2014年第13周：期镍高位回落

本周是2014年的第13周，也是2014年第58个至第62个交易日，本周期镍高位回落；LME期镍内盘收在15810美元/吨，大跌290美元/吨，跌幅1.80%；外盘电子盘收在15745美元/吨，大跌324美元/吨，跌幅2.02%。

 

周一，伦敦镍金属进入了2014年第58个交易日，LME期镍内盘在前日16100美元/吨的基础上高开70美元/吨，开在16170美元/吨；期镍电子盘大幅低开78美元/吨，开在15991美元/吨。本周初由于中美制造业（PMI）不佳，期镍在高位盘整，先前持续上涨的动力不在，期镍内盘和电子盘高点均在周二，分别为16300美元/吨和16358美元/吨；之后下探走低，期镍内盘和电子盘低点在周四，分别为15700美元/吨和15695美元/吨；则期镍内盘和电子盘的振幅分别为600美元/吨和663美元/吨，振幅依然较大。

 

因前周库存283578吨，本周库存285462吨，故本周LME镍库存总量净增1884吨；在本周的周二至周四，LME注册仓库的库存连续三日刷新历史最高纪录，达到新纪录286674吨；镍金属库存注销仓单在本周一和周二，持续刷新注销量的历史高位，分别达到137082吨和139890吨；交易量波动，总体减少；持仓量呈现增加。

 

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

 

 

周一，汇丰银行公布中国3月制造业采购经理人指数从2月份的48.5下降至48.1，低于市场预期的48.7。这是8个月以来的最低点。50点是区分扩张或萎缩的分水岭。这表明中国经济增长动力持续减缓。美国3月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值为55.5，预期56.5。不过美国3月制造业增速和雇佣情况仍然保持强劲。

 

周二，美国公布一系列数据，为人们确定美国经济复苏进展提供了依据。美国3月消费者信心指数82.3，预期78.6，前值78.3。美国2月新屋销售总数年化44万户，创2013年9月份以来新低，预期44.5万户，前值46.8万户。环降3.3%，预期环降4.9%，前值环增3.2%。美国20大城市1月份房价环比下跌0.1%，为连续第三个月下跌。1月份的房价同比增长13.2%。美国1月份的房屋价格环比上涨0.5%。预期环增0.7%，前值环增0.7%；同比增7.4%，预期增7.3%，前值增7.7%。美国3月里士满联储制造业指数-7，预期-1，前值-6。

 

周三，美国报告一系列经济数据：2月份的耐用品订单增加2.2%，主要是因为汽车与航空器订单攀升所致；但粗略估计的商业投资却在6个月当中出现了第4次下滑，预期该指数将会持平。美国3月Markit服务业PMI初值55.5，预期54.2，前值53.3；美国3月Markit综合PMI初值55.8，前值54.1，其中新订单初值54.6，前值56.6。3月Markit服务业PMI新商业指数初值53.9，创2012年11月份以来新低，前值56.0。美股先扬后抑，对于中国与欧洲央行可能出台刺激政策的预期一度推动美股攀升，但从午后美股开始丧失上涨动力并转跌。

 

周四，美国继续公布了一系列经济数据：美国第四季度GDP增速从上次公布的2.4%上调为2.6%，预期终值将上调至2.8%。主要因为医疗保健开支增加。美国在上周的首次申请失业救济人数减少1万，总数降至31.1万，预期将为32万，创4个月新低。美国2月二手房签销数据下滑0.8%，降至93.9，为2011年10月以来最低水平。该数据已经连续第八个月下滑。

 

周五，中国总理李克强的讲表示，中国应该高度重视经济发展方面的问题与困难，不能忽视“下行风险”。市场一些人就此认为是即将采取宽松措施帮助经济增长的讯号。美国堪萨斯城联储行长乔治表示，中国经济增长放缓可能影响全球经济成长，预计2014年美国经济将增长2.5%，未来增长率将朝向3%。

   

行业信息

 

