2014年第22周：期镍继续处在调整走势中

本周是2014年的第22周，也是2014年第100个至第103个交易日，本周期镍继续处在调整走势中，周内大跌2日后周五挽回一些跌幅，期镍内盘收在19250美元/吨，跌350美元/吨，跌幅1.79%；期镍电子盘收在19300美元/吨，跌350美元/吨，跌幅1.78%。本周也是五月期镍最后一个交易日，在5月份，期镍内盘涨幅5.05%。期镍电子盘涨幅5.32%。

 

周一，由于英国伦敦银行第二个假日，LME休市。故周二开市后，LME期镍内盘在前日19600美元/吨的基础上高开70美元/吨，开在19670美元/吨当日高点；期镍电子盘低开3美元/吨，开在19647美元/吨；市场参与者继续对今年镍暴涨50%进行评估其是否过度，调整中的期镍在连跌四日，特别是本周三和周四连续大跌2日后，本周五反弹而减少了周内的跌幅；故期镍高点在周二，期镍内盘和电子盘分别为19670美元/吨和19761美元/吨；期镍低点在周四，期镍内盘和电子盘分别为18820美元/吨和18740美元/吨；则期镍内盘和电子盘的振幅分别为850美元/吨和1019美元/吨，振幅依然保持较大幅度。

 

因前周库存280404吨，本周库存284436吨，故本周LME镍库存总量净增4032吨，库存在高位继续增加；镍金属库存注销仓单总体减少；外盘交易量总体减少；持仓量波动，总体增加。

 

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

 

周二，美国三月份房价指数上涨0.9%，为五个月来首次上涨。美国五月份消费者信心指数攀升至83.0%，符合市场预期。美国4月份耐用品订单增长0.8%；高于初报值。3月份数据修正为增长3.6%。国际货币基金组织总裁拉加德表示，全球完成银行业改革以填补2007年-2009年的金融危机造成缺口的进度过慢，距离改革终点依然太遥远。应该看到，银行业改革的任务是复杂的，其进展也正在受困于来自于行业内部非常大的抵制。

 

周三，美国没有重要经济数据公布，没有引发大幅波动的诱因。美国国债大涨，10年期国债收益率下跌5个基点，至2.470%，创年内新低。美国纽约一季度经济增长近3% 远超全美0.1%的平均增幅。美联储宣布，费舍尔已宣誓就职成为美联储理事会成员。费舍尔曾担任以色列央行行长，他是美联储前主席伯南克的博士指导老师。

 

周四，美国政府发布的1季度GDP修正报告显示，经济总量的环比年化变化率为-1%，为近3年来首次经济萎缩。今年1季度美国经济遭受严冬的重大冲击，但目前有迹象表明之后经济已开始反弹。美国在截至5月24日一周首次申请失业救济人数减少了2.7万人，至30万人，为自2009年美国经济结束衰退以来次低。但好于预期的下降至32.2万人。过去一个月首次申请失业救济人数平均下降人数为1.125万人，至31.15万人，为自2007年8月以来最低水平。美国四月份二手房签约销量增长0.4%，已连续第二个月增长。

 

周五，美国上月消费者支出经季节调整后减少了0.1%，为一年来最大降幅。多家券商下调了美国二季度经济预期。巴克莱将美国二季度GDP增长预期从3.1%下调至2.8%，高盛将二季度GDP增速预期下周0.2个百分点至3.7%，摩根士丹利从4.2%调降至4.0%。理由都是消费者开支疲软。美国五月消费者信心指数终值从四月的84.1下降至81.9，意味着二季度消费者支出不会快速反弹。

 

行业信息

 

