期铜巩固反弹格局 仍可顺势跟多

外盘走势：今日亚市伦铜振荡回升，其中LME3个月铜于沪铜收市时微涨0.47%至6871美元/吨。近几日伦铜持续增仓上行，且有效运行于均线组之上，表明多头继续占优，其上方第一阻力关注20周均线6900美元。

现货方面：5月14日长江1#铜报50050-50120元/吨，贴水170-贴水100元/吨，贴水较昨日进一步扩大。据SMM称，沪期铜隔月价差收窄至千元以下，持货商继续逢高抛货，平水铜受青睐，与好铜几无价差，具资金实力投机商择机入市，吸收低价货，下游继续观望，等待换月，成交以中间商为主。

内盘走势：今日沪铜主力合约1408呈探底回升，最低触及47930元/吨，尾盘强势上扬至48500元，较昨日晚间的收盘价48200元/吨回升0.62%。目前铜市期限结构呈近高远低排列，1405和1408价差倒挂2010元/吨，较昨日小幅缩窄，但仍处于多年来的高点，表明1405合约表现仍较坚挺。

市场因素分析：隔夜有报道称，德国央行表示开放对待欧元区的负利率及QE选项，引发欧元全盘走低，美元指数攀升至80之上。此外，今日市场继续消化昨日公布的略差于预期的中国四月份经济数据，尤其是表现疲软的一系列房地产指标。今晚英国就业数据和通胀报告，届时将对未来英国央行的货币政策基调进行部分指引。关注铜市需求方面，据SMM对国内21家电线电缆企业进行调研显示，超七成线缆企业预计5月订单将持稳，主要因政策未出刺激政策，且项目资金受限。

行情研判：今日期铜再度探底回升，进一步巩固了反弹格局。由于期铜有效运行于均线组之上，且在上涨之中得到外盘资金的有效配合，此次反弹或将延续，短期仍可顺势逢低跟多。操作上，沪铜1408合约背靠48200元之上逢低跟多，上方第一阻力关注49000元。

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