10月份镍系不锈钢价格冲高后向下盘整，但整体还是保持在年内较高水平,。铬系不锈钢价格继续上行，但涨幅较9月份有所回落。月末无锡市场太钢产304冷卷基价约为15350元/吨，较9月末上涨250元/吨，涨幅约为1.66%。月末无锡市场太钢产430卷基价约为8500元/吨，较9月末价格涨400元/吨，涨幅约为4.94%。

10月份无锡及佛山两地的不锈钢社会库存先升后降，月末库存量约为54.47万吨，较9月末的库存量减少2.09万吨。10月末的库存水平为2月以来的最低水平。300系库存量约为37.06万吨，较上月末库存量增0.54万吨。400系库存量约为4.58万吨，较9月末库存量减少0.49万吨。200系库存量约为12.83万吨，较9月末库存量减少2.14万吨。

LME镍价强势上行，不仅收复9月份跌幅，还在下半月几次创下年内高点。月末（10月29日）价格在为15555美元/吨，较上月末收盘价涨1085美元/吨，涨幅为7.5%。高镍铁10月末均价约为1235元/镍，较上月末均价涨35元/镍，涨幅为2.92%。沪镍现货10月末均价约为12.25万元/吨，较上月末均价涨0.86万元/吨，涨幅约为7.55%。1.8%高镍矿月末均价（CIF）约为103美元/吨，基本于上月持平。镍矿价连涨，给镍价上涨提供了较大动能。

高碳铬铁价格保持平稳，10月末内蒙乌海高碳铬铁均价约为5900元/吨。钼铁价格微幅回升，10月末钼铁均价约为9.65万元/吨，较上月末均价涨0.05万元/吨，涨幅约为0.52%。电解锰价格稳中走低，在10.2万元/吨附近。304不锈废钢，月末均价为9800元/吨，较上月末均价小涨100元/吨，涨幅为1.03%。

成本推动依然是本月部分不锈钢价格上涨的主动力。

宏观与部分下游概况

中美欧三大经济体的PMI继续在荣枯线（50）上方运行；特别是是中国，最近六个月都是在荣枯线（50）上方运行。

1-9月中国的规模工业企业增加值同比增速及固定资产投资同比增速“双双为正”。这为前三季度中国GDP转正并超预期增长奠定了坚实基础。工业锅炉产量萎缩近五分之一，汽车产量萎缩幅度收窄。发电设备产量保持高速增长，家用电冰箱、家用洗衣机的产量已经恢复正增长。

不锈钢产业概况

出厂价格：以太钢无锡市场日结算价为例。304冷卷基价15700元/吨，同比跌1.88%,环比涨2.95%。304热卷基价15250元/吨，同比跌2.87%，环比涨0.99%。316L冷卷基价20800元/吨，同比跌11.11%，环比跌0.24%。430冷卷基价8350元/吨，同比涨3.09%；环比涨4.38%。

钢厂产量：10月份30家主要不锈钢厂计划产量约为290万吨，继续保持在高位运行。1-10月份不锈粗钢产量约为2473万吨，预计较去年同期增4.2%左右，呈现加速增长态势。

钢厂动态：江苏德龙二期项目公示。主体工程为一个熔炼车间、一个炼钢连铸车间，车间设置 2台 85 吨超高功率电弧炉、4 套 35 吨中频炉、3 台 120 吨 AOD 精炼炉、2 台 120吨 LF 钢包精炼炉、1 台 R9m 板坯连铸机和 1 台 R12m 板坯连铸机。产品方案：新增 135 万吨/年不锈钢产品。该项目建成后，江苏德龙不锈钢连铸坯设计能力将由此前的112万吨/年增加至总设计能力247万吨/年。

结合宝武重组太钢，青山扩充广青产能。可以看出不锈钢产业的集中度在进一步提升，钢厂间的竞争程度也进一步加剧。目前要提升全行业的整体质量，还要扩大钢厂对对镍铬等矿产资源的把控力度。

11-12月份镍系不锈钢价格或在盘整中小幅走低

供应方面：11-12月份主流不锈钢钢厂的不锈粗钢产量会在280万吨上方，产量明显缩减的情况暂时还不会发生。

需求方面：11-12月不锈钢主要的下游终端行业会继续呈现恢复性增长态势，为最终完成全年目标而做最后冲刺。但整体盈利能力受限，对不锈钢的价格变动更为敏感，对不锈钢材料的采购决策会更加谨慎。

原料方面：11-12月镍系原料价格或出现一定幅度回调，主要还源于镍矿价格的“理性回归”。总结：钢厂挺价意愿依然浓厚，但镍系原料价格回落的预期会减弱钢厂挺价的力度。同时，不锈钢下端对价格的敏感度增加，及钢厂产量高位运行抑制不锈钢社会库存的回落速度，这些会抑制价格重新大幅上涨。预计10-11月镍系不锈钢价格在盘整中小幅走低，回吐部分此前特别是8月份的过大涨幅。

(关键字：2020年10月不锈钢月度评述)