周二，据外媒消息报道，周末期间，新喀里多尼亚南部Goro价值60亿美元的镍矿有示威者点燃了汽车、设备和建筑物。本月该矿在发生10万升酸污染废水泄漏后已经关闭。淡水河谷旗下的该镍矿镍产能6万吨，今年预计产量为约4万吨，全球的年产量为约200万吨。示威者破坏了淡水河谷（Vale）旗下位于新喀里多尼亚镍矿的汽车、设备以及建筑物等，以此抗议该矿对当地河流造成的化学污染。因约有10万升污水发生泄漏，导致上千条鱼死亡，并再度掀起针对该矿区的示威活动。近年来这一矿厂受到数次化学泄漏以及暴力示威的困扰。喀里多尼亚媒体称，当地居民与淡水河谷之间的对峙周末期间升级，年轻的示威者不满于矿区污水泄漏以及当地官员的不作为。媒体视频显示有矿区汽车和设施被焚烧的画面。淡水河谷发言人Cory McPhee表示：“该镍矿矿区遭到破坏，但工厂并未受损。我们焚烧了汽车，另外有一栋办公楼遭到损害，但工厂本身并未受损。”淡水河谷行政董事Peter Poppinga对媒体表示，破坏所导致的损失估计至少为2000-3000万美元，其中包括对三分之一卡车车队造成的严重破坏。Poppinga称：“我们没有关闭该镍矿的计划。”目前无法确定示威对该矿造成的损失程度。镍矿开采是新喀里多尼亚的支柱产业之一，该地区的镍矿储量占全球探明储量的四分之一。淡水河谷旗下位于该地区的镍矿是新喀里多尼亚南方省第二大雇主，拥有约3,500名工人和承包商，其中包括大量菲律宾工人。本月稍早污水泄漏事件发生后，新喀里多尼亚南部省份政府要求淡水河谷立即停止该矿运作，并开始依照环境准则对其展开法律追责。上周刚刚掌权的当地政府表示，其不会取消生产禁令，除非该矿改进安全程序、恢复监管委员会并完成独立专家报告。新喀里多尼亚南方省新任主席Philippe Michel周一表示：“显然，事情发展到现在部分是受当地年轻人的影响，特别是来自南方部落的年轻人，他们拒绝矿厂继续运作，即便是在加强安全保障措施的情况下。”全球镍价本周触及27个月高点，年初迄今累计攀升约40%，因受印尼矿石出口禁令以及Goro镍矿关闭提振。印尼矿石出口禁令导致担心供应短缺的中国和日本的买家争抢供应。瑞士联合银行（UBS）的矿业分析师Tom Price表示：“淡水河谷在新喀里多尼亚有很多亟需解决的问题。”Price补充称，由于市场预期Goro镍矿今年的产量将仅为1.5-2万吨，因此价格的任何波动都是受市场人气所推动的。Goro镍矿今年第一季度镍产量为4,100吨，较去年同期增加41%。淡水河谷是全球最大的镍生产商，但Goro镍矿的产量仅占该公司第一季度镍产量的6%。该矿采用了高压酸浸技术处理红土镍矿。莫纳什大学（Monash University）环境工程教授Gavin Mudd称：“Goro的运作方式本身就存在固有风险。”

 

周三，据国内媒体《21世纪经济报道》撰文，自印尼在今年1月出台原矿出口禁令之后，镍价的涨幅已经超过60%。在伦敦金属交易所，镍价已经从今年1月9日每吨13334美元的低点涨至5月13日的最高点每吨21625美元，创下两年多来的镍价新高。作为世界上最大的镍矿出口国，印尼禁止镍矿出口给国际市场带来的影响或更为长远。麦格理（Macquarie）最近的一份报告显示，如果印尼原矿出口禁令持续，全球市场五年内都将存在供需缺口。印尼希望通过对出台原矿出口禁令，使得更多的出口商在当地建造冶炼厂，从而为印尼的矿产品带来附加值。印尼方面预计短期内中国对印尼镍矿的进口会减少，但希望这不会是长期现象，印尼希望能够吸引更多加工方面的投资。印尼的做法似乎已经奏效。印尼能源和矿资源部的数据显示，印尼今年将至少有9个镍加工厂完工。在印尼苏拉威西岛中国-印尼经济合作区青山园区，由中国-东盟投资合作基金与上海鼎信投资集团有限公司和印尼八星投资公司合作开发的一个镍铁冶炼项目正在建设之中。这一项目总投资近6.4亿美元，计划于2015年投产。届时它将成为印尼最大的镍矿冶炼厂，达到年处理红土镍矿约300万吨、年产镍铁30万吨的生产规模。目前印尼本地两大镍矿冶炼厂的产量总和还不到10万吨。这是中国-东盟投资合作基金在印尼的第一个投资项目，也是其在东盟地区的第九个投资项目。中国-东盟投资合作基金是经中国国务院批准、国家发改委核准的离岸美元股权投资基金，由中国进出口银行、中国投资有限责任公司、中国银行、世界银行下属国际金融公司，及国内外多家投资机构共同出资成立。基金主要投资于东盟地区的基础设施、能源和自然资源等领域。东盟基金项目团队表示，这一项目正是针对印尼原矿出口禁令而产生的。印尼于2009年就公布了这一立法，考虑到印尼对华出口镍矿占国内需求超过五成，原矿出口禁令一旦实施，将对国内镍铁和不锈钢供应造成非常大的影响。“东盟基金一直在印尼寻找机会，实现上下游配合以及生产链的增值。”一位参与这一项目的东盟基金内部人士说。上海鼎信投资集团有限公司是青山集团下属公司，青山集团是中国第一大镍铁生产商和第二大不锈钢生产商。印尼八星集团的主要业务包括在印尼苏拉威西岛生产红土镍矿。这一项目将印尼的镍矿生产商与拥有冶炼技术的中国企业结合起来，加上对商业可行性的考虑，东盟基金做出了投资决定。最终，在印尼出口禁令正式实施之前，东盟基金完成了项目签约。2013年10月3日，在中国国家主席习近平访问印尼期间，习近平和印尼总统苏西洛在雅加达中印商务午餐会上共同见证了这个项目的签约仪式。东盟基金没有透露具体的投资金额，但据了解，东盟基金的项目投资额一般在5000万美元到1.5亿美元之间。这一项目也得到了国家开发银行的贷款支持。今年年初，青山集团与国开行厦门分行签署了长期贷款的融资文件，国开行将提供总额3.84亿美元的十年期贷款。印尼的镍矿产量对满足中国市场的需求至关重要，中国从印尼进口的镍矿占到进口总量的一半以上，印尼的红土镍矿一直是中国镍生铁冶炼的主要原料。据东盟基金方面的消息，镍铁厂建成后将100%出口到国内，不过将来也不排除出口到其他国家。在投资的项目中，东盟基金一贯重视当地环境和社会的可持续发展、坚持高标准的环境和社会责任。正在建设中的这一项目采用了国际金融公司环境和社会可持续性绩效标准，对项目公司实施更加严格的标准。“东盟基金不仅在金融上提供支持，也在技术上提出要求，支持社会、环境的国际标准。也就是不仅要追求商业回报，把中国技术输出去，还要将其作为一个可持续发展的项目。”东盟基金团队人士说。青山印尼镍铁项目将采用国际先进的回转窑+矿热炉（RKEF）生产工艺，减少污染。东盟基金负责人说，这个项目将为推动印尼的工业升级提供一个典范，实现东盟基金所倡导的与东盟国家“分享成长，分享可持续发展”，也再次体现了东盟投资基金所倡导的理念，即实现商业可行与可持续发展的结合。印尼早在2009年就通过了《煤炭与矿物法》，规定2014年1月12日起禁止原矿出口。但在过去几年，多数人仍持观望态度，寄希望于印尼政府有可能修改法律。直到今年1月12日，印尼开始正式实施原矿出口禁令，不合乎要求的船只也被禁止离开印尼，此前持观望态度的外国投资者不得不接受了现实。在过去一段时间，已经有多个来自中国的代表团访问前往印尼考察。据了解，有8家中国企业准备投资24亿美元建设镍铁冶炼厂，其中已经有4家落实了投资初步意向，但目前还没有展开实质性的建设。东盟基金对这一项目的前景充满信心。“我们相信这个项目一定会成功。去年镍价在每吨1.3万美元，是价格低点，东盟基金在低点进入这一行业，说明对项目信心很大。现在已经涨到超过2万美元，说明我们看得很准。”上述东盟基金团队人士说。

