中国PMI略好于预期 期铜振荡微涨

外盘走势：今日伦铜振荡微涨，延续隔夜的探底回升走势，在沪铜收市时，LME3个月铜微涨0.17%至6669美元/吨，其表现相对弱于沪铜，短期伦铜上下阻力和支撑分别为6770美元/吨，6500美元/吨。

现货方面：4月23日长江1#铜报48200-48300元/吨，升水540-升水640元/吨，升水较22日继续缩窄。据SMM称，持货商逢高积极出货，现铜供应压力骤增，升水一路下滑，尤其是铜价回落后，加速下滑步伐，但因下游接货仍青睐于平水铜，故平水铜调降幅度较为有限，与好铜间价差收窄，中间商在升水持续收窄之际暂无入市意愿，供大于求格局出现。

内盘走势：今日沪铜主力合约1407探底回升，期间伴随着增仓增量，表明多空交投活跃，市场人气有所上升。日内CU1407合约交投于46860-46470元/吨，尾盘收涨0.78%至46790元，不过仍处于近三周来的振荡区间。目前铜市期限结构呈近高远低排列，1405和1407价差倒挂910元/吨，价差略缩。

市场因素分析：中国4月汇丰制造业PMI初值升至48.3，好于前值和预期，再结合昨日央行下调了农商行的存款准备金率，基本金属整体呈振荡上扬，其中期铝表现较为强劲。此外黑色金属和化工品亦延续小幅反弹。欧美时段分别关注欧美的制造业PMI数据，预期较中性。铜市供应方面，随着秘鲁两个大型项目即托奎帕拉矿场和蒂亚玛丽亚矿场生产的逐步恢复，秘鲁有望在2014年超过中国成为世界第二大铜生产国。

行情研判：今日沪铜振荡微涨，随着铜价趋近三角形整理的连接处，价格有突破可能。而今日的中国经济数据略好于预期，晚间外盘或对此解读比国内较为积极，有望继续帮助铜价上攻。操作上，建议可持谨慎看多的思路。沪铜1407合约可背靠46400元之上逢低多。

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