周一，2014年2月中国进口镍矿357.8万吨，与1月份进口量726.9相比减少369万吨，环比减少50.7%；与2013年2月386万吨相比，减少28.2万吨，同比减少7.3%。其中，印尼镍矿进口量309.8万吨，与1月份的612.01万吨相比，急剧减少302.2万吨，环比减少49.3%。与2013年2月印尼镍矿进口量314.2万吨相比，减少4.4万吨，同比减少1.4%。2014年2月份菲律宾镍矿进口量为47.5万吨，与1月份的108.17相比，减少60.67万吨，环比减少56%；与2013年2月份菲律宾镍矿进口量67.5万吨相比，减少20万吨，同比减少29.6%。另有报道，2月中国进口镍矿报关量为223万湿吨，相比1月份的1003万湿吨巨幅萎缩！其中，高镍矿170万湿吨、中镍矿26.6万湿吨、低镍矿4.5万湿吨，低镍高铁矿15.4万湿吨，其他镍精矿6.5万吨。2月中国进口镍矿报关数据中仍有108万湿吨镍矿来自印尼，其中有93万湿吨为镍1.8%以上的高镍矿。

 

周二，据俄罗斯特钢协会公布，2013年俄罗斯不锈钢销量达38.39万吨，同比增长6.2%。2013年，俄罗斯国内不锈钢产量为15.48万吨，同比增长18.4%；出口不锈钢2.24万吨，同比增长163.3%；进口不锈钢25.16万吨，同比增长5.1%。2013年，在俄罗斯不锈钢总销量中，进口量占65.5%，低于2012年的66.2%。

 

周三，德国央行表示，镍将在中期跌至每吨15000美元；而预计铜价今年将回升。

 

周四，国际知名大宗商品分析研究机构澳洲希因斯商品公司（Hynes Commodities）的战略分析师丹尼尔·希因斯在接受外媒采访时表示，由于印尼有关镍矿出口的禁令已逐渐对市场产生实质影响以及中国库存正在开始下降，镍价将得到支撑，二季度和今年下半年有望进一步上涨，年底较现在的涨幅可能会有一成左右。今年以来，基础金属的价格持续下跌，最典型的是铜价，今年下跌幅度已超过12%。然而有一种基础金属镍的价格却保持坚挺，今年年初至今已经上涨17%，周四的亚洲市场交易价格维持在每吨16300美元左右。分析师认为，镍价仍有进一步上涨的空间。丹尼尔·希因斯说：“镍价上涨的核心原因是印尼在今年1月出台了镍矿石出口禁令。”印尼是全球最大的镍矿生产国，禁令将影响到价值20亿美元的年出口量。希因斯称，禁令对价格的影响将在二季度和下半年逐渐显现，而当前其影响还没有在价格上全部体现出来。希因斯预计三个月内镍价将涨至17000美元每吨，年底将达到18000美元的水平。另外，俄罗斯也是全球主要的镍矿生产国，产量占全球的28%，如果俄罗斯遭到西方制裁可能会导致镍价进一步走高，澳洲股票经纪商BBY公司的分析师甚至将镍价年底的水平调高至19000美元每吨。由于中国是大宗商品的主要消费国，中国的需求情况也是影响价格的重要因素。镍是制造不锈钢的重要原料，中国钢铁厂目前的镍库存量还很高，“不过，中国的库存已正在开始下降，我们预期在第二季度和下半年将会出现实质性的下降，到时候镍的价格将会对此作出反应。”希因斯说。实际上，除了中国之外，世界其它地方钢铁业的基本面已经出现改善，需求也在上升，过去三年的去库存化行将结束。不过，也有分析师对于镍价的前景没有那么乐观。澳洲法特先知公司（ Fat Prophets）的矿业分析师戴维·雷诺克斯说：“印尼因素并不新鲜，唯一的变数可能是西方对俄罗斯的制裁。不锈钢行业基本面的好转会对镍价形成支撑，但未必能推其进一步走高。如果俄罗斯没有被制裁，年底的镍价将不会是每吨18000美元，而是14000美元。”

 

