储货币政策委员会成员的官员讲话，因为并无新意，只是继续重申美联储将继续削减债券购买规模，并将继续在2015年保持接近于零的利率水平，故未对市场形成影响。 周三，美国公布一月份私营部门就业人数增加了17.5万人，增幅不及预期的18.9万人。12月人数被向下修正至增加22.7万人。美国供应管理协会12月服务业指数从11月的53%上升至54%，符合预期。周三，又有两位美联储官员，继续重申美联储未来政策，其中有一位是今年美联储货币政策委员会成员。美联储官员近2日陆续发表各自的观点，较为共识一点就是他们均认为美联储不会停止削减QE。据报道，由于美联储缩减QE，新兴市场的动荡行情，导致全球股市近期市值蒸发3万亿美元。 周四，欧洲央行宣布维持利率在0.25%不变。美国上周首次申请失业救济人数下降了2万人至33.1万人，好于33.7万人的预期。美国贸易赤字增幅要大于预期，生产率增速略低于预期。 周五，美国1月非农就业人数增长11.3万人，远不及预期的增长18.5万人，同时失业率为6.6%。12月非农就业人数上修至增长7.5万人。美国1月份失业率6.6%，预期为6.7%。有分析认为，美国的恶劣天气原因导致26万人没有去工作，但劳动市场参与率从62.8%上升至63%。 周一，据外媒报道，澳大利亚Mirabela镍矿在2013年第四季度生产了3433吨的精炼镍，比2013年第三季度下降了13%。 周二，国际不锈钢论坛(ISSF)发布最新数据，2013年前9个月全球不锈钢粗钢产量增长5.5%。2013年前三个季度全球累计生产不锈钢粗钢2800万吨，比2012年同期提高1.4%。2013年第三季度生产930万吨不锈钢粗钢。中国2013年前三个季度累计生产不锈钢粗钢1366万吨，比2012年同期增加185.2万吨，增幅达15.7%。 根据麦格理(Macquarie)发布的最新研究报告称，中国的不锈钢产量在2014年将继续保持其增长势头。中国不锈钢产量在2013年增速为20%，尽管未来五年中国投资增长放缓，但由于新建产能的释放，中国不锈钢产量在2014年和2015年预计仍能保持10%至11%的增长，并将在2014年继续推动全球不锈钢产量增长。但未来中国不锈钢生产成本结构或因印尼禁矿受到冲击。 周三，据外媒报道，2014年古巴将减少其2个重要镍矿之一的Ernesto Che Guevara镍厂的产量。因计划实施检修以及资本改善，为在镍价低迷时期提高竞争力。该厂位于古巴Holguin省东部，这将是28年来的最大一次检修，即便这样2014年还要面临14,700吨粗镍和钴的生产。该镍厂属于国有，采用前苏联技术，始建于1986年，每年可生产30,000吨粗镍和钴，生产成本逾12,000美元/吨。古巴另外一座重要镍厂Pedro Soto Alba正常运营。该镍厂为加拿大Sherritt（谢里特）国际公司和古巴国有企业Cubaniquel合资。该镍厂每年可生产38,000吨粗镍，生产成本可低达5,000美元/吨至7,000美元/吨。2013年古巴粗镍和钴的产量不及目标的62,000吨。古巴镍属于二级类别, 平均镍含量达90%。古巴是全球主要镍生产国之一，镍储量占世界已知储量的30%，同时钴供应量占全球的10%。 周三，MEPS称2013年全球不锈钢产量将达到3730万吨，创出新的高度。这也超出2012年5.5%的增长预期。MEPS预测，2014年全球不锈钢产量将进一步增加4.6%达到3900万吨，再创新高。 周四，美国商务部公布的美国12月未加工镍进出口数据，2013年12月进口7,710,716千克，2013年1-12月进口103,748,613；2013年12月出口244,110千克，2013年1-12月出口2,586,504。 周五，据媒体消息，印尼能源和矿产资源副部长Susilo Siswoutomo周四在雅加达参加会议时表示，印尼政府将坚持贯彻未加工矿石出口禁令。印尼政府将竭力避免因矿石出口禁令导致大规模解雇。Siswoutomo称，矿商将不得不兴建冶炼厂以获得出口精加工矿产的资格。出口关税旨在敦促矿商兴建冶炼厂。