受2021年春节假期居于月中以及原料价格大涨等因素的影响，2月份不锈钢价格呈现“前稳后涨”的基本态势。节前价格稳定，市场渐入“假期状态”；节后价格大涨，市场成交渐趋活跃，为3月份的“量价齐升”创造条件。
节后不锈钢价格大涨
304热卷涨幅高于冷卷涨幅，民营厂冷卷涨幅高于国有厂冷卷涨幅。
304热卷基价：东特卷16250元/吨，涨1400元/吨，涨幅为9.43%。
304冷卷基价：太钢卷16600元/吨，涨750元/吨，涨幅4.73%；甬金卷16500元/吨，涨1100元/吨，涨幅7.14%；江苏德龙卷16000元/吨，涨1000元/吨，涨幅为7.14%。
321卷基价：太钢321冷卷基价19800元/吨，涨600元/吨，涨幅3.13%；太钢321热板基价17900元/吨，涨1400元/吨，涨幅为9.43%。
316L卷基价：太钢316L冷卷基价23150元/吨，上涨1100元/吨，涨幅4.99%；太钢316L热卷基价23200元/吨，上涨1900元/吨，涨幅8.92%。
430冷卷基价：太钢430冷卷基价10450元/吨，上涨300元/吨，涨幅为2.96%。
LH冷卷基价：联众LH冷卷基价9100元/吨，上涨300元/吨，涨幅为3.41%。
投资型建库倾向明显
据统计，2021年2月底，无锡及佛山两地库存约为82.38万吨，较上月库存量增27.71万吨，增幅为50.69%；较2020年2月底的库存量减少4.48万吨。当前库存累积主要是价格上涨行情下，市场投资型建库倾向明显所导致的。2021年2月底的库存量与最近三个月月均粗钢产量的比值约为0.30，上月底的同口径比值为0.19。
价格上涨主要由成本推动
受较为乐观的宏观经济预期影响，2月份大宗商品价格大幅上涨，LME期镍价格也呈现上涨态势。特别是在盘中曾突破20000美元/吨，达到近五年高点。月末在18895美元/吨附近波动，上涨1225美元/吨，涨幅为6.93%。国内电解镍现货价格在14.21万元/吨附近运行；高镍铁价格受镍矿价格上涨，处于补涨状态，月末涨至1272元/镍附近，但仍较电解镍价格低150元/镍。304不锈废钢价格跟涨至10950元/吨，涨幅约10%。
高碳铬铁价格继续上涨，钢厂采购价格“水涨船高”。北方某不锈钢厂2月24日高碳铬铁采购成交价9000元/50基，到厂含税。成交量3000吨，本次为冶炼厂供货。而此前的集中招标采购价格为8000元/吨。低温限电及物流受阻等推涨高碳铬铁价格暴涨的因素逐渐消退后，内蒙地区的用电政策调整也成为目前高碳铬铁价格继续上涨的重要因素。目前价格上涨反映了节前节后高碳铬铁的走势。此前430不锈钢价格大涨，也影响到430不锈废钢的行情。430不锈废钢处于补涨状态，2月有近12%的涨幅。
钼铁价格稳中走高，月末均价为11万元/吨，较上月末均价涨0.5万元/吨，涨幅为0.5万元/吨。316L不锈废钢价格也呈现补涨态势，月末均价在13150元/吨，较上月末均价涨1650元/吨，涨幅为14.4%。电解锰价格小幅回落，但仍在16000元/吨上方运行。201不锈废钢延续涨势，月末均价在5000元/吨，涨550元/吨，上涨12.36%。
400系不锈粗钢产量占比明显提升
钢厂产量方面：2021年1-2月中国国内30家钢厂不锈粗钢产量预计526万吨，同比去年同期增40%。月均产量为263万吨，较去年月均产量增3.27%。其中300系产量约为228万吨，同比增22.76%；200系产量约为180万吨，同比增59.14%；400系产量约为118万吨，同比增54.86%。产量大增，一是去年前两个月受新冠疫情影响，产量缩减较大；二是近月200系，400系不锈钢价格大涨，刺激钢厂扩大200系及400系的产量。从产量占比来看，300系占比43.36%，200系占比34.33%，400系占比22.41%。
钢厂动态方面：太钢再次明确“十四五”的发展目标——第一步到2023年末，把不锈钢规模做到1500万吨，太钢2020年的不锈钢产量419万吨，实现三年翻两番；第二步到“十四五”末，把不锈钢规模做到1800万吨，谋求全球不锈钢领域头部企业地位。江苏德龙收购申特钢铁后开始拆除改造，厂区扩展规模将达到2000亩，计划产能达250万吨的不锈钢。
需求拉动价格的预期增强
我们预计，2021年1-2月份的不锈钢进口量，出口量都较2020年同期有较大增长。主要由以下原因：1-2月份正是中国疫情形势最为严峻的时阶段，供应不畅，导致出口，进口同时萎缩。目前的国际供应链较为顺畅，进出口都会放量。进口，出口，净出口量都会有所增加。
内需方面，家电、电梯、金属集装箱、电机组的产量增速较高。新增投资方面，医药制造、核电工程、水工程等行业的投资增速较快。
后期不锈钢价格或以上涨为主基调
供应方面：2021年3-4月，不锈粗钢产量会逐渐恢复到正常水平，并有可能超过300万吨，达到新的月产高度。需求方面：3-4月份内外需复苏，对不锈钢的消费会有所提振。特别关注家电、制品、医药制造及水工程等对不锈钢材料的需求拉动。预计下游盈利能力的改善，对不锈钢材料价格上涨的接受度更高。原料方面：价格惯性，仍会保持在较高位水平。镍系原料价格高位回落，铬系原料及锰系原料价格依然保持坚挺。
总结：预计后期镍系不锈钢价格在震荡中上行，铬系不锈钢价格继续坚挺走高，锰系不锈钢还有上涨空间。整体而言，各品种不锈钢的月度涨幅在3%-5%之间，个别品种涨幅或更大。
(关键字：2021年2月不锈钢月度评述)