 

周四，麦格理集团（Macquarie Group Ltd.）大宗商品研究小组的Jim Lennon称，中国镍生铁生产成本今年上升达67%，因矿石价格飙升。他称，目前中国使用回转炉的镍生铁生产成本为每吨2万美元，年初时为每吨1.2万美元。 Lennon指出，品位为1.8%的镍矿石价格上周为每湿吨130-140美元，年初时为40-50美元。印尼是全球最大的矿山镍生产国，该国从今年1月开始禁止出口铁矿石，旨在鼓励在国内进行精炼活动。伦敦金属交易所（LME）三个月期铝价格年初迄今累计攀升达56%，因臆测需求将大于供应。麦格理预期，中国今年镍生铁产量将下滑25%。Lennon称：“生产镍生铁所用的矿石现货价格年初以来飙升。”他在电子邮件中称，贸易商持有中国逾半数的镍矿石库存，因此小型镍生铁生产商已经削减产出，因供应已经耗尽。Lennon指出，使用传统电炉的镍生铁生产成本今年增长约50%。中国是全球最大的镍消费国。国际镍研究小组（INSG）称，印尼去年矿山镍产量为47.7万吨。中国是全球最大的精炼镍生产国，同时也是最大的印尼镍矿石进口国。麦格理预计中国2014年镍生铁产量将为37.3万吨。Lennon称，使用标准电炉的镍生铁生产成本由1.5万美元增至2.3万美元。成本增加推高镍价，不过价格涨势可能受煤炭和焦炭价格下滑限制。花旗集团（Citigroup Inc.）预计明年精炼镍需求将较供应高出13.22万吨，而2014年预计供应过剩1.38万吨。根据政府数据，印尼今年有多达九家镍加工厂建成。LME三个月期镍价格5月13日曾触及2012年2月以来最高水平。Lennon在谈及印尼矿石出口禁令时称：“我认为该政策不会放宽。”“当镍价为19,000-20,000美元甚至更高时，将会刺激印尼国内冶炼厂的建设。对于印尼政府而言，显然这一政策已经生效。”Lennon称，中国港口和镍加工厂的矿石库存已经从2013年年底的3500万吨降至约2800万吨，这相当于约25万吨镍，足以满足六个月的消费量。

 