尽管矿商抗议不断，但政府仍将坚持矿产出口关税政策。印尼1月12日起对未经加工的矿石实行出口禁令，但三年内允许部分精加工金属出口，出口关税自20%-60%不等。 对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2014.02.03-2014.02.07期间的表现及主要相关信息简述如下： 2014.02.03（周一），LME期镍内盘在前日13980美元/吨的基础上大幅低开100美元/吨，开在13880美元/吨高点，低点13878.5美元/吨，以开盘的高点13880美元/吨收盘，跌100美元/吨，跌幅0.72%。期镍电子盘低开6美元/吨，开在14013美元/吨，亚洲时段盘初成交稀疏，下滑走低；在欧洲时段前，有所波动走高，达到全天最高点14048美元/吨后，在整个欧洲时段逐波震荡走低，几乎以全天最低点13805美元/吨收盘，实际收盘于13815美元/吨，大跌204美元/吨，跌幅1.46%。 进入2014年的第23个交易日，LME注册仓库的库存净减540吨，减幅0.20%，减为265998吨；在连续5个交易日破历史最高库存记录后，已经连续2个交易日库存减少了；注销量仅减6吨，减幅0.01%，减为98604吨，注销仓单率已经降至37.07%；故实际库存减534吨，减为167394吨。外盘交易量大减6914手，减为36050手，减幅16.09%。前日持仓量增70手，增为151256手，增幅0.046%。 美国三大股指具体情况为:道指下跌了326.05点，收在15372.80点，跌2.08%；标普500下跌了40.70点，收在1741.89点，跌2.28%，当该指数跌破1775点关键支撑位后，巨量自动卖盘被触发。电脑自动交易占到市场总成交量的40%。纳指下跌了106.92点，收在3996.96点，跌2.61%，该指数自2011年9月11日以来首次下跌100点以上。 周一，因美国供应管理协会制造业数据远不及预期，来自中国的服务业数据也令人失望，美国股市大幅下跌，道指下跌300余点，自去年10月以来首次跌破200日均线，也创下自去年6月20日来单日最大跌幅。纳指也下跌超百点，跌破了4000点关口。美三月份交割的原油期货下跌了1.06美元，收盘报每桶96.43美元，跌幅为1.1%。美四月份交割的黄金期货上涨了20.10美元，收盘报每盎司1259.90美元，涨幅为1.6%。收市较早的基本金属内盘多数跌势，唯有期锡异军突起大涨，期镍收于13880美元/吨，跌幅0.72%；期铜收于7038美元/吨，跌幅0.38%；期铝收于1677美元/吨，跌幅1.70%；期锌收于1956美元/吨，跌幅0.86%；期锡收于22125美元/吨，涨幅1.14%；期铅收于2083.5美元/吨，跌幅1.44%。 周六（2月1日），国家统计局发布2014年1月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，为近6个月以来的最低值，比上月回落0.5个百分点，但仍位于临界点以上的扩张区间，表明制造业继续保持增长态势，但受“春节”临近的影响，增速有所放缓。 周一，中国公布2014年1月非制造业商务活动指数为53.4%，比2014年12月的54.6回落1.2个百分点，也比2013年8月的53.9还低。美国供应管理协会(ISM)一月份制造业指数下降至51.3%，远低于56.0%的预期。这或受严寒天气影响。美国12月营建开支增长0.1%，市场预期为增长0.4%，经季节调整后按年计达到9305亿美元。仅是欧元区1月制造业PMI好于预期。 综合看，尽管上周五（2014.01.31），期镍金属暂时停止了跌势，但时运不佳，因为数据显示，中美两大经济体制造业均不佳。这沉重打压了市场情绪。中国1月份制造业PMI创六个月新低，非制造业PMI也连续三个月回落，创49个月新低。美国的制造业数据也不佳；美国1月ISM制造业PMI意外大跌，创下自去年5月以来新低。故期镍金属后续将处在低位反复震荡盘整中。 