周五，根据Steel Market Intelligence GmbH(SMI)的研究，2013年全球不锈钢产量为4,000万吨，而中国的产量就达2,050万吨。该报告称去年中国产量同比增长17%。这份行业报告显示，尽管需求疲弱且价格整体趋势不振，但中国去年的不锈钢产量仍略超过全球产量的一半。本月稍早，国际不锈钢论坛(International Stainless Steel Forum)称，去年中国不锈钢产量为1,900万吨，约占全球总产量3,810万吨的一半。全球不锈钢产量中国占比增加的同时，其他许多不锈钢厂商正疲于应对产能过剩和价格疲软。CRU不锈钢价格指数今年小幅反弹至去年7月以来最高，但比去年8月所及四年低位仅高3点。SMI报告称，最大增幅来自中国二号业者青山集团，并指出民间厂商产量增长24%，而国有及合资业者产量增长11%。

 

 

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2014.03.24-2014.03.28期间的表现及主要相关信息简述如下：

 

 

2014.03.24（周一），LME期镍内盘在前日16100美元/吨的基础上高开70美元/吨，开在16170美元/吨高点，以低点16110美元/吨收盘，微涨10美元/吨，涨幅0.06%。期镍电子盘大幅低开78美元/吨，开在15991美元/吨，亚洲时段盘初低位窄幅波动，午盘后出现全天最低点15948美元/吨，欧洲时段上行；涨势略有加大，在高位反复震荡盘整，盘中出现全天最高点16189美元/吨后疲弱走低，实际收在16128美元/吨，微涨59美元/吨，涨幅0.37%。

 

进入2014年的第58个交易日，LME注册仓库的库存净减54吨，减幅0.05%，减为283578吨，在连续3日刷新历史最高库存纪录后有了第1日的减少；注销量也连续4日刷新历史最高纪录，当日大增2142吨，增为137082吨，增幅1.59%，注销仓单率为48.35%；故实际库存大减2196吨，减为146442吨。外盘交易量增582手，增为54099手，增幅1.09%。前日持仓量增2906手，增为204635手，增幅1.44%。

 

美国三大股指具体情况为:道指下跌25.88点，收于16,276.89点，跌幅为0.16%；标普500下跌9.06点，收于1,857.46点，跌幅为0.49%；纳指下跌50.40点，收于4,226.38点，跌幅为1.18%。

   

周一，美国股市收跌，延续了上周五的下跌趋势。生物技术与互联网板块跌幅领先。美国3月制造业采购经理人指数不及预期。美联储官员称央行未暗示更早升息。美4月交割的黄金期货下跌24.80美元，收于每盎司1311.20美元。美5月份交割的原油期货上涨14美分，收于每桶99.60美元。收市较早的基本金属内盘涨跌各异，期镍收于16100美元/吨，涨幅0.06%；期铜收于6473美元/吨，跌幅0.11%；期铝收于1730美元/吨，涨幅0.41%；期锌收于1945美元/吨，跌幅0.36%；期锡收于22925美元/吨，涨幅0.44%；期铅收于2072美元/吨，跌幅0.24%。

 

周一，汇丰银行公布中国3月制造业采购经理人指数从2月份的48.5下降至48.1，低于市场预期的48.7。这是8个月以来的最低点。50点是区分扩张或萎缩的分水岭。这表明中国经济增长动力持续减缓。

 

美国3月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值为55.5，预期56.5。

 

综合看，如何评估包括中美经济在内的全球经济态势，依然是市场投资者纠结所在。美联储继续缩减QE，联储主席耶伦暗示未来加息，这些均对市场产生动荡的影响。简言之，美国经济缓慢复苏，但经济增长达危机前水平；欧元区经济复苏脆弱，但欧债务关注度下降，欧元呈涨势；主要新兴市场活动放缓将导致全球经济近期至多只会温和增长；尤其中国经济潜在增速回落，经济下行压力较大，制造业复苏受阻。故期镍金属在先前快速上涨之后，短线出现回调，周四的跌幅较大，但周五在人民币走强情形下，对前日的大幅跌势有所反抽；本周一，汇丰公布3月份中国制造业采购经理人指数(PMI)达8个月以来的最低点，也预示中国经济增速将继续放缓，故期镍在亚洲时段市场走低，欧洲时段受美国数据制约而高位盘整；但期镍中长期上涨的趋势仍在。

