期铜反弹乏力 上涨衰竭初现

外盘走势：今日亚市伦铜弱势整理，表现继续弱于沪铜，其中LME3个月铜于沪铜收市时收跌0.22%至6703美元。目前伦铜为连续第9个交易日处于上涨趋势线之下运行，该趋势线始于年内3月中旬至今，表明期铜偏空格局还未发生改变。

现货方面：6月19日长江1#铜报48970-49070元/吨，升水490-590元/吨，较昨日小幅缩窄。据SMM称，日内持货商挺价意愿仍强，报价高企。之后沪期铜跳水，中间商以及下游纷纷入市吸收低价货源，不乏买现抛期者，现货铜价一度落至49000元/吨下方，成交转暖，现货升水被步步推高。

内盘走势：今日沪铜主力合约1408弱势整理，尾盘跌至48050元，较日内高点48330元回落0.58%，表明其上方仍面临较重的抛压。铜市期限结构继续呈近高远低排列，1407和1409价差倒挂910元/吨，较18日进一步扩大。

市场因素分析：美联储如期缩减QE规模，且未暗示加息时点，令美元指数暂失去继续上行动力，现跌至80.2附近。但今日上证指数继续下行，其中银行股领跌，部分打压市场人气。今晚晚间缺乏关键事件指引，基本金属交投或清淡。铜市供应方面，据WBMS称，今年1-4月全球铜市供应短缺286000吨，2013年全年供应过剩404000吨。

行情研判：今日沪铜延续区间振荡。美联储如期缩减QE规模，且青岛港事件继续发酵，令期铜反弹高度有限。此外伦铜近期持续减仓，表明资金无意参与反弹。建议沪铜1408合约继续于48300-47500区间高抛低吸，止损各300元。

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