2014.02.04（周二），LME期镍内盘在前日13880美元/吨的基础上高开66.5美元/吨，开在13946.5美元/吨高点，以低点13850美元/吨收盘，跌30美元/吨，跌幅0.22%。期镍电子盘高开26美元/吨，开在13841美元/吨，周二走势雷同于周一，亚洲时段成交稀疏，下滑走低至全天最低点13723美元/吨；在欧洲时段前，再度波动走高，达到全天最高点13992美元/吨后，在整个欧洲时段依然逐波震荡走低，实际收盘于13845美元/吨，涨30美元/吨，涨幅0.22%。 进入2014年的第24个交易日，LME注册仓库的库存净减126吨，减幅0.05%，减为265872吨；在连续5个交易日破历史最高库存记录后，已经连续3个交易日库存减少了；注销量转为大增2202吨，增幅2.23%，增为100806吨，注销仓单率增至37.92%，是1月23日以来的最大增幅；故实际库存大减2328吨，减为165066吨。外盘交易量大增7281手，增为43331手，增幅20.20%。前日持仓量减666手，减为150570手，减幅0.454%。 美国三大股指具体情况为:道指上涨了72.44点，收盘报15445.24点，涨幅为0.5%；标普500上涨了13.31点，收盘报1755.20点，涨幅为0.8%；纳指上涨了34.56点，收盘报4031.52点，涨幅为0.9%。 周二，美国股市在周一的大跌后有所反弹，抄底者表现积极，盘中每次下探均被逢低买盘迅速拉升。商务部12月工厂订单降幅要低于经济学家预期。美四月份交割的黄金期货下跌了8.70美元，收盘报每盎司1251.20美元，跌幅为0.7%。美三月份交割的原油期货上涨了76美分，收盘报每桶97.19美元，涨幅为0.8%。收市较早的基本金属内盘涨跌各异，期镍收于13850美元/吨，跌幅0.22%；期铜收于7041美元/吨，涨幅0.04%；期铝收于1689美元/吨，涨幅0.72%；期锌收于1951美元/吨，跌幅0.26%；期锡收于22175美元/吨，涨幅0.23%；期铅收于2093.5美元/吨，涨幅0.48%。 周二，公布的经济数据不多，美国商务部公布，12月工厂订单下降了1.5%，跌幅低于下降2%的预期。人们等待周三的供应管理协会服务业指数与ADP就业报告，以及周五的至关重要的非农就业人数报告。人们也在中美制造业数据疲弱及新兴市大跌的因素之间权衡。有两位美联储官员，但并非是今年美联储货币政策委员会成员的官员讲话，因为并无新意，只是继续重申美联储将继续削减债券购买规模，并将继续在2015年保持接近于零的利率水平，故未对市场形成影响。 综合看，因中美两大经济体制造业均不佳，人们对经济放缓的忧虑加重，疲弱的期镍金属后续将处在低位反复震荡盘整中。 2014.02.05（周三），LME期镍内盘在前日13850美元/吨的基础上高开50美元/吨，开在13900美元/吨，高点13913.5美元/吨，低点13760美元/吨，收盘13775美元/吨，跌75美元/吨，跌幅0.54%。期镍电子盘平开在13845美元/吨，亚洲时段尽管成交稀疏，但小幅波动走高，特别是午后，走高幅度有所加大；在欧洲时段盘初达到全天最高点14011美元/吨后，反复震荡走低，尾盘曾达到全天最低点13760美元/吨，最终收盘于13813美元/吨，跌32美元/吨，跌幅0.23%。 进入2014年的第25个交易日，LME注册仓库的库存净减162吨，减幅0.06%，减为265710吨；在连续5个交易日破历史最高库存记录后，已经连续4个交易日库存减少了；注销量转为连续2日大增，当日增2478吨，增幅2.46%，增为103284吨，注销仓单率增至38.87%，是1月22日以来的最大增幅；故实际库存转为连续2日大减，当日大减2640吨，减为162426吨。外盘交易量大减5237手，减为38094手，减幅12.09%。前日持仓量减342手，减为150228手，减幅0.227%。 美国三大股指具体情况为:道指下跌了5.01点，收盘报15440.23点，跌幅为0.03%；标普500下跌了3.56点，收盘报1751.64点，跌幅为0.20%；纳指下跌了19.97点，收盘报4011.55点，跌幅为0.50%。 