美元跌势未能痊愈 期镍行情展开反弹

美元指数下滑触及两周低位，在美联储货币政策会议前，市场交投清淡沉闷。下周美联储可能决定近十年来首次升息。在结束了前两周上修行情，原本跌势不轻的美元目前看来伤势未愈，主要因美联储加息时间摇摆不定。美国通胀低迷但就业市场快速收紧，令美联储官员在下周三和周四决定是否升息上陷入两难境地。另外，美国消费信心数据表现疲软，也施压美元。

上周LME铜价脱离低位震荡，展开一轮反弹行情。上周期镍9月10日周四收在最高10385美元/吨，最低9月7日周一最低9705美元/吨。美国8月非农就业大幅不及预期，但失业率降至7年新低，该数据仍然支持美联储9月加息可能。中国财政部发布《财政支持稳增长的政策措施》，称下一步将实施更有力度的财政政策，市场解读为中国很可能继续推出宽松的货币政策，利好金属市场。供需面上，除了中国消费有复苏迹象，嘉能可“减产”声明也提振铜价。铜价虽中期涨势已形成，但短期阻力位下方有调整需求，预计本周运行区间在5200-5500。

上周镍价出现反弹，前半周延续低位震荡走势，后半周反弹走高。宏观层面及供需层面均未出现较大变化，短期镍价表现主要受市场风险偏好影响。首先，中国金融市场趋于稳定，缓解了经济放缓失速的担忧，改善了全球主要市场的风险偏好。其次，市场关于美联储9月加息的预期大幅降温。伦镍库存量有持续减少的迹象，但其对镍价的提振程度或有限。目前影响因素仍然比较复杂，预计本周镍价震荡交投，重心或上移，交投区间或在10100-10700美元/吨。

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