 

 

2014.03.25（周二），LME期镍内盘在前日16110美元/吨的基础上大幅高开181美元/吨，开在16291美元/吨，高点16300美元/吨，低点16126美元/吨，以开盘价收盘，大涨181美元/吨，涨幅1.12%。期镍电子盘低开28美元/吨，开在16100美元/吨，亚洲时段盘初成交稀疏，低位窄幅波动，出现全天次低点16087美元/吨，午盘前有所上行后再度走低至开盘价上方；欧洲时段开始震荡上行，涨势有所加大，盘中出现全天最高点16358美元/吨后转为震荡走低，尾盘再度大幅下探，抹去涨幅，逐波走低，实际以全天最低点16050美元/吨收盘，跌78美元/吨，跌幅0.48%。

 

进入2014年的第59个交易日，LME注册仓库的库存净增108吨，增幅0.04%，在连续3日刷新历史最高库存纪录后，仅有了1日的减少就再度刷新历史最高库存纪录，达到283632吨；注销量也连续5日刷新历史最高纪录，当日大增2808吨，增为139890吨，增幅2.05%，注销仓单率为49.32%；故实际库存大减2700吨，减为143742吨。外盘交易量大减11287手，减为42812手，减幅20.86%。前日持仓量增702手，增为205337手，增幅0.343%。

 

美国三大股指具体情况为:道指上涨91.19点，收于16,367.88点，涨幅为0.56%；标普500上涨8.21点，收于1,865.65点，涨幅为0.44%；纳指上涨7.88点，收于4,234.27点，涨幅为0.19%。

   

周二，美国股市收高，大宗商品与医疗保健板块领涨。经济数据表明消费者信心指数创6年多新高。美4月份交割的黄金期货上涨0.20美元，收于每盎司1311.40美元。美5月份交割的原油期货下跌41美分，收于每桶99.19美元。收市较早的基本金属内盘普遍涨势，期镍收于16291美元/吨，涨幅1.12%；期铜收于6603美元/吨，涨幅2.01%；期铝收于1752.5美元/吨，涨幅1.30%；期锌收于1976美元/吨，涨幅1.59%；期锡收于23200美元/吨，涨幅1.20%；期铅收于2087美元/吨，涨幅0.72%。

 

周二，美国公布一系列数据，为人们确定美国经济复苏进展提供了依据。美国3月消费者信心指数82.3，预期78.6，前值78.3。美国2月新屋销售总数年化44万户，创2013年9月份以来新低，预期44.5万户，前值46.8万户。环降3.3%，预期环降4.9%，前值环增3.2%。美国20大城市1月份房价环比下跌0.1%，为连续第三个月下跌。1月份的房价同比增长13.2%。美国1月份的房屋价格环比上涨0.5%。预期环增0.7%，前值环增0.7%；同比增7.4%，预期增7.3%，前值增7.7%。美国3月里士满联储制造业指数-7，预期-1，前值-6。

 

综合看，市场投资者依然纠结在如何评估包括中美经济在内的全球经济态势。普遍认为美国经济处在复苏，而中国经济增速在放缓，每遇到中国经济数据不佳，那种认为中国政府将出台刺激措施以遏制经济成长放缓的势头的预期就增强，这或是多头需要保持强势的一个由头。汇丰周一公布的3月份中国制造业采购经理人指数(PMI)达8个月以来的最低点，一方面预示中国经济增速将继续放缓，一方面给一部分人臆测中国或有可能出台更多的经济刺激政策提供可能，故期镍在亚洲时段市场走低后，曾一度上扬，但欧洲时段尾盘受强大抛盘打压走低，短期继续上涨的动力逐渐衰竭，但期镍中长期上涨的趋势仍在。

 

 