周三，美国股市小幅下跌，但已远离了盘中低点。因ADP私营部门就业人数报告不及预期，美股低开。在供应管理协会服务业指数报告公布后，主要股指跌至盘中低点，后随美元兑日元汇率反弹而收复了大部分失地。美原油期货收盘上涨0.2%，报每桶97.38美元。美黄金期货收盘上涨0.5%，报每盎司1256.90美元。收市较早的基本金属内盘涨跌各异，期镍收于13775美元/吨，跌幅0.54%；期铜收于7038美元/吨，跌幅0.04%；期铝收于1701美元/吨，涨幅0.71%；期锌收于1968美元/吨，涨幅0.87%；期锡收于22075美元/吨，跌幅0.45%；期铅收于2097美元/吨，涨幅0.17%。 周三，美国公布一月份私营部门就业人数增加了17.5万人，增幅不及预期的18.9万人。12月人数被向下修正至增加22.7万人。美国供应管理协会12月服务业指数从11月的53%上升至54%，符合预期。周三，又有两位美联储官员，继续重申美联储未来政策，其中有一位是今年美联储货币政策委员会成员。美联储官员近2日陆续发表各自的观点，较为共识一点就是他们均认为美联储不会停止削减QE。据报道，由于美联储缩减QE，新兴市场的动荡行情，导致全球股市近期市值蒸发3万亿美元。 综合看，近期发布的美国经济数据大多不及预期，目前市场最关注的数据是周五的非农就业人数报告。随着美联储继续回收流动性，市场投资者继续评估全球经济态势。中美两大经济体制造业均不佳，人们对经济放缓的忧虑加重，疲弱的期镍金属后续将处在低位反复震荡盘整中，并等待周五中国市场恢复交易后对已经下挫的市场价格所做出的反应。 2014.02.06（周四），LME期镍内盘在前日13775美元/吨的基础上高开100美元/吨，开在13875美元/吨低点，高点13985美元/吨，收盘13970美元/吨，大涨195美元/吨，涨幅1.42%。期镍电子盘高开2美元/吨，开在13815美元/吨，亚洲时段盘初有所上涨，尽管成交稀疏，但午盘前依然维持小幅涨势，午后转为走低，至全天最低点13775美元/吨；在欧洲时段由低位反复震荡走高，尾盘至全天最高点14066美元/吨，最终收盘于13965美元/吨，大涨152美元/吨，涨幅1.10%。 进入2014年的第26个交易日，LME注册仓库的库存净增282吨，增幅0.11%，增为265992吨；在连续4个交易日库存减少之后又有了净增；注销量转为连续第3日大增，当日增5418吨，增幅5.25%，增为108702吨，刷新2013年12月19日创出的108318吨的历史最高注销量纪录，注销仓单率增至40.87%，是1月23日以来的最大增幅；故实际库存转为连续3日大减，当日大减5136吨，减为157290吨。外盘交易量大增34544手，增为72638手，增幅90.68%。前日持仓量减1485手，减为148743手，减幅0.988%。 美国三大股指具体情况为:道指上涨了188.30点，收盘报15628.53点，涨幅为1.22%；标普500上涨了21.79点，收盘报1773.43点，涨幅为1.24%；纳指上涨了45.57点。收盘报4057.12点，涨幅为1.14%。 周四，美国股市强劲攀升，道指上涨近200点，标准普尔500指数创七周来单日最大涨幅。上周首次申请失业救济人数报告好于预期，迪士尼等公司交出了出色的财报，这些都为市场提供了上涨动力。投资者看起来似乎对周五的非农就业数据持乐观态度。美黄金期货收盘小幅上涨30美分，报每盎司1257.20美元，延续此前一个交易日的涨势。美原油期货收盘上涨0.5%，报每桶97.84美元，主要由于美国初请失业金人数减少，从而提振了能源需求前景。收市较早的基本金属内盘普遍涨势，期镍收于13970美元/吨，涨幅1.42%；期铜收于7130美元/吨，涨幅1.31%；期铝收于1713美元/吨，涨幅0.71%；期锌收于1998美元/吨，涨幅1.52%；期锡收于22110美元/吨，涨幅0.16%；期铅收于2118美元/吨，涨幅1.00%。 周四，欧洲央行宣布维持利率在0.25%不变。美国上周首次申请失业救济人数下降了2万人至33.1万人，好于33.7万人的预期。