对于石墨电极企业来说，四季度算是一个传统的淡季。但是今年的冬季在许多人的眼中与08年相比可能有过之而不及。近期石墨电极企业减产情况逐渐增多，下游需求萎缩是石墨电极销售下滑的重要原因。
国内经济行情不稳，二三季度石墨电极内部面临的矛盾有三点：1、居高不下的成本。2、一直凸显的石墨电极竞争。2、下游需求的不稳定。而四季度在国内建材市场不景气和银根不宽松的情况下凸显出一些新问题：1、下游需求下滑造成供大于求。2、原料价格不稳，利润损失较大。3、企业资金周转困难加大。
下游需求下滑成为了目前石墨电极企业减停产的主要原因。钢铁、黄磷和金属硅市场影响占主导地位。
一、 粗钢产量下滑。三季度国内钢铁需求一方面国内房地产受政策限制，步入低迷。另一方面国内银根收紧，建设放缓。四季度一是冬季钢铁需求步入淡季，而欧美债务危机使得经济走软，国内钢铁价格下滑致使成本倒挂。据悉，这次产量损失多数在中小钢铁企业，由于这一部分电炉占比较多，对石墨电极影响不容忽视。
图一、国内粗钢产量月度走势图
二、黄磷开工率起伏不平，四季度枯水期使得开工率继续回到低谷。今年黄磷磨难重重，丰水期限电导致广西、贵州、云南等地限产也是难以预料。本周至下周西南地区上调电价使得黄磷开工率减少，不仅如此，笔者预计年末电力缺口加上运输紧张，黄磷企业开工率回落速度较快。
图二、国内黄磷开工率和市场价格月度走势图
三、金属硅市场价格不理想和电价上涨迫使金属硅开工大幅减少。本周和下周西南地区金属硅枯水期电价将使得多数该地区的金属硅企业减产，预计大幅下降在11月下旬和12月初。由于电力成本增加，销售价格仍继续下滑。四季度金属硅处于减产保价状态开工率预计回落至35-40%左右，对石墨电极需求下滑是肯定的。
图三、国内金属开工率走势图
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