与4月相比，5月不锈钢市场呈现“一低两高”态势：相对低的不锈粗钢产量，相对高的价格与库存量。产量走低，主要在于部分钢厂减少200系不锈钢的生产所致。高的价格则主要体现在300系不锈钢方面——镍系原料价格走高的支撑以及碳钢上半月大涨情绪的带动。
一、市场概况
1、价格方面
300系大部分品种价格大幅走高，涨势明显高于200系级400系不锈钢价格。无锡市场太钢产304冷卷基价在17350元/吨附近，较上月末涨1100元/吨，涨幅为6.77%；甬金产304冷卷基价在15950元/吨附近，较上月末涨800元/吨，涨幅为5.02%；江苏德龙产304冷卷基价在16200元/吨，较上月末涨1000元/吨，涨幅为6.58%。广青，太钢，东特三大钢厂304热卷价格普涨，以太钢产热卷涨幅最大。321冷轧，316L冷热轧价格也有近千元涨幅。太钢产430冷卷价格持续企稳回升，月末基价在9600元/吨附近，微涨1%。联众201冷卷价格冲高回落，月末基价在8900元/吨附近，涨幅在4.71%左右。
2、社会库存
据统计，2021年5月底，无锡及佛山两地库存约为63.87万吨，较上月底库存量增1.5万吨，增幅为2.4%。市场“去库存”减缓，库存投资力度有所回升。2021年5月底，无锡地区不锈钢库存量为44.31万吨，环比增加3.52万吨，增幅为8.63%。其中，冷轧29.61万吨，热轧14.7万吨。佛山市场整体库存量为19.56万吨，环比减少2.02万吨，降幅为9.37%。其中，冷轧库存量约为12.02万吨，热轧库存量约为7.54万吨。
二、成本方面
5月钢厂高镍生铁采购价震荡回升到1135元/镍附近，较4月底的价格涨6.07%。高碳铬铁价格在近期7500元/吨（50基）较低位回升，特别是在部分主产区限电的大背景下。304不锈废钢，201不锈废钢，随镍铬价格回升而走高；电解锰价格则呈现高位小幅回落态势。304及430的冷卷成本上升，支撑价格明显回升。
三、钢厂供应方面
1、不锈粗钢产量
据统计，2021年1-5月中国国内30家钢厂不锈粗钢产量预计1403万吨，同比去年同期增31%。月均产量为280.6万吨，较去年月均产量增10.2%。其中300系产量约为667.89万吨，同比增约27%；200系产量约为433.14万吨，同比增19.31%；400系产量约为302.05万吨，同比增65.66%。从产量占比来看，300系占比47.6%，200系占比30.9%，400系占比21.5%。
2、主流钢厂价格
青山，太钢等主流不锈钢钢厂5月出厂价格大幅上涨。5月末，青山304热轧大板15600元/吨，7月资源；较4月末的价格涨800元/吨。太钢5月底430冷卷日指导价为9550元/吨，较4月末价格涨250元/吨。
3、产能扩张概况
太钢计划投资100亿元，在福州市罗源县建设300万吨不锈钢精品基地。青拓200万吨不锈钢产能收购与确保项目落地，印尼永旺有限公司年产70万吨不锈钢冷轧项目的开球会顺利召开，预计项目于2022年2月15日试产。广东宝嘉科技100万吨高端精密特殊不锈钢薄板及相关产品生产线项目通过审批，峰峰矿区统筹推进华信不锈钢项目建设，不锈钢深加工板带产品产能为75万吨。
4、产业政策方面
5月8日，工信部正式对外公布最新修订的《钢铁行业产能置换实施办法》；并将于2021年6月1日开始执行。该办法中第七条所列“……以下六种情形可实施等量置换……（五）对利用回转窑-矿热炉-AOD炉工艺生产不锈钢的炼钢产能……”。我们认为，这一产能置换新规有利于不锈钢产业纵向一体化的加深。
四、需求方面
1、外需
1-4月不锈钢出口量为128.1万吨，进口量为78.9万吨；净出口量为49.2万吨，因受去年疫情影响，净出口量明显低于去年同期水平。同时，受4月份出口退税政策调整的影响，企业提前加大出口，令4月份出口量扩大到41.05万吨，创下历史月度新高。
2、内需
4月份冰箱和洗衣机的产量都高于去年月均产量；1-4月份与不锈钢消费相关的行业，其固定资产投资大都保持两位数的增速。
五、后期市场预测
供应方面：2021年6-7月，不锈粗钢产量继续会保持在较高水平高位运行，月产量在270-290万吨区间的可能性较大。
需求方面：6-7月份内外需保持一定强势，对不锈钢的消费会有所提振。特别关注家电，汽车，制品，医药制造及水工程等行业对不锈钢材料的需求拉动。同时需要关注建筑用不锈钢板材及棒材的需求拓展情况。也要比较当前在家电等领域，不锈钢对碳钢有更多替代的问题。
原料方面：镍系原料方面，需要关注上期所镍库存走低对当前价格的支撑力的大小。铬系原料价格应能企稳缓慢回升，锰系原料价格高位向下调整。
价格调控方面：国家仍有政策空间来调控钢价过快上涨的局面，碳钢价格回落会压制不锈钢的续涨态势。
总结：预计2021年6-7月不锈钢价格在高位中回落，回落的幅度在2%-5%之间。
(关键字：2021年5月不锈钢月度评述)