本周是2014年的第12周，也是2014年第53个至第57个交易日，本周期镍大幅波动呈现前半周震荡走高，后半周回调的特征；LME期镍内盘收在16100美元/吨，涨300美元/吨，涨幅1.90%；外盘电子盘收在16069美元/吨，涨292美元/吨，涨幅1.85%。

周一，伦敦镍金属进入了2014年第53个交易日，LME期镍内盘在前日15800美元/吨的基础上大幅高开150美元/吨，开在15950美元/吨；期镍电子盘低开17美元/吨，开在15760美元/吨；由于市场投资者依然纠结在如何评估包括中美经济在内的全球经济态势，近期各种不确定因素持续（例如，美联储未来将加息、乌克兰政局巨变、人民币对美元即期汇价持续单边下跌以及随之的波动、中国融资信用违约、金属融资交易前景不明等等），以及各种市场力量的角逐中，期镍因印尼限矿形成对期镍涨势的支撑，但也触及了近一年的高位。故期镍在各种市场力量的角逐中，周内反复波动，期镍内盘和电子盘低点大体均在周一和周四，期镍内盘最低在周四，期镍电子盘最低在周一，分别为15840美元/吨和15660美元/吨；期镍内盘和电子盘高点均在周三，分别为15166美元/吨和14830美元/吨；则期镍内盘和电子盘的振幅分别为490美元/吨和725美元/吨，电子盘振幅较大。

因前周库存271014吨，本周库存283578吨，故本周LME镍库存总量大幅净增12564吨；LME注册仓库的库存在本周三至周五连续三日刷新历史最高纪录，达到新纪录283578吨；镍金属库存注销仓单除了本周二之外，持续刷新注销量的历史高位，目前已达到134940吨；交易量波动，总体减少；持仓量波动，总体有所增加。


基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

上周日，克里米亚全民公投结果符合市场预期，超过95%的选民支持克里米亚脱离乌克兰、加入俄罗斯。尽管美国声称要对俄制裁，但市场反应相对平静。克里米亚议会随即表示将正式向俄罗斯提议，该地区申请以共和国身份加入俄罗斯联邦。美国白宫宣布对七名俄罗斯官员、两名克里米亚分裂势力领袖以及乌克兰前总统亚努科维奇(Viktor Yanukovych)及其高级顾问进行制裁。

周一公布的美国经济数据强于预期。美2月份的工业产出增长0.6%，超出接受预期的0.2%。表明美国2月份的工业生产反弹。美3月纽约州制造业指数为5.60，预期6.00，前值4.48；1月份的纽约制造业指数为12.5，创2012年5月份以来新高。美3月份的住宅建筑商信心指数攀升1点，升至47点。

周二，俄罗斯与克里米亚签署了关于克里米亚正式加入俄罗斯的文件。俄罗斯总统普京在红场讲演中对西方制裁不屑一顾，同时表示俄罗斯并不寻求瓜分乌克兰。美联储将召开为期两天的会议，周三下午将公布政策声明以及对最新经济预期。市场预计美联储将推出新的低利率政策保证，并继续逐步缩减每月购买债券计划的规模。

周三，美联储宣布再次将每月购买债券规模削减100亿美元，降至每月550亿美元。联储将2014年通胀预期基本维持不变，将2014年美国经济增长预期下调至2.8%至3%。16名联储理事中有13人预计2015年将加息。预计今年年底失业率降至6.1%至6.3%。在路透记者一再追问下，耶伦称QE缩减依照目前步调将在今秋终结，而此后至加息的“相当长”一段时间到底多长？耶伦说通常情况下指的是6个月，虽然一切都要取决于经济的状况。市场不由分说道指瞬间跳水100多点，标普500指数跌幅增1个百分点以上。

