7月不锈钢价格在震荡中回升，未完全恢复到年初水平。月末无锡市场太钢产304冷卷基价约为14150元/吨，较6月末价格涨350元/吨，涨幅为3.6%。不锈钢粗钢产量预计在270万吨左右，高于6月份产量，也高于去年最高月度产量。不锈钢库存在59万吨附近，略低于上月末的水平。不锈钢终端下行行业继续处于恢复向好状态。

一、不锈钢原料

镍系原料：LME镍价继续上升，月末收在13785美元/吨，较上月末收盘价涨980美元/吨，涨幅为7.65%。高镍铁7月末均价约为1010元/镍，较上月末均价涨35元/镍，涨幅为3.59%。沪镍现货7月末均价约为11.1万元/吨，较上月末均价涨0.8万元/吨，涨幅约为7.8%。主要因中国宏观经济数据向好，不锈钢粗钢产量继续回升等利好因素影响，期间投资者也曾炒作过特斯拉CEO对镍需求的大畅想等消息。不过因全球镍供给依然处于过剩态势，对镍价形成一定压制。镍矿价格继续保持高位，镍铁价格随镍矿及LME镍价被动上涨，但面临印尼镍铁资源加大向中国市场的投放力度，面临着较大的价格竞争压力及成本压力。

6月份中美欧三大经济体PMI呈现回升态势。特别是中国，继续在50荣枯线上方运行。中国上半年GDP同比降1.6%，其中一季度GDP同比降6.8%，二季度GDP同比增3.2%。美国上半年GDP同比降4.6%，其中一季度GDP同比增0.3%，二季度同比降9.5%。

二、不锈钢市场

7月30家主要的不锈钢厂计划排产量约为273万吨，已经超过去年最高月度产量；预计实际产量会微量缩减。1-7月30家主流钢厂不锈粗钢产量约为1605万吨，基本与上年同期持平。其中300系不锈粗钢产量恢复性增加态势明显，自3月份开始，连续5个月呈现增加态势。8月份不锈粗钢产量仍有增加的空间。

部分主流钢厂上调指导价格。以太钢为例，其中304冷卷7月底指导价格为14450元/吨，较6月末指导价格上调450元/吨，涨幅为3.21%；304热卷7月底指导价格为13950元/吨，较6月末指导价格上调650元/吨，涨幅为4.89%；316L冷卷7月底指导价格为19950元/吨，较6月末指导价格涨50元/吨。430冷卷基价7450元/吨较6月末指导价格涨50元/吨。7月底无锡佛山两地不锈钢社会库存量与约为59.32万吨，略低于上月末库存量。并且已经呈现连续4个月下降态势。目前库存处在60万吨附近的平台运行态势，增减幅度都不会很大。

三、不锈钢消费

1、国内市场

部分不锈钢终端产业，上半年工业锅炉产量萎缩近四分之一，汽车产量萎缩较大；发电设备产量增速较高，家用电冰箱，家用洗衣机的产量萎缩可控。

2、国外市场

2020年6月，中国不锈钢出口量约为21.65万吨，环比减少约15%；进口量约为18.05万吨，环比增加38%。净出口量约为3.6万吨，较上月净出口量大幅缩减近七成。净出口量连续数月呈下降态势。2020年1-6月，中国不锈钢出口量约为159.23万吨，同比减少约6.3%；进口量约为63.64万吨，同比增加3.1%。净出口量约为95.59万吨，同比减少11.6%。

四、后期预测：8月份镍系不锈钢价格或稳中小幅走高

供应方面：8-9月份主流不锈钢钢厂的不锈粗钢产量会继续增加。太钢等大型钢厂在8月份有检修计划，不过基本上被复产的罡宸不锈的产量所抵消。

需求方面：8-9月不锈钢主要的下游终端行业继续呈现恢复性增长态势；向好趋势进一步增强，不过整体的盈利能力受限。

原料方面：8-9月镍系原料价格上冲动能不足，在供需矛盾方面没有可炒作的大题材。铬系，钼系原料价格或稳中走低。

总结：不锈钢厂会继续挺价，不过得不到原料价格的强支撑。不锈钢下端需求会成为稳定当前价格的主因素。我们预计8月镍系不锈钢价格或将稳中走高，但涨幅明显受限，304冷卷基价涨幅约为300元/吨左右。

(关键字：2020年7月不锈钢月度评述)