2014.03.26（周三），LME期镍内盘在前日16291美元/吨的基础上大幅低开241美元/吨，开在16050美元/吨高点，低点15899美元/吨，以次低点15900美元/吨收盘，大跌391美元/吨，跌幅2.40%。期镍电子盘低开5美元/吨，开在16045美元/吨，亚洲时段盘初疲弱走低，午盘后才回到前收盘价一带；欧洲时段盘初高点为全天最高点16187美元/吨，之后转为震荡走低，盘中再度大幅下探，尾盘跳水去至全天最低点15703美元/吨，最终收盘15893美元/吨，大跌157美元/吨，跌幅0.978%。

 

进入2014年的第60个交易日，LME注册仓库的库存大幅净增1578吨，增幅0.56%，目前已经连续2日刷新历史最高库存纪录，达到285210吨；注销量连续5日刷新历史最高纪录后，当日减54吨，减为139836吨，减幅0.04%，注销仓单率为49.03%；故实际库存大增1632吨，增为145374吨。外盘交易量大增14055手，增为56867手，增幅32.83%。前日持仓量小增52手，增为205389手，增幅0.025%。

 

美国三大股指具体情况为:道指下跌98.89点，收于16,268.99点，跌幅为0.60%；标普500下跌13.05点，收于1,852.57点，跌幅为0.70%；纳指下跌60.69点，收于4,173.58点，跌幅为1.43%。

   

周三，美国股市收跌。美国总统奥巴马警告称不要对俄罗斯在克里米亚地区的军事扩张无动于衷，并敦促对俄实施更多经济制裁。美4月份交割的黄金期货下跌8美元，收于每盎司1303.40美元。美原油期货上涨42美分，报每桶99.61美元。收市较早的基本金属内盘普遍跌势，期镍收于15900美元/吨，跌幅1.12%；期铜收于6510美元/吨，跌幅1.41%；期铝收于1729美元/吨，跌幅1.34%；期锌收于1970美元/吨，跌幅0.30%；期锡收于22970美元/吨，跌幅0.99%；期铅收于2066美元/吨，跌幅1.01%。

 

周三，美国报告一系列经济数据：2月份的耐用品订单增加2.2%，主要是因为汽车与航空器订单攀升所致；但粗略估计的商业投资却在6个月当中出现了第4次下滑，预期该指数将会持平。美国3月Markit服务业PMI初值55.5，预期54.2，前值53.3；美国3月Markit综合PMI初值55.8，前值54.1，其中新订单初值54.6，前值56.6。3月Markit服务业PMI新商业指数初值53.9，创2012年11月份以来新低，前值56.0。美股先扬后抑，对于中国与欧洲央行可能出台刺激政策的预期一度推动美股攀升，但从午后美股开始丧失上涨动力并转跌。

 

综合看，市场投资者总是纠结在如何评估包括中美经济在内的全球经济态势。普遍认为美国经济处在复苏，而中国经济增速在放缓；每遇到美国经济数据良好，就预期美联储的QE政策提早（或今秋）终结，每遇到中国经济数据不佳，就认为中国政府将出台刺激措施。前期因为印尼实施矿石出口禁令将限制供应，一些投资者大举买入期镍。当镍价持续上涨，多头难以继续维持升势；获利了结者渐多，空头气氛渐浓；据称一名投资人持有大量的6月期镍空头头寸，规模占6月期镍未平仓合约的40%以上。

 

 

2014.03.27（周四），LME期镍内盘在前日15900美元/吨的基础上大幅低开200美元/吨，开在15700美元/吨低点，但高点仅为15751美元/吨，以次低点15705美元/吨收盘，大跌195美元/吨，跌幅1.23%。期镍电子盘低开3美元/吨，开在15890美元/吨，亚洲时段盘初走势疲弱，仅有全天最高点15925美元/吨，午盘后更是一路走低；欧洲时段整体维持低位震荡态势，盘中出现全天最低点15695美元/吨，最终收盘15710美元/吨，大跌183美元/吨，跌幅1.151%。

 