周四，因美联储周三宣布再次将每月购买债券规模削减100亿美元，降至每月550亿美元。联储将2014年通胀预期基本维持不变，将2014年美国经济增长预期下调至2.8%至3%；但联储主席耶伦首秀的发言，在路透记者一再追问下，暗示了时间表，打乱了投资者的预期。周四，俄罗斯宣布对9名美国官员实施制裁，以回应美国对俄多位显要的制裁。9人包括参议院多数党领袖里德、众议院议长博纳、资深参议员麦凯恩、白宫高级顾问Daniel Pfeiffer、国家安全事务顾问Ben Rhodes、国家安全事务副顾问Caroline Atkinson、参议员Daniel Coats、Robert Menendez、Mary Landrieu。

周五，美国没有重要经济数据公布，美国股市收跌，但本周经济数据显示美国经济加速增长，成为推动全周股市上扬的动力。企业消息与美联储官员讲话受到投资者关注。

行业信息

周一，有报道，2013年度(1月- 12月)欧洲不锈钢粗钢产量约为715万吨，从前一年的745万吨下降了4.0%。2013年1月至9月, 斯洛文尼亚不锈钢粗钢产量实现增加，但德国和瑞典同比出现下降。因此, 总体上讲，在2013年12月底，包括冷轧薄板的市场是库存水平处在低位。2014年前景是乐观的，欧洲对不锈钢的需求预计将比2013年上升了3 - 4%。在2014年1月至3月，由4个主要不锈钢厂客户需求所增加的库存，较2013年同期上涨了大约10%。

周二，据彭博社消息，Sulawesi矿业投资在声明中称，计划投资10亿美元将镍铁炼厂产能提高至每年90万吨。该公司是Tsingshan Holding和Bintangdelapan集团的合资企业。该公司将在2018年前完成炼厂扩张。Sulawesi将花费7.22亿美元完成第一阶段年产能为30万吨炼厂的扩建，并于2015年的上半年投产。

根据国际不锈钢论坛（ISSF）3月18日发布数据，2013年全球不锈钢产量共计3813万吨，同比增长7.8%。2013年4季度，全球不锈钢产量为966万吨，同比增长9.2%，环比上季度增长1.9%。2013年西欧/非洲地区不锈钢粗钢产量为750万吨，同比下降4.3%；中国不锈钢粗钢产量为1900万吨，同比增长18%；东欧和美洲地区不锈钢粗钢产量分别为40万吨和250万吨，同比分别增长13.6%和3.6%，除中国以外的亚洲地区不锈钢粗钢产量为880万吨，同比增长0.8%。

周三，彭博社3月18日消息，英国商品研究机构CRU称，欧洲镍升水攀升至约两年高点，因需求强劲。CRU分析师Nikhil Shah称，上周鹿特丹仓库的镍升水涨至每吨50-100美元，为2012年中期以来最高，今年年初为30-80美元。Shah称：“今年升水上涨，主要因需求前景改善。”他称，中国以外国家的需求良好。LME期镍进入牛市，因担忧供应短缺，此前印尼禁止矿石出口且西方国家料对俄罗斯实施制裁。巴克莱表示，约有65%的精炼镍用LME现货镍本月上涨9.4%。花旗（Citigroup Inc）称，不锈钢生产商目前进行采购，因消费商预期下个月价格将上涨而增加订单。花旗分析师称，镍需求通常在第一季度末至第二季度初出现改善。布鲁塞尔国际不锈钢论坛在网站上的声明中称，全球去年不锈钢产量增加7.8%至3810万吨。中国产量增加18%，西欧和非洲产量减少4.3%。Shah称：“中国新年之后，现货市场需求非常疲软。中国以外国家需求出现较大改善。”国际镍研究小组（International Nickel Study Group）数据显示，俄罗斯是位居中国之后的第二大精炼镍生产国。印尼是最大镍矿石出口国，在1月12日开始禁止矿石出口。中国进口矿石以生产低等级镍生铁。Citrine Capital Management LLC认为，中国拥有6-9个月的库存。

