3月份不锈钢市场呈现“两低一高”的态势：价格走低，社会库存走低，钢厂不锈粗钢产量大幅走高。价格走低主要受两方面因素影响：一是不锈钢原料价格高位回落，不锈钢价格失去成本的支撑；二是下游需求不及预计，需求拉动价格的动力不足。
从价格方面看：
（1）304冷热轧价格纷纷走低。无锡市场太钢产304冷卷基价为16250元/吨，下跌350元/吨，跌幅2.11%。无锡市场甬金产304冷卷基价为15650元/吨，下跌850元/吨，跌幅5.15%。无锡市场德龙产304冷卷基价为15350元/吨，下跌650元/吨，跌幅4.06%。无锡市场太钢产304热卷基价为16300元/吨，下跌1050元/吨，跌幅6.05%。无锡市场广青产304热卷基价为16200元/吨，下跌800元/吨，跌幅4.94%。无锡市场东特产304热卷基价为15400元/吨，下跌750元/吨，跌幅4.64%。
（2）430冷卷价格高位回落。无锡市场太钢产430冷卷基价为10350元/吨，下跌100元/吨，跌幅0.96%。无锡市场宁波宝新产430冷卷基价为12600元/吨，下跌300元/吨，跌幅2.33%。
（3）200系冷卷价格涨跌互现。无锡市场联众产LH冷卷基价为8750元/吨，下跌350元/吨，跌幅3.85%。无锡市场联众产L4冷卷基价为13700元/吨，涨300元/吨，涨幅2.24%。
从库存方面看：
据统计，2021年3月底，无锡及佛山两地库存约为74.53万吨，较上月库存量减7.85万吨，降幅为9.53%；较2020年2月底的库存量减少12.34万吨。当前库存下降主要来自于主要价格上涨行情下，市场投资型建库倾向明显。2021年2月底的库存量与最近三在价格上行困难并出现回落的态势下，市场“去库存”加快，库存投资放缓有较大关系。
价格下行的原因：
（1）镍供需格局预期出现明显变化，主要是受青山10月份将向华友镍钴等企业提供万吨高冰镍产品的影响。这显示，由红土镍矿经火法冶炼高镍生铁并进而批量加工高冰镍，并生产硫酸镍，为新能源汽车动力电池提供镍原料的工艺渐趋成熟。这在相当程度上意为此前较为独立的镍生铁与硫酸镍的工艺路线被打通。相对过剩的镍生铁产能可以有效补充相对不足的硫酸镍产能。基于此，市场对镍供需格局的预期发生变化：基于新能源动力车爆发式增长带来的硫酸镍需求旺盛导致的供给严重不足的局面将会因两大工艺的“合流”有很大的变数。基于此，3月份在月初经过年内高位暴跌后，在16000美元/吨附近宽幅震荡。其它镍系原料价格，镍矿，高镍铁，304不锈废钢等价格走低。300系冷热轧成品材价格也跟随走低。
（2）铬系，锰系原料价格处于高位运行态势。因下游对不锈钢材的价格较为敏感，导致200系及400系价格涨不动，跟随300系不锈钢价格下跌。
钢厂方面：
（1）产量方面
2021年1-3月中国国内30家钢厂不锈粗钢产量预计831万吨，同比去年同期增40%。月均产量为277万吨，较去年月均产量增8.75%。其中300系产量约为364.3万吨，同比增约27%；200系产量约为285.3万吨，同比增49%；400系产量约为181.5万吨，同比增58%。产量大增，主要受节后生产恢复正常等因素的影响。从产量占比来看，300系占比43.83%，200系占比34.33%，400系占比21.84%。
（2）产能扩张方面
需要关注德龙500万吨冷轧项目，福建宝太冷轧110万吨项目，青山70万吨冷轧项目，柳钢中金70万吨冷轧项目，众鑫不锈钢57万吨冷轧项目。
（3）钢厂价格方面
太钢304冷卷基价16500元/吨，较上月末基价跌700元/吨，跌幅为4.07%。青山304热轧大板期货销售指导价15100元/吨，4月份，报量待批！较2月末价格跌900元/吨。福建江苏甬金304冷轧4月期货销售指导价四尺15250元/吨，较2月末价格跌900元/吨。
需求方面：
（1） 外需方面
2021年1月中国不锈钢出口总量为32.33万吨，2月中国不锈钢出口总量为23.88万吨；1-2月中国不锈钢出口总量为56.21万吨，同比增加11.99万吨，增幅27.11%。
2021年1月中国不锈钢进口总量为21.63万吨， 2月中国不锈钢进口总量为16.09万吨；1-2月中国不锈钢进口总量为37.72万吨，同比增加22.82万吨，增幅153.15%。
2021年1-2月份的净出口量为18.49万吨，较2020年1-2月份及2020年11-12月份的净出口量都有明显下滑。主要源于印尼不锈钢资源进口量的增大。
（2） 内需方面
部分直接使用不锈钢的工业产品的产量增速保持高速增长，主要是去年同期因疫情原因基数较低。同时，消耗不锈钢的投资项目的固定投资额增速也保持较高增长。需要关注部分不锈钢价格此前过高的涨幅对需求采购时间节点的影响。
价格展望：
4-5月份不锈钢价格有一定回落空间供应方面：2021年4-5月，不锈粗钢产量继续会保持再高位运行，月产量突破300万吨可能性较大。
需求方面：4-5月份内外需复苏，对不锈钢的消费会有所提振。特别关注家电，制品，医药制造及水工程等对不锈钢材料的需求拉动。需要关注下游对铬系，铬锰系不锈钢价格的敏感性，或适度延迟采购，进而影响需求的改善。
原料方面：镍系原料价格的形成机制有大的调整，当前情势暂不支持价格重新大幅回升。铬系原料价格有高位回落的可能性，包括铬铁、生铁及430不锈钢废钢等。锰系原料价格高位盘整，受成品材价差影响，难以大幅上行。
总结：预计2021年4-5月不锈钢价格仍有一定回落空间，各品种不锈钢的月度跌幅在2%-5%之间，个别品种跌幅或更大。
(关键字：2021年3月不锈钢月度评述)