进入2014年的第61个交易日，LME注册仓库的库存大幅净增1464吨，增幅0.51%，目前已经连续3日刷新历史最高库存纪录，达到286674吨；注销量连续5日刷新历史最高纪录后，连续2日减少，当日大减2640吨，减为137196吨，减幅1.89%，注销仓单率为47.86%；故实际库存大增4104吨，增为149478吨。外盘交易量减9655手，减为47212手，减幅16.98%。前日持仓量增2081手，增为207470手，增幅1.013%。

 

美国三大股指具体情况为:道指收跌4.76点，报16264.23点；纳指收跌0.5%，报4151.23点；标普500收跌0.2%，报1849.04点，在今年截至目前的交易中抹去了涨幅。

   

周四，美股小幅收低，标普指数今年涨幅损失殆尽。美国经济数据向好令市场担忧联储可能提前加息。收市较早的基本金属内盘涨跌不一，期镍收于15705美元/吨，跌幅1.23%；期铜收于6570美元/吨，涨幅0.92%；期铝收于1738美元/吨，涨幅0.52%；期锌收于1972美元/吨，涨幅0.10%；期锡收于22800美元/吨，跌幅0.74%；期铅收于2067美元/吨，涨幅0.05%。

 

周四，美国继续公布了一系列经济数据：美国第四季度GDP增速从上次公布的2.4%上调为2.6%，预期终值将上调至2.8%。主要因为医疗保健开支增加。美国在上周的首次申请失业救济人数减少1万，总数降至31.1万，预期将为32万，创4个月新低。美国2月二手房签销数据下滑0.8%，降至93.9，为2011年10月以来最低水平。该数据已经连续第八个月下滑。

 

综合看，市场投资者总是纠结在如何评估包括中美经济在内的全球经济态势。普遍认为美国经济处在复苏，而中国经济增速在放缓；每遇到美国经济数据良好，就预期美联储的QE政策提早（或今秋）终结，而向好的美国经济数据令市场担忧联储可能提前加息；每遇到中国经济数据不佳，就认为中国政府将出台刺激措施。前期因为印尼实施矿石出口禁令将限制供应，一些投资者大举买入期镍。当镍价持续上涨，人们则认为涨势过度；多头难以继续维持升势；获利了结者渐多，空头气氛渐浓；故期镍强势不在。

 

 

2014.03.28（周五），LME期镍内盘在前日15705美元/吨的基础上大幅高开115美元/吨，开在15820美元/吨高点，低点为15801.5美元/吨，收盘15810美元/吨，涨105美元/吨，涨幅0.67%。期镍电子盘高开40美元/吨，开在15750美元/吨，亚洲时段午盘前窄幅盘整，午后小幅逐步走高；欧洲时段盘初出现全天最高点15928美元/吨，之后一路波动走低，尾盘中出现全天最低点15700美元/吨，最终收盘15745美元/吨，小涨35美元/吨，涨幅0.22%。

 

进入2014年的第62个交易日，LME注册仓库的库存大幅净减1212吨，减幅0.42%，在连续3日刷新历史最高库存纪录后，有了第1日减少，达到285462吨；注销量连续5日刷新历史最高纪录后，连续第3日减少，当日大减1890吨，减为135306吨，减幅1.38%，注销仓单率为47.40%；故实际库存增679吨，增为150156吨。外盘交易量大增8792手，增为56004手，增幅18.62%。前日持仓量增2247手，增为209717手，增幅1.083%。

 

美国三大股指具体情况为:道指上涨58.83点，收于16,323.06点，涨幅为0.36%；标普500上涨8.55点，收于1,857.59点，涨幅为0.46%；纳指上涨4.53点，收于4,155.76点，涨幅为0.11%。全周道指上涨0.1%，标普下微跌，纳指小幅收高。

   

周五，美国股市收高，消费品板块领涨，生物科技板块延续下跌趋势。经济数据表明美国2月消费者开支与收入增幅符合预期，3月密歇根大学消费者信心指数降至80。美6月份交割的黄金期货下跌0.5美元，收于每盎司1294.30美元。美5月份交割的原油期货上涨39美分，收于每桶101.67美元。收市较早的基本金属内盘多数呈涨势，只有期铅收平，期镍收于15810美元/吨，跌幅0.67%；期铜收于6660美元/吨，涨幅1.37%；期铝收于1758美元/吨，涨幅1.15%；期锌收于1976美元/吨，涨幅0.23%；期锡收于22875美元/吨，涨幅0.33%；期铅平收于2067美元/吨，涨幅0.00%。