据报道，历时近五年、先后投资超过70亿人民币的吉恩镍业加拿大皇家矿业Nunavik铜镍矿项目终于迎来春天的曙光。经过半年多的试生产后，皇家项目正式投产。试生产期间成功对外销售3万吨铜精矿产品，其镍精矿产品平均品位超过11%，远高于国内，镍金属回收率达到70%左右；铜精矿产品平均品位超过28%，也高于国内，铜金属回收率超过80%；铂金和钯金的回收率和品位也达到预计水平。该项目经过几年的建设后正式转入生产期，虽然有码头、2号尾矿库和部分道路尚未建成，但不影响完工部分的正式生产，只是距离达到设计产能还有一段时间。项目位于加拿大魁北克省，勘探面积几千平方公里，最北端进入北极圈，是中国企业海外收购最大的镍矿项目。按照设计产能，项目达产后年产镍1.04万吨，是公司国内产能的两倍多，目前公司国内三个矿山的年产能只有5000吨，仅满足公司原料需求的30%左右，投产后公司的原料保障将大为改善。在印尼等东南亚镍土矿限制出口，国内原料日趋紧张的情况下，皇家矿业投产可以说“恰逢其时”。

周四，国际镍业研究组织(INSG)发布的月报表示，今年1月全球镍市场供应过剩9,400吨，上年同期为供应过剩17,100吨。报告称，1月全球原镍消费量总计为157,300吨，原镍产量为166,700吨。1月镍矿产出总计200,600吨。最新的数据则显示，2013年12月生产商持有的镍库存为87,600吨。

周四，据俄罗斯联邦统计局公布的数据显示，俄罗斯1-2月铜和铝产量较去年同期减少，因国际和国内市场需求疲弱，而同期锌和镍产量同比上升。俄罗斯1-2月原铝产量同比下滑14.3%，而铜产量同比减少0.1%。不过，镍和锌产量分别同比上升3.5%和0.8%。俄罗斯联邦统计局并未提供具体产量数据，仅提供了百分比变化。。

周五，美银美林（BofA Merrill Lynch）在电子邮件的报告中称，下调2014年铜价预估2.7%至每吨6,826美元，该投行预计镍和锌市场供应平衡，并暗示价格涨势将延续至2014年下半年。美银美林下调铁矿石价格预估8.3%至每吨110美元；下调炼焦煤价格预估14%至每吨132美元。美银美林预计动力煤供应过剩，下调纽卡斯尔煤炭均价预估至每吨74美元，此前预估为82美元。

周五，据彭博社消息，中国海关总署周五公布的数据显示，中国2月印尼镍矿石进口量降至310万吨，1月为612万吨。去年同期为314万吨。印尼是全球最大的镍矿石生产国。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2014.03.17-2014.03.21期间的表现及主要相关信息简述如下：

2014.03.17（周一），LME期镍内盘在前日15800美元/吨的基础上大幅高开150美元/吨，开在15950美元/吨，高点15956美元/吨，最低15875美元/吨，收盘15880美元/吨，涨80美元/吨，涨幅0.51%。期镍电子盘低开17美元/吨，开在15760美元/吨，亚洲时段盘初成交稀疏，观望气氛浓厚，午盘后至开盘价上方波动下行，并出现全天最低15660美元/吨；之后在欧洲时段开始上行，出现全天最高15990美元/吨后逐波震荡下行，实际收盘15949美元/吨，大涨172美元/吨，涨幅1.09%。

进入2014年的第53个交易日，LME注册仓库的库存净减204吨，减幅0.08%，减为270810吨；注销量再度刷新历史最高纪录，当日大增4026吨，增为130704吨，增幅3.18%，注销仓单率为48.26%，亦创历史最高纪录；故实际库存大减4230吨，减为140106吨。外盘交易量大增19008手，增为80242手，增幅31.04%。前日持仓量大增3270手，增为200255手，增幅1.66%。

美国三大股指具体情况为:道指上涨181.55点，收于16,247.22点，涨幅为1.13%；标普500上涨17.69点，收于1,858.82点，涨幅为0.96%；纳指上涨34.55点，收于4,279.95点，涨幅为0.81%。

