概述：下游不锈钢企业复产带来需求恢复预期，宏观方面对于利空情绪基本消化，加之锌价大涨影响带动有色金属上涨，周内镍价整体震荡上行。菲律宾四季度雨季到来，镍矿后续供给持续收窄。下游300系不锈钢减产导致镍铁需求趋弱，但短期在成本压力下高镍铁报价坚挺。当前全球镍库存持续低位运行。新能源企业限电影响减弱，工厂生产情况有所恢复，
硫酸镍供应压力适当缓和。目前下游主流钢厂对于高价镍原料接受度一般，叠加宏观情绪波动，预计下周镍价震荡运行，运行区间142000-148000元/吨。
价格方面：本周金川镍对沪镍2111主流升贴水报价1500~1600元/吨，最新报价较上周下跌1000元/吨；金川镍上海地区出厂价实时折算沪盘升贴水区间1480~1640元/吨，最新报价较上周上涨260元/吨。俄镍对沪镍2111主流升贴水报价600~1000元/吨，最新报价较上周下跌800元/吨。镍豆对沪镍2111主流升贴水报价400~500元/吨，最新报价较上周下跌800元/吨。日本住友对沪镍2111主流升贴水报价1500~1600元/吨，最新报价较上周下跌100元/吨。挪威大板对沪镍2111主流升贴水报价1500~1600元/吨，最新报价较上周下跌100元/吨。
市场方面：本周伊始，由于下游企业节前备货尚有剩余库存，市场交投情绪略显低迷，仅部分钢厂开始新一轮原料采购。另一方面，因近期可观的进口利润，大量镍板镍豆被进口至国内，周内大量集中到货，市场供应充裕。供大于求之下，现货升贴水“一落千丈”，除博峰、住友、挪威目前现货较少外，金川镍周内跌幅40%，俄镍及镍豆的升水跌幅更是在60%上下。
至本周四，因海外锌生产商减产而大幅飙升的锌价带动包括镍在内各有色品种价格一同大涨，叠加美国9月非农数据不佳等宏观利多因素，后半周高涨的镍价下，市场成交氛围更趋清冷。
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