周五，有消息称，新喀里多尼亚地方政府发言人表示，最早将在周五允许矿商淡水河谷恢复镍矿运作。政府三周前暂停淡水河谷在Goro价值60亿美元的加工厂运作，因其泄漏约10万公升酸污染废水，导致约1,000条鱼死亡。本周稍早递交给当地政府的一份独立专家报告称，不反对该矿恢复运作。暂未联系到淡水河谷予以置评。

 

 

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2014.05.26-2014.05.30期间的表现及主要相关信息简述如下：

 

2014.05.26（周一），英国伦敦银行第二个假日，LME休市。美国也因阵亡将士纪念日而金融市场休市。

 

2014.05.27（周二），LME期镍内盘在前日19600美元/吨的基础上高开70美元/吨，开在19670美元/吨高点，以最低19550美元/吨收盘，小跌50美元/吨，跌幅0.26%。期镍电子盘低开3美元/吨，开在19647美元/吨，亚洲时段盘初滑落走低，至全天最低点19475美元/吨，午盘后略有走高，也仅出现全天最高点19761美元/吨，之后便逐波小幅走低，欧洲时段继续震荡整理，直至尾盘收在19674美元/吨，小涨24美元/吨，涨幅0.12%。

 

进入2014年的第100个交易日，LME注册仓库的库存净减96吨，减幅0.03%，减为280308吨；注销量增222吨，增为123204吨，增幅0.18%，注销仓单率为43.95%；故实际库存减318吨，减为157104吨。外盘交易量减2893手，减为56784手，减幅4.85%。前日持仓量增2375手，增为239734手，增幅1.001%。

 

美国三大股指具体情况为:道指上涨69.23点，收盘报16675.50点，涨幅为0.4%；标普500上涨11.39点，收盘报1911.92点，涨幅为0.6%；纳指上涨51.26点，收盘报4237.07点，涨幅为1.2%。

 

周二，美国股市强劲攀升，连续第四个交易日上涨，因经济数据向好，标准普尔500指数再创历史新高。盘面上，科技与小盘股领涨。美黄金期货收盘下跌2%，报每盎司1265.50美元，创下3个多月以来的最低收盘价。美原油期货收盘下跌0.2%，报每桶104.11美元，从此前创下的五周最高收盘价回落，因乌克兰成功进行了总统大选，从而缓和了有关地缘政治危机的市场担忧情绪。收市较早的基本金属内盘多数涨势，期镍和期铅收跌，期镍收于19550美元/吨，跌幅0.26%；期铜收于6934美元/吨，涨幅0.09%；期铝收于1828.5美元/吨，涨幅0.58%；期锌收于2087.5美元/吨，涨幅0.17%；期锡收于23305美元/吨，涨幅0.02%；期铅收于2142美元/吨，涨幅0.19%。

 

周二，美国三月份房价指数上涨0.9%，为五个月来首次上涨。美国五月份消费者信心指数攀升至83.0%，符合市场预期。美国4月份耐用品订单增长0.8%；高于初报值。3月份数据修正为增长3.6%。国际货币基金组织总裁拉加德表示，全球完成银行业改革以填补2007年-2009年的金融危机造成缺口的进度过慢，距离改革终点依然太遥远。应该看到，银行业改革的任务是复杂的，其进展也正在受困于来自于行业内部非常大的抵制。

 

周二，据外媒消息报道，周末期间，新喀里多尼亚南部Goro价值60亿美元的镍矿有示威者点燃了汽车、设备和建筑物。本月该矿在发生10万升酸污染废水泄漏后已经关闭。淡水河谷旗下的该镍矿镍产能6万吨，今年预计产量为约4万吨，全球的年产量为约200万吨。示威者破坏了淡水河谷（Vale）旗下位于新喀里多尼亚镍矿的汽车、设备以及建筑物等，以此抗议该矿对当地河流造成的化学污染。因约有10万升污水发生泄漏，导致上千条鱼死亡，并再度掀起针对该矿区的示威活动。近年来这一矿厂受到数次化学泄漏以及暴力示威的困扰。喀里多尼亚媒体称，当地居民与淡水河谷之间的对峙周末期间升级，年轻的示威者不满于矿区污水泄漏以及当地官员的不作为。媒体视频显示有矿区汽车和设施被焚烧的画面。淡水河谷发言人Cory McPhee表示：“该镍矿矿区遭到破坏，但工厂并未受损。我们焚烧了汽车，另外有一栋办公楼遭到损害，但工厂本身并未受损。”淡水河谷行政董事Peter Poppinga对媒体表示，破坏所导致的损失估计至少为2000-3000万美元，其中包括对三分之一卡车车队造成的严重破坏。Poppinga称：“我们没有关闭该镍矿的计划。”目前无法确定示威对该矿造成的损失程度。镍矿开采是新喀里多尼亚的支柱产业之一，该地区的镍矿储量占全球探明储量的四分之一。淡水河谷旗下位于该地区的镍矿是新喀里多尼亚南方省第二大雇主，拥有约3,500名工人和承包商，其中包括大量菲律宾工人。本月稍早污水泄漏事件发生后，新喀里多尼亚南部省份政府要求淡水河谷立即停止该矿运作，并开始依照环境准则对其展开法律追责。上周刚刚掌权的当地政府表示，其不会取消生产禁令，除非该矿改进安全程序、恢复监管委员会并完成独立专家报告。新喀里多尼亚南方省新任主席Philippe Michel周一表示：“显然，事情发展到现在部分是受当地年轻人的影响，特别是来自南方部落的年轻人，他们拒绝矿厂继续运作，即便是在加强安全保障措施的情况下。”全球镍价本周触及27个月高点，年初迄今累计攀升约40%，因受印尼矿石出口禁令以及Goro镍矿关闭提振。印尼矿石出口禁令导致担心供应短缺的中国和日本的买家争抢供应。瑞士联合银行（UBS）的矿业分析师Tom Price表示：“淡水河谷在新喀里多尼亚有很多亟需解决的问题。”Price补充称，由于市场预期Goro镍矿今年的产量将仅为1.5-2万吨，因此价格的任何波动都是受市场人气所推动的。Goro镍矿今年第一季度镍产量为4,100吨，较去年同期增加41%。淡水河谷是全球最大的镍生产商，但Goro镍矿的产量仅占该公司第一季度镍产量的6%。该矿采用了高压酸浸技术处理红土镍矿。莫纳什大学（Monash University）环境工程教授Gavin Mudd称：“Goro的运作方式本身就存在固有风险。”