周一，美国股市大幅收高道指上涨1.13%。俄罗斯承认克里米亚为主权独立国家，美欧制裁乏力，国际政治风险降低，市场转向追逐风险的模式。美4月份交割的黄金期货下跌6.10美元，收于每盎司1372.90美元。美4月份交割的原油期货下跌81美分，收于每桶98.08美元。收市较早的基本金属内盘多数微涨，铝和锌收跌，期镍收于15880美元/吨，涨幅0.51%；期铜收于6479美元/吨，涨幅0.15%；期铝收于1724.5美元/吨，跌幅0.89%；期锌收于1966美元/吨，跌幅0.71%；期锡收于22975美元/吨，涨幅0.22%；期铅收于2059美元/吨，涨幅0.88%。

周日，克里米亚全民公投结果符合市场预期，超过95%的选民支持克里米亚脱离乌克兰、加入俄罗斯。尽管美国声称要对俄制裁，但市场反应相对平静。克里米亚议会随即表示将正式向俄罗斯提议，该地区申请以共和国身份加入俄罗斯联邦。美国白宫宣布对七名俄罗斯官员、两名克里米亚分裂势力领袖以及乌克兰前总统亚努科维奇(Viktor Yanukovych)及其高级顾问进行制裁。

综合看，先前曾有人担心，若俄罗斯遭受制裁可能影响镍运输。克里米亚全民公投结果符合市场预期。持续跌势的期铜短线暂时止跌，期镍在上涨至近一年的高位后，似乎意犹未尽，但继续上行需积累上行动能。

2014.03.18（周二），LME期镍内盘在前日15880美元/吨的基础上大幅高开245美元/吨，开在16125美元/吨，最低16123.5美元/吨，以高点16190美元/吨收盘，大涨3100美元/吨，涨幅1.95%。期镍电子盘低开24美元/吨，开在15925美元/吨全天最低点，亚洲时段盘初曾小幅上行，之后快速拔高，午盘前后强势维持在高位，并出现全天次高点16230美元/吨；在欧洲时段盘初前也曾有震荡下行，之后的盘中开始上行，以至于尾盘更是以全天最高点16250美元/吨收盘，大涨301美元/吨，涨幅1.89%。

进入2014年的第54个交易日，LME注册仓库的库存净增120吨，增幅0.04%，增为270930吨；注销量再度刷新历史最高纪录后，当日大减1536吨，减为129168吨，减幅1.18%，注销仓单率为47.68%；故实际库存大增1656吨，增为141762吨。外盘交易量减7870手，减为72372手，减幅9.81%。前日持仓量增540手，增为200795手，增幅0.27%。

美国三大股指具体情况为:道指上涨88.97点，收于16,336.19点，涨幅为0.55%；标普500上涨13.41点，收于1,872.24点，涨幅为0.72%；纳指上涨53.36点，收于4,333.31点，涨幅为1.25%。

周二，美国股市收高，大盘延续了昨日上涨趋势。房地产市场经济数据提振了投资者信心。美国2月新屋开建90.7万幢，预期91万幢，前值90.9万幢；2月营建许可101.8万幢，预期96万幢，前值94.5万幢。预期2月份的新屋开建数量将为90.8万幢。美2月季调后CPI环增0.1%，预期环增0.1%，前值环增0.1%；季调后核心CPI环增0.1%，预期0.1%，前值0.1%。普京称俄罗斯无意寻求分裂乌克兰，也缓解了投资者对俄乌关系的担忧。美4月份交割的黄金期货下跌13.90美元，收于每盎司1359美元。美4月份交割的原油期货上涨1.62美元，收于每桶99.70美元。收市较早的基本金属内盘普遍上涨，只有期镍涨幅较大，期镍收于16190美元/吨，涨幅1.95%；期铜收于6483美元/吨，涨幅0.06%；期铝收于1736美元/吨，涨幅0.67%；期锌收于1979美元/吨，涨幅0.66%；期锡收于23170美元/吨，涨幅0.85%；期铅收于2069.5美元/吨，涨幅0.51%。