 

周五，美国继续公布了一系列经济数据，总体看符合预期，但与过去几个月相比没有改善，表明今年的经济放缓与气候因素相关，并且只是暂时的。美2月份的消费者开支数据出现11月份以来的最快增速，但大额采购项目连续第三个月下滑。经过季节性因素调整之后，2月份的消费者开支攀升0.3%，个人所得同样增长0.3%。美3月份的密歇根大学消费者信心指数降至80，预期该指数将攀升至81.0。

 

周五，中国总理李克强的讲表示，中国应该高度重视经济发展方面的问题与困难，不能忽视“下行风险”。市场一些人就此认为是即将采取宽松措施帮助经济增长的讯号。美国堪萨斯城联储行长乔治表示，中国经济增长放缓可能影响全球经济成长，预计2014年美国经济将增长2.5%，未来增长率将朝向3%。

 

周四，国际知名大宗商品分析研究机构澳洲希因斯商品公司（Hynes Commodities）的战略分析师丹尼尔·希因斯在接受外媒采访时表示，由于印尼有关镍矿出口的禁令已逐渐对市场产生实质影响以及中国库存正在开始下降，镍价将得到支撑，二季度和今年下半年有望进一步上涨，年底较现在的涨幅可能会有一成左右。今年以来，基础金属的价格持续下跌，最典型的是铜价，今年下跌幅度已超过12%。然而有一种基础金属镍的价格却保持坚挺，今年年初至今已经上涨17%，周四的亚洲市场交易价格维持在每吨16300美元左右。分析师认为，镍价仍有进一步上涨的空间。丹尼尔·希因斯说：“镍价上涨的核心原因是印尼在今年1月出台了镍矿石出口禁令。”印尼是全球最大的镍矿生产国，禁令将影响到价值20亿美元的年出口量。希因斯称，禁令对价格的影响将在二季度和下半年逐渐显现，而当前其影响还没有在价格上全部体现出来。希因斯预计三个月内镍价将涨至17000美元每吨，年底将达到18000美元的水平。另外，俄罗斯也是全球主要的镍矿生产国，产量占全球的28%，如果俄罗斯遭到西方制裁可能会导致镍价进一步走高，澳洲股票经纪商BBY公司的分析师甚至将镍价年底的水平调高至19000美元每吨。由于中国是大宗商品的主要消费国，中国的需求情况也是影响价格的重要因素。镍是制造不锈钢的重要原料，中国钢铁厂目前的镍库存量还很高，“不过，中国的库存已正在开始下降，我们预期在第二季度和下半年将会出现实质性的下降，到时候镍的价格将会对此作出反应。”希因斯说。实际上，除了中国之外，世界其它地方钢铁业的基本面已经出现改善，需求也在上升，过去三年的去库存化行将结束。不过，也有分析师对于镍价的前景没有那么乐观。澳洲法特先知公司（ Fat Prophets）的矿业分析师戴维·雷诺克斯说：“印尼因素并不新鲜，唯一的变数可能是西方对俄罗斯的制裁。不锈钢行业基本面的好转会对镍价形成支撑，但未必能推其进一步走高。如果俄罗斯没有被制裁，年底的镍价将不会是每吨18000美元，而是14000美元。”

 

综合看，市场投资者总是纠结在如何评估包括中美经济在内的全球经济态势。普遍认为美国经济处在复苏，而中国经济增速在放缓；每遇到美国经济数据良好，就预期美联储的QE政策提早（或今秋）终结，而向好的美国经济数据令市场担忧联储可能提前加息；每遇到中国经济数据不佳，就认为中国政府将出台刺激措施。前期因为印尼实施矿石出口禁令将限制供应，一些投资者大举买入期镍。当镍价持续上涨，人们则认为涨势过度；故期镍短期将盘整。

 

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