 

综合看，由于印尼矿石出口禁令，LME期镍电子盘已经在5月13日触及2012年2月以来高位21,625美元，之后涨势暂停，处在震荡盘整中；市场参与者在评估期镍本轮涨势过度的程度，并权衡对已达到的高位的修正幅度。而恰在此刻，巴西淡水河谷在新喀里多尼亚的镍矿发生暴乱的消息，令供应短缺的担忧加重。期镍短期处在强势调整之中。

 

 

2014.05.28（周三），LME期镍内盘在前日19550美元/吨的基础上低开61美元/吨，开在19489美元/吨，高点19491美元/吨，最低19300美元/吨，收盘19320美元/吨，大跌230美元/吨，跌幅1.18%。期镍电子盘高开14美元/吨，开在19688美元/吨，亚洲时段盘初滑落走低，午盘前后一直处在前收盘价下方小幅波动；欧洲时段稍前从全天最高点19770美元/吨持续滑落走低，以至于尾盘出现全天最低点19185美元/吨，最终收在19245美元/吨，大跌429美元/吨，跌幅2.18%。

 

进入2014年的第101个交易日，LME注册仓库的库存净增216吨，增幅0.08%，增为280524吨；注销量大减10632吨，减为112572吨，减幅8.63%，成为2013年6月以来最大降幅，注销仓单率为40.13%；故实际库存大增10848吨，增为167952吨。外盘交易量增663手，增为57447手，增幅1.17%。前日持仓量减2002手，减为237732手，减幅0.835%。

 

美国三大股指具体情况为:道指下跌42.32点，报16633.18点，跌幅为0.25%；标普500下跌0.13点，报1909.78点，跌幅为0.11%；纳指下跌11.99点，报4225.08点，跌幅为0.28%。

 

周三，美国股市在连续上涨四个交易日后，小幅下跌。New Amsterdam Partners驻纽约首席投资官Michelle Clayman表示，“股市在创新高后进行休整，市场基本面依然良好。”美原油期货收盘下跌1.3%，报每桶102.72美元。美黄金期货收盘下跌0.5%，报每盎司1259.30美元。收市较早的基本金属内盘涨跌不一，期镍期锌期铅下跌，期镍跌幅居前，期镍收于19320美元/吨，跌幅1.18%；期铜收于6945美元/吨，涨幅0.16%；期铝收于1840美元/吨，涨幅0.60%；期锌收于2074美元/吨，跌幅0.67%；期锡收于23350美元/吨，涨幅0.19%；期铅收于2135美元/吨，跌幅0.33%。

 

周三，美国没有重要经济数据公布，没有引发大幅波动的诱因。美国国债大涨，10年期国债收益率下跌5个基点，至2.470%，创年内新低。美国纽约一季度经济增长近3% 远超全美0.1%的平均增幅。美联储宣布，费舍尔已宣誓就职成为美联储理事会成员。费舍尔曾担任以色列央行行长，他是美联储前主席伯南克的博士指导老师。

 