据彭博社3月18日消息，Sulawesi矿业投资在声明中称，计划投资10亿美元将镍铁炼厂产能提高至每年90万吨。该公司是Tsingshan Holding和Bintangdelapan集团的合资企业。该公司将在2018年前完成炼厂扩张。Sulawesi将花费7.22亿美元完成第一阶段年产能为30万吨炼厂的扩建，并于2015年的上半年投产。

综合看，先前曾有人担心，若俄罗斯遭受制裁可能影响镍运输。先前，由于中国融资铜库存的快速释放，使得铜价大跌，目前大跌的铜价有了价格的反弹，对铜融资交易引发的担忧缓和；期镍在上涨至近一年的高位后，意犹未尽，周二再度继续上行，亚洲时段冲破16000美元/吨心理压力位，诱发技术买盘，形成大涨局面，支撑大涨的由头依然是因印尼实施矿石出口禁令而抑制供应。

2014.03.19（周三），LME期镍内盘在前日16190美元/吨的基础上大幅低开65美元/吨，开在16125美元/吨，最低16124美元/吨，高点16330美元/吨，收盘16325美元/吨，大涨135美元/吨，涨幅0.83%。期镍电子盘低开30美元/吨，开在16220美元/吨，亚洲时段小幅区间整理，之后走高，在欧洲时段盘初前出现全天最高点16385美元/吨；欧洲时段盘中曾大幅震荡下行，盘中出现全天最低点15998美元/吨，之后的再度震荡上行，减少了跌幅，以至于尾盘更是收在16340美元/吨，涨90美元/吨，涨幅0.55%。

进入2014年的第55个交易日，LME注册仓库的库存净增366吨，增幅0.14%，增为271296吨，再度刷新历史最高库存纪录；注销量也在间隔一日之后，再度刷新历史最高纪录，当日大增3186吨，增为132354吨，增幅2.47%，注销仓单率为48.79%；故实际库存大减2820吨，减为138942吨。外盘交易量大减21386手，减为50986手，减幅29.55%。前日持仓量大减3391手，减为197404手，减幅1.69%。

美国三大股指具体情况为:道指下跌113.76点，报16,222.43点，跌幅为0.70%；标500下跌11.46点，报1,860.79点，跌幅为0.61%；纳指下跌25.71点，报4,307.60点，跌幅为0.59%。

周三，道指收跌0.7%。美联储将每月购买债券规模再度削减100亿美元，下调2014年经济增长预期，并调整政策指引。联储主席耶伦称会QE计划结束6个月后加息。美国第四季度经常帐赤字811亿美元，预期880亿美元，前值964亿美元。美4月份交割的黄金期货下跌17.70美元，收于每盎司1341.30美元。美4月份交割的原油期货上涨67美分，收于每桶100.37美元。收市较早的基本金属内盘多数收涨，只有期锌收跌，期镍收于16325美元/吨，涨幅0.83%；期铜收于6553美元/吨，涨幅1.08%；期铝收于1739美元/吨，涨幅0.17%；期锌收于1964.25美元/吨，跌幅0.75%；期锡收于23225美元/吨，涨幅0.24%；期铅收于2077美元/吨，涨幅0.36%。

美联储宣布再次将每月购买债券规模削减100亿美元，降至每月550亿美元。联储将2014年通胀预期基本维持不变，将2014年美国经济增长预期下调至2.8%至3%。16名联储理事中有13人预计2015年将加息。预计今年年底失业率降至6.1%至6.3%。在路透记者一再追问下，耶伦称QE缩减依照目前步调将在今秋终结，而此后至加息的“相当长”一段时间到底多长？耶伦说通常情况下指的是6个月，虽然一切都要取决于经济的状况。市场不由分说道指瞬间跳水100多点，标普500指数跌幅增1个百分点以上。