美国贸易赤字增幅要大于预期，生产率增速略低于预期。 周四，美国商务部公布的美国12月未加工镍进出口数据，2013年12月进口7,710,716千克，2013年1-12月进口103,748,613；2013年12月出口244,110千克，2013年1-12月出口2,586,504。 综合看，近期发布的美国经济数据大多不及预期，而周四的美国上周初请失业金人数下降，使得市场期待周五的非农就业人数向好。已经疲弱走低的期镍金属处在低位反复震荡盘整中，等待周五中国市场恢复交易后投资者的参与。 2014.02.07（周五），LME期镍内盘在前日13970美元/吨的基础上大幅高开170美元/吨，开在14140美元/吨，低点14136.5美元/吨，高点14150美元/吨，以开盘价14140美元/吨收盘，大涨170美元/吨，涨幅1.22%。期镍电子盘高开10美元/吨，开在13975美元/吨，亚洲时段盘初震荡走低，午盘时段达全天最低点13929美元/吨，之后震荡走高；欧洲时段维持涨势，高位反复波动，全天最高点14170美元/吨，最终收盘于14154美元/吨，大涨198美元/吨，涨幅1.35%。 进入2014年的第27个交易日，LME注册仓库的库存净增696吨，增幅0.26%，增为266688吨；在连续4个交易日库存减少之后又有了连续2日的净增，接近再创历史新高；注销量转为连续第4日大增，当日增1416吨，增幅1.30%，增为110118吨，刷新昨日创出的108702吨的历史最高注销量纪录，注销仓单率增至41.29%；故实际库存减720吨，减为156570吨。外盘交易量减2867手，减为69771手，减幅3.95%。前日持仓量增775手，增为149518手，增幅0.521%。 美国三大股指具体情况为:道指上涨了165.55点，收盘报15794.08点，涨幅为1.06%；纳指上涨了68.74点，收盘报4125.86点，涨幅为1.69%；标普500上涨了23.59点，收盘报1797.02点，涨幅为1.33%。道指本周累计上涨0.6%，纳指本周涨0.5%，标普500指数本周涨0.8%。 周五，美国股市强劲攀升，主要股指收于盘中高点。虽然美国一月份非农就业人数报告不及预期，但多数投资者认为这是天气原因所致，报告的部分指标显示就业市场已有很大改观。一些空头最终认输。美国非农就业报告公布后，美股期指一度出现跳水，但快速反弹。欧洲股市涨幅缩小，欧元兑美元汇率走弱，亚洲股市周五收高。收市较早的基本金属内盘普遍涨势，期镍收于14140美元/吨，涨幅1.22%；期铜收于7141美元/吨，涨幅0.15%；期铝收于1720美元/吨，涨幅0.41%；期锌收于2022美元/吨，涨幅1.22%；期锡收于22180美元/吨，涨幅0.32%；期铅收于2119美元/吨，涨幅0.05%。 周五，美国1月非农就业人数增长11.3万人，远不及预期的增长18.5万人，同时失业率为6.6%。12月非农就业人数上修至增长7.5万人。美国1月份失业率6.6%，预期为6.7%。有分析认为，美国的恶劣天气原因导致26万人没有去工作，但劳动市场参与率从62.8%上升至63%。 周五，据媒体消息，印尼能源和矿产资源副部长Susilo Siswoutomo周四在雅加达参加会议时表示，印尼政府将坚持贯彻未加工矿石出口禁令。印尼政府将竭力避免因矿石出口禁令导致大规模解雇。Siswoutomo称，矿商将不得不兴建冶炼厂以获得出口精加工矿产的资格。出口关税旨在敦促矿商兴建冶炼厂。尽管矿商抗议不断，但政府仍将坚持矿产出口关税政策。印尼1月12日起对未经加工的矿石实行出口禁令，但三年内允许部分精加工金属出口，出口关税自20%-60%不等。 综合看，近期发布的美国经济数据大多不及预期，而周四的美国上周初请失业金人数下降，使得市场期待周五的非农就业人数向好，但结果出乎市场预料。美国的恶劣天气或许让人们忽略这个影响。周五，中国市场恢复交易后投资者的参与度有所提高，因对节后需求的回升抱有希望，故已经疲弱走低的期镍金属处在低位反复震荡盘整而有所走高。
基本面分析
(关键字：期镍 LME期镍)