据国内媒体《21世纪经济报道》撰文，自印尼在今年1月出台原矿出口禁令之后，镍价的涨幅已经超过60%。在伦敦金属交易所，镍价已经从今年1月9日每吨13334美元的低点涨至5月13日的最高点每吨21625美元，创下两年多来的镍价新高。作为世界上最大的镍矿出口国，印尼禁止镍矿出口给国际市场带来的影响或更为长远。麦格理（Macquarie）最近的一份报告显示，如果印尼原矿出口禁令持续，全球市场五年内都将存在供需缺口。印尼希望通过对出台原矿出口禁令，使得更多的出口商在当地建造冶炼厂，从而为印尼的矿产品带来附加值。印尼方面预计短期内中国对印尼镍矿的进口会减少，但希望这不会是长期现象，印尼希望能够吸引更多加工方面的投资。印尼的做法似乎已经奏效。印尼能源和矿资源部的数据显示，印尼今年将至少有9个镍加工厂完工。在印尼苏拉威西岛中国-印尼经济合作区青山园区，由中国-东盟投资合作基金与上海鼎信投资集团有限公司和印尼八星投资公司合作开发的一个镍铁冶炼项目正在建设之中。这一项目总投资近6.4亿美元，计划于2015年投产。届时它将成为印尼最大的镍矿冶炼厂，达到年处理红土镍矿约300万吨、年产镍铁30万吨的生产规模。目前印尼本地两大镍矿冶炼厂的产量总和还不到10万吨。这是中国-东盟投资合作基金在印尼的第一个投资项目，也是其在东盟地区的第九个投资项目。中国-东盟投资合作基金是经中国国务院批准、国家发改委核准的离岸美元股权投资基金，由中国进出口银行、中国投资有限责任公司、中国银行、世界银行下属国际金融公司，及国内外多家投资机构共同出资成立。基金主要投资于东盟地区的基础设施、能源和自然资源等领域。东盟基金项目团队表示，这一项目正是针对印尼原矿出口禁令而产生的。印尼于2009年就公布了这一立法，考虑到印尼对华出口镍矿占国内需求超过五成，原矿出口禁令一旦实施，将对国内镍铁和不锈钢供应造成非常大的影响。“东盟基金一直在印尼寻找机会，实现上下游配合以及生产链的增值。”一位参与这一项目的东盟基金内部人士说。上海鼎信投资集团有限公司是青山集团下属公司，青山集团是中国第一大镍铁生产商和第二大不锈钢生产商。印尼八星集团的主要业务包括在印尼苏拉威西岛生产红土镍矿。这一项目将印尼的镍矿生产商与拥有冶炼技术的中国企业结合起来，加上对商业可行性的考虑，东盟基金做出了投资决定。最终，在印尼出口禁令正式实施之前，东盟基金完成了项目签约。2013年10月3日，在中国国家主席习近平访问印尼期间，习近平和印尼总统苏西洛在雅加达中印商务午餐会上共同见证了这个项目的签约仪式。东盟基金没有透露具体的投资金额，但据了解，东盟基金的项目投资额一般在5000万美元到1.5亿美元之间。这一项目也得到了国家开发银行的贷款支持。今年年初，青山集团与国开行厦门分行签署了长期贷款的融资文件，国开行将提供总额3.84亿美元的十年期贷款。印尼的镍矿产量对满足中国市场的需求至关重要，中国从印尼进口的镍矿占到进口总量的一半以上，印尼的红土镍矿一直是中国镍生铁冶炼的主要原料。据东盟基金方面的消息，镍铁厂建成后将100%出口到国内，不过将来也不排除出口到其他国家。在投资的项目中，东盟基金一贯重视当地环境和社会的可持续发展、坚持高标准的环境和社会责任。正在建设中的这一项目采用了国际金融公司环境和社会可持续性绩效标准，对项目公司实施更加严格的标准。“东盟基金不仅在金融上提供支持，也在技术上提出要求，支持社会、环境的国际标准。也就是不仅要追求商业回报，把中国技术输出去，还要将其作为一个可持续发展的项目。”东盟基金团队人士说。青山印尼镍铁项目将采用国际先进的回转窑+矿热炉（RKEF）生产工艺，减少污染。东盟基金负责人说，这个项目将为推动印尼的工业升级提供一个典范，实现东盟基金所倡导的与东盟国家“分享成长，分享可持续发展”，也再次体现了东盟投资基金所倡导的理念，即实现商业可行与可持续发展的结合。印尼早在2009年就通过了《煤炭与矿物法》，规定2014年1月12日起禁止原矿出口。但在过去几年，多数人仍持观望态度，寄希望于印尼政府有可能修改法律。直到今年1月12日，印尼开始正式实施原矿出口禁令，不合乎要求的船只也被禁止离开印尼，此前持观望态度的外国投资者不得不接受了现实。在过去一段时间，已经有多个来自中国的代表团访问前往印尼考察。据了解，有8家中国企业准备投资24亿美元建设镍铁冶炼厂，其中已经有4家落实了投资初步意向，但目前还没有展开实质性的建设。东盟基金对这一项目的前景充满信心。“我们相信这个项目一定会成功。去年镍价在每吨1.3万美元，是价格低点，东盟基金在低点进入这一行业，说明对项目信心很大。现在已经涨到超过2万美元，说明我们看得很准。”上述东盟基金团队人士说。