彭博社3月18日消息，英国商品研究机构CRU称，欧洲镍升水攀升至约两年高点，因需求强劲。CRU分析师Nikhil Shah称，上周鹿特丹仓库的镍升水涨至每吨50-100美元，为2012年中期以来最高，今年年初为30-80美元。Shah称：“今年升水上涨，主要因需求前景改善。”他称，中国以外国家的需求良好。LME期镍进入牛市，因担忧供应短缺，此前印尼禁止矿石出口且西方国家料对俄罗斯实施制裁。巴克莱表示，约有65%的精炼镍用LME现货镍本月上涨9.4%。花旗（Citigroup Inc）称，不锈钢生产商目前进行采购，因消费商预期下个月价格将上涨而增加订单。花旗分析师称，镍需求通常在第一季度末至第二季度初出现改善。布鲁塞尔国际不锈钢论坛在网站上的声明中称，全球去年不锈钢产量增加7.8%至3810万吨。中国产量增加18%，西欧和非洲产量减少4.3%。Shah称：“中国新年之后，现货市场需求非常疲软。中国以外国家需求出现较大改善。”国际镍研究小组（International Nickel Study Group）数据显示，俄罗斯是位居中国之后的第二大精炼镍生产国。印尼是最大镍矿石出口国，在1月12日开始禁止矿石出口。中国进口矿石以生产低等级镍生铁。Citrine Capital Management LLC认为，中国拥有6-9个月的库存。

综合看，先前大跌的铜价在三年半的最低位区间引发投机者和消费者买入而上涨。期镍也在上涨至近一年的高位后，冲破16000美元/吨心理压力位，诱发技术买盘，形成大涨局面，周三尽管盘中出现一些获利回吐，但在期铜低位上涨中依旧意犹未尽，盘中再度继续上行；支撑上涨的由头依然是因印尼实施矿石出口禁令而抑制供应。

2014.03.20（周四），LME期镍内盘在前日16325美元/吨的基础上以暴跌价大幅低开375美元/吨，开在15950美元/吨次高点，最高15951美元/吨，以低点15840美元/吨收盘，暴跌485美元/吨，跌幅2.97%。期镍电子盘高开5美元/吨，开在全天最高点16345美元/吨，亚洲时段盘初小幅波动之后一路走低，在欧洲时段跌势放大，盘中一路狂泻，几乎以全天最低点15795美元/吨收盘，实际收在15863美元/吨，暴跌477美元/吨，跌幅2.919%。

进入2014年的第56个交易日，LME注册仓库的库存大幅净增12138吨，增幅4.47%，增为创纪录的283434吨，连续2日刷新历史最高库存纪录；注销量也在间隔一日之后，连续2日刷新历史最高纪录，当日增354吨，增为132708吨，增幅0.27%，注销仓单率为46.82%；故实际库存大增11784吨，增为150726吨。外盘交易量大增18117手，增为69103手，增幅35.53%。前日持仓量微减28手，减为197376手，减幅0.014%。

美国三大股指具体情况为:道指上涨108.88点，收于16,331.05点，涨幅为0.67%；标普500上涨11.24点，收于1,872.01点，涨幅为0.60%；纳指上涨11.68点，收于4,319.29点，涨幅为0.27%。

周四，美国股市收高，利好的费城联储制造业指数与领先经济指标指数表明冬季严寒气候对经济的影响只是暂时的，纾解了市场对美联储可能在明年中期加息的担忧。美国在截至3月15日的一周中，首次申领失业救济人数为32万，预期32.5万，前值31.5万。四周移动均值环比下降3500，至32.7万，后者创下去年11月以来新低。美3月份的费城联储制造业反弹，从2月份的-6.3攀升至9.0，超出预期的3.5。而美国经济咨商局的2月领先经济指标指数上涨，表明冬季严寒气候对经济的影响只是暂时的。美4月份交割的黄金期货下跌10.80美元，收于每盎司1330.50美元。美4月份交割的原油期货下跌94美分或0.9%，收于每桶99.43美元；5月份交割的原油期货价格下跌27美分或0.3%，收于每桶98.90美元。收市较早的基本金属内盘普遍跌势，期镍跌幅居前，期镍收于15840美元/吨，跌幅2.97%；期铜收于6430美元/吨，跌幅1.88%；期铝收于1712美元/吨，跌幅1.55%；期锌收于1951美元/吨，跌幅0.67%；期锡收于23000美元/吨，跌幅0.97%；期铅收于2069美元/吨，跌幅0.39%。

