非农促美指反攻 期镍低位震荡

上周外汇市场腥风血雨，欧洲央行成为了罪魁祸首。德拉基“鹰派降息”措施令欧元单日狂飙近400点。随后迎来的美国强势11月非农数据也令市场反应明显。不过，周初的人民币入篮仍令人欣喜。美元指数上周一度创出100.51高位，但欧银决议令其大幅回撤至97.60水平，最终强势的非农数据再促令美元指数反弹至98.30附近。

上周铜价走势维持区间震荡。铜价与宏观面关联有限，市场主要聚焦一下事件：美联储12月加息预期浓厚；人民币加入SDR；欧洲继续实行货币宽松政策；秘鲁预计铜产量增速较快，有望超越中国成为世界第二大铜产国；智利国家铜业公司裁员降低成本，拒不减产。中国工业、投资等经济数据表现不良，中国市场铜消费难以提振，铜价明显反弹几无可能。铜价暂时处于区间波动行情，还在消化前段时间铜价下跌过快的行情，且缺乏消费面的支持，预计本周铜价短时或弱势运行。

上周期镍12月4日周四收在最高8985美元/吨，最低12月3日周四收在最低8820美元/吨。上周镍价走出倒“V”格局，先涨后跌，整体仍围绕9000美元/吨左右震荡。库存方面，继续呈下滑态势。推动镍价反弹的主要因素包括市场传闻以及空头回补带来的短期反抽。市场流传的消息主要包括中国主要镍生产商讨论联合减产事宜；有色工业金属协会建议国家对镍等金属进行收储；金川集团等镍生产商状告投机商恶意做空。最后只有协议联合减产得到了落实。宏观层面因素稳定的前提下，空头进一步回补，有望推动镍价重心小幅上移。预计本周镍价低位震荡，重心或略有上移。

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