 

综合看，由于印尼矿石出口禁令，LME期镍电子盘已经在5月13日触及2012年2月以来高位21,625美元，之后涨势暂停，处在震荡盘整中；市场参与者继续在评估期镍本轮涨势过度的程度，并权衡对已达到的高位的修正幅度。而上周日巴西淡水河谷在新喀里多尼亚的镍矿发生暴乱的消息，短暂支撑期镍的下调之后，周三转为大幅跌势。

 

 

2014.05.29（周四），LME期镍内盘在前日19320美元/吨的基础上大幅低开500美元/吨，开在18820美元/吨低点，高点18926美元/吨，收盘18900美元/吨，大跌420美元/吨，跌幅2.17%。期镍电子盘高开45美元/吨，开在19290美元/吨，亚洲时段盘初仅有全天最高点19350美元/吨，随后大幅跳水走低，之后在午盘前后一直处在低位区波动；欧洲时段依然持续滑落走低，以至于盘中出现全天最低点18742美元/吨，尾盘略有挑高减少跌幅，最终收在18890美元/吨，大跌355美元/吨，跌幅1.845%。

 

进入2014年的第102个交易日，LME注册仓库的库存大幅净增3138吨，增幅1.12%，增为283662吨；注销量减2760吨，减为109812吨，减幅2.45%，注销仓单率为38.71%；故实际库存大增5898吨，增为173850吨。外盘交易量增8487手，增为65934手，增幅14.77%。前日持仓量增523手，增为238255手，增幅0.22%。

 

美国三大股指具体情况为:道指上涨65.50点，报16698.68点，涨幅为0.39%；纳指上涨22.87点，报4247.95点，涨幅为0.54%；标普500上涨10.25点，报1920.03点，涨幅为0.54%。

 

周四，尽管最新数据显示美国一季度GDP萎缩1%，但美股依然收涨，标准普尔500指数再创历史新高。首次申请失业救济人数报告好于预期，说明美国就业市场继续改善，有关Hillshire Brands的购并消息也让投资者振奋。美原油期货收盘上涨0.8%，报每桶103.58美元。美黄金期货收盘下跌0.2%，报每盎司1257.10美元，延续此前3个交易日的连续跌势。收市较早的基本金属内盘跌多涨少，期铝期锡上涨，期镍收于18900美元/吨，跌幅2.17%；期铜收于6884美元/吨，跌幅0.88%；期铝收于1845美元/吨，涨幅0.27%；期锌收于2068美元/吨，跌幅0.29%；期锡收于23475美元/吨，涨幅0.54%；期铅收于2122美元/吨，跌幅0.61%。

 

周四，美国政府发布的1季度GDP修正报告显示，经济总量的环比年化变化率为-1%，为近3年来首次经济萎缩。今年1季度美国经济遭受严冬的重大冲击，但目前有迹象表明之后经济已开始反弹。美国在截至5月24日一周首次申请失业救济人数减少了2.7万人，至30万人，为自2009年美国经济结束衰退以来次低。但好于预期的下降至32.2万人。过去一个月首次申请失业救济人数平均下降人数为1.125万人，至31.15万人，为自2007年8月以来最低水平。美国四月份二手房签约销量增长0.4%，已连续第二个月增长。

 

周四，麦格理集团（Macquarie Group Ltd.）大宗商品研究小组的Jim Lennon称，中国镍生铁生产成本今年上升达67%，因矿石价格飙升。他称，目前中国使用回转炉的镍生铁生产成本为每吨2万美元，年初时为每吨1.2万美元。 Lennon指出，品位为1.8%的镍矿石价格上周为每湿吨130-140美元，年初时为40-50美元。印尼是全球最大的矿山镍生产国，该国从今年1月开始禁止出口铁矿石，旨在鼓励在国内进行精炼活动。伦敦金属交易所（LME）三个月期铝价格年初迄今累计攀升达56%，因臆测需求将大于供应。麦格理预期，中国今年镍生铁产量将下滑25%。Lennon称：“生产镍生铁所用的矿石现货价格年初以来飙升。”他在电子邮件中称，贸易商持有中国逾半数的镍矿石库存，因此小型镍生铁生产商已经削减产出，因供应已经耗尽。Lennon指出，使用传统电炉的镍生铁生产成本今年增长约50%。中国是全球最大的镍消费国。国际镍研究小组（INSG）称，印尼去年矿山镍产量为47.7万吨。中国是全球最大的精炼镍生产国，同时也是最大的印尼镍矿石进口国。麦格理预计中国2014年镍生铁产量将为37.3万吨。Lennon称，使用标准电炉的镍生铁生产成本由1.5万美元增至2.3万美元。成本增加推高镍价，不过价格涨势可能受煤炭和焦炭价格下滑限制。花旗集团（Citigroup Inc.）预计明年精炼镍需求将较供应高出13.22万吨，而2014年预计供应过剩1.38万吨。根据政府数据，印尼今年有多达九家镍加工厂建成。LME三个月期镍价格5月13日曾触及2012年2月以来最高水平。Lennon在谈及印尼矿石出口禁令时称：“我认为该政策不会放宽。”“当镍价为19,000-20,000美元甚至更高时，将会刺激印尼国内冶炼厂的建设。对于印尼政府而言，显然这一政策已经生效。”Lennon称，中国港口和镍加工厂的矿石库存已经从2013年年底的3500万吨降至约2800万吨，这相当于约25万吨镍，足以满足六个月的消费量。