综合看，联储主席耶伦暗示未来加息（有观点认为最早可能发生在2015年春）讯号被市场放大，有观点认为耶伦言辞经验不足造成了市场的波动。亚欧市场因美国加息讯号遭受重创，同时包括石油与黄金在内的大多数大宗商品走低。基本金属尤其期镍金属在周三出现一些获利回吐盘之后，周四狂泻出仓，先前获利盘争先离场，此外中国信贷紧缩亦是市场看空的因素。

2014.03.21（周五），LME期镍内盘在前日15840美元/吨的基础上大幅高开140美元/吨，开在15980美元/吨低点，最高16101美元/吨，以次高点16100美元/吨收盘，大涨260美元/吨，涨幅1.64%。期镍电子盘高开7美元/吨，开在15870美元/吨，亚洲时段盘初小幅波动，午盘前出现全天最低点15829美元/吨，午后微幅逐步上行；欧洲时段涨势加大，盘中出现全天最高点16100美元/吨，实际收在16069美元/吨，涨206美元/吨，涨幅1.30%。

进入2014年的第57个交易日，LME注册仓库的库存净增144吨，增幅0.05%，增为创纪录的283578吨，连续3日刷新历史最高库存纪录；注销量也连续3日刷新历史最高纪录，当日大增2232吨，增为134940吨，增幅1.68%，注销仓单率为47.58%；故实际库存大减2088吨，减为148638吨。外盘交易量大减15586手，减为53517手，减幅22.55%。前日持仓量大增4353手，增为201729手，增幅2.205%。

美国三大股指具体情况为:道指下跌31.11点，收于16,299.94点，跌幅为0.19%；标普500下跌5.59点，收于1,866.42点，跌幅为0.30%；纳指下跌42.50点，收于4,276.79点，跌幅为0.98%。标普创盘中新高之后回落。道指全周上涨1.5%，纳指全周上涨0.7%，标普全周上涨1.3%。

周五，美国没有重要经济数据公布，美国股市收跌，但本周经济数据显示美国经济加速增长，成为推动全周股市上扬的动力。企业消息与美联储官员讲话受到投资者关注。美4月份交割的黄金期货上涨5.50美元，收于每盎司1336美元。全周金价下跌3.1%。美5月份交割的原油期货上涨56美分，收于每桶99.46美元。收市较早的基本金属内盘多数收涨，期镍涨幅居前，期镍收于16100美元/吨，涨幅1.64%；期铜收于6480美元/吨，涨幅0.78%；期铝收于1723美元/吨，涨幅0.64%；期锌收于1952美元/吨，涨幅0.05%；期锡收于22825美元/吨，跌幅0.76%；期铅收于2077美元/吨，涨幅0.39%。

综合看，如何评估包括中美经济在内的全球经济态势，依然是市场投资者纠结所在。美联储继续缩减QE，联储主席耶伦暗示未来加息，这些均对市场产生动荡的影响。简言之，美国经济缓慢复苏，但经济增长达危机前水平；欧元区经济复苏脆弱，但欧债务关注度下降，欧元呈涨势；主要新兴市场活动放缓将导致全球经济近期至多只会温和增长；尤其中国经济潜在增速回落，经济下行压力较大，制造业复苏受阻。故期镍金属在先前快速上涨之后，短线出现回调，周四的跌幅较大，但周五在人民币走强情形下，对前日的大幅跌势有所反抽；下周一，汇丰将公布3月份中国制造业采购经理人指数(PMI)，这成为市场短线交易方向的线索，因为经济数据出现转机，极易引发市场波动；期镍中长期上涨的趋势仍在。

(关键字：期镍 LME)

2014年第12周：期镍大幅波动 前半周震荡走高后半周回调

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