 

综合看，由于印尼矿石出口禁令，LME期镍电子盘已经在5月13日触及2012年2月以来高位21,625美元，之后涨势暂停，处在震荡盘整中；市场参与者继续在评估期镍本轮涨势过度的程度，并权衡对已达到的高位的修正幅度。继周三转为大幅跌势之后，周四依然大幅下跌。技术上看，短期考验稍前出现的技术平台的支撑力度。总体看，未来的上升通道并未被破坏，待处在下方的60日均线上行之后再聚能量。

 

 

2014.05.30（周五），LME期镍内盘在前日18900美元/吨的基础上大幅高开375美元/吨，开在19275美元/吨，低点19249美元/吨，高点19300美元/吨，收盘19250美元/吨，大涨350美元/吨，涨幅1.85%。期镍电子盘高开70美元/吨，开在19340美元/吨，亚洲时段盘初小幅走高后曾一度下行，午盘后曾出现全天最低点18815美元/吨，欧洲时段低位逐波上行，以至于达到全天最高点19340美元/吨，随后一直处在高位区波动，最终收在19300美元/吨，大涨410美元/吨，涨幅2.17%。

 

进入2014年的第103个交易日，LME注册仓库的库存净增774吨，增幅0.27%，增为284436吨；注销量增1320吨，增为111132吨，增幅1.20%，注销仓单率为39.07%；故实际库存减546吨，减为173304吨。外盘交易量减8480手，减为57454手，减幅12.86%。前日持仓量增1468手，增为239723手，增幅0.616%。

 

美国三大股指具体情况为:道指上涨18.43点，报16717.17点，涨幅为0.11%。道指本周上涨0.7%，本月上涨0.8%。纳指下跌5.33点，报4242.62点，跌幅为0.13%。该指数本周仍上涨1.4%，本月上涨3.1%。标普500上涨3.55点，报1923.58点，涨幅为0.19%。这是标普500指数今年第14次创新高。该指数本周上涨1.2%，本月上涨2.1%。

 

周五，道指与标准普尔500指数收盘双双创下历史新高，但科技与小盘股表现较差。数据显示美国上月消费者支出意外下降，消费者信心指数降幅超出预期。美原油期货收盘下跌0.8%，报每桶102.71美元。美黄金期货收盘下跌0.9%，报每盎司1246美元，这主要因素是美国经济表现增长以及美元呈现走强的影响，投资者更看好风险资产而非黄金期货。收市较早的基本金属内盘跌多涨少，唯有期镍上涨，期镍收于19250美元/吨，涨幅1.85%；期铜收于6845美元/吨，跌幅0.57%；期铝收于1839美元/吨，跌幅0.33%；期锌收于2055美元/吨，跌幅0.63%；期锡收于23220美元/吨，跌幅1.09%；期铅收于2095美元/吨，跌幅1.27%。

 

周五，美国上月消费者支出经季节调整后减少了0.1%，为一年来最大降幅。多家券商下调了美国二季度经济预期。巴克莱将美国二季度GDP增长预期从3.1%下调至2.8%，高盛将二季度GDP增速预期下周0.2个百分点至3.7%，摩根士丹利从4.2%调降至4.0%。理由都是消费者开支疲软。美国五月消费者信心指数终值从四月的84.1下降至81.9，意味着二季度消费者支出不会快速反弹。

 

周五，有消息称，新喀里多尼亚地方政府发言人表示，最早将在周五允许矿商淡水河谷恢复镍矿运作。政府三周前暂停淡水河谷在Goro价值60亿美元的加工厂运作，因其泄漏约10万公升酸污染废水，导致约1,000条鱼死亡。本周稍早递交给当地政府的一份独立专家报告称，不反对该矿恢复运作。暂未联系到淡水河谷予以置评。

 

综合看，由于印尼矿石出口禁令，LME期镍电子盘已经在5月13日触及2012年2月以来高位21,625美元，之后涨势暂停，处在震荡盘整中；市场参与者继续在评估期镍本轮涨势过度的程度，并权衡对已达到的高位的修正幅度。调整中的期镍在连跌四日后反弹。反弹的阳线实体并非特别突出，仍含在前一日阴线实体中，意味调整走势并未结束。但总体看，未来的上升通道并未被破坏。

 

(关键字：期镍 LME)